Texto 6 - Stock or Cash?

Question 1

O que aconteceu entre os anos de 1988 e 1998?

Answer 1

1988: 60% full cash e menos de 2% stock
1998: 50% in stock e 17% só cash

Question 2

Qual o risco do vendedor e do comprador em dinheiro e em ações?

Answer 2

Dinheiro: Compradores detém todo risco da operação
Ações: Risco é fragmentado

Question 3

Como se mede os ganhos do comprador?

Answer 3

SVA - shareholder value added

Expected synergy value - Premium over the market value

Question 4

Se o adquirente acredita que o mercado está subvalorizando suas ações, ele deve comprar em dinheiro ou em ações?

Answer 4

Dinheiro.
Não deve emitir novas ações para financiar uma transação, pois isso penalizaria os acionistas atuais.

Question 5

O que as ofertas em ação podem significar?

Answer 5

1) que as ações da adquirente estão supervalorizadas
2) que sua administração não tem confiança na aquisição.

Question 6

Qual a diferença de compra por ações fixas ou por valor fixo?

Answer 6

Uma oferta de ações fixas não é um sinal confiante, pois a compensação do vendedor cai se o valor das ações da adquirente cair.
Em um negócio de valor fixo, a empresa adquirente assume todo o risco de preço de suas ações entre o anúncio e o fechamento.

Question 7

Como calcular o valor para o acionista em risco?

Answer 7

SVAR (valor para o acionista em risco)
Prêmio pago pela aquisição dividido pelo valor de mercado da empresa adquirente antes do anúncio ser feito