Macroeconomia aberta: fluxo de bens, capitais e serviços; câmbio; relação poupança externa-crescimento

Question 1

Qual a diferença entre IED horizontal e vertical?

Answer 1

• horizontal: matriz investe em filial que repete o mesmo processo de produção em outro lugar do mundo;
• vertical: matriz investe em filiais que fazem diferentes processos da cadeia de produção pelo mundo.

Question 2

O que justifica uma decisão de IED horizontal ou vertical?

Answer 2

• vertical: diferença de custos de produção entre países; normalmente, país central investe em país periférico;
• horizontal: diferença de custos de comércio e transporte, associados à exportação; é pra locar a produção próxima da maior base de consumidores; normal entre países desenvolvidos.

Question 2

O que é offshoring?

Answer 2

É quando uma firma matriz realoca partes da cadeia de produção no exterior e agrupa tanto a terceirização - contrata empresa independente para fazer determinado processo - e o IED vertical.

Question 2

O que são perdas e ganhos de proximidade de concentração, em relação ao IED horizontal?

Answer 2

É um trade-off que a firma enfrenta entre pagar custos associados à exportação ou sair abrindo filiais em outros países que repitam a mesma produção da matriz para estar perto do mercado consumidor.

Question 3

O que é um investimento estrangeiro defensivo?

Answer 3

• é um IED para antecipar-se à competição;
• barreiras à entrada, bens diferenciados e empresas pioneiras são exemplos.

Question 4

O que é a condição Marshall-Lerner?

Answer 4

• Depreciações cambiais tendem a melhorar as exportações líquidas, sob a condição de que os preços de X e M sejam sensíveis ao câmbio (soma das elasticidades-preço de X e M devem ser maior que um).
• no curto prazo, a desvalorização cambial pode resultar em piora no saldo comercial, pois há contratos e inércia nas decisões de compra (curva J).

Question 5

Como estão as reservas internacionais do BR? Qual o lado ruim de manter altas reservas?

Answer 5

• cerca de $313 bi, 7a maior do mundo.
• China humilha com $3 tri;
• lado ruim é o custo de carregamento: custo de oportunidade em vez de vendê-las e utilizá-las em alternativas de maior retorno; quanto maior a SELIC, maior o custo; quanto maior a apreciação cambial, maior o custo;

Question 6

O que postula a teoria da paridade do poder de compra?

Answer 6

É a teoria segundo a qual, no longo prazo, a taxa de câmbio nominal entre dois países tende a se mover para a taxa que igualaria os preços reais de uma cesta idêntica de produtos e serviços nos dois países.

Question 7

O que a teoria da paridade do poder de compra diz sobre câmbio real e nominal?

Answer 7

• teoria de determinação do câmbio no longo prazo;
• câmbio entre países converge para níveis que igualam os preços de uma cesta idêntica neles;
• câmbio nominal (razão entre nível de preços) tende a ser constante;
• câmbio real será sempre 1;

Question 8

Os países com alta inflação verão sua moeda se ______ e os países com baixa inflação verão sua moeda se _____.

Answer 8

+ inflação, câmbio deprecia;
- inflação, câmbio aprecia.

Question 9

Defina câmbio real. Ele afeta os investimentos externos líquidos ou os juros?

Answer 9

• É o dinheiro que uma pessoa negocia bens/serviços de um país por outro.
• Determina exportação e importação (saldo conta corrente do BP).
• Câmbio real = câmbio nominal x preço interno/preço externo.
• O câmbio real apreciado torna os bens + caros internacionalmente; diminui exportação; aumenta importação; reduz demanda por dólares.
• O câmbio real depreciado torna os bens mais baratos internacionalmente, impulsiona exportações, diminui importação, aumenta a demanda por dólar.
• O câmbio real não afeta os investimentos externos líquidos, mas sim a taxa de juros (esta, influencia o fluxo de capitais do BP).

Question 10

Quais os fatores determinantes da taxa de câmbio?

Answer 10

• diferença de juros nacional e internacional (curto prazo);
• saldo em transações correntes (curto e médio prazo) + crescimento da renda nacional e do resto do mundo;
• paridade do poder de compra (longo prazo);

Question 11

Regime cambial de banda horizontal.

Answer 11

o BACEN permite que o câmbio nominal flutue numa determinada “banda” com limites superior e inferior fixos.

Question 12

Regime Crawling Band ou banda rastejante.

Answer 12

câmbio é ajustado em períodos de poucas semanas por uma regra preestabelecida (normalmente a taxa de inflação). Assim, o BACEN determina um valor central de referência para o câmbio, definindo o intervalo aceitável de flutuação.

Question 13

Regime cambial Sliding Band.

Answer 13

não há uma regra preestabelecida e o BACEN não se compromete em manter o valor central de referência e os limites superior e inferior de flutuação.

Question 14

regime Crawling peg ou minidesvalorizações

Answer 14

realização de pequenas desvalorizações cambiais que igualem o diferencial entre a inflação do país e a inflação de um ou mais parceiros comerciais.

Question 15

regime cambial currency board

Answer 15

• câmbio fixo;
• BACEN controla a emissão de moeda nacional através das reservas internacionais do país;
• oferta de moeda e juros dependem do fluxo de moeda estrangeira;
• pode ser bom por um tempo se o país tem altas reservas internacionais, para diminuir a inflação e impedir o BACEN de fazer besteira;
• mas torna o BACEN passivo em política monetária, e dificilmente um país tem tanta reserva assim pra queimar;