Chap 5 : Equilibre macro et Flux financiers

Question 1

Qu’est ce que le taux de change ?

Answer 1

Le prix d’une monnaie en terme d’une autre monnaie

Question 2

Qu’est ce que les 2 types de taux de changes ?

Answer 2

• Taux de change nominal (TCN)

- Taux de change réel (TCR)

Question 3

Qu’est ce que le taux de change nominal ?

Answer 3

Indique le prix relatif des différentes monnaies (ex coupe de cheveux)

Question 4

Qu’est ce que le taux de change réel ?

Comment calculer ?

Answer 4

Indique le prix relatif des biens entre 2 pays.

TCR = TCN x (P/P*)

Question 5

Quelle sont les 2 facon de calculer un taux de change ?

Answer 5

• Taux de change au certain

- Taux de change à l’incertain

Question 6

Différence entre dépréciation et dévaluation ?

Answer 6

• Dépréciation = perte de valeur de la monnaie nationale induite par le marché des changes.
• Dévaluation = perte de valeur de la monnaie nationale induite par le gouvernement.

Question 7

Qu’est ce que induit la condition de parité des pouvoirs d’achat (PPA) ?

Answer 7

Si PPA respecté alors le prix d’un bien sera le même dans tout les pays (cependant pas vraiment vrai en pratique..).

Question 8

Qu’est ce que la Loi du prix Unique (PPA)

Answer 8

Hypothèse que un même bien devrait être vendu partout au même prix.

Question 9

Quelle sont les 2 types de PPA ?

Answer 9

• PPA absolue

- PPA relative

Question 10

Dans la condition de PPA : dans quel analyse en terme de temps ce trouve t-on ?

Answer 10

PPA = LONG TERME (dc pas valable pr modèle IS-TR)

Question 11

Que suppose PPA absolue sur le LONG TERME ?

Answer 11

Le taux de change nominal (TCN) entre les 2 pays sera égal au rapport des prix.

TCR =1 Dc TCN=P*/P

Question 12

Que nous permet de savoir l’indice BIg Mac (PPA absolue) ?

Answer 12

Moyen de savoir si une monnaie est sous-évaluer ou sur-évaluer.

Question 13

Quelle est la différence entre PPA absolue et PPA relative ?

Answer 13

• PPA absolue : on regarde NIVEAU DE PRIX.

- PPA relative : on regarde la VARIATION DU NIVEAU DE PRIX.

Question 14

Comment calculer PPA relative ?

Variation de TCN = ?

Answer 14

= taux d’inflation étranger - taux d’inflation domestique

c-a-d différenciel d’inflation

Question 15

Sur le long terme : + l’inflation domestique est basse (relativement aux autres pays) + sa monnaie devrait s’apprécier. V ou F ?

Answer 15

Vrai! (ex Suisse/Allemagne..)

Question 16

Le PPA est un phénomène de court terme. V ou F ?

Answer 16

Faux! Le PPA est un phénomène de LONG TERME!

Question 17

Qu’est ce que l’effet Balassa-Samuelson ?

Answer 17

PPA relative est moins bien vérifié entre pays de dev différent.

Question 18

Qu’est ce que la Condition de Parité des taux d’intérêts (PTI) ?

Answer 18

Représenter par droite horizontale MFI.

Hypothèse d’un petit pays économie ouverte.

Question 19

Dans quel cadre d’analyse ce trouve t-on dans PTI ?

Answer 19

COURT TERME (dc important pr notre modèle IS-TR).

Question 20

Les échanges de flux financiers entrainne des effet très important. V ou F ?

Answer 20

Vrai!

Question 21

Qu’est ce que les “mouvements de capitaux” ?

Answer 21

Des flux financiers qui font intervenir une conversion d’une monnaie à une autre (ex UE –> $)

Question 22

Si i<i></i>

Answer 22

• Sortie de capitaux
• Emprunt dans pays domestique
• Investissement à l’étranger

(pousse i à la hausse)

Question 23

Si i>i* ?

Answer 23

• Entrée de capitaux
• Emprunt à l’étranger
• Investissement dans pays domestique

(pousse i à la baisse)

Question 24

Donc quelle est la seule issue possible ?

Answer 24

i=i*

Parité des taux d’intérêt/rendements d’actif étranger (PTI)

Question 25

Quelle est la condition d’équilibre MFI ?

Answer 25

PTI

Question 26

Que ce passe t-il pr PTI si pas de mobilité parfaite des capitaux ?

Answer 26

Si restriction de la mobilité des capitaux alors aucune raison que PTI soit respecté.

Question 27

Qu’est ce que le régime de change fixe ?

Answer 27

Les autorités monétaire entreprennent de maintenir leur cours de change à une parité annoncé publiquement.

Question 28

Qu’est ce que régime de change flottant ?

Answer 28

BC n’est plus responsable de la valeur de sa monnaie, qui est déterminé par le marché des changes.

Question 29

Existe t-il d’autre cas ?

Answer 29

Oui, beaucoup de cas intermédiaire : “flottement administré”.

Question 30

Rôle crucial du régime de change dans le modèle IS-TR avec une parfaite mobilité des capitaux.

Answer 30

On ajoute donc un 3e marché (MFI) à notre modèle IS-TR vu précédement.

Question 31

En change fixe : quelle courbe est “ignoré” ?

Answer 31

Courbe TR est “ignoré” en change FIXE.

perte d’autonomie de la politique monétaire

Question 32

En change flottant : quelle courbe est “ignoré” ?

Answer 32

Courbe IS est “ignoré” en change FLOTTANT.

perte d’autonomie de la politique budgétaire