Vállpü 5. Flashcards
(13 cards)
Mi jellemzi a horizontális és vertikális tőkeszerkezetet?
Horizontális tőkeszerkezet: a források lejárat szerint, vertikális tőkeszerkezet: a források eredet szerint vannak csoportosítva.
Mely három kérdéskörben döntenek a vállalatok a forrásbevonás során?
Források lejárati szerkezete, belső és külső források választása, tulajdonosi és hitel típusú források választása.
Lejárat szerinti finanszírozás jellemzői:
- Tartósan lekötött forrás(éven túli lejáratú)->tőkelekötést jelentő forgóeszköz, tárgyi eszközbe
- Rövid távú forrás(éven belül lekötött)->Az üzleti működés felfutásához vagy az átmeneti finanszírozási igény megoldásához kapcsolódik
-A vállalat tartósan lekötött eszközeit tartós forrásból, a rövid távú vagy átmeneti forgóeszközeit pedig rövid lejáratú forrásból kell finanszírozni
Mit nevezünk belső finanszírozási forrásnak?
A vállalat által termelt források, például adózott eredmény felhalmozása vagy felszabadított pénzeszközök.
Mit nevezünk külső finanszírozási forrásnak?
o Minden olyan forrás külső bevonásnak minősül, amelyet nem a vállalati működés során termeltek ki, amelynek megszerzéséért a vállalat kilép a pénzügyi piacokra pl: tőkeemelés, kötvénykibocsátás
Mi jellemzi a tulajdonosi tőkét?
-A vállalat tulajdonosainak „követelését”, tulajdonosi jogait testesíti meg
-A vállalat számára lejárat nélküli forrást jelent
-formái: A tulajdonosok tőkejuttatása alapításkor, Tőkeemelés révén juttatott tulajdonosi tőke
Mit jelent a hitel típusú tőke?
o Hitelviszonyt testesítenek meg
o Meghatározott lejáratra szólnak
o Formái
- Bankhitelek
- Vállalati kötvénykibocsátás
Mi a tőkeszerkezet?
A tőkeszerkezet a finanszírozási források összetételére utal, vizsgálatának középpontjában a hosszú lejáratú finanszírozási források és ezek összetétele szerepel
Mit jelent a tőkeáttétel?
a vállalatnál fix költségek merülnek fel a működés és a finanszírozás terén is ezeket mindenképpen ki kell termelnie a vállalatnak, függetlenül attól, hogy milyen sikeres
o Működési áttétel: A vállalat beruházási döntései hatnak rá
o Finanszírozási áttétel: A vállalat finanszírozási döntései hatnak rá
-a mértéket a fix költségek összköltségén belüli rész költség határoza meg
Mik a működési áttétel jellemzői?
- A működési áttétel kifejezi, hogy az árbevétel 1%-os változása hány %-os változást okoz a működési eredményben
- Kiemelt helyen szerepel az állandó költségek (FC) aránya az összköltségen (TC) belül
Mik a finanszírozási áttétel jellemzői?
A finanszírozási áttétel megmutatja, hogy az adó- és kamatfizetés előtti jövedelem, az EBIT 1%-os változása hány %-s változást okoz az egy részvényre jutó adózott eredményben
Mi a kombinált áttétel ( degree of combinated leverage)?
A pénzügyi és a finanszírozási áttétel összekapcsolásával a működésben és a finanszírozásban levő kockázat együttes hatása is kifejezhető.
A Modigliani-Miller (MM) tételek 1.
-A vállalat értéke független a finanszírozási források összetételétől tökéletes piacon
-A hitelfelvétel adócsökkentő hatását beépítve elismerték, hogy növelheti a vállalat értékét.
