יסודות המימון Flashcards
מה זה מימון?
מימון זה כלי קבלת החלטות, סט של כלים לקבלת החלטות, כלים כמותיים בעיקרם, שמטרתם
היא לעזור לנו לקבל החלטות שיוצרות ערך, למשל:
– האם כדאי להתקדם עם פרוייקט מסוים? איך לקבל עובדים? אילו מניות לקנות?
* יצירת ערך – יצירת משהו שווה יותר מסך חומרי הגלם שלו.
“ השלם גדול מסך חלקיו” - סינרגיה
בכלכלה זה נקרא הקצאה יעילה של המקורות
* מימון הוא למעשה כלי שעוזר לנו ליצור ערך.
האם תמיד ערך החברה יעלה בהתאם לפעולות שלה?
לא בהכרח. הרבה פעמים הציפייה של האנשים זה מה שקובע את ערך עליית וירידת המניות. לדוגמא, אם יש עכשיו חברת אנרגיה שמוצאת שדה נפט כנראה שהערך שלה יעלה עוד לפני שהיא מתחילה להוציא אותו מהאדמה כי יש ציפייה שבהמשך הרווחים יהיו גבוהים יותר.
מהם תגמולי מנכ”לים?
המנכ”לים מקבלים תגמולים בהתאם לערך שהם מצליחים ליצור
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו תאגיד/ חברה ומה זה מאפשר?
תאגיד הוא ישות משפטית נפרדת מבעליו. המטרה של
התאגיד היא למקסם את העושר של בעלי המניות שלו.
התאגיד:
– בעל יכולת להתקשר בחוזים, להחזיק בנכסים וללוות כסף.
– התאגיד הוא האחראי הבלעדי להתחייבויותיו. בעליו אינם
אחראים לכל התחייבות שהתאגיד נכנס אליו.
– בשל הסביבה המשפטית האטרקטיבית עבור תאגידים,
דלאוור היא בחירה פופולרית להתאגדות.
מהו בעל מניות?
לבעל המניות יש תביעה על חלק מהנכסים והרווחים של התאגיד. במילים אחרות בעל המניות הוא בעלים של חברה. הבעלות נקבעת לפי מספר המניות שיש לאדם ביחד למספר המניות הקיימות
ממה מורכב בדר”כ צוות ניהול תאגידי?
- בדר”כ בעלות ושליטה ישירה נפרדים.
- דירקטוריון- נבחר על ידי בעלי המניות על פי חוק ומוענקת לו סמכות קבלת ההחלטות האולטמטיבית
- מנכ”ל- הדירקטוריון מאציל את קבלת ההחלטות היומיומית למנכ”ל.
- מנהל פיננסי- אחראי על החלטות השקעה, החלטות מימון ומזומנים
מהי אסיפת בעלי מניות?
- בדרך כלל קורה אחת לשנה
- בוחרים דריקטריון, רואי חשבון, הצבעה על השכר, הצעות שהוגשו על ידי בעלי המניות.
- מעל 80 % מהקולות מצביעים על ידי מוסדיים
- בדרך כלל בעלי המניות מצביעים בעד ההנהלה
מהי בעיית הסוכן?
מנהלים ודירקטורים עשויים לפעול לטובתם ולא לטובת בעלי המניות.
פתרון אחד הוא לקשור את התגמול של ההנהלה והדריקטוריון לביצועי החברה.
פתרון נוסף הוא הצבעה על תנאי השער say-on-pay
מה קורה אם המנכ”ל מציג ביצועים גרועים?
- הדירקטוריון עשוי “להביע” את חוסר שביעות רצונם ואף לפטר את המנכ”ל.
- בעלי המניות יכולים למכור את מניותיהם
יש שתי סכנות ממשיות לחברה:
א. השתלטות עוינת- מחירי מניות נמוכים עשויים לפתות פושט תאגידים לקנות מספיק מניות כדי שתהיה להם מספיק שליטה בארגון כדי להחליף את ההנהלה הנוכחית.
ב. פשיטת רגל- ארגון מחדש/ פירוק עלול להתרחש אם החברה לא תוכל להחזיר את חובה.
מה המבנה של המערכת הפיננסית?
איך נראת זרימת הכספים וניירות הערך בכלכלה?
