Parcial teorico 3: Regimenes cambiarios Flashcards
En que dos grupos se divide la produccion local?
- los que no tienen competencia externa ni exportan
- los que exportan pero deben enfrentar competencia importada
formula precios bnt
p_bnt = w * N/Q * (1 + g’) = w/q * (1 + g’)
p_bnt: precio de bnt w: salario nominal N: cantidad de trabajo Q: produccion g': margen de ganancia de la empresa, incluyendo impuestos e intereses pagados q = N/Q: productividad
formula precio bt
p_bt = TCN * p^f
p_bt: precio bienes transables
TCN: tipo de cambio nominal
p^f: precio del mismo producto importado expresado en moneda extranjera
Cual es el indicador más usado para estimar la evolución
de la competitividad externa de una economía?
El tipo de cambio real
Tipo de cambio real. Formula
TCR = p_bt / (p_bnt + p_bt)
Por que Existe tensión entre competitividad y salario real?
porque algunos de los factores favorables para una se vuelven desfavorables para el otro.
Salario real: formula
w/p = w/(p_(bnt+bt)
Factores que inciden sobre la Cotización y el Volumen: Oferta de divisas extranjeras. Donde se origina?
- Cobro de exportaciones y rentas
- Entrada de capitales, sean a corto plazo o como inversión extranjera directa, endeudamiento con RM o amortización de préstamos otorgados al RM
- Ventas especulativas de divisas (compras de moneda local) por expectativas de revaluación
- Venta de divisas de la autoridad monetaria con fines regulatorios
Factores que inciden sobre la Cotización y el Volumen: Demanda de divisas extranjeras. Donde se origina?
- Pago de importaciones y rentas
- Salida de capitales, sean a corto plazo o como inversión extranjera directa, préstamos al RM o amortización de deudas con el RM
- Compras especulativas de divisas (ventas de moneda local) por expectativas de devaluación
- Compra de divisas por la autoridad monetaria con fines regulatorios
En que consiste el Régimen de tipo de cambio fijo?
consiste en que el banco central anuncia su decisión de comprar o vender divisas sin límites a determinada paridad con respecto a la moneda nacional. Una vez hecho esto, es poco probable que el mercado se aleje de ese valor dado que por encima del mismo no conviene al comprador y por debajo perjudica al oferente. Bajo régimen de cambio fijo, la autoridad monetaria controla el cambio pero pierde el control de la cantidad de dinero.
Cuando el Tipo de Cambio es Fijo, las divisas ofrecidas en exceso, es decir, no absorbidas por particulares y empresas, deben ser compradas por el Banco Central para evitar que se revalúe la moneda local por exceso de su demanda y emitiendo para ello la correspondiente cantidad de moneda local con efecto bajista sobre las tasas de interés domésticas.
Pros y contras de tipo de cambio fijo.
- Se controla el mercado de divisas pero es inefectiva la política monetaria
- Funciona como ancla de los precios pero limita sostener la competitividad
- La política fiscal es efectiva pero con déficit fiscal crónico se acumula deuda pública
- De incidencia procíclica, profundiza las crisis aunque acelera el ritmo del auge
En que consiste el Régimen de tipo de cambio flexible de flotacion limpia?
El banco central decide no intervenir y los agentes del mercado cambiario son libres para operar a los precios que surjan del juego entre oferta y demanda. Bajo régimen de cambio flexible con flotación limpia, los bancos centrales pierden control sobre el mercado cambiario pero potencian la acción de la política monetaria.
Por el contrario, en un régimen de Tipo de Cambio flexible, con libre flotación cambiaria, los excesos de oferta o demanda de divisas impactan directamente sobre la tasa de cambio y, por su intermedio, sobre las exportaciones netas. Una entrada de capitales presiona a la baja el tipo de cambio (revaluación), lo que desalentará el volumen de exportaciones mientras se abaratan las importaciones, de manera que caen las exportaciones netas (XN).
Pros y contras de régimen de tipo de cambio flexible de flotacion limpia
- No se controla del mercado de divisas pero es efectiva la política monetaria
- La volatilidad del cambio puede alentar la inflación pero sostiene la competitividad
- La política fiscal es inefectiva pero reduce la propensión al endeudamiento público
- Ante auges y crisis es contra-cíclico, estabiliza contrarrestando con exportaciones netas