Chapitre 2 Instabilité de la croissance Flashcards
Les cycles de croissance
Par Schumpeter
- Cycles Kondratieff : 50-60 lié à innovation
- Cycles Juglar : 8-10 lié au cycle des affaires
- Cycles Kitchin : 40 mois liés à variation de stock
Politique conjoncturelle
Politique économique dont les objectifs sont à court terme. Les instruments privilégiés de cette politique sont la politique budgétaire et la politique monétaire.
Politique budgétaire
Politique économique qui passe par la modification du budget de l’Etat pour atteindre ses objectifs. Les objectifs peuvent être :
- relancer croissance économique lorsqu’elle s’essoufle —> augmenter dépenses publiques et/ou réduire PO –> augmentation déficit budgétaire
- ralentir croissance économique lorsqu’il y a emballement de celle-ci : réduire dépenses publiques et/ou augmenter PO
- réduire dette publique et déficit de budget : méthodes même que pour objectifs précédents
Politique monétaire
Politique visant à contrôler la création de monnaie. Menée par banque centrale
Objectifs :
- limiter création monétaire –> limiter l’offre de monaie banque centrale sur marché monétaire et augmenter taux d’intérêt directeur.
- stimuler création monétaire –> augmenter offre de monnaie banque centrale sur marché monétaire et réduire taux d’intérêt directeur
- éviter les faillites banquaires : banque centrale jouer alors son rôle de prêteur en dernier ressort. Mêmes méthodes que pour obj précédent
Fluctuations économiques
Variations de l’activité économique qui peut obéir à une certaine régularité permettant de faire apparaître des cycles économiques. Toutefois, ces régularités sont parfois critiquées.
- Soit des périodes d’accélération (augmentation plus rapide que année précédente) —> Expansion
- Soit des périodes de ralentissement du rythme de leur croissance, on parle alors de récession —> il s’agit d’une baisse du taux de croissance. le montant de richesse produite d’une année est supérieur à celui de l’année précédente mais ce montant a moins augmenté que l’année précédente. Le taux de croissance peut diminuer jusqu’à devenir négatif, dans cette situation et seulement cette situation, la richesse produite diminue.
- Soit des périodes de dépression caractérisées par un taux de croissance négatif sur plusieurs années, cela signifie que la richesse produite diminue chaque année
Expansion et ses effets
Def d’expansion
Cela provoque :
- Augmentation production de plus en plus vite —> Augmentation facteur travail —> Diminution chômage
- Augmentation des revenus –> augment. salaires, bénéfices et PO
- Augment. salaires –> augment. pouvoir d’achat –> augment. consommation
- Augment. bénéfices –> augment. investissements
- Augment. Consommation et Invest. –> augment. demande globale qui appelle à produire davantage.
La croissance économique est donc soutenue par augment. demande globale
Inflation s’observe en expansion. Si inflation reste inférieur ou égal à augment. revenus alors pouvoir d’achat est soutenu et soutient demande globale
–> inflation n’est pas un frein à la croissance
Dépression et ses effets
Effets symétriquement inverses d’expansion
Def dépression
- Diminution production —> Demande globale baisse –> augment. stocks –> diminution des prix –> déflation (effets déflation)
- Diminution ventes par entreprises –> produisent moins –> licenciements –> hausse chômage
- Diminutions bénéfices entreprises –> baisse investissement.
- Diminution revenus ménages et entreprises rend difficile remboursement crédit –> amplification baisse demande globale
Dépression –> cercle vicieux, où baisse simultanée des prix, des revenus, de la consommation, de l’investissement et de la production –> dynamique auto entretenue
Croissance potentielle
Taux de croissance maximal du PIB soutenable à long terme sans accélération de l’inflation.
Composantes : Facteur travail + progrès technique + facteur capital
Les déterminants de ce taux de croissance potentielle sont :
- la croissance de la main d’oeuvre disponible
- l’augmentation de la productivité de travail qui elle-même dépend de la durée du travail, de l’intensité capitalistique et de la PGF
- l’augmentation du capital
Facteurs d’offre –> croissance potentielle (long terme)
si croissance effective > croissance potentielle : surchauffe (inflation)
théories d’étude croissance effective ont été réalisées majoritairement par économistes keynésiens
Cycle du crédit
Cycle du crédit explique comment des prêts accordés par les banques peuvent provoquer récession voire dépression.
En période d’expansion —> contexte économique favorable —> investissements sont perçus comme plus sûrs —> + en + d’investissements et de risque —> Aug. C + I —> il y a entretien de l’expansion
En même temps, bénéfices entreprises augmentent —> cours actions augmentent car agents économiques cherchent à en profiter et revendre en espérant de faire une plus-value. —> acquisition de titres de + en + risqués —> bulle spéculative : valeurs actions n’est plus liées à performances mais simplement à haute demande
Se produit alors moment de retournement imprévu —> prise de conscience des placements risqués —> hausse taux d’intérêt directeur —> choc négatif de demande (baisse des investissements, production, et donc provoque licenciements) —> entreprises font faillites et difficultés pour ménages de rembourser.
> plan de relance aggravant déficit
Paradoxe de la tranquilité : Pour Minsky, le système financier est intrinsèquement instable. Dit autrement, une crise financière n’est pas le résultat d’un tsunami ou d’un choc extérieur au pays qui la subit, mais le fruit du fonctionnement même du système financier. Comme Fisher, Minsky défend l’idée que les crises se préparent dans les phases hautes des cycles économiques.
le déroulement d’un cycle
expansion > crise > récession ou dépression > reprise
Croissance effective
Croissance constatée
si croissance potentielle > croissance effective : montée du chômage
Alors, politiques conjoncturelles (chocs de demande)
Facteurs de demande –> croissance effective (court-moyen terme)
théories d’étude croissance effective ont été réalisées majoritairement par économistes néo-classiqu
Chocs demande
Modification importante et soudaine de la situation économique entraînant un déplacement de la courbe de la demande.
ex : réunification allemande en 89, augmentation consommation et investissement des habitants d’ex-RDA
Composantes de la demande : variation de la consommation + variation de l’investissement + variation du solde extérieur
si augmentation d’un de ces facteurs –> choc positif
choc positif –> augmentation production –> augmentation croissance et diminution chômage
chocs négatifs –> symétriquement inverses à positifs –> récession potentielle
Si extérieurs à dynamique économique –> exogène, si provoqué par, endogène
Chocs offre
Événement inattendu provoquant une modification des coûts de production ou des capacités productives des entreprises et un déplacement de la courbe d’offre.
Si événement affecte coût unitaire ou capacités productives d’une entreprise
si positif –> augmentation compétitivité-prix
si négatif –> diminution compétitivité-prix –> récession potentielle
Composantes : Facteur travail + progrès technique + facteur capital
ex : chocs pétroliers de 73 et 79 renchérissant coûts de production et affectant ventes des biens et services nécessitant du pétrole, et en conséquence, de plastique.
La demande anticipée détermine le niveau de production et de l’emploi
Demande anticipée –> niveau de production –> niveau de l’emploi –> chômage <== population active
Les politiques monétaires et budgétaires permettent de réduire le chômage
Politique monétaire –> baisse taux d’intérêt directeur –> hausse de l’investissement privé
Politique budgétaire –> hausse investissement public
Combinés, ces politiques permettent
hausse demande anticipée –> hausse niveau production
–> hausse niveau d’emploi –> baisse chômage
