Ejerskab Flashcards
Ejerskabets struktur
Tre søjler:
* Identitet (hvem? - institution eller person, familie osv.)
* Ejerform (A/S, ApS, I/S, K/S osv.)
* Ejerandele (%)
Ejerandele og virksomhedsperformance
Positivt forhold mellem stigning i ejerandel og virksomheds performance, indtil et vist punkt.
Når dette punkt nås, ostår entrenchment effekten, hvor ejeren grundlæggende har kontrol (incomplete contracts f.eks.) og leverer aftagende performance.
Marginal Value Added = Marginal (Opportunity) Cost Incurred
Investorers ejerskab
- Familie
- Institutionelle investorer
- Bank
- Regering
- Kooperativer
- Private Equity
- Fondsejerskab
Ejeridentitet: Familie
(+)
- Løser ofte agentomkostninger (familieledelse)
- Fungerer som en slags forsikring
- Studier viser god performance (høje incitamenter muligvis?)
(-)
- Ikke glad for ny kapital (afgiver ejendele i så fald)
- Familiekontrakter
- Nepotisme
- Mismanagement (ansætter sit barn som CEO, selvom det ikke har de fornødne kompetencer)
Ejeridentitet: Bank
Kan også eje en virksomhed - ikke så mange noter hertil.
Vil ofte gerne sidde i bestyrelsen også, så den har kontrol over den fremmedkapital selskabet forvalter (udlånt af banken).
Ejeridentitet: Regering
(+)
- Mindre profithensyn
- Lavere priser (godt for stakeholders og kunder)
- Kan sikre god infrastruktur (godt for andre end dem selv, men uden for CG-området)
(-)
- Næppe gode performers (også i forhold til privat konkurrence)
Ejeridentitet: Non-profit
De skaber ofte profit, men udbetaler ikke denne som dividender
Ejeridentitet: Non-profit
De skaber ofte profit, men udbetaler ikke denne som dividender
Ejeridentitet: Institutionelle investorer
(+)
- Ejer bredt
- Professionelle
- Sikrer likviditet
- Har nemt ved at diveste
(+-)
-Store profitabilitetshensyn
(-)
- Ikke noget aktivt ejerskab
Ejeridentitet: Kooperativer
- Medlemsejede
-Kendt for F&B-segmenter - detail
Ejeridentitet: Private Equity
(+)
- Hurtig omstrukturering i bestyrelse/direktion
- Aktivt ejerskab
(-)
- Agenten har mindre at sige
Ejeridentitet: Fondsejerskab
(+)
- Forvalter stor andel (koncentreret ejerskab)
- Ingen ejer
- Performer godt
- Ofte et socialt/ansvarligt eller forskningsmæssigt formål at investere udbytter ud fra (afledt effekt)
(-)
- Vælger selv ledelse
- Lukket forum
Aktivt ejerskab
- Engagement fra ejere varierer meget
- Ejerledere oftest mest aktive
- Ikke altid godt, heller ikke fra ejerens synsvinkel
- Graden af succes hænger ofte sammen med kompetence.
- Objektivitet kan være svært.
- På den ande side kan for stor distance være svært.
Ansvarligt ejerskab
- Defineres ofte som langt, ansvarligt og aktivt ejerskab.
- Stor stakeholder interesse.
- Stor purpose power.
- Der bør være en balance mellem ekstremerne, passivitet og overaktivisme (at bestemme for meget).
