FEMP- 2º mini teste Flashcards
(25 cards)
Quais as 3 formas de financiamento?
Capital alheio, Capital Próprio e Capital Misto
Quais os 2 benefícios da dívida
Poupanças fiscais e disciplina a gestão
Quais os 3 custos da dívida
Custos de agência, Custos de falência e Perda de flexibilidade
Explicar a relação entre as economias fiscais e o endividamento
Quanto maior a taxa marginal de imposto maior deve ser o endividamento
Explicar a relação entre a separação entre gestão e acionistas e o endividamento
Quanto maior a separação entre gestão e acionistas, mais vantagem em usar o endividamento
Explicar relação entre custos de falência e endividamento
Quanto maiores os custos e a probabilidade de falência, Menor o endividamento
Explicar a relação entre custos de agência entre acionistas e credores e endividamento
Quanto maiores os problemas de agência, menor deverá ser o endividamento
Explicar a relação entre a flexibilidade e o endividamento
Quanto maior a incerteza face ao futuro, menor deve ser o endividamento
Quais as 3 teorias de definição da estrutura ótima de capitais
Teoria de equilibrio, teoria da hierarquia e teoria do ciclo de vida
Motivos para as empresas sub-endividadas não alterarem a estrutura de capitais
necessidade de preservar a flexibilidade. se forem empresas não cotadas podem ter custos de falência muito elevados
Motivos para as empresas sobre-endividadas não alterarem a sua estrutura de capitais
custos de falência podem estar protegidos pelo governo, através da garantia de empréstimos
O que define se uma empresa subendividada opta por uma mudança gradual ou imediata da estrutura de capitais
-Grau de confiança na determinação da estrutura ótima
-Comparação da estrutura ótima face à da industria. Se se afastar muito é melhor mudança gradual
-Probabilidade de takeover
-Necessidade de flexibilidade financeira
O que define se uma empresa sobre-endividada opta por uma mudança gradual ou imediata da estrutura de capitais
-Grau de confiança na determinação da estrutura ótima;
-Probabilidade de falência- através do rating
Como implementar a mudança da estrutura de capitais
-Recapitalização
-Venda de ativos
-Financiamento de novos investimentos
-Alterar política de dividendos
Explica como funciona a recapitalização em empresas sub e sobre endividadas
Sub- endividadas-Obter empréstimos (+D) e recomprar ações(-E), pagar uma parte dos dividendos extraordinários em obrigações (+D)
Sobre-endividadas- Convencer credores a converter crédito em ações (-D), Aumentar Capital e usar montante pagar crédito
O que são warrants?
Quando o detentor tem direito de comprar ações a um preço pré fixado no futuro.
O que são Tracking Stocks
Dividendo em função dos resultados de um investimento em específico
O que é um IPO
Oferta pública inicial- Primeira vez que as ações são vendidas ao público em geral
Quais as 8 fases de um IPO
1-Escolha de um banco de investimento
2-Avaliação da empresa
3-Registo do prospecto provisório da oferta
4- Roadshow
5-Registo final da operação e definição do preço da oferta
6- Distribuição das ações
7- Inicio da transação
8- Pós-IPO
Quais as vantagens da emissão das ações à cotação (serem negociadas em bolsa)
-Acesso a fontes de financiamento alternativas
-Notoriedade
-Diversificação do risco
-Facilita a alteração da estrutura acionista
-Avaliação independente do mercado das ações da empresa
Desvantagens da emissão das ações à cotação (serem negociadas em bolsa)
-Comissões e custos administrativos com a emissão
-Custos de bolsa
-Custos de agência
-Perda de cotnrolo
-Riscos legais
Motivos do underpricing (6)
-Sinalização- Empresas definem um preço abaixo e quando a qualidade for revelada recuperam com novas ofertas
-Efeito cascata- Investidores investem em títulos com grande procura
-Compensar investidores pelos custos com a aquisição da informação- Dar mais ações a quem valorizou mais a empresa
-Bancos de investimento agem no interesse da empresa? Podem meter um preço baixo para conseguir vender…
-Desejo de elevada dispersão de capital
-Irracionaldiade- mercado irracional costuma sobrevalorizar ações no primeiro dia
3 formas de emissão de novas ações (SEO)
-Oferta pública geral
-Colocação privada
-Oferta reservada a acionistas (rights offering)
Como se calcula quantos direitos são precisos para comprar uma ação (oferta reservada a acionistas)
m=nº ações antigas/nºações novas
