Risk, return, opp.cost of capital ch 11, beta and CAPM ch 12

Question 1

Hvad er forskellen mellem nominelt afkast og realt afkast?

Answer 1

Nominelt afkast: Det rapporterede afkast uden justering for inflation.
Realt afkast: Nominelt afkast justeret for inflation.

Question 2

Hvad er et markedsindeks?

Answer 2

Et indeks, der måler investeringsafkastet på det samlede marked.

Question 3

Hvad repræsenterer Dow Jones Industrial Average (DJIA)?

Answer 3

Et indeks baseret på 30 store, “blue-chip” aktier.

Question 4

Hvad er S&P 500?

Answer 4

Et indeks bestående af 500 store amerikanske virksomheder, ofte brugt som benchmark for aktiemarkedet.

Question 5

Hvad er et forventet afkast?

Answer 5

Den procentvise gevinst, en investor forventer at opnå over en given periode.

Question 6

Hvad er en risikopræmie?

Answer 6

Det ekstra afkast, en investor kræver for at investere i en risikofyldt aktiv frem for en risikofri investering.

Question 7

Hvordan har aktier historisk set klaret sig i forhold til obligationer?

Answer 7

Aktier har generelt givet højere afkast, men med højere risiko.

Question 8

Hvad er varians i risikomåling?

Answer 8

Den gennemsnitlige værdi af kvadrerede afvigelser fra gennemsnittet.

Question 9

Hvad er standardafvigelse?

Answer 9

Kvadratroden af variansen, som måler et aktivs volatilitet.

Question 10

Hvad viser en histogram af afkast?

Answer 10

Fordelingen af tidligere afkast over tid og graden af udsving

Question 11

Hvad er diversificering?

Answer 11

En strategi til at reducere risiko ved at sprede investeringer på tværs af aktiver.

Question 12

Hvad er specifik risiko?

Answer 12

Risiko, der kun påvirker en enkelt virksomhed, også kaldet diversificerbar risiko.

Question 13

Hvad er markedsrisiko?

Answer 13

Risiko, der påvirker hele markedet, også kaldet systematisk risiko.

Question 14

Hvorfor er diversificering vigtig?

Answer 14

Fordi den kan reducere specifik risiko, men ikke markedsrisiko.

Question 15

Hvordan påvirker en kombination af aktiver (f.eks. guld og bilaktier) en portefølje?

Answer 15

En kombination af aktiver med lav korrelation kan reducere samlet risiko.

Question 16

Hvordan kan man fordele risiko i en portefølje?

Answer 16

Ved at investere i aktiver med forskellige risikoprofiler og korrelationer.

Question 17

Hvilke typer risiko er diversificerbare?

Answer 17

Specifik risiko (virksomhedsspecifikke faktorer).

Question 18

Hvad er makrorisiko?

Answer 18

Økonomiske faktorer, der påvirker hele markedet (fx rentestigninger, recession).

Question 19

Hvordan kan risiko måles?

Answer 19

Ved hjælp af statistiske metoder som standardafvigelse og varians.

Question 20

Hvad er et markedsportefølje?

Answer 20

En portefølje, der indeholder alle aktiver i økonomien. I praksis bruges brede aktieindeks, f.eks. S&P 500, som en proxy.

Question 21

Hvad er beta (β)?

Answer 21

Et mål for en akties følsomhed over for markedsporteføljen.

Question 22

Hvad betyder det, hvis en aktie har en beta på 1,0?

Answer 22

Den bevæger sig i takt med markedet.

Question 23

Hvad betyder det, hvis en aktie har en beta på mindre end 1,0?

Answer 23

Den er mindre følsom over for markedsudsving end markedet.

Question 24

Hvad betyder det, hvis en aktie har en beta på mere end 1,0?

Answer 24

Den er mere følsom over for markedsudsving.

Question 25

Hvad sker der med risikoen, når man diversificerer en portefølje?

Answer 25

Specifik risiko falder, men markedsrisiko kan ikke elimineres.

Question 26

Hvordan beregnes beta for en portefølje?

Answer 26

Beta for en portefølje er det vægtede gennemsnit af betaværdierne for de individuelle aktiver i porteføljen.

Question 27

Hvad er markedsrisikopræmien?

Answer 27

Forskellen mellem afkastet på markedsporteføljen og den risikofri rente. Formel (Markedsrisikopræmie = r_m - r_f)

Question 28

Hvad er den forventede afkast ifølge CAPM?

Answer 28

Formel: r = r_f + Beta(r_m - r_f) r= forventet afkast r_f = Risikofri rente r_m = markedsafkast Beta = beta for aktivet

Question 29

Hvordan bruges CAPM til at bestemme en akties forventede afkast?

Answer 29

Den estimerer afkastet ved at tage højde for markedsrisiko og beta.

Question 30

Hvis den risikofri rente er 3%, markedsafkastet er 10%, og en aktie har en beta på 0,5, hvad er dens forventede afkast?

Answer 30

r = 3% + 0,5(10% - 3%) = 6,5%

Question 31

Hvad afhænger et projekts kapitalomkostning af?

Answer 31

Risikoen for projektet, ikke virksomhedens samlede risiko.

Question 32

Hvordan bestemmer man den korrekte diskonteringsrente for et projekt?

Answer 32

Ved at bruge CAPM og finde projektets specifikke beta.

Question 33

Hvad er forskellen mellem virksomhedens kapitalomkostning og et specifikt projekts kapitalomkostning?

Answer 33

Virksomhedens kapitalomkostning er et gennemsnit for alle dens projekter, mens et specifikt projekts kapitalomkostning afhænger af dets individuelle risiko.

Question 34

Hvad viser Security Market Line (SML)?

Answer 34

Forholdet mellem risiko (beta) og forventet afkast.

Question 35

Hvorfor er aktier over SML-linjen attraktive?

Answer 35

De giver højere afkast end CAPM forudsiger, hvilket indikerer undervurdering.

Question 36

Hvorfor er aktier under SML-linjen mindre attraktive?

Answer 36

De giver lavere afkast end CAPM forudsiger, hvilket indikerer overvurdering.