crise des subprimes Flashcards
(37 cards)
crise model néolibérale
- multiplication crises financieres par endettement
- 2008 comme 1929 : finance immobilier, chomage, deflation
- ete 2007 : baisse demande marché, chute prix actifs finance et immobilier
crédit aux méanges americains
- années 80 : hausse inegalite et diff pouvoir achat qd conso dynamique
- modele us sur ultra conso et compet sociale = hausse demande crédit
- recours massif crédit pour conso > croissance et dtte menage > hausse deande > D>O = hausse des prix
- immo et actifs : prix augmentent demande aussi = bulles spéculatives
- boucle retroactive : demande > prix > crédir > demande >
= explosion buelle par d>o = incapacité à rembourser > chute prix > faillite bancqiue
actiosn et obligation
-actions : titre proprio par remboursé avec dividendes ou hausse pour revente
- obligations : titre creance, dette remboursée avec echance et taux interet = pret = etat ‘endette
sté financiere et hausse offre credit
- banque americaine accordent prets risque subprimes a menage peu solvable > garantie maison et titrisatin dette
- fait diffustion de crise
recession 2009
- 2001 : bulle inteent eclate > crise financiere > baisse itc fed : hausse credit, mais genere crise 2008
- 2007 : hausse brutale itc fed à 5% par comprehension bulle = crédit a taux variable > menage incapbles remboursés = crise + difficulte bancaire, baisse crédit, baisse actifs
- chute c et i = recession car credit moteur économie < baisse pouvoir d’achat, prod et hausse U
> diffusion finance et commerce
comparaison 29 et 2008
- point commun : crise immo et finance : baisse demande : chomage et deflation
- mecanismes différents : pro en 30, contra en 2008
gestion crise en 2008
contracyclique : hausse g baisse t (2010 : croissance us et fr)
déficit public et dette en 2009
- hausse def
> all 5%PIB, fr 7 et us 13 - zone euro : politique budg plus faible jap us uk (exploison def, relance obama 5% et sark 1.5) > regles budgetaire def 3% et dette 60
différentes politiques en 2010
hausse dette (2 à 50 pnt ecart fr all, jap 250%)
- jap, us, uk : recherche croissance elevee > hausse g donc dette mais ratio liùitp
- euro baisse g hausse T pour pacte (france pas austerite donc + hat deficit)
pb dette dans quel cas
- etat pas de faillite
> acun etat rembourse valeur (112 fr) mais a stabilier et faire hausse pib = faire reouler sa dette reendette - pb si personne pour preter, importane confaince
- crise dettes souveraines : prive en dette pb, hausse i renforce crise
- dette 2020>2024 car inflation baisse ratio
2 taux d’intérets
- ict court terme de bc, ttaux pret aux banques
- i long terme sur obligations publique de etat = plus élev, plus sur pour etat = interet pb dette
déterination pb et i, cas 2007 2012
confrontation offre et demande obligation
- d>o : hausse pb baisse i
- d<o : baisse pb hausse i risque crise
> offre ; etat selon dette et deficit : hausse partout en 2008
>demande : acheterus pretent etat
- marché primaire specialiste valeur tresor
- marche secondaire
> 2007-2012 : hausse dette donc offre
- theorie laisser fare :crise et hausse dette > perte confiance > baisse pb et hausse i
pratique us uk jap : baisse i avec exploisioin dette
i et bc uuj 2010
- intervention massive bc : qe (pm non conventionnelle) : monnaie versee aux banques et créees > injection liquidite par garantie rachat titres etat
- stimule demande obligation = baisse i et hausse pb, donc plus pb dette
i et bc zone euro 2010
- 97 PSC
- etat trop deficit pas aides, sanctionnes par marches finaniers avec haut i (pas en 2009 mais 2010)
- 2010 : pas d’aide car bc independante etat rachete pas tittre, pas intervention 2007 2012 = crise confiance, pas solidarite
decisions politique bc
- obj fed : i bas, inflation et emploi
- obj bce : inflation –> si etat laxiste raf
- grece : catastrophe meme troika, degradatio conditions sociales, pression bc pour budget voulu malgre referendum, finance gouverne donc new austérite
- italie 2019 : budget hors act bc arrete rachat titre i monte alors new budget
crise dette europe : 2010
- hausse i en grèce 9% mai > interets trop élevés, ni confiance ni pret > plus de financement
- novembre : irlande
- 2011 : portugal
- appel a ma troika : fmi ce bce : pret 5% et austerte pro cyclique (reforme, privitasaition) = RECESSIONII ET U
> comparer i et inflation : r (taux interet reel) = i - taux inflation (si i 5% et faible inflation alors r élevé)
2012 crise dette
: crise en espagne et italite (pas troika) = austerite budgetaire preventive pour rassurer marhcé et eviter hausse taux interet
- été : bce et discorurs draghi : dit que rachetera titres
> restore confiance : hausse pb baisse i (mais tjs eleves)
crise dette 2013
force recession ZE et chomage (25% Esp Gre) > fuite des jeunes = seule zone monde recession presque deflagion
2015 crise dette
intervention BCE par QE pour baisser i (tjs eleve malgré austérité) Q création monnaie pour rachetetr titres publics : baisse i (dès 2007 en US)
2020 dette
covid : zetats massivemnts endeettes : toute bc avec qe > baisse negatif ZE JAP par rachat BC
dette publique def
emprunts contractés par l’État pour financer déficit budgétaire = dette de l’État → permet pas dire si Etat vit au-dessus de ses moyens => posititon extérieure nette/actif net
positio exterieure nette
indicateur de stock : actif net public + privée
> actif net = actif (titres et monnaie) - passif (dettes) = négatif, donc rprivé fait pen
pen =0
- pen = o = secteur prvé dinance secteur publique
pen>0
- pen>o = créance, capacité de financement (jap 65%PIB, all 70, chine 15)
= balance commercale : excedent accumulée sur reste du monde au cours des annes
