ANCOR - Mercado de Capitais Flashcards
ADRs
ADRs - American Depositary Receipts: recibos de ações não americanas negociadas nos EUA
Horário de encerramento das atividades na bolsa - After Market
18:00
No mercado à termo, a quem pertencem os proventos pagos por um ativo (dividendos, bonificações, distribuição de juros, etc)?
Ao comitente comprador do termo
Julia fez um empréstimo de R$ 10.000,00 para ser pago em 5 parcelas mensais e consecutivas, à taxa de 5% a.m. Se Julia pagou R$ 2.500,00 nas quatro primeiras prestações o valor da última parcela a ser paga é:
a) R$ 1.234,25
b) R$ 1.132,58
c) R$ 1.448,74
d) R$ 1.654,23
c) R$ 1.448,74
Oferta Stop (de compra)?
Dispara no preço determinado, ou acima.
O que ocorre, nas operações à termo em D+0 e D+1?
(a) D+0: Câmara recebe a informação e inicia o ciclo
b) D+1: Último dia para especificação de compras vinculadas (registro da cobertura
Tipos de agente de custódia.
- Agente de Custódia Pleno,
- Agente de Custódia Próprio e
- Agente Especial de Custódia.
NÍVEL 2 de Governança Corporativa: Principais exigências
- Demonstrações financeiras alinhadas ao IFRS ou US GAAP;
- Conselho de Administração com mínimo de 5 (cinco) membros e mandato unificado de até 2 (dois) anos, permitida a reeleição. (20% conselheiros independentes - mínimo);
- Tag along;
- Direito de voto às PN em caso de transformação, incorporação, cisão ou fusão da companhia.
Tributação de rendimentos para aplicações em Debêntures e NPC resgatadas em até 180 dias.
Até 180 dias - 22,5%
O que dispara um leilão imediato?
Quando uma oferta propõe a negociação de um lote de ações que está entre 5 e 10 vezes a média, ou representa 0,50% a 0,99% das ações ordinárias disponíveis.
Como funciona o empréstimo de títulos?
Doadores (investidores de longo prazo) , emprestam a
Tomadores (investidores com necessidade de viabilizar uma venda a descoberto ou para liquidar operação já realizada) títulos mediante o pagamento de taxa livremente pactuada,
Como funciona o Underwriting Best-Efforts?
De quem é o risco de mercado?
- a IF se compromete aos melhores esforços para vender as sobras das subscrições.
- da empresa
ordem casada
Execução vinculada à execução de outra ordem do cliente, podendo ser com ou sem limite de preço.
Para que serve o empréstimo / aluguel de títulos?
- Venda no mercado à vista
- Liquidação de operações no mercado à vista
- Garantia para operações nos mercados de liquidação futura
- Cobertura no lançamento de opções de compra
- Transferi-los para outra conta de custódia
- Retirá-los do serviço de depositária
- Outras utilizações, definidas pela Câmara
O que acontece em D+0, nas operações com opções?
(a) Participantes efetuam a especificação das operações na Rede de Serviços
(b) Sem especificação, a posição é automaticamente registrada no nome do participante.
(c) Informam se o lançamento é coberto ou margeado. Sem a informação, o sistema registra a posição como margeada.
Nas operações do mercado futuro de ações, quando se dá a liquidação?
D+3 do dia do vencimento
Depositary Receipts
Instrumento financeiro negociável
Detalhe o que ocorre, nas operações à termo em D+0?
(a) Participantes efetuam a especificação das operações na Rede de Serviços
(b) Sem especificação, a posição é automaticamente registrada no nome do participante.
(c) Informam se o lançamento é coberto ou margeado
(d) Sem essa informação, o sistema registra a posição como margeada.
Leilão no Pregão Eletrônico. O que é?
Procedimento especial realizado com destaque dos demais negócios, especificando-se obrigatoriamente o Ativo, preço e quantidade.
Clearing Houses. O que são?
(1) fazem parte do Sistema de Pagamentos Brasileiro
(2) compõem o Sistema de Liquidação e Custódia
(3) Câmara de Ações (CBLC), CETIP e SELIC
Tributação de rendimentos para aplicações em Debêntures e NPC resgatadas de 181 a 360 dias.
181 a 360 dias - 20%
NÍVEL 1 de Governança Corporativa: Principais exigências
• Reuniões públicas com analistas e investidores uma vez por ano (mínimo);
• Free Float de 25% do capital social da companhia.
- 80% de ações ON
Empresas que abrem seu capital deverão ter no mínimo …… % de suas ações sendo do tipo ……….
50
Ordinária
Que prazo de vencimento um papel precisa ter para seu rendimento ser baseado em um índice de preços?
A remuneração de ativos por índice de preços exige prazo mínimo de um ano
Leilão de pré abertura
Período de 15 minutos que antecede a abertura do pregão.
O sistema aceita o registro de ofertas de compra e venda, mas não fecha essas ofertas (entre elas)
Dentre os ativos aceitos como garantia, listados abaixo, quais os de maior preferência em caso de execução (em ordem)?
- Títulos da dívida corporativa
- Ouro ativo financeiro
- Moeda corrente nacional
- Ações de cias abertas da bolsa
- Títulos públicos
- Moeda corrente nacional
- Títulos públicos
- Ouro ativo financeiro
O que é o empréstimo de títulos? Qual o prazo?
(a) Operação em que investidores doadores emprestam ações a investidores tomadores.
(b) Prazo determinado
O que é uma garantia de Debênture classificada como “Quirografária”?
Nela o investidor concorre em condições de igualdade com os credores, em caso de inadimplemento
Quem pode alterar, retardar ou antecipar o início e o encerramento do Pregão? O que precisa ser observado?
(a) O Diretor Presidente
(b) Dar ciência à Comissão de Valores Mobiliários a respeito dos motivos que o levou a tomar esta decisão.
Sobre as operações ex-pit, é correto afirmar que:
a) Não possibilitam a precificação de posições a termo por meio de preços a futuro.
b) Reduzem a liquidez do mercado a termo e ampliam a liquidez do mercado futuro.
c) São submetidas à interferência do mercado.
d) Constituem negócios realizados fora do pit de negociação ou pregão, de uma bolsa.
d) Constituem negócios realizados fora do pit de negociação ou pregão, de uma bolsa.
Que tipo de agente colocador é exigido na venda de Notas Promissórias Comerciais?
instituição financeira, podendo ser uma DTVM ou CTVM.
Tributação de debêntures e comercial papers - Recolhimento
Na fonte para quem paga o rendimento (corretora, banco, DTVM, etc.)
Com relação à garantia, podemos dizer que as Notas Promissórias Comerciais ……
não possuem garantia real,
Quais os limites de atuação dos 3 integrantes do sistema de liquidação e custódia brasileiro (Clearing Houses)?
(1) Câmara de Ações ( Antiga CBLC): liquidação, custódia e execução das ordens no mercado a vista na BMF&Bovespa
(2) CETIP: registra e executa a liquidação dos títulos privados comercializados em balcão
(3) SELIC: liquidação e custódia de títulos públicos federais (escriturais)
Se uma ordem Stop chegar na B3 para disparar abaixo de 22,00, e o ativo já estiver a 21,99, como ela será lançada no livro de ofertas?
Ela será rejeitada.
Operações à termo. O que são?
Contratos de negociação do direito, por um determinado período, de comprar ou vender um lote de ações por um preço fixado, o preço de exercício ou strike.
A liquidação financeira e física no mercado acionário à vista se dá sempre em que prazo?
D+3
Que tipo de oferta tem garantia de execução?
Nenhum tipo de oferta tem garantia de execução.
Como se calcula a Margem de Garantia?
MR (margem de risco) + MP (margem de prêmio)
Ativos negociáveis na Bovespa
- Ações, debêntures e demais TVMs de emissão por Cias Abertas
- Carteiras referenciadas em valores mobiliários negociados em Bolsa ou balcão organizado.
- Derivativos sobre valores mobiliários
- Notas promissórias registradas para distribuição pública
- BDRs
- Opções não padronizadas (Warrants) de compra e venda sobre valores mobiliários
- Outros TVMs autorizados pela CVM e pelo Diretor Presidente da Bolsa
- Excepcionalmente, e a critério da Bolsa, também podem ser autorizados quaisquer outras espécies de títulos e valores
Oferta Stop - inclusão no book de ofertas.
Se torna uma oferta limitada assim que o preço de disparo é alcançado e somente neste momento é que ela vai para o book(livro de ofertas) com o preço limite definido pelo cliente.
O valor presente de um fluxo financeiro representa o preço de um ativo de renda fixa. O preço de negociação do ativo, para um mesmo o prazo é:
a) reduzido quando ocorre uma queda na taxa de juros. Observa-se uma desvalorização no preço de mercado do título.
b) Não se altera quando ocorre uma queda na taxa de juros. Observa-se um equilíbrio no preço de mercado do título.
c) Elevado quando ocorre uma queda na taxa de juros. Observa-se uma valorização no preço de mercado do título.
d) Não se altera quando ocorre uma alta na taxa de juros. Observa-se um equilíbrio no preço de mercado do título.
c) Elevado quando ocorre uma queda na taxa de juros. Observa-se uma valorização no preço de mercado do título.
Para que serve o Circuit Breaker
“escudo” à volatilidade excessiva em momentos atípicos de mercado.
Que ações o A. Fiduciário pode lançar mão para proteger os debenturistas, em caso de inadimplemento da emitente?
(a) Executar garantias reais e receber o produto da cobrança.
(b) Requerer falência da emitente
(c) Representar os debenturistas em processos de falência, concordata, intervenção ou liquidação extrajudicial.
(c) Tomar qualquer providência necessária para garantir direitos dosdebenturiestas.
Horário de funcionamento do After-Market: Negociação
17:30 às 18:00
Principais diferenças de uma debênture incentivada para uma comum?
- prazo médio ponderado mínimo de 4 anos;
- Isenção de Imposto de Renda para pessoa física.
- Menor alíquota de imposto de renda para investidor pessoa jurídica (15%).
O que é o Mercado Primário do Mercado de Capitais
(a) Onde emissores lançam títulos pela primeira vez para captar recursos
(b) Participam: Bancos de investimento, escritório de advocacia, agentes fiduciários, investidores institucionais e fundos de investimento.
Bônus de Subscrição
Títulos negociáveis emitidos por sociedades por ações que conferem aos seus titulares, nas condições constantes do certificado, o direito de subscrever ações do capital social da companhia, dentro do limite de capital autorizado no estatuto.
Oferta de venda limitada?
Não poderá ser executada por preço menor do que o limitado
ordem stop
Especifica o preço do Ativo ou direito a partir do qual a ordem deverá ser executada
Condições para a rejeição de uma ordem stop
Se a ordem esteja em estado “disparável” ao chegar na B3. Por exemplo,
Uma ordem “a qualquer preço” deve ser executada em que condições?
- Sem preço limite
- Integralmente executada
- Só disponível para a fase contínua de negociação.
O resultado negativo ou perda apurado em operações no mercado à vista em um mês pode ser compensado com ganho auferido em meses anteriores?
Não, pois a base de cálculo do imposto é apurada mensalmente.
Qual o prazo de liquidação de um título de renda fixa privado?
D+0 em operações especificadas até as 13h.
D+1 para os demais casos
Como o investidor acessa o After Market?
o investidor pode utilizar o home broker ou a mesa de operações das corretoras para emitir ordens de compra e venda de ações.
Call de fechamento
O período compreendido nos minutos finais de negociação e utilizado para determinados Ativos
Com relação ao prazo, classificamos as Debêntures como investimento de ……… prazo, e as NPC como investimento de ……….. prazo
Longo
Curto
Oferta à mercado?
Executada no melhor limite de preço posto pelo mercado quando esta é registrada
Horário de cancelamento de ofertas - mercado à vista
09:30 às 09:45 - O mesmo de todos
Se após o acionamento do Circuit Breaker, ao reabrir os negócios, a variação do Ibovespa atinja uma oscilação negativa de 15%, o que ocorre?
Os mercados podem ser interrompidos novamente por uma hora
Quem pode determinar a não realização de pregão em dia útil? O que precisa ser observado?
(a) O Diretor Presidente
(b) Dar ciência à Comissão de Valores Mobiliários a respeito dos motivos que o levou a tomar esta decisão.
Quanto a corretora recolhe antecipadamente nas operações de venda de ações?
0,005% do valor total das vendas, independentemente de haver lucro ou prejuízo.
CROSS DEFAULT em debêntures significam?
Se uma dívida do emissor vencer e ele ficar inadimplente, as debêntures também estarão vencidas automaticamente. O contrário é verdadeiro, ou seja, se ele não pagar a debênture, ou os juros, as outras dívidas podem ser declaradas vencidas automaticamente. É como se fosse um “bloco único” de obrigações inter-relacionadas.
Subscrição particular
Vendidas somente aos atuais acionistas ou a um grupo restrito.
A liquidação de contrato de câmbio ocorre quando da entrega de ambas as moedas, nacional e estrangeira, objeto da contratação ou de títulos que as representem. As operações de câmbio contratadas para liquidação pronta devem ser liquidadas em até dois dias úteis da data da contratação, excluídos os:
a) dias não úteis nas praças da moeda vendedora.
b) dias não úteis na praça da moeda compradora.
c) fins de semana nas praças das moedas envolvidas.
d) dias não úteis nas praças das duas moedas envolvidas.
d) dias não úteis nas praças das duas moedas envolvidas.
Bônus de subscrição
- Títulos negociáveis emitidos por sociedades por ações
- Conferem aos seus titulares o direito de subscrever ações do capital social da companhia, dentro do limite de capital autorizado no estatuto.
- Forma eficaz e atrativa de captação de recursos
Regime tributário para dividendos e juros sobre capital próprio
Dividendos: isenção
Juros sobre capital próprio: 15% recolhidos na fonte
BDRs
BDRs - Brazilian Depositary Receipts: recibos de ações não brasileiras, negociadas no Brasil
Em um underwriting firme:
a) as instituições financeiras irão se esforçar ao Máximo para venderem ao público os ativos de emissão da empresa mas irão devolver para a companhia aqueles que não forem vendidos
b) as instituições financeiras estabelecem como meta um determinada percentual dos títulos a serem oferecidos ao publico
c) as instituições financeiras se comprometem a subscrever elas próprias qualquer quantidade de ativos que não tenha sido vendida ao público
d) o risco não é inteiramente do underwriter (intermedia financeiro que executa a operação)
c) as instituições financeiras se comprometem a subscrever elas próprias qualquer quantidade de ativos que não tenha sido vendida ao público
O que são ofertas?
As solicitações colocadas pelas DTVMs, CTVMs ou por investidores (diretamente no home broker) no mercado
O que são ADRsPatrocinados Level II
ADRs listados nos EUA e negociados em bolsa autorizada, com ações já existente
ordem discricionária
(a) Dada por administrador de carteira de títulos e valores mobiliários ou por quem representa mais de um cliente,
(b) Após sua execução, o ordenante indicará os nomes dos comitentes a serem especificados, a quantidade de Ativos ou direitos a ser atribuída a cada um deles e o respectivo preço;
Quais segmentos de governança precisam garantir a concessão de Tag Along para 80% de suas ações em circulação?
Básico
Nível 1
A estimação de expectativas de inflação embutidas nas NTN-Bs é uma informação extremamente importante para investidores, instituições financeiras e órgãos reguladores. Primeiro, porque os agentes econômicos formam suas expectativas com base nestas estimativas que, consequentemente, influenciam a própria inflação futura. Segundo, porque no mercado de títulos indexados é possível visualizar previsões para diversos prazos de vencimento, atualizadas tempestivamente e em todos os dias úteis. Sabendo que a taxa de uma NTN-B (título indexado ao IPCA), sem pagamento de cupom de juros e prazo de um ano, é de 5,79%a.a e que a taxa da LTN é 13,62%a.a., para o mesmo prazo da operação, podemos dizer que a inflação implícita projetada no mercado de títulos públicos é de:
a) 7,50
b) 7,27
c) 7,40
d) 7,13
c) 7,40
Qual o mínimo que deve ser dividido com os acionistas como dividendos?
Por lei as empresas devem dividir no mínimo 25% do seu lucro líquido.
Horário de funcionamento do After-Market: Cancelamento de ofertas
17:25 às 17:30
Agentes fiduciários. O que são?
(a) Pessoa natural capacitada ou instituição financeira autorizada que protege o interesse dos debenturistas verificando se as condições estabelecidas na escritura da debênture estão sendo cumpridas.
(b) São exigidos em emissão pública de debêntures
Quais as exceções para a isenção de IR em operações no mercado à vista?
(a) Operações de day trade
(b) Negociação de cotas de fundos ou clubes de investimento em ações
(c) Resgate de cotas de fundos ou clubes de investimento em ações
(d) Alienação de ações em operações de exercício de opções
(e) Vencimento ou liquidação antecipada de contratos a termo.
ADRsPatrocinado Level I: Como são negociados?
no mercado de balcão, com relação contratual entre a empresa emissora e o banco depositário.
Na liquidação de uma operação a vista (física e financeira):
a) D+0
b) D+1
c) D+2
d) D+3
d) D+3
A Ordem a Mercado no Segmento BOVESPA permite:
(a) Segurança na transação.
(b) Gestão por um administrador de carteira.
(c) Execução rápida da compra/venda do ativo.
(d) Possibilidade de estornar a operação.
(c) Execução rápida da compra/venda do ativo.
A importância do mercado secundário:
a) é dar liquidez aos ativos financeiros, negociados no mercado primário
b) é aumentar ou diminuir recursos para financiar novos empreendimentos
c) dar rapidez aos ativos financeiros, negociados no mercado primário e interbancário
d) é igual a do primário, uma vez que sua existência não
a) é dar liquidez aos ativos financeiros, negociados no mercado primário
Quais segmentos de governança exigem, na distribuição pública de ações, o compromisio de esforços de dispersão acionária?
Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado
O que são ordens?
As solicitações às DTVMs ou que o cliente coloca
São vedadas as ofertas públicas de notas promissórias por ……..
instituições financeiras, sociedades corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades de arrendamento mercantil.
Governança corporativa
Regras, práticas e processos, por meio dos quais uma cia e gerida e controlada, levando-se em consideração os interesses dos stakeholders
O que limita o valor total de uma emissão de debêntures por uma empresa?
Como regra geral, o valor total das emissões de debêntures de uma empresa não poderá ultrapassar o seu capital social.
O que é uma garantia de Debênture classificada como “Subordinada”?
Preferência de ressarcimento somente sobre os acionistas da companhia, em caso de inadimplemento
Grupamento (Inplit)
Reduzir a quantidade de ações aumentando o valor de cada ação; (Objetivo: Menor risco).
Defina Mercado Secundário
(a) Bolsa de Valores, onde os ativos são negociados após o lançamento
Oferta de Preço de Abertura?
- Executada ao preço de abertura do leilão ou nas fases de pré abertura e pré fechamento
No leilão especial é permitida a interferência de?
Operadores compradores somente.
Ações ordinárias (ON)
Conferem direitos como de voto e de participação nos resultados
Quais os segmentos de governança listados na BMFBOVESPA?
(a) Bovespa Mais
(b) Bovespa Mais nível 2
(c) Novo Mercado
(d) Nível 2
(c) Nível 1
São imunes do imposto de renda, inclusive nas operações financeiras:
a) os templos de qualquer culto.
b) os partidos políticos, inclusive suas fundações, e as entidades sindicais de trabalhadores, sem fins lucrativos.
Quais as possibilidades de rentabilidade permitidas às NPC?
- Pré-Fixada;
* Pós-Fixada.
Numa operação de underwriting tipo residual:
a) as instituições financeiras assumem apenas o compromisso de colocar o Máximo de uma emissão nas melhores condições possíveis e num determinado período de tempo
b) as instituições financeiras estabelecem como meta um determinado percentual dos títulos a serem oferecidos ao publico
c) as instituições financeiras se comprometem a promover a colocação de um determinado percentual da operação num determinado período de tempo, findo o qual elas próprias subscreverão a parcela que o mercado não absorveu, até o limite do comprometimento
d) as dificuldades de colocação dos ativos não se refletem diretamente na empresa emissora
c) as instituições financeiras se comprometem a promover a colocação de um determinado percentual da operação num determinado período de tempo, findo o qual elas próprias subscreverão a parcela que o mercado não absorveu, até o limite do comprometimento
Como funciona a custódia na Câmara de Ações (antiga CBLC)?
É a central depositária dos ativos negociados na bolsa.
Funciona com contas de custódia individualizadas, sob a responsabilidade dos agentes de custódia (instituição responsável pela administração de contas de custódia própria e de seus clientes, junto ao serviço da depositária).
O que dispara um leilão com anúncio prévio de 1 dia útil?
Independente da média nacional, de 3% a 6% das ações ordinárias ou de 5% a 20% das ações preferenciais
(a) Quais segmentos de governança permitem a existência somente de ações ON?
(b) Quais permitem a existência de ações ON e PN?
(a) Bovespa Mais e Novo Mercado
(b) Bovespa Mais - Nível 2; Nível 2; Nível 1 e Básico
As operações de day-trade realizadas em bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e afins, por qualquer beneficiário, inclusive pessoa jurídica isenta, devem pagar o imposto sobre a renda na fonte à alíquota, que é de (a) sobre os (b)
(a) 1%
(b) Rendimentos auferidos
