All pensum

Question 1

Hva står RBV for, og hva handler det om?

Answer 1

RBV står for Resource-Based View. Det handler om å oppnå konkurransefortrinn ved hjelp av verdifulle, sjeldne, vanskelig imiterbare og ikke-substituerbare ressurser.

Question 2

Hva er de to hovedtypene av ressurser i RBV?

Answer 2

Property-based resources (fysiske og juridiske) og Knowledge-based resources (kunnskap, kultur, kompetanse).

Question 3

Hva er VRIN-kriteriene?

Answer 3

Verdifull, Sjeldent, Vanskelig å imitere, Ikke-substituerbart – egenskaper som gir bærekraftige konkurransefortrinn.

Question 4

Hva er en strategisk allianse?

Answer 4

Et samarbeid mellom selskaper hvor de deler ressurser for felles strategiske mål, uten at eierskap nødvendigvis endres.

Question 5

Hva står 3C-rammeverket for?

Answer 5

Complementarity, Compatibility, Commitment – kriterier for å velge riktige alliansepartnere.

Question 6

Hva er forskjellen på allianse og M&A?

Answer 6

Allianser innebærer samarbeid uten eierskapsendring, mens M&A betyr at ett selskap kjøper eller slår seg sammen med et annet.

Question 7

Hva er de fire typene PMI-strategier?

Answer 7

Absorpsjon, Bevaring, Symbiose og Holding – ulike nivåer av integrasjon og autonomi.

Question 8

Hva avgjør valg av PMI-strategi?

Answer 8

Grad av ressurskomplementaritet, kulturell avstand, strategisk motiv og behov for kontroll.

Question 9

Hva er formålet med due diligence?

Answer 9

Å undersøke målbedriften før oppkjøp for å avdekke risiko og validere informasjon.

Question 10

Hva er DCF og hvordan brukes det?

Answer 10

Discounted Cash Flow – en verdsettelsesmetode som beregner nåverdien av fremtidige kontantstrømmer.

Question 11

Hva er synergier?

Answer 11

Merverdi som oppstår når to selskaper kombineres og skaper høyere verdi enn hver for seg.

Question 12

Hva er forskjellen mellom harde og myke synergier?

Answer 12

Harde synergier er målbare (f.eks. kostnadskutt), myke er abstrakte (f.eks. kultur, læring).

Question 13

Hva er forskjellen mellom formelle og relasjonelle kontrakter?

Answer 13

Formelle kontrakter er juridisk bindende, mens relasjonelle bygger på tillit og samarbeid.

Question 14

Hvorfor er exit-planer viktige i allianser?

Answer 14

De gir forutsigbarhet og reduserer risiko ved å regulere hvordan samarbeidet avsluttes.

Question 15

Hva er forskjellen mellom organisk vekst, allianser og M&A?

Answer 15

Organisk vekst = egenutvikling, allianser = samarbeid, M&A = oppkjøp/fusjon for kontroll og skala.

Question 16

Hva er et aksjekjøp (share deal)?

Answer 16

Et oppkjøp der kjøperen kjøper aksjene i selskapet og dermed hele den juridiske enheten.

Question 17

Hva er et innmatkjøp (asset deal)?

Answer 17

Et oppkjøp der kjøperen kjøper spesifikke eiendeler og forpliktelser, ikke hele selskapet.

Question 18

Hvilken risiko følger med aksjekjøp?

Answer 18

Kjøper overtar alle forpliktelser, inkludert skjulte og historiske – høyere risiko.

Question 19

Hva er fordelen med innmatkjøp for kjøper?

Answer 19

Man kan velge nøyaktig hvilke eiendeler og forpliktelser som overtas – lavere risiko.

Question 20

Når er aksjekjøp mest hensiktsmessig?

Answer 20

Når man vil overta hele selskapets drift, ansatte og avtaler uforandret.

Question 21

Når er innmatkjøp mest hensiktsmessig?

Answer 21

Når man kun vil ha deler av virksomheten og unngå uønskede forpliktelser.

Question 22

Er aksjekjøp eller innmatkjøp enklest juridisk?

Answer 22

Aksjekjøp er ofte enklere – eierskapet endres med én avtale.

Question 23

Hvordan påvirkes ansatte ved aksjekjøp og innmatkjøp?

Answer 23

Ved aksjekjøp følger ansatte automatisk med; ved innmatkjøp må dette avklares.

Question 24

Hva er formålet med due diligence i M&A?

Answer 24

Å avdekke risiko, bekrefte informasjon og danne grunnlag for verdsettelse og forhandling.

Question 25

Hvilke hovedområder inngår i en due diligence-prosess?

Answer 25

Finansiell, juridisk, operasjonell, strategisk og kulturell analyse.

Question 26

Hva står DCF for, og hva brukes det til i M&A?

Answer 26

Discounted Cash Flow – brukes til å beregne nåverdien av fremtidige kontantstrømmer fra målselskapet.

Question 27

Hvilke hovedkomponenter inngår i en DCF-beregning?

Answer 27

Frie kontantstrømmer (FCF), diskonteringsrente (WACC) og terminalverdi (TV).

Question 28

Hva er synergier i en M&A-kontekst?

Answer 28

Merverdi som oppstår når to selskaper slås sammen og samlet verdi overstiger verdien av hvert selskap alene.

Question 29

Nevn 3 typer synergier.

Answer 29

* Kostnadssynergier * Inntektssynergier * Finansielle synergier

Question 30

Hva er harde synergier?

Answer 30

Målbare og konkrete kostnadsbesparelser eller inntektsgevinster, som ofte realiseres raskt.

Question 31

Eksempler på harde synergier?

Answer 31

* Reduksjon i ansatte * Felles innkjøp * Samordning av IT eller logistikk

Question 32

Hva er myke synergier?

Answer 32

Mer abstrakte og langsiktige gevinster, som kulturtilpasning, kompetansedeling og innovasjon.

Question 33

Hvorfor er myke synergier vanskeligere å realisere?

Answer 33

Fordi de avhenger av kultur, tillit og vellykket integrasjon – og er ofte vanskelige å måle.

Question 34

Hva er Transaksjonskostnadsøkonomi (TCE)?

Answer 34

En økonomisk teori som søker å forklare hvordan virksomheter organiserer sine aktiviteter og hvorfor ulike styringsformer benyttes. Teorien har hatt betydelig innflytelse og undervises rutinemessig i handelshøyskoler.

Question 35

Hva er kjernen/hovedantagelsen i TCE?

Answer 35

Teorien begynner med antagelsen om at markeder er den mest effektive måten å organisere økonomisk liv på. Likevel eksisterer firmaer, og TCE adresserer spørsmålet om hvordan ledere bestemmer hvilke aktiviteter som skal organiseres internt i firmaet versus gjennom markeder eller hybride former. Ifølge TCE bør ledere velge det strukturelle alternativet som minimerer transaksjonskostnadene.

Question 36

Hva er transaksjonskostnader?

Answer 36

Kostnader som oppstår i forbindelse med overføringer av varer eller tjenester mellom parter. De skiller seg fra kostnadene ved produksjon. Eksempler på transaksjonskostnader inkluderer utgifter knyttet til å identifisere partnere, forhandlinger og utforming av avtaler, overvåking av ytelse, tilpasning til endrede forhold, og kostnader fra å være bundet til en avtale selv når forholdene endres (maladaptation). Også kostnader forbundet med screening og forhandlinger på grunn av opportunisme.

Question 37

Hva er de to atferdsmessige forutsetningene for TCE?

Answer 37

TCE bygger på atferdsmessige forutsetninger om begrenset rasjonalitet og opportunisme.

Question 38

Hva er begrenset rasjonalitet (Bounded rationality)?

Answer 38

En atferdsmessig forutsetning i TCE som betyr at mennesker har begrensninger i sin informasjonsbehandlingsevne. Dette medfører at man ikke kan skrive perfekte kontrakter eller forutse alle eventualiteter, noe som hindrer fullstendig kontrahering.

Question 39

Hva er opportunisme?

Answer 39

En atferdsmessig forutsetning i TCE som innebærer at noen økonomiske aktører vil handle egoistisk (self-servingly). De kan forsøke å dra nytte av endrede omstendigheter selv om det er på bekostning av partneren. Dette kan føre til kostnader forbundet med screening og forhandlinger.

Question 40

Hva er maladaptation (Feiltilpasning)?

Answer 40

En kostnad som kommer fra å være holdt til et kontraktmessig løfte selv etter at endrede forhold gjør det kostbart å gjøre det. Dette kan skje hvis en part er ute av stand til eller uvillig til å justere kontrakten og oppfylle kravene etter at omstendighetene har endret seg. Maladaptation kan oppstå selv uten opportunisme.

Question 41

Hva er de tre viktigste transaksjonsegenskapene som påvirker transaksjonskostnader ifølge Williamson (1985) og TCE?

Answer 41

De tre viktigste transaksjonsegenskapene er Relasjonsspesifikke investeringer (Asset specificity), Usikkerhet, og Frekvens.

Question 42

Hva er relasjonsspesifikke investeringer (Asset specificity)?

Answer 42

En investering gjort for å støtte en gitt transaksjon. Dette er unike investeringer som ikke enkelt kan redeployeres (brukes om igjen med en annen partner) uten tap av verdi. Høyre grad av relasjonsspesifikke investeringer er positivt relatert til graden av integrasjon (mer hierarki). Relasjonsspesifikke investeringer betyr at antall tilgjengelige handelspartnere reduseres (den 'fundamentale transformasjonen').

Question 43

Hva er usikkerhet (i TCE)?

Answer 43

Uforutsigbarhet knyttet til fremtidige forhold. Kilder inkluderer volumusikkerhet (etterspørsel), teknologisk usikkerhet, og atferdsusikkerhet. Atferdsusikkerhet, som handler om vanskeligheter med å vurdere kvaliteten på aktiviteter (måleproblemer), er spesielt relevant og positivt relatert til graden av integrasjon. Under usikkerhet kan partene være i stand til å utnytte nye situasjoner eller ikke kan levere som kontrakten sier, noe som øker sjansen for mistilpasning.

Question 44

Hva er frekvens (i TCE)?

Answer 44

Hvor ofte en transaksjon forekommer. Hyppige transaksjoner kan føre til høyere transaksjonskostnader over tid. Høyere transaksjonsfrekvens er positivt relatert til graden av integrasjon. Når usikkerheten og frekvensen er høy, bør ledere derfor velge høyere grad av vertikal integrasjon (mot hybrider og hierarkier).

Question 45

Hva er styringsformer (Governance Structures) i TCE?

Answer 45

Ulike alternativer for å organisere transaksjoner for å minimere transaksjonskostnader. Disse danner et kontinuum fra armlengdes forhold mellom bedrifter til full utførelse av aktiviteten internt. Williamson identifiserte tre generiske alternativer: Markeder, Hybrider, og Hierarkier.

Question 46

Hva er markeder (som styringsform i TCE)?

Answer 46

Transaksjoner på armlengdes avstand. Kjennetegnet av sterke insentiver og svak administrativ kontroll.

Question 47

Hva er hybrider (som styringsform i TCE)?

Answer 47

Mellomformer mellom markeder og hierarkier. Eksempler inkluderer langsiktige kjøper-leverandørforhold, strategiske allianser, joint ventures, lisensiering og franchising. Hybrider kan tillate begrenset forpliktelse under usikkerhet.

Question 48

Hva er hierarkier (som styringsform i TCE)?

Answer 48

Å utføre aktiviteten internt i bedriften (full vertikal integrasjon). Kjennetegnet av svakere insentiver og høy administrativ kontroll.

Question 49

Hva er diskriminerende justering (Discriminatory Alignment)?

Answer 49

Hovedhypotesen i TCE. Teorien predikerer at bedriften oppnår bedre resultater (høyere ytelse) når transaksjoner organiseres på måter som 'matcher' transaksjonens egenskaper (spesifisitet, usikkerhet, frekvens) med den strukturelle alternativet (styringsformen) som minimerer transaksjonskostnadene. Empirisk forskning (meta-analyse) støtter at matching av transaksjoner med styringsstrukturer som predikert av TCE forbedrer bedriftens ytelse.

Question 50

Hvilke transaksjonsegenskaper har sterkest empirisk støtte for å være positivt relatert til graden av integrasjon ifølge meta-analysen presentert i kildene?

Answer 50

Empirisk forskning (meta-analyse basert på 143 studier) finner sterkest støtte for at relasjonsspesifikke investeringer (rc = .12), atferdsusikkerhet (rc = .24), og transaksjonsfrekvens (rc = .14) er signifikant og positivt relatert til graden av integrasjon.

Question 51

Hvordan forholder TCE seg til det ressursbaserte synet (RBV)?

Answer 51

Det ressursbaserte synet (RBV) og TCE møter hverandre. RBV støtter TCE ved å indikere at verdifulle og immobile ressurser sannsynligvis vil bli mer integrert internt i firmaet. TCE har en 'reell, men beskjeden evne' til å forklare hvordan bedrifter organiserer økonomisk aktivitet, noe som antyder at fremtidig forskning bør supplere TCE med alternative perspektiver som RBV.