Faut-il craindre la deflation ? Flashcards
(40 cards)
Définition de déflation
Une baisse du niveau générale des prix , sur une période donnée , à un lieu donné et une contraction de la masse monétaire
Citation de Rueff
Il n’est pour une économie de pire danger que l’inflation a l’exclusion toutefois de la déflation
Définition inflation
Non seulement une hausse du niveau général des prix mais aussi un gonflement de la masse monétaire
La déflation dans le cycle Juglar
Contraction du crédit en période de récession
La déflation dans le cycle Kondratieff et Simiand
La déflation arrive en phase B d’un cycle.
La phase déflationniste au cours de laquelle augmentent les taux d’intérêts
Dates de la Grande Dépression
1873 - 1896
Schumpeter: cause de la déflation
Raréfaction du crédit et baisse des opportunités d’emploi investissements
Taux de chômage aux USA pendant la Grande Dépression
Plus de 9%
Loi de King
Le prix des matières premières fluctue de manière plus importante que celle des biens de production
Déflation des années 30
- chômage en Angleterre et USA
- chômage en Allemagne
- 25%
- 33%
Causes de la déflation des années 30 selon KEYNES
Les investisseurs deviennent des rentiers.
Le taux d’intérêt est supérieur au taux de profit
La déflation donne de la valeur a l’épargne et déprécie la valeur du futur.
2 limites à l’effet d’encaisse réelle de PIGOU
- ne fonctionne pas si les agents anticipent une poursuite de la baisse des prix
- les salaires sont flexibles a la baisse et baissent en même temps que les prix
Citation SCHUMPETER
” tout entrepreneur est par essence un débiteur “
Titre et citation de FISCHER
La théorie des Grandes Dépressions par la dette et la déflation
“Plus ils remboursent, plus ils doivent”
Déflation japonaise depuis l’éclatement de la bulle immobilière
Date
Faits
Mécanisme
1991
Inflation comprise entre -1 et 1% depuis 20 ans malgré les injections de ma Banque Centrale japonaise
Quantitative Easing
USA
Europe
4 Avril 2014
Aux USA depuis 2008
Renforcement des banques européennes à hauteur de 40% du PIB américain
4 Avril 2014 le gouverneur de la BCE annonce l’injection de 1 000 milliards d’euros
Effet boule de neige sur la dette publique
2 exemples
France et Allemagne
La dette publique est passée a 100% du PIB contre 60% avant la crise
Effet d’encaisse réelles PIGOU
En cas de baisse des prix ma consommation augmente et inversement en cas d’inflation
1925 Angleterre
Événement et nom qui participent
CHURCHILL et NORMAN restaurent la parité or de la livre au cours d’avant guerre
KEYNES dénonce la politique de CHURCHILL et NORMAN en 1925
Titre du livre
Conséquences économiques de Churchill
Dénonce une politique déflationniste (contraction du revenu global susceptible de nuire à l’investissement, à l’innovation et de créer du chômage
Conséquences pour l’Angleterre du retour en 1925 à la parité or de la livre de 1914
- entre 1925 et 1931 le taux de chômage à plus que doublé
- une grande partie de l’industrie Anglaise va disparaître faute de compétitivité
Après 1925 et retour à la parité or d’avant guerre de la livre 1931 inversion de la tendance.
Effets sur la France
1931
Dévaluation de 7% de la livre puis pression à la baisse des marchés et dépréciation de 20 à 30%
Le franc Poincaré dévalué de 20% est maintenant sur évalué par rapport à la livre.
1930 Laval politique d’austérité
Gouverne par décret
Baisse de 10% du traitements des fonctionnaires et des dépenses publiques
1981- premier gouvernement de Miterrand dirigé par Pierre MAUROIS
Politique de relance puis de désinflation compétitive
Politique du franc fort
1993
Indexation de plus de 40% des salaires sur l’inflation
Politique de désinflation efficace du point de vue de l’inflation mais pas du point de vue de la compétitivité
Politique du franc fort surévalue de 20%
1993- première récession depuis 1975 (-20%) et hausse du chômage de 12%
