parcial 2 Flashcards
1 Un flujo de caja negativo en un año en particular (por ejemplo el año actual):
A) No es una buena ni una mala señal, puesto que no es un indicador del desempeño de la empresa
B) Significa que en este año la empresa está destruyendo valor económico
C) Es siempre una mala señal porque indica que la empresa está perdiendo dinero
D) Es una señal positiva porque indica que la empresa está invirtiendo
E) Significa que la empresa está obteniendo un ROIC inferior al WACC
A
2 La multiplicación del margen por la rotación es igual a:
A) La rentabilidad
B) El endeudamiento
C) La liquidez
D) El ciclo de caja
E) El ciclo operativo
A
3 ¿Qué es la rotación?
A) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar utilidades.
B) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar ventas.
C) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para pagar la deuda de corto plazo.
D) Es la rapidez con la que la empresa paga a sus proveedores.
E) Ninguna de las opciones anteriores es correcta.
B
4 En el análisis de estados financieros realizado por Warren Buffett es importante:
A) Encontrar empresas modestas a precios bajos.
B) Encontrar empresas excelentes a precios justos.
C) Encontrar oportunidades de empresas con alta inversión en CAPEX y perspectivas de crecimiento
D) Identificar empresas mal administradas, cuyos equipos de management han tenido resultados pobres y podrían mejorarse
E) Encontrar acciones de empresas cuyo precio tenga una tendencia creciente y sostenida.
B
5 Para los value investors es importante clasificar la información según su grado de confiabilidad. De las siguientes variables del balance, ¿cuál es la menos confiable?
A) Caja y Bancos
B) Goodwill
C) Deuda de Largo Plazo
D) Inventarios
E) Planta, Propiedad & Equipo
B
6 Tiene la siguiente empresa una ventaja competitiva durable? Margen neto 30%, ROIC 3%, Deuda/Equity 1.5, Altman score -2.22?
A) si
B) no
B
margen neto: mayor a 20%
roic: mayor a 15%
d/e: menor a 0.5%
altman score: negativo indica un riesgo alto de quiebra
7 En el análisis de estados financieros, la reseña informativa es un punto de partida importante para determinar la situación financiera de la empresa.
A) Verdadero
B) Falso
B
8 ¿Qué es el WACC?
A) Es la tasa mínima requerida para una inversión
B) Es la rentabilidad que se compara con el ROIC para determinar si se está creando valor
C) Es una tasa subjetiva estimada según el riesgo de la invesión
D) Es la rentabilidad que podría obtenerse en una inversión de similar riesgo
E) Todas son correctas
E
9 La marca es uno de los activos más importantes que tiene la empresa Tiffany. ¿En qué parte de los estados financieros podemos encontrar su valor?
A) En el Activo Corriente
B) En el Activo No Corriente
C) En los Otros Ingresos (Other Income)
D) En el Patrimonio Neto (valor contable)
E) En ninguna parte
E
10 El padre del value investing, Benjamin Graham, hizo gran parte de su fortuna comprando compañías “net-nets”. ¿De qué tipo de empresas se trata?
A) Son empresas que generan altos flujos de caja operativos
B) Son empresas en las cuales el ROIC supera al WACC
C) Son empresas en las cuales los Activos de Corto Plazo permiten cancelar el Pasivo Total
D) Son empresas que producen Ganancias Netas crecientes y sostenidas
E) Son empresas que muestran ventajas comparativas con relación a su marca
C
11 ¿Para qué sirve la comparación entre ROIC y WACC?
A) Para determinar si la empresa está creando valor económico
B) Para determinar si la empresa está alcanzando una rentabilidad aceptable
C) Para determinar si la empresa es superior a la competencia o a otras compañías de similar riesgo
D) Para determinar si la inversión de capital hecha en la empresa genera ganancias superiores a las de otros negocios similares
E) Para todas las respuestas anteriores
E
12 El análisis de Warren Buffett sobre los estados financieros de una empresa se basa fundamentalmente en buscar:
A) Si la empresa tiene utilidades crecientes.
B) Si la empresa tiene un bajo nivel de deuda.
C) Si la empresa tiene una ventaja comparativa sostenible.
D) Si el precio de las acciones muestra una pendiente creciente y durable.
E) Si el precio de las acciones tiene un bajo nivel de volatilidad.
C
13 Si el mercado es ineficiente, la estrategia más conveniente es hacer inversión pasiva, sin gastar dinero en un gestor, ni en costos de transacción. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
B
14 El Value Investing es un estilo de inversión en el cual la información que se usa como base para estimar el valor de una empresa es la tendencia histórica del precio de las acciones. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
B
15 En Value Investing, el momento de comprar acciones es siempre cuando el mercado está subiendo. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
B
16 Una cartera armada bajo el estilo Value Investing debe mantenerse a largo plazo. Los inversores value únicamente venden acciones si detectan que se han deteriorado los indicadores fundamentales. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
17 ¿Cuál de las siguientes es una estrategia de Inversión en Valor (Value Investing)?
A) Comprar empresas que tienen como política crecer a través de adquisiciones (“adquisidores seriales”)
B) Comprar empresas que tienen como objetivo desarrollar el próximo producto que cambie el mundo
C) Comprar compañías pequeñas, nuevas, dinámicas, con gran potencial para crecer
D) Comprar empresas que dan pelea en mercados súper-competitivos, y que entran en permanentes guerras de precios
E) Comprar empresas con indicadores económicos (rentabilidad, endeudamiento, etc.) sólidos y estables
E
18 Valor es lo mismo que precio. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
B
19 De acuerdo con Warren Buffett, el precio es lo que usted paga, y el valor es lo que usted recibe. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
20 En la transacción de venta de una empresa, si tanto el comprador como también el vendedor llegan a la misma estimación de valor de la empresa (por ejemplo, 20 millones de dólares), entonces la operación de venta de la compañía no se concretará. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
21 Para detectar cuándo es un buen momento de entrar a comprar acciones en bolsa, Warren Buffett emplea con frecuencia un gráfico que compara el Producto Bruto Interno (US GDP) con la capitalización bursátil de todas las acciones americanas (Wilshire market cap). Si el GDP es más alto que el market cap, es momento de comprar. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
22 De acuerdo con Howard Marks, los aspectos psicológicos juegan un rol muy importante en los mercados, y por ello para ser buen inversionista, usted debe formarse en valuación y en psicología. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
23 ¿Qué diferencias hay entre inversión activa y pasiva?
A) La inversión activa implica analizar posibles inversiones y armar con ellas una cartera, mientras que la inversión pasiva implica comprar un índice.
B) La inversión pasiva tiene costos de transacción más bajos que la inversión activa.
C) La inversión pasiva es siempre inversión a largo plazo
D) La inversión activa es recomendable para quienes están iniciándose en la bolsa
E) a, b y c
E
24 Si el mercado es 100% eficiente, la estrategia más conveniente es hacer inversión pasiva, sin gastar dinero en un gestor, ni en costos de transacción. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
25 Si el mercado es eficiente, entonces el comportamiento de los precios de las acciones es aleatorio (random). ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A
1 Desde el punto de vista del Value Investing, siempre son preferidos los títulos de renta fija (bonos) a los títulos de renta variable (acciones); tanto por el riesgo como por la rentabilidad que ofrecen. Verdadero o Falso?
A) Verdadero
B) Falso
B
2 Qué tipo de compañías son las que hicieron de Warren Buffett el inversor más reconocido del mundo?
A) Empresas con una ventaja comparativa durable
B) Empresas de alto crecimiento
C) Monopolios favorecidos por políticas gubernamentales
D) Start-ups de tecnología
E) Todas las respuestas son correctas
A
3 Un value investor es siempre un inversor de corto plazo. Verdadero o Falso?
A) Verdadero
B) Falso
C) .
D) .
E) .
B
4 La nueva generación de ejecutivos de Wall Street ha desarrollado modelos y técnicas cuantitativas para medir la velocidad a la cual se mueven los precios en el mercado. Estas técnicas son:
A) Una importante herramienta para el Value Investing
B) Un modo de especulación
C) Una forma de invertir a corto plazo
D) Un modo preciso de anticiparse a los precios futuros de una compañía
E) Todas las respuestas son correctas
B
