Cours 9 Flashcards
(43 cards)
1
Q
Que permet l’analyse horizontale ? 3 caractéristiques
A
- Comparer une même poste sur 2 périodes différentes
- Permet d’évaluer la croissance ou la décroissance des postes étudiés
- Analyse temporelle
2
Q
Que permet l’analyse verticale ? (4 caractéristiques)
A
- Permet de faire l’analyse de l’importance relative d’un chiffre par rapport à un autre (%)
- Effectué sur les poste de l’ERN et de l’ESF
- A/n des postes de l’ESF, % est calculé p/r à l’actif total
- A/n des postes de l’ERN, % est calculé p/r aux ventes
3
Q
Que permet les ratios et l’analyse financière ? 5 caractéristiques
A
- Analyse et diagnostique la santé financière
- Valeurs relatives ø biaisées par effets de taille (chiffres d’une grosse business vs petites business)
- Aperçu objectif
- Permet analyse comparative avec autres entreprises de mm industrie
- Analyse comparative de l’évolution financière d’une entreprise d’une année à l’autre
4
Q
Quels sont les 4 grandes catégories de ratios ? (4 grandes catégories + définition)
A
- Les ratios de performance : mesurent la rentabilité des activités d’exploitation p/r aux ventes, aux actifs et aux CP
- Les ratios d’activités (gestion) : mesurent la qualité de la gestion de l’exploitation (marges bénéficiaires, contrôle des coûts…)
- Les ratios de financement (endettement) : Évalue. Structure financière à long terme, l’usage du financement externe
- Les ratios de liquidités (solvabilité) : Calculent les liquidités générées, solvabilité à court terme de l’entreprise => Capacité à rentabiliser ses activités
5
Q
Ratio de la marge brute (définition + terme en anglais)
A
- Indique proportion (%) des ventes qu’une entreprise conserve après avoir couvert les coûts directement liés aux ventes
- Renseigne sur la stratégie de fixation des prix et sur le contrôle du CDV
- Ratio est directement affecté par le prix de vente et le CDV
- Gross profit margin
6
Q
Rotation des stocks (Définition + terme anglais)
A
- Fréquence d’écoulement des stocks durant l’exercice financier
- Inventory turnover
7
Q
Délai de recouvrement des comptes clients (Définition + terme en anglais)
A
- Nombre de jours entre la vente de stocks et réception des sommes dues par le client
- Day sales outstanding
8
Q
Rotation des comptes clients (Définition + terme en anglais)
A
- Fréquence d’encaissement des ventes durant exercice financier
- Receivables turnover
9
Q
Délai de paiement des fournisseurs (Définition + terme en anglais)
A
- Nb de jours que prend en moyenne l’entreprise entre le moment où elle achète ses stocks et le moment où elle paie le fournisseur
- Days Payables Outstanding
10
Q
Formule pour calculer la variation de ch. poste selon l’analyse horizontale
A
(Poste_année t - Poste_année_t-1)/Poste_année_t-1
11
Q
Formules pour l’analyse verticale de l’ESF et de l’ERN
A
- Analyse verticale de l’ESF : Poste de l’ESF_année_t / Actif total_année_t
- Analyse verticale de l’ERN : Poste de l’ERN_année_t / Ventes_année_t
12
Q
Les ratios de performance sont faits à partir de quel EF et pourquoi ?
A
L’ERN est l’état financier qui présente la performance, donc les ratios de cette catégorie intègrent logiquement des chiffres provenant de l’ERN
13
Q
Ratio de marge brute (formule)
A
Résultat brut/Chiffre d’affaires (ventes) = %
14
Q
Ratios de marge bénéficiaire d’exploitation (définitions + terme anglais)
A
- Operating margin
- Renseigne sur le % de rentabilité opérationnelle en tenant compte coûts d’exploitation seulement
- RAIIA :
- Résultat avant intérêt, impôt et amortissement (En anglais : EBITDA => Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)
- Permet d’évaluer la performance en excluant l’impact des politiques d’investissement et de financement de l’entreprise et de la fiscalité (En excluant les charges d’amortissement, d’intérêt, d’impôt sur le revenu) - RAII :
- Résultat avant intérêt et impôt (En anglais : EBIT => Earnings Before Interest and Taxes)
- Permet d’évaluer la performance en excluant l’impact des politiques de financement de l’entreprise et de la fiscalité (en excluant les charges d’intérêt et d’impôt sur le revenu)
15
Q
Ratios de marge bénéficiaire d’exploitation (formules)
A
- RAIIA : RAIIA / Chiffre d’affaires = %
- RAII : RAII / Chiffre d’affaires = %
16
Q
Marge bénéficiaire nette (Définition + terme en anglais) (5)
A
- Indique la proportion des ventes qui se transforme en résultat net «profit» (capacité de la direction à rentabiliser les opérations)
- Ce que chaque $ de vente génère en RN
- On peut faire des liens avec la gestion des coûts (tous les coûts) et aussi la politique de fixation des prix de vente
4.Ce ratio est très dépendant du secteur d’activité - Net profit margin
17
Q
Marge bénéficiaire nette (formule)
A
RN / Chiffre d’affaires = %
18
Q
Ratios de marge (appartiennent à quelle catégorie + quels types ?)
A
- Appartiennent aux ratios de performance
- 4 Types :
- Ratio de marge brute (RN Brut/Chiffre d’affaires)
- Ratio de la marge bénéficiaire (1) (RAIIA/Chiffre d’affaires)
- Ratio de la marge bénéficiaire (2) (RAII/Chiffre d’affaires)
- Ratio de la marge nette (RN/Chiffre d’affaires)
19
Q
Rendement de l’actif (définition + terme en anglais)
A
- Indique la capacité à réaliser des résultats (bénéfices) à partir de l’ensemble de ses actif
- Représente la rentabilité des ressources de l’entreprise
- Représente le résultat généré par ch. $ actif
- Return on assets (ROA)
20
Q
Rendement de l’actif (Formule)
A
RN/Actif total = %
21
Q
Rendement des capitaux propres (Définition + terme en anglais )
A
- Indique quel rendement les actionnaires ont obtenu sur le capital investi
- Possibilité de calculer des ratios par type d’actionnaires (ordinaires et privilégiés)
- Return on equity (ROE)
22
Q
Rendement des capitaux propres (formule)
A
RN/CP = %
23
Q
Résultat par actions (Définition + terme en anglais) (7)
A
- Permet à l’utilisateur des états financiers d’évaluer l’impact du résultat de l’entreprise sur chacune des actions en circulation (intéressant pour les actionnaires existants)
- Il mesure la tranche du résultat net gagné par chaque action ordinaire
- Ne peut PAS se comparer à l’industrie puisque le nombre d’actions en circulation diffère d’une entreprise à l’autre;
- Lorsqu’une entreprise cesse certaines de ses activités (activités abandonnées) au cours de l’exercice financier, ce ratio doit être calculé avant et après les activités abandonnées
- 2 types : Résultat par actions et résultat par actions dilué
- Particularité pour les RPA dilué : Mesure le résultat attribuable à chaque action en circulation ou qui pourrait exister si tous les détenteurs d’instruments de dilution les exercent
- Earnings per share (EPS)
24
Q
Résultats par actions dilué (Formule)
A
- RPA : (RN - Dividendes privilégiés)/Nb moyen pondéré d’actions ordinaire en circulation = $
- RPA dilué : (RN - dividendes privilégiés) / (Nb moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation + Nb d’actions ordinaires potentielles) = $
25
Ratio cours-bénéfice (définition + terme en anglais)
1. Permet de mesurer la performance d’une entreprise par la valorisation boursière des actions
2. indique la mesure suivante : l’investisseur est prêt à payer combien de fois le résultat par action, pour acquérir une action
3. Price to earnings ratio (P/E)
26
Ratio cours-bénéfice (Formule)
Prix de l’action (Valeur à la bourse) / RPA = Multiple
27
Délai de paiement des fournisseurs (formule)
1. (Compte fournisseur / Achats) * 365 jrs => Nb de jrs pcq comptes fournisseurs est un poste du bilan et est en haut
2. Achats = CDV + stocks de fin - stocks de début
28
Rotation des comptes fournisseurs (définition + terme en anglais)
1. calcule la fréquence de paiement des achats pendant l’exercice financier
2. Payables turnover
29
Rotation des comptes fournisseurs (formule)
Achats / Compte fournisseurs = nb de fois
30
Délai d’écoulement des stocks (définition + terme en anglais)
1. représente le nombre de jours entre l’achat et la vente de stocks
2. Days Inventory Outstanding
31
Délai d’écoulement des stocks (formule)
(Stocks/CDV) * 365 jrs = nb de jrs
32
Rotation des stocks (formule)
CDV/stocks => Stocks (poste du bilan) en bas => nb de fois
33
Délai de recouvrement des comptes clients
Comptes clients/Chiffre d’affaire * 365jrs => Compte client poste du bilan en haut => nb de jrs
34
Rotation des comptes clients (formule)
Chiffre d’affaire/Comptes clients => nb de fois car Compte client est un poste du bilan et est en bas
35
Rotation de l’actif (Définition + Terme en anglais)
1. Indique ce que chaque dollar investi dans l’actif génère en dollar de ventes
2. Plus le ratio est élevé, plus l’entreprise utilise l’ensemble de ses ressources.
3. Si interprété en combinaison avec le ratio de marge bénéficiaire nette, le ratio de rotation de l’actif permet d’avoir une idée sur la stratégie (marge ou volume ?)
4. Return on assets (ROA)
36
Quels ratios constituent les ratios de liquidité ? (3)
1. … de fonds de roulement
2. … de liquidité relative
3. … de liquidité immédiate
37
Ratio de liquidité (ou solvabilité) de fonds de roulement (FDR) (formule + définition + terme en anglais)
1. Actif courant / passif courant
2. L’entreprise possède-t-elle assez de ressources à court terme pour couvrir ses dettes (obligations) à court terme?
- Si ratio > 1 = FDR positif (actif courant > passif courant)
- Si ratio < 1 = FDR négatif (actif courant < passif courant)
3. Current ratio
38
Ratio de liquidité (ou solvabilité) relative (formule + définition + terme en anglais)
1. (Tréso + placements courants + clients)/Passif courant
2. L’entreprise possède-t-elle assez de ressources à court terme sans avoir à vendre des stocks pour faire face à ses obligations à court terme ? Les dettes courantes peuvent-elles être payées sans avoir à vendre davantage de stocks?
3. Quick ratio
39
Ratio de liquidité (ou solvabilité) immédiate (formule + définition)
1. (Tréso + Placements courants)/Passif courant
2. L’entreprise possède-t-elle assez de ressources à court terme sans avoir à vendre des stocks et sans avoir à encaisser les créances clients pour couvrir ses dettes à court terme
40
Quels ratios constituent les ratios de financement ? (2)
1. Ratios d’endettement
2. Ratio Dettes à long terme/CP
41
Ratios d’endettement (2 types) (définition + formule)
1. Ratio d’endettement général (Dépt Ratio) : Total passif/Total actif = % ou Total passif portant intérêts/Total de l’actif =%
Indique la proportion de l’actif financé par des emprunts (dettes)
2. Ratio dettes à long terme sur CP (Long-term-debt-to-equity ratio) : Dette à long terme /CP = multiple
Indique la politique de financement d’une entreprise
Ratio > 1 : l’entreprise se finance davantage par dette (financement externe)
Ratio < 1 : l’entreprise se finance davantage par les capitaux propres (financement interne)
42
À quoi sert le tableau des flux de trésorerie ? (3 caractéristiques)
1. Montrer la ∆ des flux de trésorerie pour un exercice donné
2. Identifier d’où proviennent les liquidités et comment elles ont été utilisées par l’entreprise
3. Permet d’établir si l’entreprise dispose de suffisamment de liquidités (ou trésorerie) pour poursuivre ses activités
43
Quels sont les 3 types d’activités comprises dans le TFT ? Quels sont leur rôle ?
1. Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles : Comprennent la vente et l'achat (ou la production) de biens et de services, y compris le recouvrement auprès des clients, le paiement aux fournisseurs ou aux employés et le paiement de services, les loyers, les taxes et les intérêts.
2. Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement : Recensent toutes les opérations impliquant des actifs non courants (immobilisations, placements long terme, …) et ayant eu un impact sur la trésorerie.
Exemples : acquisitions d’immobilisations, cessions d’immobilisations, ventes de placements non courants, etc.
3. Flux de trésorerie liés aux activités de financement :
- Recensent toutes les opérations impliquant les actionnaires ou les banquiers et ayant eu un impact sur la trésorerie.
Exemples : émissions d’actions, remboursements d’emprunt, etc.
- Dividendes payés et intérêts payés
