Séance 10 - rentabilité et financement Flashcards
Qu’elle est la théorie financière classique?
- Un individu voudra maximiser ses rendements pour un risque donné
- Minimiser le risque en diversifiant (Bourse, ce qui n’est pas le cas dans une entreprise)
- Maximiser la satisfaction
** La satisfaction passe par l’utilité que procure la consommation d’un bien (qui se mesure par la valeur du bien) et par le rendement obtenu sur son placement. Fait en sorte qu’il consommera.
Expliquer dans vos mots par quoi passe la satisfaction de l’entrepreneur (objectifs financiers )
L’utilité (ou la satisfaction de l’entrepreneur) est une fonction du rendement monétaire (permet une consommation en dollars excédentaire) et du rendement non monétaire (permet d’être son propre patron, de se réaliser, d’être indépendant, de relever des défis, etc.)
Ce sont ces facteurs qui influencent l’utilité de l’entrepreneur.
Dans pp: rendement monétaire, non-monétaire, utilité = objectifs financiers
En tenant compte des risques d’une PME, par quoi passe la satisfaction de l’entrepreneur.
L’utilité ou la satisfaction que produit l’investissement dans l’entreprise augmente avec le rendement monétaire et non monétaire qu’elle procure, mais chute avec le risque systématique commun à toutes les entreprises et celui qui lui est propre (non-systématique)
La satisfaction est fonction de ces 4 critères
Quelles sont les risques d’une PME? (6)
- Manque de liquidité (dépenses arrivent au même moment, pas de roulement d’argent au départ)
- Absence de diversification (Argent tout placé à la même place)
- Responsabilité personnelle (garantit personnelle)
- Absence de flexibilité financière
- Perte de contrôle (décisions/capital. Entrepreneur veulent tout le pouvoir réticent à ouvrir le capital à la bourse)
- Transfert de richesse limitée (vend capitaux étranger, se prive pour survivre)
Les 7 principales différences dans le domaine financier des petites et des grandes entreprises.
- Difficile de récupérer l’investissement (titres ne sont pas négociés publiquement à la bourse)
- Absence de diversification (VS placement passif à la Bourse)
- Peu de responsabilité limitée (partenaire financier demande un cautionnement - endossement personnel)
- Peu de pouvoir de négociation (par rapport au client et créancier)
- Ressources et informations limitées (pour une étude de marché élaborée)
- Manque de liquidités (important d’avoir les fonds nécessaires aux opérations)
- Rémunération du propriétaire
Quel est le calcul de la valeur nette d’un individu?
Valeur nette = patrimoine = comment tu vaut = actif - passif
Qu’est-ce qui fait parti de l’actif dans le calcul de la valeur nette?
Argent, placements, vêtements, meubles, voiture, maison
ce qu’on possède
Qu’est-ce qui fait parti du passif dans le calcul de la valeur nette?
Carte de crédit, marge de crédit, emprunt, hypothèque (dettes)
Exemple
2011
Achat d’une maison à 200 000$
Hypothèque de 150 000$
Achat d’une voiture à 50 000$ (contant)
2016 Maison vaut 300 000 Voiture vaut 20 000 Hypothèque est restée à 150 000 Marge de crédit à 30 000
Quelle est le patrimoine?
Réponse = 140 000$
320 000 – 180 000
** Faire le calcul à partir de l’année qu’on est ** On ne compte pas les années passées
Comment se calcul la capacité d’emprunt d’un individu?
Actif* - hypothèque = capacité d’emprunt
***La capacité d’emprunt sur les actifs est calculée en posant l’hypothèse que chacun des actifs qu’on possède pourra être offert en garantie. Ce pouvoir d’emprunt est souvent déterminé par une institution financière qui fixe un pourcentage de couverture qui lui évitera les pertes à la suite de la liquidation des actifs offerts en garantie.
Bref
capacité d’emprunt = actif pondéré (sans compter les vêtements, les meubles, la voiture) - hypothèque
Argent net n’est pas pondéré
Placements et maison = pondéré (on en prend seulement une partie) Être capable de la revendre si jamais ils sont pognés avec (selon valeur du marché, du quartier)
L’investisseur dispose d’une variété d’occasion de placement. Les risque diffère selon le type de placement.
Quels sont ces occasions de placement en ordre croissant des risques.
CPG: certificat placement garanti (rendement assuré mais moins élevé)
Acheter un fonds communs de placement
Achat d’actions d’entreprise cotée en Bourse (BMO, Québecor)
Actions d’une PME québécoise
Actions de votre PME
Un placement plus risqué exige…
Un rendement plus élevé
Qu’est-ce que la rentabilité?
La rentabilité ou le bénéfice net constitue l’excédant des produits sur les charges.
CE N’EST PAS LA CHIFFRE D’AFFAIRE
Dans le chiffre d’affaire, on ne calcul pas les dépenses
Calcul de la rentabilité (abrégé)
Revenus (Produits) - Dépenses (Charges) = Rentabilité (Bénéfice net)
Revenus = ventes du produit ou service
Dépenses = Coût des marchandises vendues, frais administratif, impôts
Le gros calcul de la rentabilité
Produits (chiffre d’affaires, ventes…) – Coût des marchandises vendues (prix qu’on a payer pour le produit) = Bénéfice brut d’exploitation
Bénéfice brut d’exploitation – Charges d’exploitation (frais généraux de vente et d’administration) = Bénéfice avant impôts (BAI)
Bénéfice avant impôts (BAI) – Impôts = Bénéfice net
L’augmentation des revenus ne veut pas nécessairement dire l’augmentation de la rentabilité. Il faut savoir contrôler ses coûts et être en mesure d’inclure TOUS les coûts dans ses calculs.
