Thème 2: Comment les entreprises se financent-elles? Flashcards
(34 cards)
Globalement, l’agent “Entreprises” a:
- des BdF
- cela dépend de l’année (CdF certaines années, BdF d’autres années)
- cela dépend du types d’entreprises: SNF/ SF
Globalement, les entreprises françaises se financent essentiellement par:
- crédit bancaire
Le taux d’endettement des entreprises en France est actuellement de:
- 80% du PIB
Les entreprises se financent de façon directe/ indirecte auprès des agents à CdF
auprès des banques: indirecte
auprès des marchés financiers: directe
Globalement, en agrégeant ressources/ dépenses des entreprises non financières d’un pays sur une année
R < D
Les ressources des entreprises sont
- le CA
Les dépenses des entreprises sont
- dépenses de fonctionnement: énergie, salaire
- dépenses d’investissement: achat de nouvelles machines, nouvelles voitures, etc
Pourquoi les entreprises ont-elles souvent des BdF?
- décalage temporel entre dépenses et ressources
- fortes dépenses à différentes stades de la vie de l’entreprise
décalage temporel entre dépenses et ressources
un peu pour les dépenses de fonctionnement mais surtout pour les dépenses d’investissement
fortes dépenses à différents stades de la vie de l’entreprise
- début: création de l’entreprise: achète bcp de new machines
- pendant développement: lors d’un nouvel achat d’1 machine.
Pour financer les dépenses de CT et les projets de MT/LT, les entreprises ont le choix entre plusieurs types de financement:
- autofinancement: financement interne
- emprunt bancaire:
dépenses courantes: accorder crédit de trésorerie
dépenses d’investissement: crédit d’investissement/ de fonctionnement - marchés financiers: va permettre aux entreprises de lever des fonds: financement externe, endettement financier
Composition du système financier: distinction Finance indirecte/ directe
Majoritairement, finance indirecte qui l’emporte en France, soit 60% et 30% pour directe
Investisseurs-prêteurs
- ménages
- entreprises
- état et autres collectivités publiques
- Rdm
emprunteurs
- entreprises
- état et autres collectivités publiques
- ménages
- Rdm
agents à CdF
ménages puis une partie des entreprises
agents à BdF
- SNF
- état
intermédiaires financiers
banques
Finance indirecte/ “intermédiée”:
- Indirect: Les IF servent d’intermédiaires entre les CdF/ BdF
- Les CdF déposent leurs fonds chez des IF qui, ensuite, les transforment en prêts aux BdF
Sommes prêtées par IF»_space; dépôts des CdF car IF rôle de création monétaire - en contrepartie
- les CdF reçoivent des intérêts
- les IF reçoivent des intérêts payés par les BdF
avec i appliqués aux BdF > i versés aux CdF
i appliqués aux BdF - i versés aux CdF
la diff entre les deux = marge d’intermédiation des IF, la banque se fait une marge - les dépôts figurent au crédit des CdF
et emprunts figurent au passif des BdF
Finance directe
les CdF offrent directement les fonds aux BdF
En contrepartie
* les CdF reçoivent des titres (= actifs financiers) qui sont un droit de créance sur les revenus futurs que l’emprunt aura permis de générer
Ces droits de créances sont
- des actifs pour les CdF (prêteurs) et figurent à l’actif
- des dettes pour les BdF (emprunteurs/ émetteurs) et figurent au passif
Exemples de recours à la finance directe
- Kerlink
- Capital-risque et développement des start-up françaises Trésor Eco février 2021
- levée de fonds par Licornes
Comparaison des types de financement
avantages/ inconvénients
- autofinancement
- finance directe
- finance indirecte
autofinancement
a/i
- avantages: rapide, simple, faible coût, l’entreprise reste autonome par rapport aux banques et aux marchés financiers
- inconvénients: faible lever de fonds
finance directe
a/i
- avantages: - de coût d’intermédiations, accès à des fonds importants
actions
- avantages: pas d’endettement, donne pas trop de charges
- inconvénient: perd en autonomie
obligations
- avantages: pas de perte d’autonomie
- inconvénient: endettement
