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BFIN > OPTIONEN & DERIVATE > Flashcards

OPTIONEN & DERIVATE Flashcards

1
Q

Was sind Derivate?

A

=Finanzinstrumente, deren Preisentwicklung von einem ihnen zugrunde liegenden Basiswert abhängt. Der Preis eines Derivats hängt z.B. vom Preis der BASF Aktie ab

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2
Q

Welchen Zweck haben Derivate als Finanzprodukt?

A

Dienen u.a. zur Absicherung gegen Preisschwankungen, Spekulation auf Marktbewegungen und Portfolio-Diversifikation

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3
Q

Welche Arten von Derivaten gibt es?

A

-Futures
-Forwards
-Optionen
-Swaps

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4
Q

Was ist ein FUTURE?

A

Ein standardisierter Forward-Vertrag, bei dem sich die Vertragspartei verpflichtet, eine bestimmte Menge eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen

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5
Q

Was ist ein FORWARD?

A

nicht standardisiert und oft maßgeschneidert für die Bedürfnisse der Vertragsparteien. Sie beinhalten die Vereinbarung, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen.

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6
Q

Was sind OPTIONEN?

A

Optionen gewähren dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis (dem Ausübungspreis) zu kaufen oder zu verkaufen

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7
Q

Was sind KASSAMÄRKTE? (=Spot Markets)

A

Quasi “normale” Märkte, die Lieferung der Vermögenswerte sofort (on the SPOT) nach Abschluss der Transaktion erfolgt (z.B. Aktienhandel an der Börse)

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8
Q

Was sind TERMINMÄRKTE?

A

Terminmärkte (=Futures-Märkte), sind Finanzmärkte, auf denen standardisierte Verträge, sogenannte Futures-Kontrakte, gehandelt werden. Lieferung und Zahlung erfolgt hier zu einem späteren Zeitpunkt

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9
Q

Wie hängen Futures mit der Hebelwirkung zusammen?

A

Der Handel mit Futures ermöglicht es den Anlegern, mit einem Bruchteil des Gesamtwerts des Kontrakts zu handeln. Dies wird als Hebelwirkung bezeichnet und kann sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößer

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10
Q

Wie hängen Futures mit Hedging zusammen?

A

Ein Hauptzweck von Futures-Märkten besteht darin, den Teilnehmern, insbesondere Unternehmen, ein Instrument zum Absichern gegen Preisrisiken zu bieten

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11
Q

Was ist ein SETTLEMENT DATE?

A

Zeitpunkt, zu dem bei einem Future/Forward die Erfüllung des “Vertrags” stattfindet

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12
Q

Was ist ein FORWARD PREIS?

A

Preis, der am Settlement Date zur Erfüllung des Vertrags gezahlt wird

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13
Q

Was ist eine LONG POSITION?

A

Derjenige, der zum Settlement Date das Underlying kauft, hat die Long Position

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14
Q

Was ist ein UNDERLYING?

A

= Vermögenswert

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15
Q

Was ist eine SHORT POSITION?

A

Derjenige, der am Settlement Date das Underlying verkauft, hat die Short position inne.

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16
Q

Was wünscht sich also derjenige, der die Long Position hat?

A

Dass der tatsächliche Marktpreis des Underlyings zum Settlement Date möglichst hoch ist.
Wenn z.B der Vereinbarte Preis eines Forwards 100€ ist & der tatsächliche Marktpreis des gehandelten Finanzprodukts liegt am Settlement Date bei 200€, kauft man am Settlement Date durch den Forward das Underlying und macht Gewinn

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17
Q

Was wünscht sich derjenige, der die Short Position hat?

A

Dass der Marktpreis des Underlyings zum Settlement möglichst gering ist (auf jeden Fall geringer als der vereinbarte Preis)

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18
Q

Was ist eine OPTION?

A

Eine Option gibt dem KÄUFER das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen zugrundeliegenden Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis (dem Ausübungspreis) während einer bestimmten Zeitspanne oder zu einem bestimmten Datum zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option)

Der Verkäufer der Option trägt die Verpflichtung, den Vermögenswert zu liefern (bei einer Call-Option) oder anzunehmen (bei einer Put-Option), falls der Käufer sein Recht ausübt

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19
Q

Was ist eine KAUFOPTION (CALL-OPTION)?

A

Eine Kaufoption gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, eine Aktie an einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem heute festgelegten Preis zu kaufen

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20
Q

Was ist das Recht des Inhabers der Call Option?

A

Hat das Recht, den Verkäufer der Option dazu “zu zwingen” ihm die Aktie zu verkaufen

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21
Q

Was ist eine VERKAUFSOPTION (PUT-OPTION)?

A

Eine Verkaufsoption gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht eine Aktie zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem heute festgelegten Preis zu verkaufen

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22
Q

Was ist das Recht des Inhabers der Put Option?

A

Hat das Recht, den Verkäufer der Option dazu “zu zwingen” ihm die Aktie ABZUKAUFEN

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23
Q

Was ist das Maturity Date?

A

Der Zeitpunkt (=T), an dem die Aktie gekauft/verkauft werden kann

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24
Q

Was ist der STRIKE PRICE?

A

= der Basispreis (X oder K) zu dem die Aktie gekauft/verkauft werden kann

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25
Q

Je höher der Strike Price ist, was passiert mit dem Payoff einer Call-Option?

A

Je höher der Strike Price ist, desto geringer ist der Payot einer Call Option

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26
Q

Ein hoher Strike Price führt zu einem …. Optionspreis

A

Niedrigeren Optionspreis

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27
Q

Deutsches Wort für den Strike Price?

A

Ausübungspreis

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28
Q

Wie hängen Volatilität eines Underlyings und der Preis einer Call Option zusammen?

A

Je niedriger die Volatilität des Underlyings, desto niedriger der Preis einer Call-Option auf
das Underlying.

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29
Q

Hohe Volatilität bedeutet für den Preis eines Calls was?

A

Je höher das Risiko (=Volatilität) desto höher der Preis einer Call-Option, da sie das Recht und nicht die Pflicht auf den Kauf eines Underlyings

30
Q

Wann ist eine Call-Option IN THE MONEY?

A

Wenn der Strike Price geringer als der aktuelle Preis des Underlyings ist

31
Q

Hat eine Option einen Inneren Wert wenn sie IN THE MONEY ist?

A

JA

32
Q

Wann ist eine Call-Option OUT OF THE MONEY?

A

Wenn der Strike Price höher als der aktuelle Preis des Underlyings ist

33
Q

Hat eine Option einen Inneren Wert wenn sie OUT OF THE MONEY ist?

A

Nein (Innerer Wert = 0)

34
Q

Wann ist eine Option AT THE MONEY?

A

Wenn derStrike Price dem aktuellen Marktpreis des Underlyings entspricht

35
Q

Hat eine Option einen Inneren Wert wenn sie AT THE MONEY ist?

A

Nein (innerer Wert = 0)

36
Q

Was ist ein Replikationsportfolio?

A

Wenn man die Auszahlung einer Option auf eine Aktie mit einem anderen Portfolio bestehend aus dieser Aktie und einer Risikolosen anlage nachbilden kann

37
Q

Welche Annahme liegt der Methode der risikoneutralen Bewertung zugrunde?

A

Alle Marktteilnehmer sind im durchschnitt risikoscheu

38
Q

Was bedeutet der Prozess des Mark(ing)-to-Market?

A

= die tägliche Bewertung offener Positionen, die ein Händler an der Börse hält, um den aktuellen Marktwert der Positionen zu ermitteln und den entsprechenden Gewinn oder Verlust zu berechnen.

39
Q

Wozu kann Mark(ing)-to-Market führen?

A

-Margin Call
-verbuchung von täglichen Gewinnen & Verlusten auf jedem Konto

40
Q

Was ist ein MARGIN CALL?

A

=eine Warnung, die einem Trader gesendet wird, um ihn darüber zu informieren, dass das Kapital auf seinem Konto UNTER den zum offenhalten der Positionen benötigten Mindestbetrag gefallen ist
(kurz: Hinweis, sein Trading Konto finanziell aufzustocken)

41
Q

Ein höherer Preis des underlyings einer Call-Option führt zu was?

A

Zu einer höheren Auszahlung der Call Option

42
Q

Eine lange Laufzeit einer Long Position ist gut wofür?

A

Durch Kurssschwankungen können Renditeerwartungen steigen

43
Q

Je höher der Strike Price einer Option, desto … ist der Payoff einer Call Option?

A

GERINGER

44
Q

Ein hoher strike price einer call option führt zu was?

A

Einem geringeren Payoff einer Call option

45
Q

Ist der Preis eines Underlyings nach oben gedeckelt?

A

Nein! Man kann theoretisch unbegrenzt gewinnen

46
Q

Ist der Preis eines Underlyings nach unten hin gedeckelt?

A

JA, untern einen Wert von = kann es nicht sinken

47
Q

Warum ist der Preis einer Long-Option höher, je höher die Volatilität ist?

A

Bei Long-Positionen in Optionen ist es prinzipiell gut, wenn es eine hohe Volatilität gibt, da man auf die eine Seite keinen Verlust macht (man übt die Option einfach nicht aus), auf die andere Seite hin aber einen hohen Gewinn machen kann.

48
Q

Wenn die Dividendenrate kleiner ist als die risikolose Verzinsung, passiert was mit dem Futurepreis?

A

Der Futurepreis ist dann größer als der Indexkurs, ALSO IST DIE BASIS POSITIV

49
Q

Wenn die Dividendenrate kleiner ist als die risikolose Verzinsung, passiert was mit dem Futurepreis?

A

Der Futurepreis ist dann kleiner als der Indexkurs, ALSO IST DIE BASIS NEGATIV

50
Q

Hoher Futurepreis bedeutet …. Basis

A

Hoher Future Preis = Hohe Basis

51
Q

Niedriger Futurepreis bedeutet …. Basis

A

Niedriger Future Preis = Niedrige Basis

52
Q

Was bedeutet ein kleiner Basispreis für Zahlungen einer Call Option?

A

Wenn der Basispreis kleiner ist, führt dies zu höheren
potentiellen Auszahlungen der Call-Option, also ist ihr Preis dann höher

53
Q

Was ist das Optionsdelta?

A

=Maß dafür, wie stark der Preis einer Option auf eine Preisänderung des Basiswerts, z.B. einer Aktie, reagiert

54
Q

Wann kommt es zu einer Änderung des Optionsdelta?

A

Wenn sich der Preis der Aktie oder die Laufzeit des Kontrakts verändert

55
Q

Welche Position hat man inne wenn man einen Put verkauft?

A

Eine Short-Position, man erhält also direkt zu Vertragsabschluss die Optionsprämie (=Preis der Option)

56
Q

Was bedeutet es, wenn etwas ÜBERBEWERTET ist?

A

Man sollte das Finanzprodukt VERKAUFEN

57
Q

Wohin konvergiert der Future Preis, je näher das settlement date kommt?

A

Immer näher zum aktuellen Kassapreis

58
Q

Was ist gut für eine Long-Position in einem Future?

A

Wenn das Underlying im Preis steigt

59
Q

Eine Anleihe steigt normalerweise wann im Preis?

A

Wenn das Zinsniveau am Markt sinkt

60
Q

Je höher der Ausübungspreis einer Call-Option…

A

…desto kliere ist der Preis der Call Option

61
Q

Wovon Profitiert eine Short (Put)-Option eines Futures?

A

Wenn das Underlying im Preis sinkt

62
Q

Wann wird ein perfect hedge erreicht?

A

Wenn die Korrelation perfekt ist, also 1

63
Q

Was erhält man maximal mit dem Kauf eines Puts?

A

Den Strikepreis (Wenn der Preis des Basiswerts auf 0 fällt)

64
Q

Was kann man mit dem Verkauf eines Puts maximal Verlieren

A

Den Strike Preis

65
Q

Wie kann man eine Long Position absichern (hedgen)?

A

Nur durch eine short position in Futures

66
Q

Wie hoch ist in einem Call der risikolose Cashflow?

A
67
Q

Was ist ein PERFECT HEDGE?

A

Ein Hedge, der das Risiko einer Position vollständig aufhebt- außer den Kosten für den Hedge selbst

68
Q

Von was hängt ein Forwardpreis maßgeblich ab?

A

Von der Laufzeit des Kontrakts, ergo wie weit das Settlement Date (T) noch entfernt ist

69
Q

Welche Aktienbewegung ist ist gut, wenn man Inhaber eines Short-Put ist?

A

Wenn man einen Short Put hat, ist es gut, wenn die Aktie steigt

70
Q

Wenn der Aktienpreis von einem Short Put steigt, was macht die Longseite?

A

Der Put wird von der Long Position gar nicht ausgeführt

71
Q
A

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