Deel 3 Financiële Analyse Flashcards
(34 cards)
Wat is financiële analyse?
Het doorlichten van historische financiële informatie. Biedt een middel ter beoordeling en opvolging van de financiële gezondheid in een organisatie en laat toe om daaruit prognoses af te leiden met betrekking tot haar toekomstige evolutie. Het is belangrijk in het voldoen van van de informatiebehoeften van de belanghebbenden
Tijdsperspectief: gegevens jaarrekening > informatie verleden en heden > toekomstgerichte informatie
- ratio-analyse invloed op gegevens jaarrekening en informatie verleden naar heden
- projectietechnieken invloed op informatie verleden naar heden en toekomstgerichte informatie
Hoe zit de screening van een balans eruit?
- Hoogte van een balans
- Evolutie balanstotaal, als het stijgt is er groei en als het daalt krimping
- Verhoudingen activa: vaste active/totale activa, vlottende activa/totale activa
- Verhoudingen passiva: EV/totaal passief, schuld +1 jaar/totaal passief, schuld -1/totaal passiva
- Verhouding tussen activa en passiva: kijken naar activa op LT en financiering op LT
Hoe zit de screening van een resultaatrekening eruit?
- Kijk of er winst of verlies is gemaakt
- Evolutie resultaat
- Deel resultaten
- Werking: kosten (60>64) en opbrengsten (70>74) die rechtstreeks verband houden met werking organisatie. Moet positief zijn. Opbrengsten genereren en nagaan welke kosten besparen. Als het negatief is blijft, dan afstoten activiteit, sluiten locaties
- Financieel: kosten (65) en opbrengsten (75) ivm het lenen/aanhouden van financiële middelen. Doel hangt af van planning. Financieel verlies is niet altijd negatief, bv investeringen. Goede liquiditeitsbeheer
- Niet recurrent: kosten (66) en opbrengsten (76) die niet uit the recurrent werking komen, dus uitzonderlijk en moeilijk vooraf te schatten. Deze kosten indekken door volgende EV
Hoe zit de balans eruit?
- Activa (links)
- Vaste activa (LT): immateriële vaste activa, materiele vaste activa en financiele vaste activa
- Vlottende activa (KT): vorderingen op meer dan 1 jaar, voorraden en bestellingen in uitvoering , vorderingen op ten hoogste 1 jaar, geldbeleggingen, liquide middelen en overlopende rekeningen > Binnen een jaar omzetten in liquiditeiten dus realiseren in cash
- Passiva (rechts)
- EV: kapitaal, uitgifte premies, herwaarderingsmeerwaarden, reserves, overgedragen resultaat en kapitaal subsidies
- Voorzieningen en uitgestelde belastingen
- Schulden: meer dan 1 jaar, ten hoogste 1 jaar en overlopende rekeningen
- EV + VVLT = permanent vermogen
- Voorzieningen = VVLT en overlopende rekeningen = VVKT
Wat is de berekening van winst of verlies van het boekjaar in de resultaatrekening?
Werkingsopbrengsten (excl de niet recurrent werkingsopbrengsten)
- werkingskosten (excl de niet recurrent werkingskosten)
= werkingsresultaat
+ financiele opbrengsten (excl de niet recurrente financiele opbrengsten)
- financiële kosten (excl de niet recurrent financiele kosten)
= resultaat van de gewone werking
+ niet recurrente opbrengsten (werking en financieel)
- niet recurrente kosten (werking en financieel)
= Winst of verlies van het boekjaar
Hoe zit de balans eruit in een financieel analytische indeling (herwerkt)?
- Uitgebreide vaste active = middelen die minstens 1 jaar tot beschikking hebt
- Beperkte vlottende activa = vorderingen op meer dan 1 jaar worden buiten beschouwing gelaten: realiseerbare vlottende activa + liquide middelen
- Permanent vermogen = vermogen dat blijvend beschikbaar is, hoeft niet afgelost te worden: EV + VVLT
- Vreemd vermogen op KT = alles schulden met een loop tijd van korte dan 1 jaar
Wat is een horizontaal analyse?
Een horizontale analyse geeft inzicht in de veranderen van financiële gegevens over een periode van twee of meer boekhoudperiodes. Het beschrijft evolutie van gegevens. Per jaarrekening is er 2 jaar info. Minstens 3 periodes voor een trend en max 5 periodes om rekening te houden met veranderde maatschappelijke en organisatie-eigen omstandigheden. Heeft 3 soorten absolute, procentueel en tijdsindex.
Wat is absolute jaarlijkse verandering?
Het is een jaarlijkse verandering = cijfer jaar n - cijfer jaar (n-1).
Bv materiële vaste activa 2020 - materiële vaster activa 2019
Dus omvang van bv materiele vaste activa is gedaald of gestegen met …..
Wat is jaarlijks procentuele verandering?
Jaarlijkse verandering in procenten: (cijfer jaar n - cijfer jaar (n-1) / cijfer jaar (n-1)) x 100
Bv, (materiële vaste activa 2020 - materiële vaster activa 2019/materiële vaster activa 2019) x 100
Er is een relatieve daling of stijging in de waarde van materiële vaste activa
Wat zijn tijdsindexen?
Geeft een inzicht evolutie over langere periode : (cijfer jaar n/ cijfer basisjaar) x 100
Max 5 jaren terug en neem geen jaar als bv corona als referentiejaar
Dus het is over de jaren heen gestegen of gedaald met …%. Dit kan ook als je twee jaren moet berekenen. Gebruikt zelfde formule met de twee jaren.
Let op: wanneer er sprake is van een negatief getal in jaarrekening wordt het met de berekening van tijdsindex positief, maar je moet het verschil toch in negatief blijven bekijken. Hetzelfde geldt als het twee jaren negatief was en basisjaar ook, maar derde jaar positief in jaarrekening. Na berekening kan negatief cijfer eruitk omen, maar betekent niet dat het negatief is. Dus goed interpreteren
Wat zijn beleidsmatige aandachtspunten voor horizontale analyse?
- Kennis van evolutie is begin
- Moet leiden tot kritische analyse; waarom verandering, is er logica erin en is het wat we hadden verwacht
- Antwoorden mogelijk wanner voldoende kennis met interne werking en wanneer voldoende beschikbaarheid met financiële gegevens
Wat is een verticale analyse?
Het geeft inzicht in structuur van balans en resultaatrekening, door het relatief aandeel van verschillende posten ten opzichte van een totaal uit te drukken.
Hoe werkt een verticale analyse op de balanspost?
Kijkt naar hoe belangrijk balanspost is in totaliteit van totaal activa en passiva
- Activa: kijkt naar hoe belangrijk activa is binnen totale geïnvesteerde middelen
- Passiva: kijkt naar aandeel van vermogensbronnen in totale financiering.
Berekening: (waarde van balanspost/waarde balanstotaal) x100
Interpretatie: Bv zoveel % van de activa bestaat uit liquide middelen
Hoe werkt een verticale analyse op de resultaatrekening?
In private sector wordt omzet als vergelijking gebruikt, terwijl in publieke sector wordt gekeken naar hoe delen van RR verhouden tov de ingezette werkingsmiddelen.
Berekening:
- Private sector: )waarde van de resultatenrekingpost/waarde omzet (70))x100
- Publieke sector: (waarde van de resultatenrekeningpost/waarde werkingskosten (60 t/m 64))x100
De werkingsresultaat is ….% van werkingskosten
Hoe werkt een verticale analyse op de resultaatrekening voor de non-profit sector?
Berekening: waarde van de resultatenrekeningpost/waarde (omzet+lidgeld, schenking, legaten, subsidies)
Wat is liquiditeit? (Current ratio)
Het onderzoek in hoeverre een organisatie aan haar schulden op korte termijn kan voldoen. De liquiditeitsratio geeft aan hoe liquiditeitspositie is of evolueert. Current ratio gaat na in welke mate de schulden op korte termijn kunnen terugbetaald worden
Liquiditeit is niet hetzelfde als liquide middelen (zijn onmiddellijk beschikbaar om betalingen mee uit te voeren)
Berekening current ratio: beperkte vlottende activa/vreemd vermogen op korte termijn.
Een gezonde toestand = 1 a 1,5 of groter. Bij non-profit 2 a 2,5.
Als ratio te laag is dan opzoek naar extra vlottende activa (liquiditeiten) of verminder VVKT
Interpretatie: vlottend activa respectievelijk …….. zo groot is als VVKT. Als marge 1 of meer is, kan schulden op korte termijn betalen. Als marge minder is dan 1 dan minder. Let op non-profit
Wat kan er gedaan worden om extra liquiditeiten te verkrijgen? (Current ratio liquiditeit)
- Verhoog omzet: meer vorderingen en/of liquide middelen. Prijselasticiteit van de vraag. Meer producten produceren en verkopen
- Verkoop uit voorraad: meer verkopen Daan aankopen om liquide middelen te krijgen
- EV versterken in ruil voor liquiditeiten: onmiddellijke inbreng in geld
- Nieuwe LT lening tegenover liquiditeiten: geld op rekening door een lening aan te gaan
- Verkoop vaste activa: rollend materieel, gebouw verkopen
- Sale & lease back: er zijn maatschappijen die specialiseren in opkopen van vast actief van bedrijven
Wat kan er gedaan worden om VVKT te verminderen. (Current ratio liquiditeit)
- Zet VVKT om in VVLT
2. Vermijdt nieuwe VVKT
Wat kan er gedaan worden om VVKT te verminderen? (Current ratio liquiditeit)
- Zet VVKT om in VVLT
2. Vermijdt nieuwe VVKT
Wat is Acid test? (Liquiditeit Quick Ratio)
Gaat na in welke mate de schulden op korte termijn terugbetaald kunnen worden met middelen die zeer liquide zijn of op vrij korte termijn kunnen worden vrijgemaakt. Liquiditeit wordt hier eng beschouwd. het is een verstrenging van current ratio.
- beschikbare liquiditeiten
- effectief op KT in liquiditeiten omzetbare activa
Berekening: Vordering op -1 jaar + geldbeleggingen + liquide middelen/schulden op -1 jaar.
Hoe groter hoe beter. Zorgt voor groter overschot aan snel beschikbaar vlottende activa boven het VVKT.
Kritische waarde kan al 0,7 zijn. Wanneer boven 1 of kritische betekent het dat organisatie schulden op korte termijn kan terugbetalen met de middelen die het eenvoudigste vrijgemaakt kunnen worden.
Wat zijn inningstermijn vorderingen? (Liquiditeit)
De current en quick ratio houden geen rekening met de timing van ontvangsten. De inningstermijn vorderingen geeft aan hoelang het gemiddeld duurt voordat een vordering geïnformeerd wordt of dus hoeveel dagen krediet de organisatie aan haar klanten verstrekt.
Berekening= (vorderingen op minder dan 1 jaar/werkingsopbrengsten (RR))x365
Antwoord is aantal dagen voordat geld binnenkomen
Hoe lager hoe beter want dan heb je snelle inning, minder vorderingen > versterkt liquiditeit. Dus geen uitstel geven en betalingstermijn verkorten. Betaling termijn verkorte door klanten motiveren sneller betalen, debiteurenopvolging verbeteren en factoring. Te kore looptijd kan ook betekenen een onzekere liquiditieitspositie
Wat is aantal dagen leverancierskrediet? (Liquiditeit)
Het gemiddelde aantal dagen dat verloopt tussen het ogenblik van aankoop can goederen en de betalingervan.
Berekening: (leveranciersschulden/aankopen van diensten en goederen)x365
aankopen van diensten en goederen = RR verbruikte goederen en versterkte diensten + diensten diverse goederen
Hoe hoger des te beter. Gebruikt leveranciers als financieringsbron en werkt met de middelen.
Inningtermijn vorderingen moet kleiner zijn dan dagen leverancierskrediet. Wanneer leverancierskrediet lager is dan contantaankopen verminderen of niet eerder dan op vervaldag betalen. Maar te lang dagen leverancierskrediet > slechte reputatie
Wat is het netto werkkapitaal? (Liquiditeit)
Werkkapitaal: Het betrekt de korte termijn activa (vlottende activa) waarmee de organisatie elke dag kan werken. Laat toe om de dagdagelijkse werking tot stand te brengen.
Netto werkkapitaal: geeft of er voldoende activa zijn die op korte termijn te gelde gemaakt kunnen worden om de kortlopende schulden te betalen.
Berekening: beperkte vlottende activa - vreemd vermogen op korte termijn.
Positief = voldoende vlottende activa tegenover VVKT > op balans bij activa Negatief = niet alle VVKT is gedekt door vlottende activa > op balans bij passiva
Dus beperkte vlottende activa verhogen en VVKT afnemen.
Interpretatie: bv positief = organisatie voldoende veiligheidsmarge heeft om haar verplichtingen op KT na te komen
Wat is Solvabiliteit?
Er wordt nagegaan in welke mate de organisatie erin slaag om al haar schulden, zowel op korte als lange termijn te kunnen voldoen. Het focust op financiering van organisatie dus passiva. Kijkt of er voldoende niet- opeisbare finaceringsmiddelen (EV) zijn tov van de opeisbare middelen VV.
Voor publieke sector is kapitaal geen inbreng van liquiditeiten en RV ontstaan uit active zonder marktwaarde en is kapitaalsverhoging geen financieringsmogelijkheid. Dus EV is geen bescherming voor VV. Terugbetalingscapacitieiten is belangrijker dan schuldniveau
