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CFV > Sept 2019 > Flashcards

Sept 2019 Flashcards

1
Q

Die 5 Crowdfunding-Kategorien im Überblick

A
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Q

Funding: Die drei Arten von Token bei einem ICO?

A
  • Payment-Token
  • Utility Token
  • Asset Token
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3
Q

Typischer Ablauf einer Crowdinvesting Kampagne (8 Schritte)

A
  1. Registrierung auf der Crowdinvesting.Plattform und Einreichung von Unterlagen wie Investorenpräsentation und Business Plan
  2. Analyse und Prüfung der Projektidee durch Plattform
  3. Entscheid zur Veröffentlichung auf der Plattform und Festlegung Finanzierungsziel
  4. Veröffentlichung/Freischaltung des Projekts
  5. Investoren können während des Zeitraums ihre Beteiligung angeben
  6. Investoren erhalten den verbindlichen Zeichnungsschein, die Beitrittserklärung zum Aktionärbindungsvertrag und überweisen Geldbetrag auf Kapitaleinzahlungskonto.
  7. Durchführung der Kapitalerhöhung, HR- und Aktienbucheintrag der Investoren
  8. Regelmässige Information der Investoren über Geschäftsverlauf und allfällige Ausrichtung von zugesagten Erfolgsbeteiligungen an die Investoren.
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4
Q

Crowdfunding – Gründungsfinanzierung (die 4 Arten)

A
  1. Crowddonating -> Spenden für wohltätige und gemeinnützige Projekte (OHNE GEGENLEISTUNG)
  2. Crowdsupporting -> Finanzieller Beitrag an Projekte mit NICHT-MONETÄRER GEGENLEISTUNG (z. B. signierte CD oder Tickets für Konzert)
  3. Crowdlending.> Finanzierung für einen definierten Zeitraum mit einem festen Geldbetrag in Form eines Kredites. Kreditgeber hier nicht die Bank sondern die Crowd.. inkl. Zinsen etc…. BEI GRÖSSEREM BEDARF:
  4. Crowdinvesting -> Finanzierung eines Unternehmens durch Einzahlung von EK (Gegenleistung: Anteil am Unternehmen inkl. Gewinnbeteiligung)…. BEI GRÖSSEREM BEDARF
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5
Q

Typische Beispiele für die Kapitalbeschaffung in der Wachstumsphase (5)

A
  • Aufnahme von Bankkredit
  • Kapitalerhöhung
  • Privatplatzierungen („Private Investments in Public Entitites (PIPE)“)
  • Börsengang („Initial Public Offering (IPO)“ oder „Going public“)
  • Emission von Anleihen (Bonds)
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6
Q

Aspekte und Entscheidungskriterien bei der Wahl der Rechtsform

A
  • Haftung / Risikobeschränkung (z. B. persönliche Haftung bei eG, KoIg)
  • Führungsberechctigung
  • Finanzierungsmöglichkeiten
  • Übertragbarkeit der Beteiligung
  • Steuerliche Belastung
  • Aufwendung/Abgaben (z. B. Revision)
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7
Q

Eigenkapitalpapiere der Aktiengesellschaft (8)

A
  • Partizipationsschein: kein Stimmrecht
  • Vorzugsaktie: gewisse Vorzüge z. B. Dividendengarantie
  • Genussschein: -kein Stimmrecht, nur gewisse finanzielle Rechte, keinen Nennwert, erscheint nicht in der Bilanz, es muss nur im Anhang offen gelegt werden wie viele Genussscheine vorhanden sind
  • Vinkulierte Namenaktie: kann in den Statuten beschränkt werden
  • Namenaktie: wir kennen den Investor mit Namen
  • Inhaberaktie: wir kennen den Investor nich
  • Stimmrechtsaktie: Aktie im Verhältnis zum Nennwert überproportionales Stimmrecht
  • Normale Aktie: Aktien a 100; gesetzliches Maximum nicht mehr als 10-mal höher
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8
Q

Beteiligungskapital der Aktiengesellschaft

  • Grafik mit Übersicht der Rechte
A
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9
Q

Gründungsarten bei der AG (2) mit Unterleilungen

A
  1. Einfache Gründung: mit voller / teilweiser Einz. (Teilliberierung) mind. 20% & 50k
  2. Qualifizierte Gründung:
    1. Sacheinlagegründung (Einbringung von anderen Vermögenswerten als Bargeld
  • Der Wert ist nicht sehr einfach zu bestimmen
  • Ausführlicher Bericht und Unterzeichnung durch Revisionsstelle
  • muss explizit durch den Revisor erfolgen
    1. Sachübernahmegründung

(Barliberierung mit fester Absicht, nach der Gründung zum Voraus bestimmte Vermögenswerte zu erwerben)

  1. Gründung mit Verrechnung

(Gläubiger eines Unternehmens, welche in eine AG umgewandelt wird, liberieren ihre Aktien mit Verrechnung ihrer Guthaben)

  1. Gründung mit Gründervorteilen

(Als Entschädigung für ihre Dienste anlässlich der Gründung werden besondere Vermögensrechte eingeräumt

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10
Q

Emissionsabgabe

A

Emissionsabgabe

  • Emissionsabgabe beträgt 1% und wird von der Gegenleistung, die die Gesellschaft für die Beteiligungsrechte erhält, berechnet. Die Berechnungsgrundlage kann aber nicht kleiner als der Nennwert sein
  • Freigrenze von CHF 1 Mio. (einmalig) bei Gründung und Kapitalerhöhung
  • Emissionskosten (Beurkundungs- und Handelsregistergebühren, Bankprovisionen) sind abzugsfähige Kosten, sofern bei der Ausgabe ein Agio resultiert
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11
Q

Mögliche Gründe für eine Kapitalerhöhung (6)

A
  • Beschaffung neuer Eigenmittel
  • bewusste Benachteiligung Minderheitsaktionäre
  • Sanierungsmassnahme
  • Erhöhung Liquidität
  • regulatorische Vorgaben Bank
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12
Q

Bezugsrecht: Wie verschlechtert es die Stellung des Aktionärs?

A

Kapitalerhöhung verschlechtert Stellung des bisherigen Aktionärs

  • Vermögensrechte (Kapitalverwässerung)
  • Gewinnanteil (Gewinnverwässerung)
  • Stimmrechtsanteil (Stimmrechtsverwässerung)
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13
Q

Grafikt der Kapitalerhöhungsarten

A
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14
Q

Die 5 Kriterien des Fremdkapitals

A
  • Leistungserbringung (Geldleistung oder Güter und DL)
  • Entstehung (aktiv aufgenommen: Bankschuld, Anleihen, passiv aufgenommen: Lieferantenkredit, Transitorische Passiven, Rückstellungen)
  • Verzinslichkeit (verzinslich, fest, variabel, unverzinslich)
  • Sicherung (gesichert z. B. Hypothek oder ungesichert z. B. Darlehen)
  • Fristigkeit (kurzfristig Rückzahlung 1 Jahr ohne Kündigung.. mittelfristig Rückzahlung 1-5 Jahre mit 3-6 Monate Kündigungsfrist und langfristig länger als 5 Jahre und Kündigung 6 Monate
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15
Q

Eigenschaften des Fremdkapitals

A

Eigenschaften des Fremdkapitals

  • Keine Mitwirkungsrechte des Fremdkapitalgebers bei Unternehmensführung
  • Partizipiert im Normalfall nicht an Erfolgen und Misserfolgen
  • Zeitlich begrenzt und auf feste Vergütung (Zins)
  • Feste Liquiditätsbelastung aus Zins- und Rückzahlungsverpflichtungen
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16
Q

Fremdfinanzierung die versch. Arten

A
  • Lieferantenkredite (Kreditoren)
  • Anzahlung von Kunden
  • KK-Kredit Bank
  • Darlehen
  • Obligationsanleihen (straight bonds)
  • Wandelanleihen (convertible bonds)
  • Optionsanleihen (warrents)
17
Q

Covenants erklären

A

Sind besondere Zusicherungen, welche Die Handlungsfreiheit des Kreditnehmers während der Kreditlaufzeit verpflichtend beschränken. Ziel ist es, dass die Bank sicherstellen kann, dass Haftungssubstrat erhalten bleibt. Bei Verletzen der Covernants hat die Bank das Recht, sämt. Ausstehende Forderungen bzw. Kredite mit sofortiger Wirkung zu kündigen.

Positivklauseln: verpflichten Kreditnehmer zu Handlungen (Bsp.: Informationspflicht).

Negativklauseln (untersagen Kreditnehmer bestimmte Handlung).

Nach internationalen Rechnungslegungsnormen muss man gewisse Informationen zu den Covenants im Anhang der Jahresrechnung offenlegen.

18
Q

Unternehmensverbindungen

Arten von Unternehmensverbindungen (ca. 10)

A
19
Q

Unternehmensverbindungen

Vertragliche Kooperationen (4)

A

Strategische Allianzen:

Formale Beziehung zwischen 2 oder mehreren Unternehmen, um gemeinsam festgelegte Ziele zu erreichen. Unternehmen bleiben rechtlich unabhängig.

Konsoriten:

Kooperation von Unternehmen für Einzelgeschäft (Grossauftrag). Rechtlich: eG

Kartelle:

Unternehmenszusammenschluss koordiniertes Verhalten bei Festlegung von Preisen

Interessengemeinschaften:

Unternehmen geben wirtschaftliche Selbständigkeit auf gemeinsamer Zweck von Gewinnausgleich oder gegenseitiger Abstimmung von Produktion / Absatz Massnahmen

20
Q

Unternehmensverbindungen

Klassifizierung nach Wirschaftsstufen (5)

A

Horizontal

Verbindung von Unternehmung der gleichen Produktions- oder Handelsstufe

Vertikal

Verbindung von aufeinandergefolgten Produktions- oder Handelsstufen (Vorwärts- oder Rückwärtsintegration)

Marketingkonzentrisch

Unternehmen mit gleichen Kundengruppen & gleichem Vertriebssystem, aber anderen Produkten & Produktion

Technologiekonzentrisch

Gleiche F&E oder gleiche Produktion, aber unterschiedliche Kundengruppen

Konglomeral / Lateral

Unterschiedliche Charakteristika (Ziel. Risikostreuung)

21
Q

Unternehmensverbindungen

Motive und Gründe (8)

A
  • Wachstumstrategie
  • Rationalisierung und Kostensenkung (Synergien)
  • Marktmacht und Wettbewerb
  • Diversifikation
  • Zugang zu Technologie / Know How
  • Nachfolgeprobleme
  • Wirtschaftliche Schwierigkeiten
  • „Asset stripping“ -> Kauf eines Unternehmens und dann diese Assets verkaufen separat mit einem Profit… Break-up Value ist grösser als Kaufpreis..
22
Q

Unternehmensverbindungen

Schwierigkeiten (5)

A
  • Unrealistische Einschätzung des Unternehmenswertes (-> überrissene Übernahmepreise)
  • Überschätzte Synergiepotenziale
  • Schlechtes Integrationsmanagement („Post Merger Management)
  • Unterschiedliche Unternehmenskulturen
  • Unzureichenden interne Information und Kommunikation.
23
Q

Unterschied Aussen - und Innenfinazierung

A

Aussenfinanzierung:

Fremd: Die Aktiengesellschaft lässt sich Vermögenswerte von Dritten für eine bestimmte oder unbestimmte Zeit übergeben, z.B. durch Aufnahme von Darlehen oder Ausgabe von Obligationen

Eigen: Die Aktiengesellschaft erhält Kapital von Personen, welche dafür als Aktionäre (Eigentümer) an der Gesellschaft beteiligt werden (Aktien oder auch Partizipationsscheine).

Innenfinanzierung:

Beschaffung von Finanzierungsmitteln aus dem betrieblichen Umsatzprozess ohne die Zufuhr von Mitteln von aussen. Es kommen nur Finanzierungsmethoden in Betracht, für die die Mittel bereits im betrieblichen Kreislauf vorhanden sind.

24
Q

Innenfinanzierung

(genau umschreiben)

A

Die Innenfinanzierung teilt sich in Vermögenszuwachs (= neu gebildete Mittel, Bilanzverlängerung) und Vermögensumschichtung (= Aktivtausch).

Dies kann durch die Einbehaltung von Gewinnen (Selbstfinanzierung), die Bildung von Rückstellungen, durch Freisetzung von Abschreibungsgegenwerten oder durch zeitliche oder endgültige Umschichtungen von vorhandenem Vermögen erfolgen.

Dementsprechend ist die Finanzierung aus Gewinnen eine Eigenfinanzierung, die Finanzierung aus Rückstellungen eine Fremdfinanzierung

25
Q

Beispiele für Aussenfinanzierung nennen

(6 Finanzieurngsarten)

A
  • Ordentliche Kapitalerhöhung
  • Emission einer Obligationsanleihe
  • Aufnahmen eines Bankkredits
  • Agio bei der Emission
  • Erhöhung des PS-Kapitals
  • Emission einer Wandelanleihe
26
Q

Beispiel für Innenfinanzierung

(2 Finazierungsarten)

A
  • Liquiditätswirksamer Ertrag
  • Bildung von freien Reserven durch Gewinnerzielung
27
Q

Unterschied zwischen

Innenfinazierung vs. Eigenfinanzierung

nennen

A

Innenfinanzierung:

Kein Geld von Aussen (also keine Kredite oder Emissionen)

Eigenfinanzierung:

Geld kann von Aussen kommen jedoch keine Kredite oder Obligationen

28
Q

Echte Fusion

A
  • rechtliche Vereinigung von zwei oder mehreren Gesellschaften
  • Vermögensübernahme ohne Liquidation (aber HR-Löschung)
  • Sämtliche Aktien und Passiven werden übernommen
  • Aktionäre verlieren Mitgliedschaftsrechte bei untergehender Gesellschaft, erhalten jedoch welche bei der übernehmenden Gesellschaft
29
Q

Crowdfunding (Definition)

A

Crowdfunding is the process of raising small amounts of money for a project or
venture by a large number of people typically through an online platform. There are
four core types of crowdfunding: Crowddonating, reward based, debt and equity
crowdfunding.

30
Q

P2P Lending (Definition)

A

Debt crowdfunding has grown rapidly and has moved into its own category more
commonly known as peer-to-peer lending. It’s the practice of matching borrowers
and lenders through online platforms. The loans issued are comprised of different
investors ranging from individuals to institutional investors.

31
Q

Market Place Lending (Definition)

A

Marketplace Lending is a term that has recently come into play. The term is
synonymous with P2P Lending and encompasses all of the forms of P2P lending
on various platforms. The term “marketplace lending” could be less confusing to
some that don’t understand the definition of P2P lending.

–> same as P2P Lending

32
Q

Invoice Trading (Erklärung)

A

Kauf offener Rechnungen
von Unternehmen durch
Investor gegen einen
Abschlag. Finanzierung
in das Umlaufvermögen
eines Unternehmens.
Gegenleistung:
Differenz Kaufbetrag
und Rechnungsbetrag

33
Q

Crowdinvesting (Erklärung)

A

Finanzierung eines Unternehmens
durch Einzahlung
von Eigenkapital
(Beteiligungsfinanzierung).
Gegenleistung: Anteil am
Unternehmen (inkl.
allfällige
Gewinnbeteiligung)

34
Q

Crowdlending (Overview UK)

A

Since its introduction in 2005, P2P
lending has spread far beyond its
birthplace the UK, reaching all parts of
the world.

 In Europe today, although the vast
majority of the P2P lending activity is
concentrated in the UK – which
accounts for over 84% of the whole
European market.

 Germany, France, Switzerland and
Nordic countries are experiencing
strong growth and development in the
P2P lending space with a number of
homegrown startups starting to
emerge as regional leaders.

35
Q

Crowdfunding

Chancen und Risiken

für den Investor

A

Chancen:

  • Möglichkeit im Tiefzinsniveau eine postive Rendite zu bekommen
  • Tiefe Mindestinvestitionen
  • Positive Reaktion des Marktes geben erstes Feedback zum Projekt

Risiken:

  • Risk of default
  • Risk of fraud
  • Startups, die bei VCs und Buisness Angels abgeglitzt sind
36
Q

Zukunfsausblick Crowdfunding:

A

 Selektive Konsolidierung der Anzahl Plattformen
 KMU-Lending sowie Real-Estate wird für weiteren Wachstumsschub sorgen
 Offene Fragestellungen im Bereich der Bonitäts- und Kreditprüfung
 Regulierung noch nicht zufriedenstellend gelöst

37
Q
A

CFV (3 decks)

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