Introduction générale Flashcards
(12 cards)
C’est quoi l’évaluation d’une entreprise ?
C’est de déterminer un prix ou une fourchette de prix pour l’achat ou la vente de cette entreprise
Quel type de transaction dont on parle?
Soit dans le cadre d’une :
- Acquisition ( un vendeur qui se présente pour l’achat d’une entreprise )
- IPO ( une entreprise qui veut s’introduire pour la première fois en bourse, un processus qui est plus sophistiqué )
- La fusion ( une société dite absorbante et une société absorbée. A ce niveau, une société va disparaitre et on doit déterminer la parité de change ‘’ combien d’action de l’absorbé qu’on va échanger contre une action de l’absorbante?’’)
Que peut motiver l’évaluation d’une entreprise ?
- Evaluation de la globalité économique de l’entreprise
- Evaluation d’une participation minoritaire
- Achat d’une entreprise dans une situation de liquidation
Quel est l’élément le plus important dans l’évaluation par participation minoritaire ?
C’est le contexte, la valeur d’un action minoritaire peut se différer en fonction de la situation qui se présente dans l’évaluation
Cest quoi l’évaluation d’une entreprise en phase de liquidation ?
C’est sa valeur liquidative égale au prix de liquidation de chacun des éléments d’actifq minorés par les dettes réellement dues.
Dans le cas d’un évaluation économique totale, comment on évalue l’entreprise?
C’est en fonction de l’hypothèse et de la méthode d’évaluation qu’on choisit pour la faire
C’est quoi le processes près-évaluation ?
- Une intention d’achat ou de vente se manifeste pour la première fois en fonction du contexte et de la motivation de la décisison
- Une banque d’investissement qui aide à shortlister les entreprises qui présentent une cible pour l’acheteur dans un secteur donné
- Rncontre entre les deux parties
- Signer une lettre d’intention pour attester la volonté des deux parties et leur bonne foi
- Le processus du due diligence commence
- Phase d’évaluation ( on se met d’accord sur le méthode d’évaluation par la signature d’un MOU
- Phase de néociation ( se mettre d’accord sur le prix)
- Phase juridique ( la rédaction des parts des actionnaires, nomination des organes de la gouvernance, Closing)
Quelle est l’aaportée juridique de la lettre d’intention?
Elle n’engage pas juridiquement une partie, sauf dans le cas où elle inclue une clause de confidentialité
C’est quoi une lettre d’intention ?
C’est un document attestant sur la volonté des deux parties et leur bonne foi
C’est quoi un processus de due diligence ?
C’est tous les controles prélables qui va faire le vendeur avant de prendre la décision d’chat
Quelles sont les étapes du due diligence ?
- Diagnostic àfin d’évaluer la santé de l’entreprise ( financier, d’exploitation, social et réglementaire )
- Audit financier: va me permettre de savoir si les ciffres reflètent la rélalité
- Revue fiscale: M’assurer que les obligations fiscales de l’entreprise sont respectés
- Revue juridique: Vérification de la propriété intellectuelle et la revue des contrats de distribution ( exclusivité )
Que peuvent m’indiquer les différents risques que je peux identifier lors d’un diagnostic et qui seront les possibles réactions ?
- Les deal breakers : problème grave qui va présenter une ligne rouge (exp: Une entreprise avec une rentabilité inférieure parce qu’elle ne provisionne pas ses créances ou ses stocks )
- Risques mineurs: risques qui vont pas m’empécher de saisir l’opportunité ( on peut sortir ces éléments lors de la négociation pour diminuer le prix)
- Risques importants: pour ces risques je dispose des mécanismes paliatifs ( exp: risques fiscaux)
