Cours 9 Flashcards
1
Q
Que sont les 6 règles sur les FM pertinents
A
- On considère uniquement les FM et non les postes comptables.
- On ne considère jamais les intérêts et le remboursement de capital.
- On ne considère jamais les coûts irrécupérables.
- On considère toujours les coûts de renonciation (ou d’opportunité).
- On considère uniquement les flux monétaires différentiels.
- On considère toujours l’investissement dans le fonds de roulement (et la récupération).
2
Q
Que sont les deux assomptions sur le fond de roulement?
A
- Il n’y a pas d’impôt
- Même si ce n’est pas précisé, la récupération de l’investissement à la fin du projet est implicite.
3
Q
Que sont les règles de base sur les revenus et dépenses?
A
- Tous les revenus sont imposables: R=R*(1-Tm)
- Toutes les dépenses sont déductibles d’impôt: D=D*(1-Tm)
4
Q
Que sont les règles pour un actif?
A
Il est tangible et il est non récurrent.
5
Q
Décrivez l’impact fiscal du cours de vie d’un actif
A
- A l’achat: aucun impact fiscal
- A la vente de l’actif si P vente>P achat:
gain en capital (GC), l’impôt a payer sera le GC * 0.5 * Tm pour tout les actifs. - À la vente de l’actif si P vente< P achat:
perte en capital (PC), l’impôt à récupérer sera le PC * 0.5 * Tm pour les actifs non amortissables.
6
Q
Qu’est-ce que l’aspect fiscal de l’amortissement?
A
- L’amortissement est une dépense déductible d’impôt.
- Plus il y a de l’amortissement, plus le bénéfice imposable est faible, plus l’impôt à payer est faible.
- L’amortissement donne des économies d’impôts
- Les économies d’impôt sont un FM à considerer dans le calcul de la VAN (FM positif)
7
Q
Qu’est-ce que l’amortissement linéaire?
A
- L’amortissement est la même à chaque année
- C’est le cas des brevets et des amélioration locatives
8
Q
Qu’est-ce qu’un amortissement dégressif?
A
- Le taux d’amortissement est constant
- La charge d’amortissement diminue jusqu’à l’infini
- Tous les actifs qui ne sont pas linéaire sont dégressif
9
Q
Que sont les étapes de la VAN en début de projet?
A
- Achat d’actifs
- Revente de vieux actifs
- Investissement dans le fonds de roulement
- Coûts de renonciation
10
Q
Que sont les étapes de la VAN en cours de projet?
A
- Centre supp. liées au projet, après impôt
- Coûts supp. liés au projet, après impôt
- Dépenses ponctuelles (capitalisable ou non)
- Économies d’impôt liées à l’amortissement
11
Q
Que sont les étapes de la VAN en fin de projet?
A
- Revente des actifs
- Récupération de l’investissement dans le fonds de roulement
- Impôt sur GC ou PC
