La Croissance Économique Flashcards
(208 cards)
1
Q
Sur quel mot porte les premières études de la croissance?
A
Sur le mot “richesse”
1776- SMITH - La richesse des nations
2
Q
Quels économistes se penchent sur la question équilibre-état sur la croissance?
A
HARROD et DOMAR
3
Q
A quelles facettes renvoie une étude qualitative de la croissance?
A
- Équilibres et déséquilibres de la croissance (production elle-même type offre n’est pas = à la demande; déséquilibre au niveau des prix, du travail (chômage) et déséquilibre commerciale (balance commerciale, balance courante) (KALDOR - Le carré magique)
- Niveau des finances publiques en terme de déficit et de dettes. Cad est-ce qu’il vaut mieux comme l’Allemagne favoriser une citation de recension au profit de finances publiques seines OU soutenir la croissance et amplifier l’inflation? Normalement quand les pays ont plus de croissance doivent importer plus d’énergie, c’est pour cela qu’en général le déficit s’accroit.
- Caractère linéaire, lisse ou fluctuant.
- Dimension sociale. Est-ce que cette croissance est égalitaire, inclusive ou inégalitaire? Exemple courbe de KUZNETS: montre que quand il y a croissance il y a inégalités au début
- Croissance durable dans le temps? D’un POV soutenabilité et au regard de sa capacité à dépasser l’état stationnaire qui est du à un manque de progrès technique. Faut-il préférer moins de croissance pour une croissance durable?
4
Q
Croissance
PERROUX - L’économie du 20ème - 1961
A
C’est l’augmentation soutenue pendant une ou plusieurs périodes longues d’un indicateur de dimension, pour une nation le produit global brut ou net en termes réels.
5
Q
Croissance
BAIROCH - Victoires et déboires: histoire économique et sociale du monde de 16ème à nos jours - 1997
A
La croissance est un processus cumulatif d’interactions qui se traduit par la hausse continue de la productivité.
6
Q
Croissance
KUZNETS - Population, capital et croissance - 1973
A
C’est la capacité permanente d’offrir à une population en augmentation, une gamme sans cesse élargie de biens économiques, cette capacité croissante est fondée sur la progrès technique et les ajustements institutionnels et idéologique qu’elle requiert.
7
Q
Croissance
SCHUMPETER - Business cycles - 1939
A
C’est un processus de destruction créatrice, révolutionnant sans cesse de l’intérieur la structure économique en détruisant continuellement les éléments vieillis, et en créant toujours des éléments neufs.
8
Q
Analyse des chiffres sur le long terme de la croissance
Qui? Quand? Dans quoi?
A
MADDISON - l’économie mondiale de 1920 à 1992 - 1995
MADDISON - l’économie mondiale, une perspective millénaire - 2011
9
Q
Dans le premier ouvrage de MADDISON on trouve l’idée que, …
A
la racine de la croissance remonte à la période du capitalisme marchant (=commercial)
10
Q
Les 4 périodes de MADDISON
A
- 500 - 1500: Période agraire
- 1500 - 1700: Période agraire progressive
- 1700 - 1820: Capitalisme commercial
- 1820 - 1920: Capitalisme
11
Q
Quels pays et périodes étudie MADDISON ?
A
Les pays du G20 et il distingue plusieurs périodes.
12
Q
Chiffre 500-1500 MADDISON
A
Population: 0
PIB par tête: 0
PIB total: 0
13
Q
Chiffre 1500-1700 MADDISON
A
Population: 0,2
PIB par tête: 0,1
PIB total: 0,3
14
Q
Chiffre 1700-1820 MADDISON
A
Population: 0,4
PIB par tête: 0,2
PIB total: 0,6
15
Q
Chiffre 1820-1920 MADDISON
A
Population: 0,9
PIB par tête: 1,6
PIB total: 2,5
16
Q
Pourquoi est-ce qu’il n’y a pas de croissance en période agraire progressive (1500-1700)?
A
Car il a y plus d’augmentation de la population que du PIB par tête.
17
Q
Analyse de la 3ème période de MADDISON
A
On ne parle pas de croissance mais c’est la point de départ de la croissance parce que c’est à ce moment que se constitue l’accumulation de l’épargne dont auront besoin les industriels.
18
Q
Analyse de la 4ème période de MADDISON
A
C’est le capitalisme qui est à l’origine du profit et aussi la première période de croissance économique.
19
Q
Capitalisme
A
Système économique sur le propriété des moyens de production et son but est l’accumulation des profits.
20
Q
Le taux de croissance des pays du G20 sur la 4ème période était de …
A
1,6% par tête et 2,5% de taux de croissance séculaire.
21
Q
Croissance 1870-1913
A
A peu près au taux de croissance séculaire .
Les USA et l’Allemagne ont un taux de croissance haut car ils sont des pays de la deuxième révolution industrielle. Plus un pays est développé, moins il y a de gains de productivité à faire, donc il y a un taux de croissance plus bas.
22
Q
Croissance 1913-1950
A
En moyenne le taux de croissance est en dessous du taux de croissance séculaire.
crise de 29 qui impacte momentanément + repli commercial des économies sur elles-mêmes.
Particulièrement en France avec 0,7%
23
Q
Croissance 1973-1979
A
Le taux de croissance re-diminu dans tous les pays. Mais le taux de croissance reste un peu au dessus du taux de croissance séculaire.
Plus qu’une crise, c’est un retour à la normale après une période d’exception que sont les 30 glorieuses.
(“Les dix piteuses”)
24
Q
Croissance 1950-1973
A
En moyenne au dessus du taux de croissance séculaire. On en tire comme conclusion que ce n’est pas un objectif durablement atteignable.
Du à la reconstruction (France-Allemagne).
25
Croissance 1979-1990
le taux de croissance baisse de manière continue en dessous du taux de croissance séculaire. C'est de là que vient le terme stagnation séculaire.
26
2024 croissance Chine
5%
Mais en diminution, ce qui est le signe de son développement.
27
2024 croissance Allemagne
-0,2%
28
Recession
2 trimestres de taux de croissance négatifs
29
4 grandes recessions
- 1973: Premier choc pétrolier
- 1992: crise du SME
- 2008: crise des subprime
- 2020: crise du covid
30
Les 2 catégories des facteurs explicatifs de la croissance
- Quantitatif: repose sur l'équilibre emploi-ressource. Ils vont soit agir sur les composantes de la demande globale, soit sur les facteurs de production
- Qualitatif (plus particulièrement les facteurs de régulation): étude de toutes les interactions entre les individus
31
Contribution à la croissance du PIB en France
- La consommation contribue positivement et majoritairement
- L'investissement contribue positivement mais moins que la conso
- Le commerce est beaucoup plus variable (peut même contribuer négativement)
32
Contribution à la croissance du PIB en Chine
Traditionnellement, l'investissement compte autant (un peu plus) que la consommation.
De manière plus contemporaine, la croissance repose plus sur la consommation finale.
33
Contribution à la croissance du PIB aux USA
Globalement, la consommation des ménages (70%)contribue de manière majoritaire au PIB, la conso publique (20%) participe en mesure moindre (normal car moins d’état providence). Commerce extérieur (0%)
L’investissement agit peu sur la croissance. (10%)
(La consommation contribue le plus à la croissance. Or, cette consommation est financée par des crédits (effet pervers = surendettement).
L’investissement aussi compte mais moins que la consommation.
Le commerce extérieur est en général négatifs. (Trump veut modifier cela))
34
La part de la consommation des ménages dans le PIB aux USA n'a fait ...
qu'augmenter depuis les années 50.
2 problèmes:
- consommation à crédit (bulle d'endettement)
- consommation qui repose sur des importations
35
Taux d'épargne des ménages français en 2023
15%
36
Explication du contraste entre les ménages français et les ménages américains
Les ménages français épargnent toujours autant malgré l'inflation et le ralentissement économique; alors que les ménages américains ont dilapidé une large partie de leur épargne pour pouvoir continuer à consommer à un rythme frénétique.
37
Taux d'épargne des ménages américains en décembre 2022 et 2023
7,5% à 3,4%
38
La consommation des ménages représente environ ...% de l'économie américaine.
70%
39
Épargne des ménages américains début 2021
20%
(après le deuxième vague de chèques d'aide gouvernementale)
40
Épargne des ménages américains 2020
30%
(épargne forcée pendant la première vague de Covid-19)
41
Allemagne et sa situation du à sa contribution à la croissance annuelle du PIB
Le commerce est positif et important la majorité du temps (sauf en période de récession).
Après la Crise des subprime il y a une baisse de l’investissement et surtout du commerce extérieur. Le modèle Allemand est dans une situation difficile, comme la Chine. L’Allemagne ne peut plus compter sur des débouchés en Asie, voire prochainement aux USA avec la politique de Trump.
42
La fonction Cobb-Douglas donne ...
la production maximale en fonction du facteur travail et capital.
43
Analyse de SOLOW sur la croissance
Quand? Quoi? Dans quoi?
"technical change and the aggregate production function" - 1957
Dans cet article il estime que dans la première moitié du 20ème siècle, les facteurs travail et capital n’explique que 10% de la croissance; et que 90% de la croissance s’explique par ce changement technique, par ce résidu A.
44
Pourquoi le chiffre de 90% de SOLOW est énorme?
Puisque quand il étudie la contribution du travail et du capital, il ne les étudie que sous l'angle quantitatif. (Pas de gains de productivité étudiés; qui eux sont mis dans le A de la fonction CD)
45
Affinement des études de SOLOW
Qui? Quand? Dans quoi?
DENSION
"les sources de la croissance économique aux USA"
1962
Il étudie le sources de la croissance américaine sur la première moitié du 20ème.
46
Taux de croissance pendant les 30 glorieuses
5%
47
Qui décomposent le rôle du facteur travail et le rôle du facteur capital dans la croissance en France pendant les 30 glorieuses?
CARRÉ; DUBOIS et MALINVAUD
(1951-1969)
48
Date et ouvrage de CARRÉ; DUBOIS et MALINVAUD
La croissance française - 1972
49
Chiffres de l'étude de CARRÉ; DUBOIS et MALINVAUD
- Le facteur travail a globalement contribué à 1% des 5% de croissance, dans cela il décomposent la quantité de travail, durée du travail (sur cette période les gens ont moins travaillé, donc tire vers le bas), la productivité de travail et le migration du travail (d’un secteur à un autre).
- Le facteur capital représente 1,5% sur les 5% de croissance. Ils étudient la capital isolement: volume de capital (lié à ses investissements) et gain de productivité du capital (lié à sa modernisation).
A la différence de SOLOW, l’amélioration de chacun des facteurs a été pris en compte.
- Mais il reste 2,5% que ces économistes ne peuvent pas expliquer avec les facteurs isolément. Il va donc y avoir besoin d’un tiers facteur qui est le résidu: la Productivité Globale des Facteurs. (PGF)
50
PGF
Productivité Globale des Facteurs
Augmentation de la production qui n’est pas liée a l’augmentation ou à la hausse de productivité des facteurs de production pris isolement. Cette PGF mesure l’efficacité de la combinaison productive (le fait que ça fonctionne bien entre le travail et le capital). Dans la réalité, il y a autre chose dans ce terme résidu, exemple: effet JO qui génère une motivation supplémentaire chez les travailleurs, à l’inverse, les effets attentat (à la baisse).
51
Selon DENISON, pourquoi les pays européens surtout la France ont un taux de croissance plus élevé que celui des USA?
Selon lui, cette explication est liée à la contribution plus importante du résidu à la croissance française que aux USA. Donc, comme en effet à cette époque la France sort de la neutre et qu’elle doit faire des efforts pour rattraper ses retards en terme de productivité, elle va faire des efforts en recherche (planification pour faire émerger des grands champions nationaux, rachat de capital plus moderne, …). Cela permet de réactualiser cette explication en prenant conscience de l’origine de son résidu, qui va être globalement lié aux recherches et développement. Plus les pays vont faire de la recherche te du développement, plus la contribution va être grande.
52
Contribution moyenne en point de pourcentage à la croissance du PIB entre 1995 et 2014
France
Facteur travail: 0,2
Facteur capital: 0,7
PGF: 0,6
PIB: 1,4%
53
Contribution moyenne en point de pourcentage à la croissance du PIB entre 1995 et 2014
USA
Facteur travail: 0,5
Facteur capital: 0,8
PGF: 1,0
PIB: 2,3%
54
Globalement, il y a partout et surtout en Europe, ...
une baisse de la contribution de la PGF.
Ce serait un raison du décrochage technologique par rapport aux USA.
55
Output gap
écart de production: écart entre la croissance potentielle et la croissance effective
56
Comparaison entre la croissance potentielle française avant la crise de 2008 et entre 2017 et 2020.
Pourquoi un tel écart?
De 2% en 2008 à 1,25% entre 2017 et 2020.
Ce ralentissement s'explique principalement par celui de la productivité globale des facteurs (PGF), ainsi que par une moindre contribution du capital.
57
Croissance potentielle
La croissance qui peut être atteinte d'un POV maximal si tous les facteurs de productions sont pleinement utilisés.
(cad presque plus de chômage et toutes les machines qui tournent).
58
exemple simple de période ou la croissance est en dessous de la croissance potentielle
Le confinement
59
exemple simple de période ou la croissance est au dessus de la croissance potentielle
Le déconfinement où il y a une inflation due aux marges.
On dit alors que l'output gap est positif.
60
Les politiques économiques qui visent à réduire l'output gap sont ...
les politiques économiques conjoncturelles.
Elles cherchent à lisser la croissance effective
61
Les politiques structurelles sont comme ...
celles de la concurrence, elles durent dans le temps.
Elles ne visent pas à agir sur l'output gap, mais sur la croissance potentielle.
62
Grâce à quoi est calculé le PIB potentiel?
Grâce au PGF potentiel, au capital potentiel et au travail potentiel.
63
Comment voir le niveau potentiel du facteur travail?
- Nombre tendanciel d'heure par tête
- Population active
- Chômage structurel
64
La croissance de la PGF potentielle est stable car ...
il n'y a plus de grandes innovations capable de la booster.
=> Il y a donc une moindre croissance potentielle = stagnation séculaire
65
Baisse PGF signifie
baisse de la croissance potentielle
66
Dans le temps, la PGF ...
a diminué.
Cela s'est presque totalement homogénéisé sur la dernière période.
67
La contribution du travail est ... jusqu'aux années 2000.
négative
68
Jusqu'aux 30 glorieuses, la croissance est ...
extensive (masse de travailleurs) malgré le progrès technique.
69
Contribution à la croissance en France sur 1961-73
La contribution du capital vient de l’effort l’investissement. Le facteur travail est négatif car les gens travaillent moins.
70
Contribution à la croissance en France sur 1974-99
La contribution de la PGF baisse donc croissance baisse. PGF baisse car moins de gain de productivité. La contribution du travail serait négative car il y a une tendance à la baisse des heures par tête et le chômage structurel à augmenté (on peut faire travailler moins de gens).
71
Fonction Cobb-Douglas
PIB = A x L^a x K^b
72
Pourquoi la croissance de la PGF est plus stable?
car elle reflète avant tout les grandes tendances du progrès technique.
(rattrapage technologique d'après-guerre, diffusion des innovations majeures comme celles des deuxième et troisième révolutions industrielles)
73
Chiffre de la contribution moyenne des facteurs de la croissance potentielle entre 2017 et 2020 en France
Croissance potentielle de 1,25%
PGF: moitié
K + L : moitié
74
Comparaison de la part de la PGF entre 1961-73 et 2017-2020
+ explications
De 4/5,5 % à 0,7/1,25%
La contribution de la PGF à la croissance diminue car il y a un ralentissement des gains de productivité. (Car les économies sont déjà développés et que la recherche et le développement sont moins importants). C’est d’ailleurs ce que décrit GORDON .
L’état peut intervenir avec des politiques structurelles. Exemple: politique fiscale crédit info recherches, …
75
Effets du numérique sur la productivité
GORDON
Les effets du numérique sur la productivité ont déjà été en grande partie observés et donc que le ralentissement en cours est amené à se poursuivre (« techno-pessimistes », cf. GORDON, 2012).
76
Effets du numérique sur la productivité
Mc AFFEE
D’autres estiment que des effets très importants sont en cours et à venir (« techno-optimistes », cf. Brynjolfsson et McAFFEE, 2014). Car les effets du progrès technique mettent du temps à arriver.
77
Politiques publiques structurelle pouvant être mises en place pour augmenter la croissance
- Formation continue
- Soutien à l’innovation (notamment grâce à des mesures fiscales)
- Niveau de la concurrence
- Bon fonctionnement du marché du travail
- Bonne infrastructures
78
"Le résidu est la mesure exacte de notre ignorance"
Qui? Quand?
ABRAMOVITZ en 1956
cad qu’une fois que la croissance est expliquée par le travail ou par le capital, on met le reste dans le résidu.
79
Limites du résidu, de ce qui n'est pas expliqué par l'augmentation des facteur travail et du facteur capital isolément
Le résidu est un peu mieux cerné que dans le passé, mais il reste une partie obscure parce qu'il repose cette sur la PGF mais aussi sur autre chose (effets JO, météo, ...)
80
Qui est à l'origine de l'école de la régulation?
AGLIETTA est à l’origine de cette école grâce à son ouvrage Régulation et crise du capitalisme en 1976.
81
Qui complète les travaux d'AGLIETTA?
BOYER dans son ouvrage la théorie de la régulation en 1986.
82
Sur quels courants de pensée repose l'analyse de l'école de la régulation?
- Influence keynésienne (marchés incapables de s'autoréguler -> crise inévitable)
- Influence de l'analyse marxiste (modes de production et crises)
- Influence schumpeterienne (destruction créatrice)
83
Sur quels éléments de pensée repose l'analyse de l'école de la régulation?
- Le régime d'accumulation
- Les 5 piliers institutionnels caractéristiques du mode de régulation en vigueur
84
Régime d'accumulation
globalement ce qui caractérise l’investissement et notamment le type d’investissement qui domine. Et donc derrière les gains de productivité. Au moment de la publication de l’analyse, la part de la PGF est importante. On passe donc d’un régime d’accumulation extensif à un régime d’accumulation intensif au moment des 30 glorieuses après 1945 ou la période de transition se situe pendant la révolution industrielle.
85
Les 5 piliers institutionnels
- Le marché des biens: étude du niveau de la concurrence par exemple
- Le marché du travail: étude des relations qui existent entre les offreurs et les demandeurs, la façon dont se forment les salaires, dont se partage la VA, rapport de forces entre propriétaires des capitaux et propriétaire du travail … en gros les rapports salariaux
- Le marché de la monnaie: étude des règles qui encadrent la création monétaire au niveau national et international, cad qui a le pouvoir de créer de la monnaie, économie d’endettement ou de marché financier
- Les relations commerciales internationales: étude des relations entre les pays au niveau commercial
- L’État: étude de son rôle, de ses fonctions, de son degré d’intervention
86
Il vont dire que l'histoire montre que ces piliers présentent régulièrement ...
des failles, soit en eux-mêmes (ex: économie d’endettement cause de l’inflation, …) , soit entre eux (ex: problème de partage de la VA trop favorable aux salariés pose un pb dans le pilier 4 il y avait une concurrence internationale importante avec la mondialisation).
87
Analyse de la croissance par l'école de la régulation sur la période 1780-1929
"Le mode de régulation concurrentiel"
C'est le libre fonctionnement des marchés qui prime.
pb: L’état ne se préoccupe pas trop du fonctionnement des marchés, et notamment sur le marché du travail (VA plus au capital mais pas aux salariés -> hausse les gains de production et de la productivité), les entreprises vont donc finir pas manquer de débouchés. Le marché de la monnaie va permettre de combler ce problème en permettant les crédits. Mais c’est un fausse solution, cela fini par exploser en l’occasion de la crise de 1929. La crise financière vient d’une bulle financière alimentée par le crédit; il y a eu crédit parce que sinon il n’y avait pas assez de débouchés. (Si partage plus équilibré, pas besoin de crédit, et débouchés directes.)
88
L'adhésion des économistes classiques et néoclassiques à la loi de débouchés de J-B.SAY entraine l'idée que ...
l’étude de la seule augmentation des capacités productives d’une économie est suffisante pour comprendre la croissance.
89
Dans la théories keynésienne, l'épargne est
la différence entre le revenu et la consommation. C'est la demande qui stimule la production.
90
Analyse de la croissance par l'école de la régulation sur la période 1929-1970s
"Mode de régulation monopolistique"
pb: le partage de la VA dépend de l’inflation et des accords salariaux, or l’inflation va augmenter et donc la partage de la VA va devenir de plus en plus favorable aux salariés. Notamment en raison des accords de Grenelle en 1968 qui vont précédés les chocs pétroliers en 1973.
91
Compromis fordiste
Comme l’a compris FORD le partage de la VA dot être plus équilibré.
Il se fait après la crise de 1929 qui était une crise des débouchés.
92
Le partage de la VA dans les années 70 va devenir aussi problématique que celui des années 20 parce que:
- Baisse du niveau du gain de productivité, or économiquement les salaires ne peuvent pas augmenter plus que les gains de productivité
- Le taux d'investissement baisse, donc baisse des gains de productivité
- Les couts de production augmentent dans un contexte de concurrence internationale accrue = perte de part de marché = début du chômage de masse
93
Analyse de la croissance par l'école de la régulation sur la période 1980s-Aujourd'hui
"Mode de régulation patrimonial"
- salaires redeviennent des couts ( pas comme FORD)
- moins de pw de négo des syndicats
- Baisse de la part de la VA dans l'EBE
- montée des formes d'emploi atypique
- hausse pw entreprises vs état
- économie de marché financiers
- hausse chômage
- hausse inégalités
- hausse de l'endettement des plus pauvres
94
Part consacrée aux dividendes dans l'investissement en France
En 1980 moitié
aujourd'hui: 2,5 fois plus
ex: sanofi et 50%
95
Comment résoudre le pb de la stagnation séculaire?
Il faut donc investir. La soutenabilité de la croissance ne peut être résolue que si les entreprises investissent dans la recherche et acceptent d’augmenter leur cout de production.
96
Qui sont les premiers à se pencher sur la question de l'origine de la richesse?
Les mercantilistes pendant la période du capitalisme commercial, donc du développement du commerce maritime international.
97
D'où vient le mot mercantilisme?
Du latin "commerce de marchandise" et a été inventé par MIRABEAU.
98
"Il n'y a personne qui gagne qu'un autre n'y perde"
Qui? Explications
BODIN
Chez tous les mercantilistes, le commerce est vu comme un jeu à somme nulle.
99
Solution des mercantilistes pour avoir de la croissance
Il faut une forte intervention de l'état à vision nationaliste pour mettre en place des mesures protectionnistes et surtout limiter les sorties d'or voir accroitre les entrées.
100
Quel programme se rapproche d'un programme mercantiliste et selon qui?
Celui de TRUMP selon CHAVAGNEUX
101
Mercantilisme espagnol
Le mercantilisme espagnol est le plus « basique », il est représenté par ORTIZ. Il est vraiment focalisé sur l’accumulation de bien précieux. Notamment en ramenant de l’or de l’étranger (ex d’Amérique) Il y a aussi une volonté de préserver les matières premières pour être autonome en terme de production.
102
Mercantilisme anglais
Le mercantilisme anglais est un peu plus subtil. Il cherche à limiter les importations, mais il va d’avantages accorder de l’importance au soutient des exportations pour exploiter la puissance commerciale, maritime dont dispose la GB. Des mesures vont être mises en place pour favoriser les X britanniques; avec par exemple le vote des « Navigation Acts » en 1651 qui dure jusqu’en 1849 et qui va accorder un monopole aux navires anglais pour tout ce qui est échange entre la GB et les colonies. Il y a assieds mesures protectionnistes comme les « Corn laws » en 1773 et cela va durer jusqu’en 1846. Ces corn laws interdisent les importations de blé si le prix du blé passe en dessous d’un certain montant, le but étant de protéger la production nationale. A cette époque, la Compagnie des Indes est une des première FMN du 17ème siècle, cette compagnie et son dirigeant MUN est au service son trésor anglais grâce à son commerce. Les exportations vers les colonies permettent de trouver des débouchés à l’industrie britannique.
103
Mercantilisme français
Le mercantilisme français est lui aussi commercial et davantage industriel. Il est représenté par COLBERT qui est le ministre des finances de Louis 14, qui va avoir une vision plus large de la richesse puisqu’il pense que ce qui fait la richesse d’un état ce n’est pas l’or et l’argent mais ce qui est nécessaire à la vie. Ce qui explique pourquoi il va développer la production industrielle. C’est donc comme ca que naissent les grandes manufactures d’état en France (ex: la manufactures des Gobelins pour le tissage, manufacture de beauvais…). La politique industrielle en France nait avec COLBERT. Ces manufactures fonctionnent grâce à l’aide de l’état qui impose la production mais qui en contre partie va pas des commandes publiques. Ces manufactures reposent sur ce qu’on appelle aujourd’hui le Brain Drain. Maitriser ces savoirs est un signe de puissance pour les états, autant que l’or. Il ya aussi les mesures protectionnistes pour limiter les importations, mais comme en GB le France compte aussi sur les exportations pour accroitre son excédant commercial. Enfin, le mercantilisme français compte sur l’accroissement de sa population (populationnistes) pour augmenter la puissance du pays par le biais de la puissance militaire et de force de travail que cela va permettre. BODIN en 1574 dans les 6 livres de la République disait « Il est de richesse que d’homme ».
104
"Le protectionnisme est notre voie, le libre échange est notre but"
Qui? Quand? Dans quoi?
LIST - 1841 - Système national d'économie politique
105
Dans quels pays vont perdurer des traces du mercantilisme?
Chez les late comers (pays de la deuxième révolution industrielle)
C'est ce qu'on appelle le "néo-mercantilisme"
106
Patent act
Loi américaine sur les brevets sui ne protège que les brevets déposés par les citoyen américains afin de favoriser l'innovation.
107
"rapport sur les manufactures"
Qui? Quand? Quoi?
Aux USA, HAMILTON (un des fondateurs de la constitution américaine) dans les années 1780, va présenter au congrès américain en 1791 un rapport nommé « rapport sur les manufactures » qui contient une série de mesures mercantilistes. Il y a la mise en place de tarif douanier qui vont servir a subventionner l’industrie nationale (objectif plutôt fiscal), le but n’est pas d’abandonner les importations. Il y a tout de même une utilité du protectionnisme pour un indépendance industrielle.
108
Que dit LIST dans son ouvrage "le Système national d'économie politique" en 1841?
Il dit que les pays doivent tous alterner phase de protectionnisme et de libre échange selon leur stade de développement.
109
Dans la vision de LIST, le protectionnisme est ...
éducateur, cad qu'il est temporaire, pas durable.
110
BOISGUILBERT - Factum de la France - 1707
Il y montre que les mercantilistes confondent richesse et trésor de métaux précieux. Il y montre aussi qu’il faut surtout augmenter la production nationale dans le secteur agricole et pour cela, abolir les entraves commerciales.
111
QUESNAY - Le tableau économique - 1758
Base de la compta, vision en terme de circuit. Pour que de la richesse puisse circuler entre les classes, il faut qu’il y en ait au début du circuit; et seule l’agriculture est capable de créer cette richesse nette (les autres se contentent de transformer). Et comme BOISGUILBERT, pour favoriser l’agriculture il faut favoriser les exportations agricoles. Il y a donc nécessité de réduire les mesures protectionnistes.
112
"Ce que l'état doit à chacun de ses membres c'est la destruction des obstacles qui les gêneraient dans leu industrie"
Qui?
TURGOT
113
"Laissez les faire, voila le grand, l'unique principe"
Qui? Explication
TURGOT
Il considère donc que la source de la richesse c’est de laisser faire les hommes et laisser passer les marchandises.
114
TURGOT (par rapport à QUESNAY)
TURGOT est plus nuancé que QUESNAY parce qu’il ne dénigre pas autant les activités industrielles et commerciales qu’il considère comme étant moins créatrices de richesses que l’agriculture mais pour autant pas stériles. Les mesures de libéralisation des marchés que va prendre TURGOT. Par exemple en 1774 il libéralise le commerce de grains (cad qu’il n’y a plus de contrôle des prix qui sont dorénavant fixés librement par le marché). En 1776 il libéralise également le marché du travail, cad qu’il est possible de travailler plus facilement où on veut (à une époque ou il est très entraver par les corporations).
115
Loi universelle sur laquelle s'appuient les économistes classiques selon MARX
Théorie de la valeur travail consistant à déterminer le prix d'un bien à part de la quantité de travail incorporée.
116
Selon KEYNES, quelle loi permet de réellement déterminer qui est classique et qui ne l'est pas?
La loi des débouchés de J.B SAY, et ces peu importe l'adhérence à la théorie de la valeur travail.
117
Globalement, on va pouvoir considérer comme classiques des économistes qui croient en plusieurs principes:
- La monnaie n’est pas demandée pour elle même (pas objectif de spéculation) (apposition au mercantiliste)
- Monnaie neutre au sens ou il y a une dichotomie entre la sphère monétaire et la sphère réelle (apposition à …)
- Favorable au commerce international (opposé au protectionisme)
- La source du financement de l’investissement est l’épargne accumulée
- L’investissement est la source de la croissance (VS mercantiliste et physiocrate et KEYNES a qui il faut des débouché) grâce à l’accumulation du capital qu’il génère (I=S ex ante) (VS KEYNES)
- Intervention minimale l’état, cadre libéral
- Ils passent d’une vision de la richesse comme stock de métaux précieux à une vision de production
- Ils fondent une science objective a partir de lois (vs économistes vulgaire) comme la théorie de la valeur travail et la loi des débouchés cad pas de crise de production généralisée
- Compter sur le libre fonctionnement du marché pour l’intérêt général
- Ils étudient la société comme une composition de plusieurs classes
118
" Ce n'est pas de la bienveillance du boucher, du brasseur ou du boulanger que nous attendons notre repas, mais de leur attention à leur propre intérêt"
Qui? Explications
SMITH
L'intérêt personne sur l'interêt général.
=>La façon dont le libre fonctionnement du marché est au service de l'intérêt général
119
"L'homme va être amené à remplir une fin qui n'entre nullement dans ses intentions. En se préoccupant du son intérêt particulier l'homme agit dans l'intérêt général"
Qui?
SMITH
120
Richesse SMITH
Flux de marchandises qui est produit chaque année.
121
Que retenir de SMITH?
- Son étude sur la valeur et sur la répartition
- La façon dont le libre fonctionnement du marché est au service de l'intérêt général
- Les origines de la richesse
122
Selon SMITH que doit faire l'état?
L’État n’a pas a beaucoup intervenir mais il doit assurer le parfait fonctionnement du marché, de la main invisible. L’État doit donc assurer ses fonctions d’état gendarme = fonction régalienne (sécurité intérieure, défense extérieure, et justice) sans lesquelles le marché ne peut pas correctement fonctionner. Et aussi s'occuper d'autres choses comme les transports ou l'éducation.
123
Les origines de la croissances selon SMITH
SMITH est novateur puisqu’il considère que la richesse des nations repose sur la division du travail comme moyen d’accroitre la productivité des travailleurs. Mais parallèlement à cela, il y a aussi l’accumulation du capital qui est aussi un moyen d’accroitre la productivité des travailleurs. L’existence du progrès technique est marginalisée dans son étude des causes de la croissance; la croissance est donc vu comme étant extensive cad qu’elle repose majoritairement sur l’augmentation des facteurs de production. La croissance démographique découle de la croissance économique puisqu’elle représente la force de travail supplémentaire qui est nécessaire pour produire. En conséquence c’est l’augmentation du facteur capital qui est le principal facteur explicatif de la croissance.
124
Évolution de la croissance selon RICARDO
Si le prix du blé augmente, il faut tout de même que le salaire augmente pour garder le même pw d’achat. Donc forcement le profit qu’il reste au capitaliste comme étant le résidu est obligée de diminuée. Mais si le profit qu’il reste aux entreprises diminue, l’S baisse donc l’investissement baisse. Et si l’investissement baisse, alors il y a une baisse de la croissance économique. C’est comme cela qu’on tend vers uns situation d’état stationnaire, cad une situation de croissance de plus en plus faible, voire nulle.
125
Que retenir de MARX ?
- Théorie de la valeur
- Théorie de la répartition
126
Théorie de la valeur de MARX
Il va entendre par travail: “tout travail exécuté avec le degré moyen d'habileté et d’intensité et dans des conditions qui par rapport au milieu social donné sont normales”. (On passe d’une notion de travail abstraite à une notion déshumanisée, désindividualisée.)
127
Théorie de la répartition de MARX
MARX étant un classique, la croissance repose sur l’accumulation du capital vient de l’investissement, qui repose elle même sur le profit; mais ce profit provient d’une accaparation de la plus-value générée par le facteur travail dans les mains des capitalistes (en les rémunérant au minimum de subsistance). Il pense que le croissance et le profit sont condamné à baisser à long terme, mais pour d’autres raisons que RICARDO. MARX pense qu’il n’y a que le travail qui créé de la plus-value; or l’accumulation du capital modifie la combinaison productive, la rend plus intensive en capital. En gros le poids du travail par rapport au capital augmente. Et donc, la capacité à créer de la plus-value diminue; donc la croissance diminue. C’est pour cela que MARX pense que le capitalisme est un système intrinsèquement incohérent. Il pense que le capitalisme n’a pas encore disparu parce que les capitalistes vont investir dans d’autres pays où il y a encore la possibilité de réaliser et d’accroitre la plus-value parce que le capital est rare; et donc ou se processus d’accumulation peut encore avoir lieu.
128
"Il n'est pas possible qu'une nation s'enrichisse par une accumulation du capital provenant d'une diminution permanente de la consommation."
Qui?
MALTHUS
129
Pourquoi MALTHUS est en rupture?
- Car il considère qu'il peut y avoir un problème de sous-consommation.
Cette insuffisance de la consommation peut parallèlement être due à un excès d'épargne; ce qui va peser sur la production et le revenu national.
- Sa vision des politiques de sortie de crise (relancer la demande si crise de la demande)
- N'adhère pas à la théorie de la valeur travail, mais il adhère à une théorie de la valeur utilité de JB.SAY
130
Selon MALTHUS, d'où vient l'insuffisance de la consommation?
De la volonté du capitalisme d'épargner pour investir. Donc il diminue revenus versés qui servent à consommer.
131
Exemple de mesure qui protège les agriculteurs
En Europe il y a la « PAC » en 1962 (politique agricole commune) qui protège les agriculteurs européens de la concurrence internationale, et notamment les producteurs de blé.
132
Différence entre RICARDO et MALTHUS pour éviter l'état stationnaire
Alors que RICARDO est favorable au libre échange pour doit permettre d’importer du blé moins chez et éviter l’état stationnaire (baisse du profit et de la croissance), MALTHUS pense au contraire qu’on a besoin de protectionnisme pour protéger les agriculteurs, leur revenu, leur production et globalement les revenus nationaux. Ils ne protègent pas la même classe (industriels vs agriculteurs).
133
"SAY a montré que la seule limite de la demande est la production"
Qui? Explications
RICARDO
Il n'y a jamais de problème de débouchés.
134
"C'est la production qui ouvre des débouchés aux autres produits, la difficulté n'est pas de vendre mais de produire"
Qui?
SAY
135
"Le meilleur état pour la nature humaine est celui dans lequel personne n'aspire à devenir plus riche. "
Qui? Explication
MILL
Il se penche aussi sur l’état stationnaire comme RICARDO SMITH ou MARX, mais lui il n’est pas inquiet, il ne le redoute pas. Il le qualifie même d’ « âge d’or stationnaire », c’est un état souhaité, et ce parce qu’a parti du moment où le taux de croissance ne peut plus augmenter, il va être possible de rechercher autre chose comme les arts et la culture.
136
Selon MILL, qu'est ce qui détermine le prix d'un bien?
C'est la rencontre entre l'utilité des biens chez les demandeurs (théorie de la valeur utilité) et les couts de production ds offreurs (théorie de la valeur travail) .
137
Les néoclassiques vont affiner l'analyse classique grâce à ...
un raisonnement mathématique dans le cadre de la micro économie.
138
L'analyse keynésienne remet en question
- L'hypothèse d'information parfaite dans laquelle vivraient les individus néoclassiques
- L'hypothèse selon laquelle les individus étant rationnels font tous le même choix dans une situation identique donnée
- La place de la monnaie
- Analyse de fonctionnement des marchés
- Remise en question de l'existence d'un marché du travail
139
Conséquence de la remise en question de l'hypothèse d’information parfaite dans laquelle vivraient les individus néoclassiques
Donc ils doivent faire des suppositions, des anticipations parce qu’ils évoluent dans un monde d’information imparfaite.
Donc le seul horizon temporel sur lequel on peut miser est l’horizon à court terme.
Donc KEYNES ne va pas étudier des problématiques comme l’état stationnaire, mais des situations conjoncturelles et politiques conjoncturelles pouvant être menées. « A long terme nous serons tous morts » KEYNES
140
Conséquence de la remise en question de l'hypothèse selon laquelle les individus étant rationnés font tous le même choix dans une situation identique donnée
C’est à dire qu’il remet en question le fait qu’on puisse passer de la micro à la macro en agrégeant les comportements individuels. Il dit qu’on ne peut pas faire ça, déjà parce que les individus ne son pas rationnels au sens classique. Donc on est obligé de partir d’emblée d’une analyse macro.
Aussi, la rationalité individuelle ne peut pas être garante d’une rationalité générale.
141
Conséquence de la remise en question de la place de la monnaie
Alors que dans l’analyse néoclassique la monnaie ne peut pas être demandée pour elle-même (cela dérive sur une vision de l’S), dans une vision keynésienne, la monnaie peut être demandée pour elle même ce qui génère un nouveau motif (le motif de spéculation) donc l’S n’est pas forcément placée elle peut être théorisée, il y a même une préférence pour la liquidité. Dans l’analyse néoclassique le taux d’intérêt c’est le prix du renoncement à la consommation immédiate (au présent) puisque la monnaie est demandée pour motif de transaction. Dans l’analyse keynésienne la monnaie peut être demandée par elle même, donc pour un motif de spéculation; donc le taux d’intérêt devient le prix du renoncement à la liquidité.
Le problème c’est que cela va casser le loi des débouchés, qui ne sont plus garantis (à partir du moment ou la monnaie peut être thésaurisée elle peut sortir du circuit).
L’épargne est une fuite qui pèse sur les débouchés.
Cela justifie la création monétaire, une offre de monnaie endogène.
142
Taux d'intérêt naturel WICKSELL
Taux qui équilibre l'épargne et l'investissement dans une économie sans provoquer d'inflation ni de déflation. Il correspond au rendement réel du capital et reflète les conditions fondamentales de l'économie, comme la productivité et la préférence pour le présent.
143
Taux d'intérêt de marché WICKSELL
Taux fixé par les institutions financières (banques, marchés monétaires) et peut être influencé par la politique monétaire de la banque centrale.
144
taux d'intérêt de marché < taux naturel
cela stimule l'investissement et la demande, ce qui peut entraîner de l’inflation.
145
taux d'intérêt de marché > taux naturel
L’investissement ralentit, ce qui peut provoquer une récession ou une déflation.
146
Situation d'équilibre de sous-emploi
Qui? Quoi?
SAMUELSON
Ce n’est pas parce que sur le marché des biens l’offre arrive par hasard à égaliser la demande, qu’il n’y a pas de chômage sur le « marché du travail ».
(équilibré sur le marché des biens mais déséquilibré sur le marché du travail).
147
Conséquence de la remise en question de l'existence d'un marché du travail
KEYNES le remet en question en partant de la def de ce qu’est un marché.
Un marché est un lieu où se rencontrent des agents qui raisonnent à partir des mêmes variables. Par exemple sur le marché des biens, l’offreur et le demandeur raisonnent a partir du prix.
Mais cela ne fonctionne pas sur le marché du travail. Pourquoi?
1 - Offreurs et demandeurs de travail n’ont pas la même information
Sur le prix du travail qu’est le salaire (dichotomie faible de FRIEDMAN). Les employeurs sont les mieux informés parce qu’ils connaissent le prix réel qu’ils paient. Alors que l’offreur de travail est moins bien informé et il ne regarde que le salaire novial sur sa feuille de paie.
2 - Sur ce marché du travail c’est inenvisageable de penser que le prix est flexible
En effet, c’est inenvisageable de penser qu’on peut faire baisser les salaires pour combler une hausse du chômage.
3 - On raisonne au niveau macro sur l’offre et la demande globale du travail
Cette offre et cette demande de travail ne dépendent pas de la même variable en l’occurence le salaire. La demande de travail ne dépend pas du prix du travail mais de la demande anticipée du marché des biens. L’offre de travail au niveau macro dépend de la démographie (natalité, immigration, …) . (Ce qui explique pourquoi le taux de chômage est plus bas en Allemagne ou au Japon)
148
La variable qui est au coeur de modèle HARROD-DOMAR
L'investissement qui agit à la fois sur l'offre et la demande
149
Formule HARROD-DOMAR
Δ I / I = s/v
avec s: propension marginale à épargner
v: coefficient de capital
150
Les 3 taux de croissance de HARROD-DOMAR
- Ge (Effective Growth= il se réalise dans les faits )
- Gw (Warrant Growth= celui qui garanti la croissance)
- Gn (= taux de croissance naturel)
151
Signification Ge>Gw
Déséquilibre pouvant être caractérisé par un excès d'activité ce qui génèrerait de l'inflation et des bulles
152
Signification Ge
Déséquilibre car pas assez de demande
153
Pourquoi selon KEYNES l'intervention de l'état est nécessaire?
Pour que la demande soit cohérente avec les capacités de production des entreprises, d'où les politiques conjoncturelles.
154
Croissance équilibrée selon HD
Ge = Gw
155
Croissance équilibrée et de plein emploi de HD
Ge = Gw = Gn
cad Ge =s/v = n
156
Gn=n
Ce chiffre n dépend de la croissance de la population active en intégrant les gains de productivité du travail.
157
Limites du modèle HD
- Les facteurs travail et capital ne peuvent pas être substituables dans ce modèle, cad que v est forcement fixe
- Le poids de l'S ne pas non plus bouger donc s est fixe
- Hypothèse de départ sur l'investissement
- Le PT n'intervenez que dans le facteur travail (n), pas dans le facteur capital et il n'y a pas de PGF
158
Progrès technique neutre au sens de HARROD
Effet du progrès technique uniquement sur le facteur travail
159
La propension moyenne à consommer est décroissante et la propension moyenne à épargner est croissante.
Qui? Dans quoi?
Selon KEYNES dans sa loi psychologique fondamentale.
160
Modèle de KALDOR
S'appui sur HD mais dit qu'il faut endogénéiser une des variables.
Pour lui c'est s (la propension marginale à épargner). Cela va être déterminé en fonction du partage de la VA entre les salariés et les capitalistes.
161
Le modèle de SOLOW
Facteurs travail et capital substituables
=> variables v (poids du capital dans la production) peut être endogénéisée
162
Progrès technique neutre au sens de SOLOW
Il agit sur les gains de productivité du travail et sur le capital
163
SOLOW étudie pas le revenu de manière générale mais ...
par tête
164
Selon SOLOW, y= ...
y= Y/L (revenu divisé par le nombre de travailleur)
y= c+i (revenu par tête = consommation et investissement par tête)
165
Selon SOLOW, k= ...
k= K/L (capital par tête)
166
Que dit le modèle de SOLOW sur la croissance?
La fonction de production s’aplati. Cad que le taux de croissance du PIB par tête est condamné à être de plus en plus faible pour finir par stagner. Selon SOLOW, c’est à cause des rendements factoriels décroissants, à cause de la productivité marginale du capital qui est condamnée à diminuer.
Dans ces conditions, l’économie est condamnée à tendre vers un état stationnaire.
167
Paradoxe de la productivité
Qui? Quoi? Quand?
Le paradoxe de la productivité de SOLOW dans les années 1990: « Les ordinateurs sont visibles partout sauf dans les statistiques de la productivité ». Il est donc difficile de voir ce qui génère des gains de productivité.
168
Comment les pays en retard de développement peuvent rattraper leur retard selon SOLOW?
=> Doivent compter sur l'investissement étranger
Mais facteurs rémunérés à leur productivité marginale.
ex: les BRICS
=> Baisser la croissance démographique
169
Rattrapage du retard des pays en développement de LUCAS
Ce paradoxe montre que l’analyse de SOLOW est très imparfaitement vérifiée, que ce sont toujours les pays du nord qui attirent le plus l’S mondiale.
170
Théorie de la croissance endogène de KALDOR-VERDOORN en 1962
Il faut plus de croissance pour qu'il y ait plus de progrès technique en raison des ressources financières requises pour financer le progrès technique.
171
Théorie de la croissance endogène de ARROW en 1962
'Learnin by doing':
C'est en utilisant le capital qu'on optimise son potentiel. Il montre que les gains de productivité viennent de la familiarisation de la part des utilisateurs avec le. capital.
172
Les 3 théories de la croissance endogène:
- ROMER: 1986 « increasing returns and long-run growth »
- LUCAS: 1988 « on the mechanics of economic development »
- BARRO: 1990 «Government Spending in a Simple Model of Endogenous Growth »
173
Le point de départ est l'investissement en capital .... pour le progrès technique et la croissance selon ROMER.
capital technologique + connaissance
174
Le point de départ est l'investissement en capital .... pour le progrès technique et la croissance selon LUCAS.
capital humain
175
Le point de départ est l'investissement en capital .... pour le progrès technique et la croissance selon BARRO.
capital public (matériel et immatériel)
176
Points communs entre les 3 théories de la croissance endogène
- Rendements croissants
- Externalités positives
- Rôle essentiel de l'état
- La croissance et le progrès technique sont endogénéisés
177
Comment peut intervenir l'état selon les théories de la croissance endogène?
- Finance la recherche
- Finance l'éducation, les infrastructures publiques de transport ou de télécommunication (nécessaire à la circulation des connaissances
- Protection des droits de propriété
- Incite à l'investissement (cadre réglementaire)
178
Aujourd'hui, malgré les efforts d'investissement, la croissance semble ...
stagner
179
Etat stationnaire
MALTHUS et RICARDO
Taux de croissance nul ou quasiment nul car les entreprises n’auraient plus les moyens d’investir pour augmenter la richesse. Pour eux c’est une fatalité.
180
Etat stationnaire
SOLOW
On parle de PIB par tête qui se met a stagner. De manière plus optimiste, l’état stationnaire n’est plus une fatalité en raison du progrès technique qui permet de le dépasser. D’autant plus si, d’après les théoriciens de la croissance endogène, on peut endogénéiser le progrès technique.
181
Stagnation séculaire
HANSEN
Situation où le taux d'intérêt est négatif. La politique monétaire n'a alors plus d'effet.
Il étudie les conséquences de la crise de 1929
182
Qu'est ce qui (et selon qui) camoufle m'inquiétude de la stagnation séculaire?
Selon KRUGMAN ce sont les bulles qui camouflent cette inquiétude qui va finir par revenir au galop au moment de leur éclatement.
183
GORDON et la stagnation séculaire
Selon lui, la croissance serait condamnée à être faible en raison que l’incapacité du progrès technique à soutenir désormais les gains de productivité, donc la croissance.
(GORDON -2012 - «Is US economic growth over? Faltering innovation confronts the six headwinds »)
184
La constat de la situation après la crise des subprime
SUMMERS
- une faible reprise de la croissance (PIB)
- une faible demande
- la faiblesse des taux d'intérêt naturels
185
Les explications de la stagnation séculaire du côté de la demande
- facteur démographique
- Importance, voire excès d'épargne
- insuffisance de l'investissement
186
Qui fait un lien entre le vieillissement de la population et le ralentissement inévitable de la croissance potentielle?
ARTUS
en France
187
Pourquoi y a t-il trop d'épargne?
- Vieillemsnt des pays développés
- Epargne de précaution dans les autres pays
188
Inquiétude de BERNANKE dans son discours de 2005
Le président d'alors de la FED s'inquiète de fait qu'il y a trop d'S
189
En 2014, le FMI dans un rapport « Perspectives on global interest rates » indique que le taux d’intérêt naturel est passé ...
en territoire négatif depuis le milieu des années 1990 aux environs de -2, -3% en raison d’un excès d’épargne par rapport à l’investissement souhaité.
190
Les entreprises (SNF), qui sont supposées être à besoins de financement, or ...
après la crise des subprime, elles deviennent à capacité de financement.
191
Comment expliquer la baisse de l'investissement?
En ce qui concerne l’investissement privé, la politique monétaire accommodante des années 2000 a généré une augmentation de l’endettement des acteurs privés. La crise a obligé ces acteurs privés à se désendetter avant même d’investir.
Ce comportement des acteurs privés est amplifié par le comportement de l’état. L’ensemble des acteurs privés (ménages, entreprises, banques), vont en même faire des efforts pour se désendetter, donc réduire leur investissement privé. Parallèlement les états sont confrontés à la crise des dettes souveraines, et donc ne vont pas pouvoir compenser cette baisse de l’investissement. L’état doit lui aussi contrôler sa dette.
L’investissement publique dans la zone euro augmente de 2008 à 2009 et qui baisse en 2009.
Les dépenses publiques augmente avant 2010 mais les états sont obligés de diminué leurs dépenses en 2010 en raison de la crise des dettes souveraines.
192
Récession bilancielle
Qui? Quoi
Richard KOO parle de récession bilancielle pour illustrer le problème de cette contraction cumulée de l’effort d’investissement des agents publics et privés, ce que les USA ont davantage réussi à faire que l’Europe.
193
Explications de la stagnation séculaire du côté de l'offre
- Un ralentissement des gains de productivité lié au manque de progrès technique
- Un manque de croissance démographique
-
194
Stagnation séculaire et GORDON
Les analyses de GORDON (GORDON -2012 - «Is US economic growth over? Faltering innovation confronts the six headwinds »). Il pense que les innovations, les efforts d’innovations persistent, mais que depuis la troisième révolution industrielle, ces efforts d’innovations ne sont pas capables de faire progresser les gains de productivité. On constate malgré les efforts d’innovation, une baisse des gains de productivité dans les pays développés. On constate une baisse de la contribution de la PGF à la croissance. Selon GORDON, c’est un état très différent des premières révolutions industrielles au cours desquelles les innovations ont durablement permis d’augmenter les gains de productivité et le croissance.
195
Qui adhèrent à la vision de GORDON sur la stagnation séculaire?
ARTUS et VIRARD dans un ouvrage de 2015 intitulé la croissance zéro adhèrent à cette vision, en prenant notamment l’exemple d’innovations dans le domaine médical et dans le domaine énergétique. Il y a toujours des efforts d’innovation, mais les couts d’innovations sont croissants et l’effet de ces innovation est décroissant.
196
Exemple qui prouve que le vieillissement démographique peut être un problème pour la croissance.
Par exemple, pour l’Allemagne, le taux d’épargne augmente alors que la population vieilli.
197
Les problèmes que pose la stagnation séculaire
La politique monétaire n'est plus efficace
198
Pourquoi, en cas de stagnation séculaire, la politique monétaire n'est plus utile?
La politique monétaire ne peut plus suffisamment baisser ses taux d’intérêt directeurs pour rejoindre le taux d’intérêt naturel car les taux d'intérêt de la BC ne peuvent être négatifs
199
« Dans une trape à liquidité, l’S est une vertu personnelle mais un vice sociétal »
Qui?
KRUGMAN
200
« La vertu est un vice et la prudence une folie »
KRUGMAN
201
Les analyses de qui permettent de dire que nous sommes dans une "trape à liquidité permanente"?
De KRUGMAN et SUMMERS
202
Solution à la stagnation séculaire si nous sommes dans une trape à liquidité
- Compter sur les autres outils monétaires que les taux d'intérêt directeurs (SUMMERS)
- Faire baisser le taux d'intérêt réel dans le négatif (pas possible pour nominal) (taux réel = taux nominal - taux d'inflation) donc la baisser doit agir l'inflation
203
EGGERTSON et MEHROTRA
2014 dans "A model of secular stagnation"
La politique monétaire peut agir dans un cadre de stagnation séculaire à condition que la BC relève son objectif d’inflation.
204
Après la crise des subprime, la BCE annonce que la taux cible devient environ ...
2%, ce qui inciterait à plus consommer.
205
Solution à la stagnation séculaire qui découle des analyses de KRUGMAN et de SUMMERS et de la création monétaire
Accepter les bulles qui vont se créée car elles sont le seule moyen d’échapper, momentanément, à la stagnation séculaire.
206
« La stagnation séculaire pourrait fort bien devenir un nouvel état normal, mais seulement si nous la laissons advenir. »
Qui?
KRUGMAN
207
La politique budgétaire est particulièrement efficace en période de ...
stagnation séculaire.
Ce soutient de la demande doit reposer sur un soutient de la demande publique financée par l’endettement. Dans un contacte de stagnation séculaire où le multiplicateur keynésien de la demande publique va être encore plus élevé.
208
