Séance 8 Flashcards
Risque de change et couverture (35 cards)
Quels sont les différents marchés de change?
- Marché au comptant
-Contrats à terme
-Swaps de devises
-Options
Quels sont les différents acteurs sur le marché des changes?
-Banque centrales
-Institutions financières
Entreprises ( multinationales ou PME)
-Spéculateurs
-Arbitragistes
-Agents de change
Le taux de change se fait en fonction de?
-liquidité
-inflation
-Événements politiques
-Politique monétaire
Qu’est ce que le bid rate?
Le taux auquel la banque achète la monnaie au particulier est le cours acheteur
Qu’est ce que le ask rate?
Le taux auquel la banque vend la monnaie au particulier est le cours vendeur
Qu’est ce qui correspond à la comission du cambiste?
L’écart entre le cours vendeur et le cours acheteur
Qu’est qui gagne plus d’argent? Ask ou bid?
Ask rate ( toujours)
les devises étrangères doivent-elle être comptabilisés en devise locale?
Oui!
Qu’est ce qu’une position longue (+)?
Bénéficie de la hausse de la devise et vice-versa
Qu’est ce qu’une position courte?
Bénéficie de la baisse de la devise et vice-versa
Qu’est ce que comprend la position commerciale?
-Comptes clients (+)
-Comptes fournisseurs (-)
Qu’est ce que comprend la position financière?
-Solde créditeurs des comptes (+), placements (+)
-Solde débiteurs des comptes (-), emprunts (-)
Qu’est ce qu’une positions nette?
(Position commerciale + position financière). Elle représente l’exposition nette à la devise X)
Quel est la structure de la position de change et notion de couverture?
-Entreprise diffusant une liste de prix en devise étrangère
-Entreprise où le prix est négocié à la pièce, contrat par contrat
Position de couverture?
-Achat à terme (+), achat de calls(+)
-Ventes à terme (-) , achats de puts (-)
-Position nette = 0, donc pas d’exposition
Pourquoi un achat ou une vente à terme est difficile? et qu’est ce qu’on peut y faire?
Car cela implique que le trésorier doit absolument engager des fonds afin de fixer son taux à terme.
Pourtant les fonds ne seront pas nécessairement utilisés car la position nette représente des postes du bilan et donc des positions comptables
Une alternative à cela c’est l’utilisation des produits dérivés
Qu”est ce que des produits dérivés?
-Les contrats à terme , les swaps et les options sont des produits dérivés
-Produits dérivées : Contrat financier écrit sur un actif sous-jacent (ASJ). Sa valeur est dérivée de celle de l’ASJ d’où son nom.
Exemples D’ASJ: actions, obligations, monnaie, Matière première etc.
À quoi servent les produits dérivés?
1)Couverture: Prise de position qu’on prend afin de réduire le risque de la position nette
2) Spéculation :
-Bulls: parient sur la hausse du cours de l’ASJ
-Bears : parient sur la baisse du cours de l’ASJ
Quels sont les principaux types de produits dérivés?
-Contrats à terme
-Swap de devise
-Options
Qu’est ce qu’un contrat à terme?
Engagement pour l’achat ou la vente d’un actif sous-jacent à un prix déterminé et à une date ultérieure également déterminée
Caractéristiques d’un contrat à terme?
1) Il n’y a aucun déboursé au départ
2)Le déboursé à lieu seulement à l’échéance du contrat
3) À l’échéance, il y a obligation d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent
Quels sont les deux types de contrats à terme?
1)Les futures
2) Les forward
Qu’est ce qu’on retrouve dans un contrat à terme?
-Prix de livraison du contrat (cours de change convenu) ft,T
-Date de livraison (T)
-Montant du contrat
