Présentation de l'union monétaire

Question 0

UEM (définition)

Answer 0

(Masson & Taylor, 1992)

• taux de change caractérisés par une RELATION FIXE et PERMANENTE
• ne prévaut, en l’absence de contrôle de capitaux, qu’une POLITIQUE MONÉTAIRE UNIQUE

Question 1

Gradation de l’intégration

Typologie de Bela Balassa - 1961

Answer 1

• ZLE - groupe de pays, échanges libéralisés
• Union douanière - libre échange + politique commerciale commune
• Marché commun - ouverture
• — marché des produits
• — marché des facteurs de production
• Union économique - marché commun avec harmonisation de pol. éco. nationales
• UEM - phase ultime

Question 2

Triangle d’incompatibilité de Mundell

Answer 2

Impossibilité concilier :

• FIXITÉ des taux de change
• MOBILITÉ parfaite des capitaux
• AUTONOMIE des politiques monétaires nationales

Question 3

Projets d’union monétaire

Answer 3

• zone monétaire ouest africaine & zone CFA

- pays du Golfe

Question 4

Unions monétaires existantes

Answer 4

• Union Économique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA)

- Communauté Économique et Monétaire d’Afrique Centrale (CEMAC)

Question 5

Unions monétaires de fait

Answer 5

• Liechtenstein (francs suisse)
• Équateur et Panama (dollar)
• Monténégro, Kosovo et petits pays d’Europe (euro)

Question 6

Grandes étapes - 1

Première évocation

Answer 6

Traité de Rome (1957)

• CEE
• Marché commun (serait cohérent de se préoccuper aussi des politique de taux de change - mais pas de précisions)

Question 7

Grandes étapes - 2

Answer 7

Rapport Pierre Werner (1970)

• propose création UEM avant 1980
• 5 PRINCIPES
• — convergences économique préalable
• — libéralisation des mvts de capitaux
• — fixation irrévocable des parités entre les monnaies
• — transfert de souveraineté nationale vers les instances communautaires (dont un FME)
• — procéder en 3 phases

Question 8

Empêche plan Werner ?

Answer 8

Crise SMI

• Fin de convertibilité or-dollar (15 août 1971)
• flottement généralisé des monnaies (mars 1973)
• premier choc pétrolier (octobre 1973)

Question 9

Grandes étapes - 3

Answer 9

Système Monétaire Européen- SME (mars 1979)

3 piliers
— MCE (Mécanisme de Change européen - système automatique de coopération entre BC)
Marge = +- 2,25%
— ECU (European Currency Unit - panier constitué de quantités spécifiques de monnaies des états membres)
— FECOM (système de crédit)

Question 10

Grandes étapes - 4

Answer 10

Acte unique (1986)
OBJ -> instaurer un marché unique européen des B&S -- 1992

Libéralisation des mvts de capitaux

Rapport Delors (1989)

Question 11

Rapport Delors

Answer 11

1989 – 3 PHASES

• Renforcement de la coordination des politiques monétaires nationales (juill. 1990 - 31 déc. 1993)
• Création d’un IME, embryon de BCE ( janv. 1994 - 31 déc. 1998)
• instauration monnaie unique et UEM (au 1er janv. 1999)

Question 12

5 critères de convergence macroéconomique

Answer 12

• TAUX D’INFLATION (max + 1,5 pt que taux moyen des 3 meilleurs)
• TAUX D’INTÉRÊT NOMINAL de LT (max +2 pt que tx moy. 3 meilleurs)
• TAUX DE CHANGE (respect 2 ans avant examen de la candidature, marges de fluctuation du MCE (+- 15%) sans avoir effectué de dévaluation.
• STATUTS de la BANQUE CENTRALE – Indépendante
• DÉFICIT & DETTE PUBLIQUE (3% PIB et 60% PIB)