Derivate Finanzinstrumente2 Flashcards
(24 cards)
Was ist ein Commodity Future?
Physische Ware mit festgelegten Qualitätsstandards (Rohstoffe, Agrarprodukte, Edelmetalle)
Was ist ein Financial Future?
Aktien, Zinsen, Devisen
Was ist ein Devisen Future?
- Bestimmter Geldbetrag, festgelegter Wechselkurs
Was ist ein Zins Future?
- Geldmarktanlage oder Anleihen
- zinstragendes Wertpapier zu einem festgelegtem Preis
- Einflussfaktoren auf den Preis: aktueller Marktzins, Laufzeit des Wertpapiers
- Abzinsung der Zahlung mit dem aktuellen Marktzins
Was sind die Motive des Käufers und Verkäufers eines Devisen Futures?
Käufer: Absicherung gegen Aufwertung der benötigten Währung
Verkäufer: Absicherung gegen Abwertung der verfügbaren Währung
Was sind die Motive von Käufer und Verkäufer bei Zins Futures?
Käufer: rechnet mit fallenden Zinsen / steigenden Kursen
Verkäufer: rechnet mit steigenden Zinsen / fallenden Kursen
Was ist ein Index-Future?
- hypothetisches Portfolio an Wertpapieren (Aktien, Obligationen, Währungen, Waren)
- immer als Barausgleich
Welche Sicherheiten werden bei einem Future fällig?
- Käufer und Verkäufer müssen eine Additional Margin hinterlegen
- die Additional Margin repräsentiert Preisschwankungen
Wie wird die Variation Margin berechnet?
Bei bestehenden Positionen:
Positionen * Kontraktvolumen * (heutiger Preis - gestriger Preis)
Bei neuen Positionen:
Positionen * Kontraktvolumen * (heutiger Preis - Preis des Futures)
Welche Faktoren haben einen Einfluss auf den Preis eines Futures?
- Kassakurs
- Value Basis (Erwartungen, Ereignisse, Angebot & Nachfrage, Marktliquidität)
- Carry Basis (Nettofinanzierungskosten)
Wie wird der Fair Value eines Futures berechnet?
Fair Value = Kassakurs + Carry Basis
F(0) = S(0) + S(0) * c * ((t(1)-t(0))/360)
Wie heißen die Teilnehmer eines Optionsgeschäfts?
Käufer einer Kaufoption
Käufer einer Verkaufsoption
Stillhalten in Wertpapieren (Verkäufer einer Kaufoption)
Stillhalten in Geld (Verkäufer einer Verkaufsoption)
Wie wird der Optionspreis bestimmt?
Optionspreis = Innerer Wert + Zeitwert
Was ist der Innere Wert einer Option?
Innerer Wert = Differenz zwischen Marktpreis und Basispreis
Kann nicht negativ werden, da die Option dann nicht ausgeübt wird
Beschreibe wann eine Option aus dem, am oder im Geld ist.
Kaufoption:
- MP < BP : aus dem Geld (negativ)
- MP = BP : am Geld (neutral)
- MP > BP : im Geld (positiv)
Verkaufsoption:
- MP < BP : im Geld (positiv)
- MP = BP : am Geld (neutral)
- MP > BP : aus dem Geld (negativ)
Welche Einflussfaktoren auf den Zeitwert einer Option gibt es und wie wirken sich diese aus?
- abnehmende Restlaufzeit (Zeitwert sinkt)
- Volatilität des Basiswert. (Zeitwert steigt)
- steigendes Zinsniveau des Marktes. (Zeitwert steigt)
- steigende Dividende des Basiswerts. (Zeitwert sinkt)
- Option ist „am Geld“. (Zeitwert steigt)
Welche Chancen und Risiken hat ein Käufer einer Kaufoption?
- begrenzter Verlust bei fallenden Kursen
- unbegrenzter Gewinn bei steigenden Kursen
Welche Chancen und Risiken hat der Käufer einer Verkaufsoption?
- begrenzter Verlust bei steigenden Kursen
- unbegrenzter Gewinn bei sinkenden Kursen
Welche Chancen und Risiken hat der Verkäufer einer Kaufoption?
- begrenzte Gewinne bei fallenden Kursen
- unbegrenzter Verlust bei steigenden Kursen
Welche Chancen und Risiken hat der Verkäufer einer Verkaufsoption?
- begrenzte Gewinne bei steigenden Kursen
- unbegrenzte Verlust bei sinkenden Kursen
Was ist ein Plain-Vanilla-Zinsswap?
- Tausch einer Festzinszahlung gg. Variable Zinszahlungen
- Kapitalbeträge werden nicht ausgetauscht
- Absicherung gegen Zinsrisiken
- Ausnutzen von komparativen Kostenvorteilen
- Finanzinstitute werden als Vermittler eingesetzt
Was ist ein Währungsswap?
Neben den Zinszahlungen werden auch Kapitalbeträge ausgetauscht
Welche Phasen hat ein Währungsswap? Beschreibe diese
Beginn: Tausch der Kapitalbeträge zum Kassakurs
Während des Swaps: Tausch der Zinszahlungen
Ende: Rücktausch der Kapitalbeträge (zum historischen Kassakurs)
Welche Risiken hat ein Swap?
- kein Ausfallrisiko
- aber Erfüllungsrisiko
