Derivativos Clone Flashcards
Em um determinado pregão (“D”) o preço de ajuste de PLIX PN para vencimento em agosto X2 foi $125,00 sendo que no dia anterior (D-1) tinha sido $120,00. Considerando que, nesse pregão um investidor que não tinha nenhuma posição em aberto no mercado futuro, vendeu 1 PLIX PN para vencimento agosto X2 por $127,50, como será o seu ajuste:
a) recebera $ 5,00 em D
b) pagara $ 5,00 em D+1
c) recebera $2,50 em D
d) recebera $ 2.50 em D+1
B
Admita que um banco tenha vendido 800 contratos de IBOVESPA futuro com vencimento em abril, ao PU de 49.500 pontos no dia
1. O Banco encerrou a sua posição vendida no dia 4, comprando 800 contratos ao PU de 47.340 pontos.
Obs. Considera hedge um por um e beta médio da carteira = 1 e use a aproximação Ibovespa futuro = Ibovespa à vista.
Se a instituição vendeu os 800 contratos futuros com objetivo de hedge, o valor de sua carteira é:
a) R$ 39.600.000
b) R$ 40.600.000
c) R$ 41.600.000
d) R$ 42.600.000
A
A respeito do Regulamento Operacional da BM&F referente aos derivativos, é correto afirmar que:
a) Os vendedores descobertos de opções de compra ou de venda estão sujeitos a exigências de depósitos de margens de garantia, que são inversamente proporcionais às volatilidades dos ativos-objeto.
b) As margens de garantia dos mercados a termo tendem a ser menores do que as dos mercados futuros devido à existência dos ajustes diários.
c) Os vendedores cobertos em mercados futuros não estão sujeitos a ajustes diários negativos, uma vez que já depositaram o ativo-objeto em garantia.
d) Os ajustes diários são instrumentos que geram ganhos ou perdas diariamente, em dinheiro, conforme os preços de ajuste dos mercados futuros evoluam favorável ou desfavoravelmente.
D
As operações de mercado futuro de determinada ação que não forem liquidadas até a data do vencimento deverão ser:
a) canceladas, com a reversão de todas as movimentações havidas, sendo responsáveis pela zeragem, as corretoras de valores que atuaram por conta e ordem de seus clientes.
b) liquidadas pelas corretoras de valores que atuaram por conta e ordem dos seus clientes, sendo que das ações serão bloqueadas na CBLC até que os débitos sejam integralmente liquidados.
c) liquidadas mediante a entrega física das ações correspondentes.
d) honradas pelas corretoras de valores que atuaram por conta e ordem dos seus clientes.
C
Na administração de um fundo de investimentos, é correto
a) reduzir o risco de uma carteira de ações ao assumir posições vendidas a termo em algumas delas.
b) considerar, na avaliação de carteira, o vetor de volatilidades, sem a necessidade da matriz de correlações entre as variáveis que a influenciam.
c) considerar que haverá redução do risco ao vender opções de venda de uma ou mais ações que compõem uma carteira.
d) efetuar hedge de uma carteira de ações ao assumir posições compradas a futuro em algumas delas.
A
A respeito da Liquidação das operações em mercados derivativos, é correto afirmar:
a) As liquidações financeiras dos ajustes diários positivos e negativos ocorrem em D+1 em relação aos dias de suas ocorrências.
b) As operações a termo de ações são como operações a prazo, havendo a liquidação física na data da operação e financeira na data do vencimento.
c) Os mercados futuros de café preveem a liquidação física dado que a não ocorrência dessa liquidação configura operação especulativa.
d) Os prêmios das opções de compra e de venda de ações são liquidados financeiramente em D+1 em relação aos dias das compras e vendas.
A
A chamada de margem com garantia ocorre diariamente com base em:
a) preço de compra no contrato ou ativo no call de fechamento.
b) posição de abertura do dia de negociação.
c) preço de venda do contrato ou ativo no call de abertura.
d) posição de fechamento do dia anterior.
D
Uma das principais diferenças entre o mercado a termo e o mercado futuro é a:
a) não padronização dos contratos nas operações a termo.
b) possibilidade de se realizar operações de arbitragem apenas nos contratos a termo.
c) possibilidade de se realizar operações de hedge apenas nos contratos futuros.
d) possibilidade de se realiza operações especulativas apenas nos contratos a termo.
A
Dos mercados futuros, os preços futuros são influenciados:
a) Negativamente pela taxa de juros interna, e positivamente pela taxa de juro externa.
b) Negativamente pelos dividendos esperados, e positivamente pelo prazo até o vencimento do contrato futuro.
c) Positivamente pelo preço à vista do ativo-objeto, e negativamente pela taxa de juros.
d) Positivamente pelo preço à vista do ativo-objeto e pela taxa de juros.
D
Em um determinado pregão “D” o preço de ajuste de Y para vencimento agosto XZ foi R$125,00. Considerando-se que o preço de ajuste do dia anterior (D-1) foi de R$ 120,00, como ocorrera o ajuste desse dia, para os investidores que tinham posições ao final de D-1 e continuaram no mercado em D:
a) compradores pagam 5,00 e vendedores recebem 5,00, em D
b) compradores recebem 5,00 e vendedores pagam 5,00, em D
c) compradores recebem 5,00 e vendedores pagam 5,00, em D1
d) compradores pagam 5,00 e vendedores recebem 5,00, em D1
C
Um avicultor teme que a alta do preço do milho ocasione grande elevação de custos a sua atividade produtiva ao longo do tempo. Ele pode proteger-se desse risco na BMF&BOVESPA:
a) comprando contratos futuros de milho.
b) comprando opções de venda de milho.
c) vendendo ações de compra de milho.
d) vendendo contratos futuros de milho.
A
Sobre o mercado futuro de IBOVESPA, é correto afirmar que:
a) Os administradores de fundos de ações podem utilizá-lo com objetivos de hedge vendendo contratos futuros, sem a necessidade de considerarem o beta médio da carteira.
b) Os administradores de fundos de ações podem utilizá-lo com objetivos de hedge vendendo contratos futuros, considerando ainda o beta médio da carteira.
c) Os contratos futuros de IBOVESPA, quando utilizados com objetivos hedge, não sujeitam os participantes a ajustes diários negativos.
d) Ao headgear uma carteira de ações por meio de contratos futuros de IBOVESPA, não é necessário alterações nas posições a futuro, ao menos que se altera a carteira.
B
No mercado futuro:
a) o preço do contrato não e fixo até o vencimento da operação, sendo somente em função das variações das taxas de juros praticadas no mercado financeiro.
b) o preço é negociado entre as partes, não sendo alterado até a data de liquidação do contrato.
c) o preço do contrato não e fixo até o vencimento da operação, sendo alterado diariamente em função das negociações verificadas nesse segmento.
d) O preço do contrato, ao contrário do mercado a termo, é fixo a data de vencimento.
C
Em relação ao mercado futuro é correto afirmar que:
a) a margem de garantia de qualquer ativo negociado no mercado é equivalente a 20% do seu preço.
b) os contratos, nesse mercado, geralmente são liquidados com a entrega física do ativo.
c) o hedger é o investidor que executa operações para se proteger contra o risco de oscilação de preço de um ativo específico.
d) o preço futuro e o preço à vista tendem a divergir na medida que se aproxima o vencimento do contrato.
C
Sobre o mercado futuro de depósito interfinanceiro, é correto afirmar que:
a) Os especuladores devem vender contratos (taxas) se o objetivo é a aposta na alta das taxas de juros.
b) Os aplicadores em títulos de renda fixa pós-fixados devem vender contratos (taxas) com o objetivo de se proteger de possíveis quedas das taxas de juros.
c) Os especuladores devem comprar contratos (taxas) se o objetivo é a aposta na queda das taxas de juros.
d) Os aplicadores em títulos de renda fixa pós-fixados devem comprar contratos (taxas) com o objetivo de se proteger de possíveis quedas das taxas de juros.
B
No dia do vencimento dos contratos futuros de junho, João tinha uma posição compradora de 1.000 Vale (adquirida em um pregão anterior) e os preços de ajuste de Vale do dia do vencimento (V) e do dia anterior (V-1) foram $69,00 e $65,00, respectivamente. Considerando que João permaneceu com sua posição compradora até o final desse dia: MERCADO FUTURO LIQ = VISTA
a) João recebera um credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e sua posição compradora será automaticamente encerrada
b) João recebera um credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e sua posição compradora será automaticamente “rolada” para o vencimento seguinte (agosto)
c) João receberá um, credito de ajuste de $4,00 por ação no dia seguinte (V+1) e, no terceiro dia posterior (V+3) irá pagar $69.000,00 e receber as 1.000 vale PNA
d) João, no dia seguinte (V+1) recebera o credito de ajuste ($4.000,00), terá o debito da compra ($69.000,00) e recebera as 1.000 Vale
C
A respeito do Regulamento Operacional da BMF referente aos derivativos, é correto afirmar que:
a) os ajustes diários são instrumentos que geram ganhos ou perdas diariamente, em dinheiro, conforme os preços de ajustes dos mercados futuros evoluam favorável ou desfavoravelmente.
b) os vendedores descobertos de opções de compra ou de venda estão sujeitos a exigências de depósitos de margens de garantia, que são inversamente proporcionais às volatilidades dos ativos-objeto.
c) os vendedores cobertos em mercados futuros não estão sujeitos a ajustes diários negativos, uma vez que já depositaram o ativo-objeto em garantia.
d) as margens de garantia dos mercados a termo tendem a ser menores do que as dos mercados futuros devido à existência dos ajustes diários.
A
O ajuste diário é uma característica comum:
a) dos contratos futuros.
b) das opções.
c) dos swaps.
d) das operações a termo.
A
No mercado futuro de ações, para posições abertas em pregões anteriores, se o preço de ajuste do dia for superior ao do dia anterior:
a) o comprador é creditado.
b) nada acontece porque somente no vencimento do contrato é que há compensação financeira entre as partes envolvidas.
c) o vendedor é creditado.
d) o comprador é debitado.
A
A formação do preço futuro de um índice de ações tem como base o valor do índice no mercado à vista capitalizado pela taxa de juro:
a) prefixada em reais, considerado o número de dias úteis entre a data da operação e a data do vencimento do contrato futuro.
b) de longo prazo (TJLP), considerando o número de dias úteis entre a data da operação e a data do vencimento do contrato futuro.
c) prefixada em reais, considerando o número de dias corridos entre a data da operação e a data da liquidação financeira do contrato futuro.
d) pós-fixada em reais, considerando o número de dias ocorridos entre a data da operação e a data da liquidação financeira do contrato futuro.
A
Quanto aos preços dos derivativos, é correto afirmar que:
a) os preços dos mercados futuros tendem a ser inferiores aos mercados a termo devido aos ajustes diários.
b) os mercados futuros de Depósitos Interfinanceiro são predominantemente especulativos devido à liquidação exclusivamente financeira, sem que ocorra entrega de títulos
c) o modelo de precificação de opções de Black&Scholes é bastante utilizado e permite a precificação de calls e de puts do tipo americano.
d) preços futuros e preços a vista estão estreitamente relacionados, devido à possibilidade da montagem de arbitragens envolvendo operações à vista e a futuro.
D
Sobre o mercado futuro de depósito interfinanceiro, é correto afirmar que:
a) os especuladores devem vender contratos (taxas) se o objetivo é a aposta na alta das taxas de juros.
b) os aplicadores em títulos de renda pós-fixados devem vender contratos (taxas) com o objetivo de se proteger de possíveis quedas das taxas de juros.
c) os aplicadores em títulos de renda fixa pós-fixados devem comprar contratos (taxas) com o objetivo de se proteger de possíveis quedas das taxas de juros.
d) os especuladores devem comprar contratos (taxas) se o objetivo é a aposta na queda das taxas de juros.
B
Em dia de feriado, que impossibilite a coleta dos preços para cálculo dos indicadores agropecuários, será utilizado:
a) o indicador daquela data obtido na bolsa internacional de maior liquidez do ativo.
b) o mesmo indicador do dia útil seguinte.
c) o mesmo indicador do dia anterior.
d) a média aritmética do indicador dos sete dias anteriores.
C
No que se refere à tributação em derivativos, é correto afirmar que:
a) A alíquota do ganho no mercado de opções é de 25%, independentemente do prazo, e o regime é o de tributação definitiva.
b) A alíquota do ganho no mercado de swaps é de 15% independentemente do prazo e o regime é o de tributação definitiva.
c) A base de cálculo do imposto de renda em mercado futuro é a soma algébrica dos ajustes diários positivos, excluindo-se os ajustes diários negativos.
d) A base de cálculo do imposto de renda de uma opção de compra ou de venda é o ganho líquido auferido no encerramento de opções de mesma série.
C
Em um determinado pregão (“D”) o preço de ajuste de PLIX PN para vencimento em agosto X2 foi $125,00 sendo que no dia anterior (D-1) tinha sido $120,00. Considerando que, nesse pregão um investidor que não tinha nenhuma posição em aberto no mercado futuro, vendeu 1 PLIX PN para vencimento agosto X2 por $128,00 e, no mesmo dia, comprou 1 PLIX PN para vencimento em agosto X2 por $126,00 como será seu ajuste:
a) recebera $ 5,00 em D
b) pagara $ 5,00 em D+1
c) recebera $2,00 em D
d) recebera $ 2.00 em D+1
D
Um importador comprou do exterior 500 máquinas por US$ 80 milhões, a serem pagos no prazo de 90 dias. Ele conseguiu vender à vista as máquinas por R$ 190 milhões, que podem ser aplicados até o pagamento das importações. Considere que a taxa de juro no mercado interno esteja em 5% no período, que o dólar à vista esteja em R$ 2,07 e no mercado a termo para 90 dias, a R$ 2,13.
Para proteger de uma variação adversa no passivo cambial, o importador deveria efetuar a seguinte operação no mercado a termo:
a) comprar a termo; lucro = R$ 19,6 milhões.
b) vender a termo; lucro = R$ 19,6 milhões.
c) comprar a termo; lucro = R$ 29,1 milhões.
d) vender a termo; lucro = R$ 29,1 milhões.
C
No mercado de operações a termo
a) a própria característica da operação dispensa o depósito do ativo objeto ou a indicação de compra à vista, para cobertura.
b) no vencimento, o comprador a termo será creditado no valor da operação, sendo o vendedor debitado nesta mesma data.
c) toda operação é registrada automaticamente na Bolsa de Valores de São Paulo e informada ao sistema de compensação e liquidação da Companhia Brasileira da Liquidação e Custódia - CBLC.
d) a especialização dos comitentes finais deve ser realizada até o primeiro dia útil após ao dia da realização da operação.
A
As operações a termo são aqueles que:
a) têm as margens de garantia mais reduzidas, dada a existência de mecanismo de ajustes diários.
b) destinam-se aos mercados de ações; preveem a liquidação por diferença, não permitindo a liquidação física.
c) destinam-se aos mercados agropecuários, devendo ser entregues as mercadorias de acordo com o interesse dos compradores.
d) após a sua realização, preveem liquidação física e financeira em data futura.
D
