partie 2 Flashcards
marchés financiers (34 cards)
le marché financier peut être décomposé en:
- marché des actions;
- marché des obligations;
- marché des produits dérivés.
Les fonctions du marché financier
- le marché primaire
- le marché secondaire
marché primaire
- permet de lever du capital/ des fonds
- marché des nouvelles émissions de titres.
- remplit fonction de financement/ de remplacement du capital
- sur ce marché qu’on mesure le financement de l’éco par le marché financier par l’intermédiaire du ratio: émissions de valeurs mobilières/ PIB
marché secondaire
- assure bon fonctionnement du marché financier -> Bourse. marché où s’échangent titres déjà émis
- assure liquidité des instruments financiers, mobilité de l’épargne, évaluation permanente des titres cotés.
- permet aux détenteurs de titres de récupérer leurs fonds sans devoir attendre l’échéance du titre
- tous les titres ne sont pas cotés. Pour être cotées, sociétés doivent obtenir l’autorisation auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.
- quasi-totalité des obligations est cotée en bourse
relations entre les deux marchés
- valeur de marché, prix des titres sur le marché 2nd sert de valeur de référence -> indique conditions sur lesquelles mes titres peuvent être émis sur marché 1.
- opérations de capital, introductions en bourse => liées à l’évolution des titres sur le marché 2nd et la conjoncture boursière
- cotation fournit au quotidien la situation des obligations -> permet de calculer taux de rendement actuariel, disposer d’une référence pour les news émissions obligataires.
date création du CAC 40
1987
les produits financiers
- les actions
- les obligations
- loi MONORY de 07/1978 provoqué révolution dans ce domaine
les actions def
- des titres représentatifs d’un droit de propriété sur une partie du capital social d’une entreprise émettrice
- capital social correspond au nombre de PS d’une société * VN de la part
- personne est proprio d’une
entreprise à hauteur de la valeur des actions
qu’elle détient
différents types d’actions
- les actions ordinaires
- les actions à dividende prioritaire (ADP)
- les certificats d’investissement
- les actions à bons de soucription
les obligations def
- sont des titres de créance à long terme représentant une fraction d’un emprunt émis par l’Etat, les collectivités publiques, les entreprises publiques ou privées, financières ou
non. - coupon annuel, remboursement à l’échéance
droit d’une obligation
- emprunteur s’engage à verser intérêts
- emprunteur tenu de rembourser le souscripteur à une date déterminée, lors de l’émission de l’obligation que l’on détermine la valeur du remboursement
- en cas de défaillance de l’entreprise, le détenteur est prioritaire par rapport à l’actionnaire
différents types d’obligation
- les obligations classiques
- les obligations à taux flottants et indexés
- les obligations hybrides
3 méthodes pour effectuer le remboursement de l’obligation
- remboursement in fine
- remboursement par séries annuelles constantes
- remboursement progressif par annuités constantes
remboursement in fine
réalisé en une seule fois à la fin du contrat
remboursement par séries annuelles constantes
chaque année, l’émetteur rembourse par tirage au sort une partie constante d’obligations
remboursement progressif par annuités constantes
les annuités représentent alors le coupon + le remboursement en partie du capital
les produits dérivés def
- instrument financier dont la valeur varie en fonction de l’évolution d’un actif appelé sous-jacent.
- Initialement, les produits dérivés ont été créés pour que les entreprises puissent se couvrir contre plusieurs risques: marché, liquidité, contrepartie, risque politique…
- Aujourd’hui, ces produits dérivés sont de plus en plus utilisés par les investisseurs qui spéculent sur le marché
les différents produits dérivés
- les options
- les warrants
les options
donne partie une le droit d’achater (call) ou de vendre (put) un sous-jacent à un prix (strike)
1 jour à 15 ans
en contrepartie de l’achat de cette option, acheteur verse prime au vendeur.
à l’échéance, l’acheteur du contrat a le choix
les warrants
- instrument financier émis par un établissement bancaire et non par des cocontractants comme dans le cas d’une option.
Dotés d’un effet de levier, les warrants sont négociés en Bourse. Ils donnent au porteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (warrant call) ou de vendre (warrant put) un actif sous-jacent à
un prix déterminé à l’avance, jusqu’à une date donnée (échéance). Passé cette limite, le droit du porteur cesse d’exister.
marché efficient
marché où les cours reflètent à tout moment l’information disponible, cad les infos passées et toutes les anticipations sur les événements futurs
si les deux actions ne sont pas corrélées, le risque du portefeuille
peut-être plus faible que ceux des deux actions
si les deux actions sont positivement corrélées, le risque du portefeuille
peut être plus faible que ceux des deux actions
Si les deux actions sont négativement corrélées, le risque du portefeuille
est forcément plus faible que ceux des deux actions
