2. Tilinpäätösanalyysi Flashcards
(44 cards)
Yrityksen sidosryhmiä ovat
Stakeholders
Asiakkaat, henkilökunta, omistajat, yrityksen johto, tavaroiden ja palveluiden toimittajat, lainanantajat ja valtio.
Yrityksen tilinpäätösanalyysissa verrataan…
…eri yritysten taloudellista tilaa toisiinsa tai saman yrityksen taloudellista tilaa eri ajankohtina.
Tilinpäätös tuottaa eri sidosryhmien tarpeisiin relevanttia ja luotettavaa tietoa. Tilinpäätösanalyysissa näitä tietoja muokataan käyttökelpoisempaan muotoon. Samalla arvioidaan, kuinka…
…luotettavia tilinpäätöksen tiedot ovat.
VeHi-menetelmä
Vedetään Hihasta
Liiketoiminnan analyysi:
Toimiala-analyysi
Arvioidaan toimialan tulevaisuuden näkymiä sekä merkittävimpien kilpailijoiden toimia.
Liiketoiminnan analyysi:
Strategia-analyysi
Arvioidaan yrityksen liiketoiminnallisiin ratkaisuja sekä kykyä muodostaa kilpailuetua.
Aiempien tilinpäätösten laadun arviointi
Tarkastellaan tilinpäätösten yhdenmukaisuutta ja vertailukelpoisiutta.
Arvioidaan tilinpäätösten informaatioarvon vääristymiä, jotka johtuvat harkinnanvaraisuudesta tai epätästmällisyydestä laskentatoimessa.
Tunnuslukuanalyysi
Arvioidaan tilinpäätöksestä laskettujen tunnuslukujen avulla, miten yrityksen strategia on toteutunut taloudellisesta näkökulmasta.
Tarkastelun kohteina ovat yrityksen kannattavuus,
(koko ja kasvu, tehokkuus, vakavaraisuus ja maksuvalmius.)
Tunnuslukuanalyysiin kuuluvat kannattavuuden lisäksi myös
Riskianalyysi ja
Kassavirrat
Tilinpäätösanalyysi:
Tulevaisuuden ennusteet
Perustuvat tulevien tulosten tai kassavirtojen arviointiin.
Tilinpäätösanalyysi:
Tulevaisuuden ennusteet laaditaan usein _________ lähivuosille ja _________ pidemmälle aikahorisontille.
Ennusteet laaditaan usein tarkemmiksi lähivuosille (3-5 vuotta) ja trendinomaisiksi pidemmälle aikahorisontille.
Mitä suurempi _________ yritykseen tai arvopaperin liittyy, sitä _________ sijoittajien _________ nousee.
Mitä suurempi riski yritykseen tai arvopaperiin liittyy, sitä korkeammaksi sijoittajien tuottovaatimus nousee.
Tunnuslukuanalyysin lopullinen tavoite on…
Yrityksen arvon estimointi.
->Yrityksen arvon estimointi eli arviointi edellyttää sopivan arvonmääritysmallin valintaa. Eri kaavoja.
Yrityksen arvonmäärittämisen lähtökohtana on, että vain…
…kassavirroilla on merkitystä osakkeenomistajille.
Osakkeenomistajan yritykseltä saamia kassavirtoja ovat…
- Osingot
2. Muut voitonjakoerät
Yrityksen arvo saadaan tulevaisuudessa kertyvänä osinkojen summana
P = D1 / ( 1 + r ) + D2 / ( 1 + r )^2 + D3 / ( 1 + r )^3
= Summa Dt / ( 1 + r )^t
Jos yritys maksaa saman osingon D1 vuodesta toiseen loputtoman ajan, yrityksen arvo saataisiin kaavasta
P = D1 [ 1 / ( 1 + r ) + 1 / ( 1 + r )^2 + 1 / ( 1 + r )^3 + … ]
= D1 / r
Yhden osakkeen arvo saadaan, kun…
…yrityksen arvo jaetaan osakkeiden määrällä.
Gordonin kasvumalli
P = D1 / ( r - g )
Tuottomallin mukaan yrityksen arvoa määritettäessä vain _____ tai _____ on merkitystä.
Tuottomallin mukaan yrityksen arvoa määritettäessä vain odotetuilla kassavirroilla tai tuloksella on merkitystä.
Tuottomallin mukainen laskukaava
V0 = F1 / ( 1 + r ) + F2 / ( 1 + r )^2 + F3 / ( 1 + r )^3 + [ F3 ( 1 + g ) / ( r - g ) ] / ( 1 + r )^3
Lisäarvomallin mukaan yrityksen arvoa määritettäessä otetaan huomioon myös _____.
Tämän lisäksi otetaan huomioon saako yritys vuositasolla aikaan _____ enemmän vain vähemmän kuin mitä on sijoittajien _____.
…yrityksen nykyinen varallisuus.
Tämän lisäksi otetaan huomioon, saako yritys vuositasolla aikaan tulosta enemmän vai vähemmän, kuin mitä on sijoittajien tuottovaatimus.
Lisäarvomallin mukainen arvon kaava
V = B0 + ( F1 - rB0 ) / ( 1 + r ) + ( F2 - rB1 ) / ( 1 + r )^2 + ( F3 - rB2 ) / ( 1 + r )^3 + [ ( F3 - rB2 ) (1+g)/(r-g) ] / ( 1 + r )^3
Yrityksen arvo perustuu
3 kohtaa
- Nettotulokseen
- Käytetyn pääoman määrään
- Pääoman kustannukseen
