Brainscape's Knowledge GenomeTM

Browse over 1 million classes created by top students, professors, publishers, and experts.


See full index

Finance tentamen > H9: Term sheet > Flashcards

H9: Term sheet Flashcards

1
Q

wat is het hoofddoel van de term sheet?

A

ondersteunen van de onderhandeling

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

wat is een term sheet?

A

een document met key financial aspects

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

wat zijn key financial aspects van de term sheet?

A

aantal aandelen
soort aandelen
prijs van de aandelen
voorwaarden voor het kopen van de aandelen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

wat zijn andere benamingen voor de term sheet?

A

Letter of Intent (LoI), Memorandum of Understanding (MoU), agreement of priciple

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

is een term sheet bindend?

A

nee, is bona fide

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

wat is bona fide?

A

dat er intentie is om te investeren maar dat er nog due dillegence en onderhandeling gedaan moet worden

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

SPA

A

Sale and Purchase Agreement (=Subscription Agreement)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

SRA

A

Shareholders Rights Agreement

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

wat voor advocaat heb je nodig bij het opstellen van contracten en term sheets?

A

een met ervaring in VC (een scheidingsadvocaat gaat niet veel waarde brengen)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

welke 3 issues wordt onderscheid in gemaakt op de term sheet?

A
  1. soorten aandelen
  2. het gebruik van de funding (playing policy)
  3. de regels na de investering (monitoring and waardecreatie)
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

welke soorten aandelen bestaan er?

A
  1. common shares
  2. preferred stock
  3. convertible preferred stock
  4. participating convertible preferred stock
  5. shares with embedded option
  6. tracking stock
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

common shares

A

vertegenwoordigen equity in een bedrijf
1 stem per aandeel
mag mee profiteren van capital gain en dividenten

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

preferred stock

A

geen stem
krijgen eerder betaald bij dividenten en liquidatie dan common stock
mag worden omgezet in common stock

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

convertible preferred stock

A

zelfde als preferred stock maar mag worden omgezet in common stock als aandeelhouders dat willen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

participating convertible preferred stock

A

zelfde als convertible preferred stock maar bij faillisement of verkoop mag eigenaar het aankoopbedrag terug eisen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

shares with embedded options

A

geeft houder recht om aandelen te kopen tegen een voorgedefineerde prijs

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

convertible notes

A

geen aandelen maar zijn credit en kan worden omgezet in aandelen mocht de investeerder dat willen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

playing policy

A

use of funds

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

wat zijn de 2 focuspunten post-investment?

A

how to create value and measure it (hard), and how to live together as a team(soft)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

wat is het doel van waardecreatie?

A

liquiditeit en prestatie van de onderneming

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

Uit welke 2 generieke factoren bestaat een term sheet?

A

harde en zachte factoren

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
22
Q

smart capital

A

VC an BA (leveren geld en waarde)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
23
Q

welke 4 risico’s wil de investeerder vermijden?

A
  1. slechte operationele, industriele en marketing beslissingen
  2. tekort aan commitment van onderneming en team
  3. verschil in idee van exit (ondernemer: long term, VC: tijdelijk)
  4. toetreding nieuwe investeerds
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
24
Q

wat is de beste manier om risico’s de managen?

A

vertrouwen en geduld

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
25
Q

welke 2 verschillende convenanten bestaan?

A

positieve en negatieve

26
Q

positieve convenanten

A

convenanten waar ondernemer en investeerder het over eens zijn

27
Q

negatieve convenanten

A

opgelegde beperkingen van de ondernemer

28
Q

ratchet

A

contractuele beloningen of beperkingen (bijv. de ondernemer krijg meer aandelen bij een bepaald behaald doel)

29
Q

wat zijn de soorten economische convenanten?

A

Liquidation preference
Anti-dilution provision
transfer of shares
call and put options

30
Q

Liquidation preference

A
31
Q

wat voor soorten aandelen hebben VC vaak?

A

preferred stock

32
Q

in geval van liquideren, na uitbetalen preferred stock welke volgorde van uitbetalen wordt aangehouden voor overige preferred stock?

A
  1. Non-participating preferred stock
  2. capped participating preferred
  3. uncapped participating preferred
33
Q

anti-dilution provision

A

een mechanisme dat de preferred stock (VC) opschroef wanneer er meer vermogen wordt aangetrokken tegen een lagere prijs per aandeel dan de voorgaande ronde

34
Q

Full-Ratchet (broad based)

A

compenseert eerder investeerders voor de lagere prijs van eerdere rondes waardoor ze nog steeds evenveel betaald krijgen

35
Q

Weighted average (narrow-based)

A

zelfde als full ratchet echter prijs is gemiddelde van prijzen van aantal rondes

36
Q

ROFR (right of first refusal)

A

bij binnenkomen nieuwe aandeelhouder kan huidige aandeelhouder dit weigeren echter moet hij wel die aandelen overnemen

37
Q

ROFO (right of first offer)

A

nieuwe aandelen moeten eerst aan huidige aandeelhouders worden aangeboden voordat ze aan buitenstaanders worden aangeboden

38
Q

tag-along

A

bij sprake van verkoop aandelen van iemand anders aan iemand anders, mogen personen met deze clausule meeliften op de voorwaarden

39
Q

drag along

A

met een minderheidsbelang meer potentiele kopers aantrekken omdat je andere aandeelhouders kan dwingen om hun aandelen ook te verkopen

40
Q

welke 4 soorten convenanten onderscheiden we?

A
  1. economisch
  2. politiek
  3. Team commitment
  4. other terms
41
Q

Welke 4 politieke convenanten onderscheiden we?

A
  1. Asset sales convenant
  2. Merger or sales convenant
  3. asset purchase covenant
  4. New securities restrictions
42
Q

Asset sales convenant

A

politiek convenant waarbij iemand geen assets kan verkopen boven een bepaald bedrag of % van onderneming

43
Q

Merger or sale convenants

A

politiek convenant waarbij er geen overnames of acquisities gedaan kunnen worden zonder goedkeur investeerders

44
Q

Asset purchase covenant

A

politiek convenant dat de ondernemer geen grote aankopen mag doen zonder goedkeur van de VC

45
Q

wat zijn 4 gebruikelijke elementen om team commitment te ontwikkelen?

A
  1. stock options
  2. permitted transfer clause
    3.earn out agreement
  3. exit ratchet
  4. lock up
46
Q

stock options

A

aandelen voor personeel

47
Q

lock up

A

overeenkomst tussen investeerder, bestaande aandeelhouders en management dat ze hun aandelen niet mogen verkopen aan derden

48
Q

permitted transfer clause

A

niemand mag zomaar zijn aandelen verkopen zonder goedkeur van de ander

49
Q

earn out agreement

A

(vooral in PE) betaal systeem waarbij een deel van het oorspronkelijk bedrag later wordt betaald

50
Q

exit ratchet

A

een bedrag dat vrij komt voor de ondernemer bij groei organisatie wanneer de aandelen worden heralloceerd

51
Q

Staging technique

A

er komt geld vrij wanneer bepaald doelen zijn behaald (initial thanche, subsequent tranche)

52
Q

wat zijn de enige zaken die bindend zijn op een term sheet?

A

exclusiviteit en vertrouwelijkheid

53
Q

wat zijn de 5 key provisions voor op een BA Term sheet?

A
  1. investment structure
  2. Key economic terms
  3. Board structure
  4. corporate governance and shareholder agreement
  5. due dilligence
54
Q

wat zijn de 3 investment structures BA’s in investeren?

A
  1. common stock
  2. convertible preferred stock
  3. convertible debt
55
Q

Convertible debt

A

wordt veel gebruikt door BA’s
lening van BA die kan worden omgezet in aandelen na x tijd

56
Q

key economic terms

A

quanitfying the preferred return of the investment
quantifying any accruing earnings on the investments

57
Q

preferred return

A

BA’s krijgen eerst (tot max inleg) betaald bij verdeling winst

58
Q

call and put option

A

aandeelhouders mogen aandelen kopen van PE (callable)
PE mag verkopen aan aandeelhouders (putable)

59
Q

waar zijn de political rights voor bedoeld?

A

om controle rechten te verlenen aan VC

60
Q

doel exclusiviteit en vertrouwelijkheid

A

afspraak dat VC financieringsronde enkel wordt besproken in de tijd en met de partijen die staan beschreven op de term sheet

61
Q

wat gebeurt er als er na de afgesproken tijd, beschreven op de term sheet, geen deal is

A

dan mag men afwijken en onderhandelen met andere partijen

62
Q
A

Finance tentamen (8 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2024 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions