Finance

Question 1

CEO Casino

Answer 1

Philippe Palazzi (Juin 2023)
Avant: Jean-Charles Naouri

Question 2

Probleme fondamental de Casino avant faillite

Answer 2

EBITDA consolidé de 2.6 milliard mais 1.4 milliard de détention (50%), tandis que dette consolidé détenue à 90% (leverage x6)
-> consolidation des entreprises sur lequels exerce controle

Question 3

Qu’est ce qu’un sale & leaseback (SLB)

Answer 3

Vendre un actif et le récupérer en location longue durée

Question 4

Quel a été le soucis avec l’actionnaire majoritaire de casino?

Answer 4

Rallye: utilisait cash flow de casino (dividendes) pour rembourser dette, mais cela est devenue insoutenable

Question 5

Comment Casino a inflaté son EBITDA avec un sale & leaseback

Answer 5

Leaseback a Mercialys qu’il détient à 40%, et génère gain on sale
(seule la portion non consolidée est un gain, le reste étant éliminé). Ce montant n’a pas été reporté en “Other operating income” et a donc été inclut dans l’EBITDA

Question 6

Comment Casino a profité de la methodo S&P du calcul de dette sur les operating leases?

Answer 6

Contrats courtes durées (ainsi le DCF est sur moins de mensualités). En réalité les loyers doivent continuer à l’inifi

Question 7

Fondateur de Muddy Waters

Answer 7

Carson Block

Question 8

Qu’est ce que le CCSF

Answer 8

Commission des Chefs de Services Financiers
Organisme départental présidé par directeur des finances publiques
-> permet de négociers dettes fiscales et sociales

Question 9

Qu’est ce qu’un Euro PP

Answer 9

Euro Private Placement
Placement obligataire privé (Moyen Long terme)
Subsitut d’accès au marché obligataire coté pour entreprises de trop petites tailles

Question 10

ATOS:
Pourquoi la chute?
Qui sont les 2 hommes d’affaires qui se sont affrontés?
Qui a finalement reprise le groupe?

Answer 10

• Chute: Atos renonce a acheter l’américain DXC (10Md) qui aurait permi de rattraper retard dans Cloud car actionnaires veulent recentrer sur Big Data et cyber
  Entre 2021 et 2023: CA en baisse + perte de 3 Md + soupcons erreurs comptables: 90% chute bourse
• Affrontement: David Layani (OnePoint associé à Bulter) et Daniel Kretinski (EP Equity associé à Attestor) -> Layani retenu mais démissionne car trop coûts free lance
• Reprise: par les créanciers, effacement de 3Md de dette et augmentation de capital de 200m