Außenfinanzierung I

Question 1

nennwertlose Aktie

Answer 1

Der Wert bezieht sich nicht auf eine feste Summe, sondern auf einen bestimmten Anteil am Gesellschaftsvermögen des Unternehmens.

Question 2

Nennwert einer Aktie

Answer 2

Gesamtkapital/#Aktien

Question 3

Bookbuilding-Verfahren

Answer 3

Innerhalb der Zeichnungsfrist können Investoren für Aktien “bieten”. Am Ende der Frist wird der Emissionspreis festgelegt.

Question 4

Vorteile des Bookbuilding-Verfahrens

Answer 4

• Hohe Erlöse bei guter Nachfrage

- Preisanpassung bei geringer Nachfrage (-> Vollplatzierung)

Question 5

Ablauf von ABS Transaktionen

Answer 5

Aktiva (Forderungen, Kredite, etc.) eines Unternehmens werden durch eine Zweckgesellschaft in einem Pool zusammengefasst, separat verbrieft und am Geld- oder Kapitalmarkt an Investoren verkauft.

Question 6

Inhaberaktie

Answer 6

Übertragung durch Einigung und Übergabe

Question 7

Namensaktie

Answer 7

Übertragung durch Einigung und Übergabe plus Umschreibung im Aktienregister.

Question 8

Vinkulierte Namensaktie

Answer 8

Übertragung ist nur mit Zustimmung der Gesellschaft möglich.

Question 9

Zwei Möglichkeiten der Besicherung von beweglichen Vermögensgegenständen

Answer 9

1. Eigentumsvorbehalt: Ware wird geliefert, Übertragung des Eigentums findet erst bei vollständiger Bezahlung statt.
2. Sicherungsübereignung: Schuldner überträgt sein Eigentum am Sicherungsgut auf Gläubiger, bleibt aber weiter Besitzer.

Question 10

Zinsänderungsrisiko für Kapitalgeber

Answer 10

Gilt sowohl für EK- als auch für FK-Geber: Der Zins steigt, aber das Kapital ist gebunden (entgangene Anlagealternative).

Question 11

Verlust des eingesetzten Kapitals/der Verzinsung

Answer 11

EK-Geber: keine Dividende, Aktienkurs sinkt

FK-Geber: Zinszahlungen bleiben aus, Kredite/Anleihen werden nicht mehr oder nur teilweise zurückgezahlt

Question 12

Liquditätsrisiko

Answer 12

Anschlussfinanzierung für Kapitalnehmer ist unsicher, insb. bei kurzfristiger Finanzierung

Question 13

Zinsänderungsrisiko für Kapitalnehmer

Answer 13

festverzinslicher Kredit: Zinsen fallen

variabel verzinslicher Kredit: Zinsen steigen

Question 14

Rolle der Banken als direkte Kreditgeber

Answer 14

1. Losgrößentransformation: Unternehmen brauchen große Kreditvolumina, Anleger haben zumeist nur kleine Anlagevolumina
2. Fristentransformation: Unternehmen wollen langfristige Kredite, Anleger wollen kurzfristige Kredite/Liquidität
3. Risikotransformation: Unternehmen wollen (mit Ausfallrisiken behaftete Kredite), Anleger wollen sichere Anlagen

Question 15

Vermögensrechte von Eigen- und Fremdkapitalgebern

Answer 15

EK-Geber: Residualanspruch auf Gewinne/Dividenden und bei Liquidation

FK-Geber: Nominalanspruch auf Zinszahlungen und Rückzahlung des Kapitals (aber Ausfallrisiko)

Question 16

Mitwirkungsrechte von Eigen- und Fremdkapitalgebern

Answer 16

EK-Geber: Recht auf Unternehmensbeteiligung

FK-Geber: keine Mitwirkungsrechte

Question 17

Schuldscheindarlehen

Answer 17

geringe Handelbarkeit, mind. 50 000€ Volumen, kein Wertpapier, Kreditgeber: Kapitalsammelstellen, Kreditnehmer: bedeutende Unternehmen

Question 18

Industrieobligation (Anleihe)

Answer 18

hohe Handelbarkeit (Börsenhandel), ab ca. 10 Mio € lohnend, Wertpapier, Kreditgeber: institutionelle und private Anleger, Kreditnehmer: nur große AGs

Question 19

Kreditwürdigkeit

Answer 19

Ein Kreditnehmer ist kreditwürdig, wenn der Kreditgeber erwarten kann, dass der Kreditnehmer die Verpflichtungen aus dem Kreditvertrag erfüllt.

Question 20

Marktzins

Answer 20

vom Markt geforderte effektive Rendite, definiert den Wert/Preis der Anleihe (effektive Angleichung der Rendite)

Question 21

Kupon

Answer 21

Nominalzins einer Anleihe (wird jährlich gezahlt); kann frei gewählt werden

Question 22

credit spread

Answer 22

vom Rating abhängiger Risikoaufschlag (in Form von höheren Zinsen)

Question 23

Festpreisverfahren

Answer 23

Emission zum Festpreis; bei Nachfrageüberhang per Los oder vorher definierten Präferenzen des Emittenten

Question 24

Primärmarkt

Answer 24

Emission von Finanztiteln; Investoren erwerben Aktien direkt vom Unternehmen

Question 25

Sekundärmarkt

Answer 25

Hander der Investoren untereinander, typischerweise über eine Börse