Cuentas Nacionales Flashcards
(32 cards)
¿Qué es la Balanza de Pagos?
Es el documento contable que registra todas las transacciones entre residentes y no residentes de una economía en un periodo determinado.
¿Por qué abrir la economía representa un paso tan importante?
Porque al abrirse la economía se alteran los 3 mercados por los que interactúan los agentes económicos para resolver el problema económico de la sociedad.
Mercado de Bienes -> Ahora habrá mercancías del exterior, y mercancías domésticas se venderán en el exterior.
Mercado de Factores -> Ahora parte de los ingresos pueden generarse en el exterior. Y nuestra economía puede generar ingresos a factores externos.
Mercado Financiero -> Ahora los mercados financieros contarán no sólo con recursos internos, sino también con recursos que provienen del exterior.
Al modificar estos mercados, se altera por tanto las relaciones económicas agregadas de producción, gasto y consumo.
¿A qué es igual el gasto agregado en una economía abierta?
El gasto nacional bruto (GNE por sus siglas en inglés) es lo mismo en una economía abierta que una cerrada.
GNE = C+I+G
¿A qué es igual el PIB en una economía abierta?
Al PIB debe agregarse ahora el valor de las exportaciones netas. Así, el PIB valdría:
GDP = C+I+G+(X-M)
o bien
GDP = C + I + G + TB = GNE +TB
¿A qué es igual el ingreso nacional bruto en una economía abierta?
El ingreso nacional bruto (GNI por sus siglas en inglés), es el valor del PIB más las remuneraciones del exterior (la balanza de factores).
GNI = C+I+G+(X-M)+(Xf-Mf)
O bien
GNI = C+I+G+TB+NFIA = GNE + TB +NFIA = GDP + NFIA
¿Qué compone a la balanza de factores?
La balanza de factores NO existe contablemente dentro de la balanza de pagos, pero lo que sí puede verse son sus componentes que son:
1) La balanza de servicios.
2) la balanza de ingresos.
¿Por qué se usa entonces la balanza de factores?, para diferenciar el comercio tangible (de la balanza comercial) del comercio intangible (la balanza de factores)
¿Qué son las transferencias unilaterales netas?
Son las también llamadas transferencias corrientes (justo porque se registran en la cuenta corriente de la balanza de pagos).
Estas transferencias se dice que son unilaterales porque se dan sin recibir nada a cambio. Hay distintos tipos de transferencias:
Públicas. Pueden ser concesionarias (o sea que piden que el país haga alguna concesión para recibirlas), y normalmente están a cargo de organismos internacionales (como el banco mundial o la banca de desarrollo) o pueden ser no concesionarias (o sea que no se establece ninguna condición para recibirlas).
Privadas. Pueden ser particulares (realizadas por filantropía, altruismo y caridad) o remesas (que están asociadas al fenómeno d emigración)
¿Qué son las Asistencias Oficiales de Desarrollo?
Son transferencias unilaterales que realizan normalmente algunos organismos internacionales.
Dichas transferencias suelen estar muy focalizadas hacia África y Asia. No obstante, la CEPAL constantemente ha hecho quejas de que América Latina debería recibir también parte de estas transferencias dado su nivel de desigualdad.
¿Qué se registra en la balanza de servicios?
Principalmente servicios relacionados al transporte, almacenaje y seguros de mercancías.
Pero también servicios de hospedaje, entretenimiento, recreación y cultura, es decir; servicios turísticos.
Asimismo, también se contabiliza el pago de regalías, o de ingresos provenientes de patentes.
¿Qué se registra en la balanza de ingresos primarios?
Se registran los rendimientos que hay a los factores productivos: la tierra, el trabajo y el capital.
Es decir; el pago de rentas del exterior, el pago de intereses de una deuda, el pago de cupones de bonos, de dividendos por parte de acciones, el reparto de utilidades, los rendimientos financieros de un fondo de inversión, el servicio de la deuda externa de un país (o sea sus intereses), o las remuneraciones salariales que se dan por el trabajo temporal.
¿A qué se le conoce como la balanza de ingresos secundarios?
A las transferencias unilaterales netas (la NUT).
¿Qué representa la ecuación de Ingreso-gasto?
Es la interpretación de la cuenta corriente (CC) a partir de la diferencia entre el nivel de absorción de la economía (A), esto es sus gastos totales, y sus ingresos (Y).
Así:
CC = Y-A
Si una economía gasta más que sus ingresos, forzosamente tendrá un déficit en su cuenta corriente, y si gasta menos, un superávit. Si gasta exactamente lo mismo que sus ingresos, entonces será como una economía cerrada, y la cuneta corriente estará en cero.
¿Qué es la ecuación de flujo de fondos?
Al igual que la ecuación de ingreso gasto, la de flujo de fondos sirve para interpretar la cuenta corriente respecto a su balance entre el ahorro (S) y la inversión (I)
Así:
CC = S-I
Una economía que ahorra más de lo que invierte tendrá una cuenta corriente superavitaria, mientras que una economía que invierte más de lo que ahorra presentará un déficit. Si se ahorra tanto como se invierte, entonces la economía tendrá una cuenta corriente equilibrada.
¿En qué consiste la idea de los déficits gemelos?
Esta hipótesis esta basada en la ecuación de flujo de fondos, y descompone el ahorro tanto en su componente privado (Sp) como en el público (Sg).
Así:
CC = (Sp - I) + Sg
El déficit gemelo asume que si Sp=I, entonces la cuenta corriente se moverá en la misma dirección y magnitud que el déficit fiscal.
Por lo tanto, un déficit estaría causando al otro.
¿Por qué razón no se cumple la hipótesis del déficit gemelo?
Porque para que esto se cumpla, el ahorro privado y la inversión no deben afectarse por el nivel del déficit público.
No obstante, estas variables pueden no ser independientes al nivel del déficit fiscal.
Equivalencia ricardiana. Esta idea asume que si el gobierno se endeuda más, entonces las familias y empresas sabrán que en algún momento el gobierno tendrá que pagar dicha deuda, por lo que subirá impuestos o recortará gastos. Previendo ello, los agentes incrementaran su ahorro en el presente para compensar cuando el gobierno tenga que ajustar sus cuentas, así una caída de Sg incrementará Sp
Crowding out. Esta teoría supone que el gobierno al endeudarse, presiona al alza las tasas de interés del mercado. El alza de tasas implica un mayor costo financiero para las empresas, las cuales reducen su nivel de inversión, es decir; se ven expulsadas (el efecto crowding out) por el déficit del gobierno. O sea, una disminución de Sg disminuye a su vez a I.
Ambas teorías no son fáciles de observar en la practica, no obstante, indican que los cambios entre Sg y CC no serán proporcionales, de forma que no hay déficit gemelos, ni hermanos, sino más bien como del tipo de “primos lejanos” que a veces pueden coincidir y a veces no.
¿Qué cuentas componen a la cuenta financiera?
La cuenta de Inversión Extranjera Directa, la cuenta de Inversión de Cartera; La cuenta de Otro tipo de Inversiones y la cuenta del cambio en las Reservas Internacionales.
¿Cómo se interpreta económicamente (no contablemente) el saldo de la cuenta financiera?
La cuenta financiera puede leerse como la diferencia entre las exportaciones netas de activos domésticos (XND) y las importaciones neta de activos externos (MNE)
Así
CF = XND - MNE
Las XND reflejan los pasivos del país, mientras que las MNE reflejan el crédito que el país brinda al resto del mundo.
En consecuencia, la cuenta financiera representa la diferencia entre el flujo de pasivos (P) y activos (A) de la economía.
Por lo tanto, el saldo de la cuenta financiera refleja los pasivos netos.
CF = P - A
Así, si CF >0 el país se esta endeudando (es deudor del mundo)
Si CF <0 el país esta otorgando créditos (es prestamista del mundo)
Si CF = 0 el país no se endeuda ni presta.
¿En qué consiste la identidad de la balanza de pagos?
Es una identidad contable que establece que la suma de la cuenta corriente, la cuneta financiera y la cuenta de capital debe ser igual a cero.
CC + CF + CK = 0
Esto significa que la balanza de pagos siempre se equilibra entre distintas transacciones.
Demuestra cómo se llega a la identidad de la Balanza de Pagos
Sabemos que el gasto de una economía es:
GNE = C +I +G
Para un economía abierta el PIB es:
GDP = C+I+G+(X-M)
o bien:
GDP = C+I+G+TB
El ingreso nacional en economía abierta sería:
GNI = C+I+G+(X-M)+(XF-MF)
O bien:
GNI=C+I+G+TB+NFIA
El ingreso disponible sería:
GNIA = C+I+G+(X-M)+(XF-MF)+(Tin-Tout)
O bien
GNIA = C+I+G+TB+NFIA+NT
o incluso
GNIA = C+I+G+CC
Por lo tanto, el gasto agregado de una economía abierta sería:
GNE = C+I+G+CC+CF+CK
pero como GNE = C+I+G, la única forma de que se cumpla lo anterior es que:
CC+CF+CK = 0
¿Qué es la riqueza externa de un país?
Es el acervo de lo que un país posee como patrimonio respecto al resto del mundo.
En este sentido, diríamos que son los acervos de Activos netos que tiene la economía frente al exterior, es decir
We = A - P
Que es cercano a un concepto de capital contable frente al resto del mundo.
¿Cuál es la diferencia entre la cuenta financiera y la riqueza externa?
Hay dos diferencias claves:
1) La cuenta financiera de un país refleja directamente la diferencia entre Pasivo y Activos Financieros, mientras que la riqueza externa refleja una diferencia entre activos y pasivos.
2) La cuenta financiera es un flujo, mientras que la riqueza externa es un acervo, es decir; los activos y pasivos considerados dentro de la riqueza externa representan el acumulado de recursos de activos y pasivos que ha juntado una economía en particular, mientras que la cuenta financiera representa los cambios en el saldo de dichos acervos.
¿Cuál es la diferencia entre un flujo y un acervo?
Un flujo es el cambio de una magnitud entre periodos, mientras que un acervo es una magnitud en un momento del tiempo determinado.
En este sentido, un flujo es algo que cambia de un momento a otro, y que se mide en esa temporalidad, mientras que un acervo es el acumulado de dichos flujos.
Algunos ejemplos serían:
Los salarios son un flujo, pero los ahorros de toda una vida son un acervo.
El PIB es un flujo pero la riqueza es un acervo.
El déficit fiscal es un flujo, mientras que la deuda pública es un acervo.
La inversión es un flujo, el capital es un acervo.
La información es un flujo, el conocimiento es un acervo.
La creatividad es un flujo, la sabiduría es un acervo.
La vivencia es un flujo, la experiencia es un acervo.
La cuenta financiera es un flujo, la riqueza externa es un acervo.
¿Con que otros nombres se le conoce a la riqueza externa?
Como la riqueza externa representa los activos netos de un país frente al resto del mundo, se dice que la riqueza externa representa si una economía es deudora o acreedora.
Así
Si We <0 la economía es deudora.
Si We > 0 la economía es acreedora.
Por ello, se dice que We refleja la “Posición Financiera Neta Internacional” de una economía, que en inglés se conoce como la “Net International Investment Position” (NIIP)
Así NIIP = We.
Por otro lado, como la NIIP refleja como lo que debe un país, algunas veces se le conoce como la “Balanza de Impagos” (o sea, lo que aún no se paga), así, mientras la balanza de pagos mediría los flujos con el exterior, la balanza de impagos mediría los acervos.
Pero para no generar confusiones, es más común referirse a la We como la NIIP.
¿Qué hace cambiar a la NIIP?
El cambio de la NIIP necesariamente refleja cambios en sus flujos, es decir, en la cuenta financiera.
Pero los saldos de la cuenta financiera pueden verse afectados tanto por su volumen, como por su valor, a esto último (que es como el mercado valúa ciertos instrumentos financieros) se le conoce como las ganancias (o pérdidas) de capital.
Por otro lado, la cuenta financiera tiene que coincidir necesariamente con la suma de la cuenta corriente y la cuenta de capital, así que los cambios en la NIIP deben coincidir con:
Delta NIIP = CC +CK +Gke
Esto implica quela riqueza externa de un país depende o bien de su competitividad (reflejado en la CC), de la caridad del resto del mundo (las donaciones de la CK) o de su suerte (los efectos de valuación del mercado dados por GKe).
