Café Filho 1954-55 Flashcards
Café Filho (1954-1955): Resumo das medidas/fatos
Gudin (5)
Whitaker (4)
- objetivo
- pol doméstica
- outros dois
Gudin:
- Política Ortodoxa (eliminar inflação/expansionismo oriundo do déficit público)
- Captação Externa
- Reunião Interamericana dos Ministros da Fazenda (nov. 54)
- Instrução 113 Sumoc (jan. 55)
- Política p/ Café (leva à queda)
Whitaker:
- Objetivo: eliminar confisco cambial e estimular atividades produtivas
- Política Doméstica: flexibilização (real bills doctrine)
- Crise Bancária (maio 55): fornece crédito
- Projeto de Reforma Cambial Ortodoxo
Café Filho: Desempenho
PIB
Inflação
PIB: alto crescimento
o 51-54: 6,2% aa
o 54: 7,8%
o 1955: 8,8%
Redução da inflação
o “Não se pode atribuir à política de estabilização de Gudin à redução da taxa inflacionária em 1955, devendos-se esta muito mais a fatores estruturais como a boa performance dos preços agrícolas, do que à redução da liquidez da economia.” (Demosthenes Pinho Neto)
(Café Filho/Gudin)
* Conjuntura Inicial do setor externo (3)
- Política Doméstica (fiscal e monetária/creditícia) (resultados [2]) (instrução 108)
- Captação Externa
- Instrução 113 da SUMOC (2)
- Reunião Interamericana dos Ministros da Fazenda (nov. 1954) (3)
- Política do Café (2)
*
Conjuntura Inicial:
- Deterioração setor externo: queda Pcafé e X (mesmo com desvalorização de 27% em Vargas)
- Acúmulo de Atrasados
- EUA não tinham Brasil como prioridade
Política Doméstica: contracionismo fiscal;monet;crédito
- Monetário/Crédito:
* Inst 108 (principal mecanismo): aumento compulsório e recolhimento à SUMOC (não BB). limitação do crédito
* Inst 105 e 106: aumento juros e redesconto - Fiscal: corte I, G + auxílio da Inst. 70
- Resultado: Crise de Liquidez (55) + Redução Inflação
Captação Externa (principalmente privada):
- Pública: 50 mi + renovação igual de anteriormente negociados por Aranha
- Privado: 200 milhões c/ bancos privados
- Alívio cambial
Instrução 113 da SUMOC:
- Promover Entrada de Capitais
- Importação de BK sem cobertura de capital
Reunião Interamericana Ministros da Fazenda (nov. 54):
- Proposta de criar Corporação Financeira Internacional (subsidiária do BIRD p/ auxílio financeira da região
- fim das esperanças de auxílio americano ao desenvolvimento
Política do Café (confisco cambial):
- oposição às bonificações concedidas às X do café (mais baixas do que as outras) e à política de confisco cambial
- leva à queda de Gudin
(Café Filho/Gudin)
Instrução 113 da SUMOC (jan. 55) (ctrl+v)
- objetivo: entrada de capital
o remover obstáculos ao livre fluxo de capital estrangeiro;
o ela promove a liberalização da entrada de capital.
* Funcionamento: o Cacex (criada em 1953) concede licenças de importação p/ equipamentos sem cobertura cambial (já eram permitidas antes, se aprovadas pela SUMOC; não houve ruptura – Demosthenes Madureira de Pinho Neto)
- Pq beneficiava multinacionais? (v. OdP p.154) (v. Giambi p. 19) (v. HBN p.212)
“Ao investidor externo era claramente mais vantajoso importar equipamentos sem cobertura cambial do que a alternativa de ingressar com as divisas à taxa do mercado livre recomprando as licenças de importação por um valor mais alto nos leilões de câmbio. A vantagem pode ser medida pelo diferencial entre o custo das divisas na categoria relevante e a taxa do mercado livre” (OdP)
Burlar necessidade de comprar o câmbio em leilões => favorece as multinacionais (já têm dólares) - Demosthenes Pinho Neto defende que não houve qualquer ruptura imposta pela Instrução 113 no que concerne ao tratamento favorável concedido ao capital estrangeiro, que já havia sido iniciado durante o segundo Governo Vargas.
(Café Filho/Whitaker)
* Objetivos (2)
- Política Doméstica (3)
- Crise Bancária (maio-55) (2)
- Projeto de Reforma Cambial
- objetivo
- funcionamento
- ideias de
- diagnóstico do PSI
Objetivos:
- eliminar confisco cambial
- estimular atividades produtivas (real bill doctrine)
Política Doméstica:
- Flexibilização
- Expande crédito (Inst 116): Revoga Instruções 106 (redesconto) e 108 (compulsório)
- Para de auxiliar café por um tempo
Crise Bancária (maio-55): crise de liquidez
- Quebra do Banco do DF
- Whitaker auxilia pela expansão de crédito
Projeto de Reforma Cambial:
- Objetivo: eliminar confisco cambial
- Unificação cambial, c/ taxas flutuantes
- Roberto Campos/Relatório Bernstein-FMI
- Reflete Visão ortodoxa da industrialização na AL: “PSI como principal problema dos desequilíbrios do BP, pois desestimulava as exp. por meio de uma taxa de câmbio sobrevalorizada.”
(Café Filho / ctrl+v): Interpretação (Octávio Ianni e Carlos Lessa)
A) Octávio Ianni: 1954 como crise no projeto de desenvolvimento nacional e popular; daí início da abertura ao estrangeiro com Instrução 113 (Octavio Ianni);
o Mas não existia esse projeto
o há continuidade de liberalização de fluxos desde 1953 (Instrução 70); Instrução 113 não é ruptura
B) Carlos Lessa: Interregno de estabilização com políticas recessivas
o Mas ajuste contracionista se deu só na gestão Gudin
(Café Filho / ctrl+v): Comparação Gudin Whithaker
Gudin dava prioridade ao combate à inflação por meio de uma política monetário-fiscal contracionista, enquanto Whitaker tinha como objetivo maior a eliminação do ‘confisco’ através de uma ortodoxa reforma cambial.
No plano externo, pode-se notar um traço comum entre as duas gestões através da proximidades das instituições oficiais, especialmente o FMI: o Brasil procuraria manter-se como um ‘bem comportado’ seguidor da orientação da ortodoxia representada por aquelas instituições.
(Café Filho / ctrl+v)
Balanço Industrialização: Dutra + Vargas II + Café Filho
Forte Expansão do PIB
Pressões Inflacionárias
PSI
o queda M industriais: queda média de 42% no valor das importações industriais (52-56)
o crescimento da produção doméstica de 40%
o Participação de Importados na Oferta Doméstica
16% (52) => 7% (56)
o Principal Legado: reforço da industrialização baseada na substituição de importações e continuidade de um nacionalismo de cunho pragmático
Reunião Interamericana dos Ministros da Fazenda (nov 54) (ctrl+v)
Proposta do EUA: criação da Corporação Financeira Internacional
Corporação Financeira Internacional
o Subsidiária do Banco Mundial
o Ficaria encarregada da política de auxílio financeiro à região + promoção do fluxo de capitais privados para os países em desenvolvimento
o Insere-se na disputa entre EXIMBANK x BIRD
Eisenhower tentava mais uma vez afastar o EXIMBANK dos empréstimos de longo prazo a projetos de desenvolvimento, concentrando-os na Corporação Fin. Int.
Significado: sepultar definitivamente as expectativas das autoridades latino-americanas de uma reversão no tratamento negligente dispensado à região pelos EUA. A mensagem era clara => o problema de financiamento da AL seria resolvido por fluxo de capitais privados e não por auxílio econômico do governo americano.
