Tema 5: Concepto de Diversificación

Question 1

Importante resaltar 2 aspectos

Answer 1

1. • Mientras la varianza del rendimiento de los activos que componen la cartera son siempre positivas las covarianzas entre ellos pueden ser positivas o negativas. Una covarianza positiva añade riesgo a la cartera, negativa reduce la varianza, si la cartera esta formada por dos activos y la covarianza de los rendimientos entre ellos es negativa, cuando una tiende a subir el otro a bajar, compensando entre sí. Si la covarianza es positiva, si ambos activos suben o bajan jutnos no se están compesnado y el riesgo de la cartera será más alto.
2. • El peso que tiene la covarianza entre los activos es la determinación de la varianza de la cartera. Cartera formada por N activos, la varianza de la cartera vend´ra dada por N varianzas individuales… y por N(N-1) covarianzas

Question 2

¿Como sera la varianza del rendimiento de los activos?

Answer 2

Siempre positivos

Question 3

¿Como sera la covarianza del rendimiento de los activos?

Answer 3

Positivo o negativo

Question 4

¿Efecto de covarianza positiva?

Answer 4

Añade riesgo a la cartera

Question 5

¿Efecto de covarianza negativa?

Answer 5

Reduce la varianza

Question 6

¿Es posible gestionar el riesgo de una cartera seleccionando adecuadamente los activos que la forman?

Answer 6

Si

Question 7

¿Como reduciremos el riesgo mediante la selección de activos?

Answer 7

Seleccionando activos que tenga entre ellos covarianzas negativas, la varianza de la cartera será menor.

Question 8

Diversificación

Answer 8

El selección de activos con covarianzas negativas para que se compensen entre ellos y reduzcan el riesgo total

Question 9

¿En el mercado es posible encontrar activos con covarianza negativa?

Answer 9

Es prácticamente imposible

Question 10

¿Si no podemos elejir activso con covarianza negativa, como diversificamos?

Answer 10

Eligiendo activos con covarianzas muy bajas.

Question 11

Forma de diversificar una cartera:

Answer 11

• Diversificación ingenua (naïve)

- Diversificación eficiente

Question 12

¿Como funciona diversificación ingenua?

Answer 12

Cuando más activos no relacionados haya en una cartera, menor es el riesgo. Y cuando N (numero de activos) tiene a infinito el riesgo alcanzara 0.

Question 13

¿Existe un limite en la diversificación?

Answer 13

Si, en el mercado actual es imposible que todo el riesgo de la cartera desaparezca. Es posible eliminar el individual pero no el total.

Question 14

Los 3 ideas básicas al incrementar el número de activos en la carteras:

Answer 14

1. • El riesgo individual desaparece
2. • El riesgo total de la cartera disminuye
3. • Siempre queda algo de riesgo que no se puede eliminar y que tiene que ver con las covarianzas entre los activos.