Options de financement Flashcards
Quels sont les sources de financement externe CT?
- Affacturation des créances clients
- Marge de crédit
Quels sont les sources de financement externe MT?
- Financement gouvernemental (subvention)
- Investissement par sociofinancement
- Contrat à terme
- Swaps
- Financement par location (contrat de loc ou cession de bail)
- Ange investisseur (capital de risque) (MT-LT)
- Titrisation (MT-LT)
Quels sont les sources de financement externe LT?
- Ange investisseur (capital de risque) (MT-LT)
- Titrisation (MT-LT)
- Emprunts (banque, autres)
- Émissions publiques (ex: PAPE)
- Actions (FP)
Quels sont les sources de financement interne?
- Fonds autogénérés (ex: réinvestissement des bénéfices)
- Gestion des fonds de roulement)
- Mises de fonds de l’emprunteur (ex: capital investi initialement, fonds complémentaires, emprunt personnel pour financer)
- Épargnes personnelles (ex: REER)
Quels sont les avantages et les inconvénients des 3 premiers financements interne (fonds autogénérés, gestion des FDR, mise de fonds de l’emprunteur)?
Avantage
-Il n’y a pas de coûts d’émission
-Évite le partage du contrôle (si quelqu’un souhaitait obtenir une participation en échange du financement)
-N’implique généralement pas de contraintes de remboursement
Inconvénients
-Se privé des avantages fiscaux liés à l’endettement (ex: intérêts déductibles pour l’entreprise)
-Ne permet pas de soutenir une croissance rapide
-Les ressources sont fortement liées à la rentabilité
-Augmentent le risque pour le propriétaire
Quels sont les avantages et inconvénients de l’épargne personnelle (source de financement interne)
Avantage
-Conserve le contrôle sur l’entreprise
Inconvénients
-Puiser dans les REER serait désavantageux à deux égards : le retrait aurait des conséquences fiscales immédiates et aurait pour effet de mettre à risque l’épargne accumulée en vue de votre retraite
Qu’est-ce que l’affacturation des créances clients?
1) Vente de débiteurs à une société de crédit ou à une banque
2) Possible uniquement pour les sociétés qui vendent des biens PHYSIQUES
3) Très onéreux en raison de l’importante réduction du prix par rapport à la VN
Quels sont les avantages et inconvénients de la marge de crédit?
Avantages
-Offre une certaine flexibilité à court terme (ex: 1 mois)
-Peut être réévalué annuellement en ce qui a trait au montant max et au taux d’intérêt
Inconvénients
-Charges d’intérêts
-N’apporte pas une source de financement important (bon seulement à LT)
Autres
-Reflète le risque de l’emprunteur
- Prix à un taux variable qui est lié au tarif préférentiel de la banque
Quels sont les avantages et inconvénients du financement gouvernemental (subvention)?
Avantage
-Évite le partage du contrôle
-Financement généralement avantageux pour aider certains types d’entreprise
Inconvénients
-Doit respecter les conditions permettant l’obtention de l’aide
-Peut-être limité dans l’utilisation des fonds
Quels sont les avantages et inconvénients de l’investissement par sociofinancement?
Avantages
-Les coûts sont généralement minimes et permet d’obtenir une idée de l’intérêt dans un secteur d’activité
Inconvénients
-Il est difficile de déterminer le montant qui pourra être accumulé et souvent il est plus minime que dans d’autres options de financement, d’autant plus que les montants reçus seraient imposables
Qu’est-ce qu’un capital de risque et quels sont les avantages et inconvénients de l’ange investisseur (capital de risque)?
Définition
- Forme spécialisée de capitaux privés caractérisée par un investissement à haut risque dans des sociétés qui sont au début de leur cycle de vie
- Investissements généralement non liquides et les investisseurs doivent y laisser les fonds pendant 3 à 10 ans avant de pouvoir encaisser leur investissement
- Les investisseurs espèrent tirer un profit de la vente de leurs actions à la suite d’un PAPE ou de la vente de leurs actions à une société bien établie
Avantages
-Souvent, puisqu’il s’agit d’un investissement en titres de capitaux propres, il n’y a aucune exigence de remboursement
-Tirer profit des expériences et compétences de cette personne
Inconvénients
-Réduit le contrôle dans la société et le rendement pour la personne
Qu’est-ce que la titrisation et quels sont les avantages et inconvénients?
Définition
- Mise de créances dans une fiducie de titrisation ou l’inscription des créances en garantie d’un prêt
Avantages
-Élimination du risque de recouvrement
-Obtient rapidement un montant important
-N’a plus besoin de gérer le recouvrement
Inconvénients
-Perd potentiellement une portion de l’encaisse
Quels sont les avantages et inconvénients d’un contrat à terme?
Définition
-Contrats bilatéraux normalisés qui fixent le prix d’un actif sous-jacent devant être livré à un endroit déterminé et à un moment futur donné
Avantages
-Permettent de réduire le risque d’incertitude en gelant le prix futur d’un actif
Inconvénients
-Avant la négociation, l’acheteur est tenu de déposer des fonds (marge initiale), et toute diminution ultérieure du prix de l’actif sous-jacent peut exiger le dépôt de fonds supplémentaires
-Si le prix futur de l’actif sous-jacent augmente, l’acheteur dégage un profit tandis que le vendeur subit une perte
Qu’est-ce qu’un swap et quels sont les avantages et inconvénients d’un swap?
Définition
-Série de contrats à terme de gré à gré en vertu desquels les parties conviennent d’échanger des montants en trésorerie à des dates de règlement périodiques pendant une période déterminée
Avantages
-Aucun paiement initial
Inconvénients
-Risque de défaillance élevé
Quels sont les avantages et inconvénients du financement par location?
Avantages
-Peut ne pas avoir de risques au niveau de la possession du bien si le bailleur conserve le risque
-Peut financer afin d’obtenir le contrôle du bien à long terme
Inconvénients
-Ne possède pas le bien, dépendance
