Chapitre 4b Flashcards

(31 cards)

1
Q

R barre

A

Rendement quotidien moyen

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Q

s

A

écart-type moyen des rendements quotidiens

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3
Q

Un portefeuille est considéré comme optimal (ou efficient) lorsque l’une ou l’autre des conditions suivantes est satisfaites

A
  • Pour un niveau de rendement prévu donné, il n’existe aucun autre portefeuille comportant moins de risque
  • Pour un niveau de risque donnée, il n’existe aucun portefeuille offrant un meilleur rendement prévu
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4
Q

Frontière efficiente

A

Nom donnée à la courbe qui représente tous les portefeuilles avec une combinaison optimale d’actifs du point de vue rendement-risque

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5
Q

R_M

A

Portefeuille de marché

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6
Q

Portefeuille de marché définition

A

Portefeuille qui maximise le ratio de Sharpe

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7
Q

CML

A

Capital market line

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8
Q

CML

A

Courbe qui relie la taux sans risque (sur l’axe des y) au portefeuille de marché (portefeuille qui maximise la ratio de Sharpe)

Elle est tangente à la frontière efficiente.

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9
Q

Tout portefeuillle qui se situe sous la CML est …

A

inefficace

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10
Q

Tout portefeuillle qui se situe sous la CML est inefficace, pourquoi?

A

Parce qu’il offre un rendement inférieur pour le même niveau de risque, ou un risque plus élevé pour le même niveau de rendement

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11
Q

Le portefeuile optimal en termes de rendement-risque se trouve…
(Il correspond à un mix de l’actif sans risque et du portefeuille de marché)

A

sur la CML

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12
Q

Représente les portefeuilles qu’il est possible de composer en investissant une partie du portefeuille dans l’actif sans risque et une autre partie dans le portefeuille de marché

A

La Capital Market Line (CML)

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13
Q

Risque systématique

A

Le certain risque qui resterait même dans un portefeuille qui contiendrait tous les actifs investissables possibles.

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14
Q

Correspond au risque inhérent du marché et à la volatilité du portefeuille de marché

A

Risque systématique

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15
Q

Volatilité d’un titre individuel dans un contexte de portefeuille

A

Correspond au titre absolu associé à ce titre

Se mesure par son écart-type

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16
Q

Risque spécifique

A

Risque propre au titre

17
Q

Devrait s’éliminer dans un portefeuille bien diversifié

A

Risque spécifique

18
Q

Ne s’élimine pas dans un portefeuille bien diversifié

A

Risque systématique

19
Q

Comme le risque spécifique à un titre peut être éliminé à très faible coût via la diversification, il ne devrait pas y avoir de récompense à le supporter. Par conséquent, …

A

le rendement espéré d’un titre ne devrait dépendre que de la portion systématique du risque.

20
Q

2 principes exploités par le Capital Asset Princing Model

A
  • Principe du risque systématique
  • Principe Rendement-Risque
21
Q

CAPM

A

Capital Asset Pricing Model

22
Q

Principales hypothèses simplificatrices du CAPM

A
  • Transactions efficientes et sans friction
  • Rationalité des investisseurs
  • Attentes et espérances homogènes
23
Q

Transactions efficientes et sans friction

A

Il est possible d’acheter ou de vendre un titre à sa valeur marchande sans frais de transaction quelconque et d’emprunter au taux sans risque

24
Q

Rationalité des investisseurs

A

Les investisseurs cherhent à maximiser leur ratio de Sharpe

25
Attentes et espérances homogènes
Les investisseurs ont des visions semblables du rendement attendu, du risque attendu et des relations de dépendance entre les différents actifs financiers (corrélations et autres)
26
Le facteur Alpha
Facteur supplémentaire pour refléter les caractéristiques propres à l'entreprise dans la modélisation de son rendement-risque (comme la stratégie et la gestion de l'entreprise ou son environnement d'affaires)
27
Lorsque l'estimé du facteur Alpha est plus grand que 0, le titre est...
sous-évalué Il génére un plus grand rendement? qu'il "devrait" en fonction de son risque
28
Lorsque l'estimé du facteur Alpha est plus petit que 0, le titre est...
surévalué
29
SML
Security Market Line
30
SML
La droite de marché, elle part de l'axe des y au taux sans risque. Sa pente correspond à la prime de risque du marché
31