PE

Question 1

Qu’est ce que le Listing Act

Answer 1

Dec 24: Simplifier les IPO européennes
- Avant 10% de l’offre aux particuliers -> 6 jours -> passé à 3 jours
- Mise en place de droits de votes doubles pour dirigeants
- Simplification de la documentation

Question 2

Pourquoi le PE est moins affecté par la politique douanière de Trump?

Answer 2

Peu exposé aux chaines logistiques et importations internationnales: services, tech, santé
contrairement aux sociétés cotées
Adaptation: moins délocalisation mais plutot m&a aux US

Question 3

Qu’est ce que le dénominator effect

Answer 3

Pour conserver le % d’allocation d’actif, si l’un chute, il faut réduire les autres (baisser dénominateur)

Question 4

private equity Collateralized Fund Obligation (PE CFO)

Answer 4

regroupe les intérêts (des LP) de différents fonds dans un SPV puis revendus aux investisseurs en tranches
But: apporter liquidité au vendeur et calibrer le produit financier pour acheteur

Question 5

Différence Commitment letter vs Engagement letter

Answer 5

Commotment: pour prêt bancaire
Engagement: prestation de servcie (ex: underwrite a bond)

Question 6

Loi Sarbanes-Oxley

Answer 6

Loi de 2002 qui oblige à la transparence financière

Question 7

3 raisons pour entreprise publique de devenir privée

Answer 7

1. Marchés sous évalue la cible
2. Coûts de compliance (Sarbanes Oxley)
3. Opérer de manière plus efficace en étant privée

Question 8

Quel caractéristique d’une entreprise permet de maximiser le leverage pour un LBO

Answer 8

Une base d’actifs solides -> pour servir de collatéral

Question 9

Qu’est ce qu’une dividend recapitalization

Answer 9

Contracter nouvelle dette pour payer dividende exceptionnel aux actionnaires
En général une partie de la nouvelle dette sert à refinancer la dette existante

Question 10

Comment évoluent les covenants durant la vie du prêt

Answer 10

leverage ratio -> diminuent
Coverage ratio -> augmentent