Les obligations Flashcards
Obligation
est une reconnaissance de dette de la part de l’émetteur. Elle représente une participation dans un prêt a long terme pour laquelle le détenteur de l’obligation perçoit des intérêts.
Durée d’une obligation
est déterminée des l’émission de l’obligation
Marché des obligations
Émise sur le marche primaire
Le rating donne a l’investisseur un point de repère relatif a la qualité:
- du débiteur
- d’une émission obligatoire
Le rating est déterminée
par la qualité du débiteur. C’est un code standardisé composé de lettres et de chiffres qui donne une appréciation indépendante sur la crédibilité d’un débiteur. AAA = le best.
Le prix d’émission:
n’est pas nécessairement égal a sa valeur nominale. Il peut être adapté pour mieux s’accorder aux conditions du marché. Les obligations peuvent être émises:
1) au pair
- - égal à la valeur nominale (100% de la valeur)
2) au-dessous du pair
- - le prix est inférieur à la valeur nominale. La différence entre les deux constituant la prime d’émission, qui augmente en fait le rendement pour l’investisseur.
3) au-dessus du pair
- - le prix est supérieur a la valeur nominale.
Valeur de remboursement
est le plus souvent de 100% de la valeur nominale, mais l’emprunt obligatoire peut prévoir une prime de remboursement si l’émetteur décide de rembourser à un prix supérieur à 100%.
Exigences légales relatives a une nouvelle émission d’obligation
Prospectus doit etre publie pour toute nouvelle émission. Elle doit contenir, des informations détaillées sur l’entreprise ou l’institution. Au minimum:
- montant minimum exigé
- nombre minimum de coupures
Taux à court terme sont
détermines par la BCE. Leur niveau dépend du taux d’inflation.
Les taux à long terme se
forment sur les marchés financiers eux-mêmes. Ici, la loi de l’offre et de la demande jour pleinement.
Dans la zone EURO…
L’EONIA (Euro Over Night Index Average) est la taux payé pour les emprunts et les prêts interbancaires au jour-le-jour
l’EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) est le benchmark du marché monétaire interbancaire
BCE est responsable de la politique monétaire de la zone EURO
Maintenir le pouvoir d’achat de l’euro et donc stabilité des prix dans la zone euro
Les droits liés aux obligations
Déterminés par les obligations imposées à l’émetteur. Obligation de:
- payer les intérêts convenus à intervalles réguliers (une fois par an)
- rembourser l’intégralité du capital au terme du prêt (a l’échéance finale)
Droits du détenteur de l’obligation
- connaître à l’avance le montant des coupons qu’il recevra et à quel montant il les recevra
- savoir quand son argent sera à nouveau disponible
- participer à l’assemblée générale des actionnaires
- vendre son obligation
Principaux types d’obligations
Bon de caisse est une obligation émise par un établissement de crédit.
Reconnaissance de dette par laquelle un établissement de crédit (l’emprunteur) déclare avoir reçu une somme déterminée du préteur et s’engage a la lui restituer a un terme convenu tout en payant un intérêt lui aussi convenu d’avance.