Tema 5: Instrumentos de Apoyo Financiero a las PYMES Flashcards
(86 cards)
1
Q
Problemas específicos de las PYME para obtener financiación: (3)
A
- Escaso poder de negociación frente a las entidades financieras
- Dificultades para acceder a determinadas vías de financiación a medio y largo plazo
- Asimetrías de información
2
Q
Dificultades para acceder a determinadas vías de financiación a medio y largo plazo
A
Normalmente, no pueden emitir valores negociables (acciones, obligaciones, etc.)
3
Q
Asimetrías de información
A
Los prestamistas tienen menos conocimientos que las empresas sobre las características y resultados de sus proyectos y, por ello, perciben más riesgo en invertir en ellas.
4
Q
Consecuencias de los problemas específicos de las PYME para obtener financiación: (3)
A
- Racionamiento del crédito
- Solicitud de mayores garantías
- Mayores tipos de interés
5
Q
¿Que deben cumplir para ser PYMES?
A
Se debe cumplir el límite de número de empleados y no superar la cifra de volumen de negocio o la de balance general
6
Q
¿Limite de número de trabajadores para ser mediana empresa?
A
250
7
Q
¿Limite de número de trabajadores para ser pequeña empresa?
A
50
8
Q
¿Limite de número de trabajadores para ser micro empresa?
A
10
9
Q
¿Limite de Volumen de negocio o balance general para ser mediana empresa?
A
50 millones o 43 millones
10
Q
¿Limite de Volumen de negocio o balance general para ser pequeña empresa?
A
10 millones o 10 millones
11
Q
¿Limite de Volumen de negocio o balance general para ser micro empresa?
A
2 millones o 2 millones
12
Q
Sociedades de Garantía Recíproca
A
Son entidades financieras (sociedades mercantiles cuyos accionistas son básicamente pymes) cuyo objetivo principal es facilitar el acceso de la PYME a la financiación bancaria en condiciones más favorables que si acudieran solas.
13
Q
Las Sociedades de Garantía Recíproca están sujetas a control y supervisión de…
A
El Banco de España
14
Q
Las Sociedades de Garantía Recíproca a diferencia de una EC…
A
se centran exclusivamente en pymes, su objeto social básico es avalar y tienen prohibida la concesión de créditos a sus socios.
15
Q
Las Sociedades de Garantía Recíproca son mediadores entre…
A
sus socios empresarios y las entidades financieras colaboradoras.
16
Q
Objetivo Principal de Las Sociedades de Garantía Recíproca
A
Prestas garantía personal (avales) a pymes para que puedan acceder a la financiación bancaria en condiciones más favorables (coste y plazo).
17
Q
Las Sociedades de Garantía Recíproca canalizan hacia pymes…
A
apoyos financieros del Estado y de la Union Europea.
18
Q
Las Sociedades de Garantía Recíproca dan…
A
asesoramientos financieros a sus socios pymes
19
Q
Sobre que dan asesoramientos financiero Las Sociedades de Garantía Recíproca?
A
Fuente de financiación existentes, proyectos de inversión, subvenciones públicas, etc.
20
Q
SGR
A
Las Sociedades de Garantía Recíproca
21
Q
Tipos de Socios de una SGR
A
Socios protectores y socios partícipes
22
Q
Socios Protectores
A
Instituciones públicas y privadas que participan en el capital social de la SGR, respaldando su solvencia frente a terceros. No reciben garantía de la SGR para sus operaciones.
23
Q
Socios partícipes
A
Pymes que por su sector económico y ámbito geográfico pueden obtener avales de la SGR. Suscriben una cuota o participación social.
24
Q
Tipos de costes para el socio partícipes pymes tras solicitar un aval: (2)
A
- Costes del Producto Financiero Avalado
- Costes relativos al aval otorgado por la SGR
25
Costes del Producto Financiero Avalado
Tipos de interés, comisiones, etc.
26
Costes relativos al aval otorgado por la SGR (3)
- Gastos de Estudio
- Comisión de aval
- Depósito por suscripción de capital
27
Gastos de Estudio
% de la cantidad avalada que se abona en la solicitud y formalización del aval
28
Comisión de aval
% de la cantidad avalada (riesgo vivo) que se abona durante toda la vida de la operación (periodicidad anual)
29
Depósito por suscripción de capital
La empresa debe suscribir participaciones en la SGR en proporción a la cantidad avalada. (Se recupera al cancelar el aval)
30
¿Quienes son los 3 que se aventajan de las SGR?
PYMES
Entidades Financieras
Administración
31
Ventajas para las PYME (5)
- Aumentan su capacidad de endeudamiento
- Pueden obtener financiación a más largo plazo
- consiguen tipos de interés más favorables
- Acceso a mayores subvenciones y ayudas públicas
- Gestión de más calidad: obtienen información, asesoramiento y formación financiera
32
Ventajas para las Entidades Financieras (3)
- Mayor presencia en el mercado: acceso a más PYME gracias a la mediación de la SGR
- Minimizar el riesgo de sus operaciones activas
- Obtienen garantía líquidas
33
Ventajas para la Administración (3)
- Canalización de subvenciones y ayudas hacia un n.º mayor de empresas
- Potenciación de las PYME (99% del tejido empresarial)
- Reducción de la actuación directa de la Administración en la financiación empresarial
34
¿Que Ley regula El Capital Riesgo?
La Ley 22/2014 de 12 de Noviembre
35
¿Que establece el artículo 9.1 de La Ley 22/2014 de 12 de Noviembre?
El objeto principal de las ECR consisten en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas de naturaleza no inmobiliario ni financiera que, en el momento de la toma de participación, no coticen en el primer mercado de bolsas de valores o en cualquier otro mercado regulado equivalente de la UE o del resto de países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo.
36
¿Que establece el artículo 9.2 de La Ley 22/2014 de 12 de Noviembre?
Contempla la posibilidad de que las empresas participadas sí coticen en bolsa, siempre y cuando tales empresas sean excluidas de la cotización dentro de los doce meses siguientes a la toma de la participación. Y también pueden participar en otras entidades de capital-riesgo.
37
¿Que establece el artículo 10 de La Ley 22/2014 de 12 de Noviembre?
Establece que pueden dar préstamos participativos y realizar actividades de asesoramiento a las empresas en las que invierten.
38
Entidades de Capital de Riesgo
Dan financiación y asesoramiento, para potencias el crecimiento de empresas de reducido tamaño que tienen dificultades para conseguir recursos financieros, que operan en sectores dinámicos, innovadores de la economía, y que presentan posibilidades de éxito (crecimiento y rentabilidad futuros) por encima de la media del sector.
39
Para que una ECR invierta en una empresa, previamente analiza:
La viabilidad del plan de negocio y todos los factores que determinan la actividad de la empresa en cuestión
40
Todos los factores que determinan la actividad de la empresa en cuestión (3)
- El lanzamiento de nuevos productos o servicios
- La utilización de procesos industriales innovadores
- La calidad del equipo directivo y su capacidad para conseguir los objetivos propuestos
41
Los ECR invierten en la fase crítica de crecimiento, antes de que puedan ofrecer acciones al público y aportan los recursos financieros mediante:
La adquisición de una participación en el capital social en una ampliación de capital ad hoc, la suscripción de obligaciones convertibles o concediendo préstamos participativos.
42
La participación de la ECR en la empresa es...
minoritaria, entre 20-30%. No suele exigir dividendos durante su permanencia y terminada su intervención obtiene una plusvalía al vender sus acciones.
43
El socio de capital-riesgo normalmente...
se involucra en la marcha de la empresa a través de su participación en el Consejo de Administración, lo que le permite intervenir en las decisiones estratégicas, dar asesoramiento y apoyo, sin entorpecer la operativa diarias del equipo gestor.
44
La permanencia del inversor de capital riesgo es...
temporal, por un periodo de tiempo entre 4 y 10 años, que le permita a la empresa financiada el alcance de determinado grado de desarrollo.
45
Transcurrido ese periodo de desarrollo en el capital riesgo...
deshacen su inversión, obteniendo una contrapartida por los servicios financieros y de gestión y el riesgo asumido que, en cao de éxito, es en forma de plusvalías (mediante la venta de acciones en bolsa o a terceros, la recompra de títulos por parte de la empresa, etc.)
46
En que se diferencia la ECR de la financiación bancaria?
No exige garantía a la empresa.
47
Tipos de entidades de capital riesgo:
- Sociedades de capital riesgo
| - Fondos de capital riesgo
48
Sociedades de capital riesgo
Se constituyen por tiempo ilimitado e invierten sus propios recursos.
49
Fondos de capital riesgo
Se constituyen por tiempo limitado con las aportaciones de diferentes inversores. Existe una sociedad gestora que deice las inversiones a efectuar.
50
Preámbulo de La Ley 22/2014 de 12 de Noviembre
Aquellas estrategia de inversión que canalizan financiación de forma directa o indirecta a empresas, maximizar el valor de la empresa generando gestión y asesoramiento profesional, y desinvierten en la misma con el objetivo de aportar elevadas plusvalías para los inversores... comprende tanto lo que se ha venido denominando VENTURE CAPITAL, destinado a las primeras fases de desarrollo de las empresas, como PRIVATE EQUITY, término este último que incluye inversión en empresas ya maduras con una trayectoria consolidad de rentabilidad ya que por lo tanto supone operaciones de mayor envergadura de reestructuración empresarial siendo necesario el recurso de las entidades de capital-riesgo a préstamos para poder financiarlas.
51
Tipos de Capital Riesgo (6)
1. -Capital Semilla (seed capital)
2. -Capital de puesta en marcha o arranque (start-up financing)
3. -Capital Expansión (expansión capital)
4. -Capital apalancada (Management buy out)
5. -Sustitución o sucesión
6. -Reorientación
52
Financiación inicial (early stage capital) (2)
1. -Capital Semilla (seed capital)
| 2. -Capital de puesta en marcha o arranque (start-up financing)
53
Capital Semilla (seed capital)
Financiación de apoyo al desarrollo de un nuevo producto, a los estudios de mercado o al establecimiento de la viabilidad de un negocio antes de su puesta en marcha. Elevado riesgo.
54
Capital de puesta en marcha o arranque (start-up financing)
Financiación de empresas en proceso de nueva o muy reciente creación cuyo producto ya está definido y requiere de recursos financieros para iniciar la producción y comercialización.
55
Capital Expansión (expansión capital)
Financiación de empresas que han superado el proceso de arranque y necesitan recursos para incrementar la capacidad productiva, ampliar el mercado o perfeccionar el producto.
56
Capital apalancada (Management buy out)
Financiación para la compra de empresas conjuntamente con su equipo directivo.
57
Sustitución o sucesión
Financiación para el restablecimiento de las operativa de la empresa ante conflictos sucesorios p.e. en negocio familiares. La entrada de la entidad de capital riesgo permite la salida de un accionista anterior.
58
Reorientación
Financiación de cambios de orientación en empresas con problemas.
59
Financiación alternativa a la bursátil y crediticia, diferencias: (4)
- No exige garantía personales, hipotecarias ni de otro índole.
- Financia pequeñas y medianas empresas con proyectos innovadores, y buenas perspectivas de crecimiento, que necesitan recursos financieros a MP y LP y no tienen fácil acceso a la financiación bursátil y bancaria.
- Se involucra en la gestión empresarial de la empresa financiada.
- Suele incorporar un valor añadido a la empresa financiada, aportando credibilidad frente a terceros y ofreciendo su experiencia ante dificultades, su asesoramiento y sus contactos.
60
¿Que hace en lugar de exigir garantía personales, hipotecarias ni de otro índole?
Decide su inversión como una apuesta empresarial en función de las expectativas, viabilidad y rentabilidad esperada del proyecto empresarial al que se adhiere.
61
Las ECR financian
proyectos de todo índole, excepto inmobiliarios y financieros.
62
Las ECR no actúa como
una entidad de crédito ya que no cuenta con garantía especiales. Asume el mismo riesgo que el empresario.
63
El ECR no persigue
la toma de posición de control, suele tomar participaciones minoritarias.
64
la ECR además de inversión proporciona
asesoramiento
65
LA ECR no tiene
vocación de permanencia en la empresa financiada. Cuando la empresa está consolidada cede su inversión a otros inversores menos especializados.
66
La ECR, normalmente, no exige
remuneración mediante dividendos, ya que espera obtener plusvalías de la venta de su participación en el momento de su salida de la empresa.
67
Los préstamos participativos
Instrumento financiero, diferente del préstamo tradicional, a medio camino entre los recursos propios y los ajenos, ya que el prestamista participa de los beneficio netos de la empresa financiada.
68
¿A que esta dirigido los préstamos participativos?
A propiciar el desarrollo y expansión de empresas (especialmente pymes) que disponen de proyectos con clara expectativas de éxito y tienen limitaciones para acceder al mercado de capitales tradicional.
69
Naturaleza subordinada de los préstamos participativos
Exigibilidad subordinada al cumplimiento del resto de obligaciones de la empresa.
70
Orden de prelación de los préstamos participativos
antes de los accionistas
71
los préstamos participativos se computan como
fondos propios
72
¿Cuáles son los características financieros de los préstamos participativos?
- Importe
- Plazo
- Interés devengado
- Criterio de concesión
73
Importe
Suelen financiar proyectos de inversión de cuantía elevada
74
Plazo
Largo plazo, entre 5 y 10 años. Incorporan un periodo de carencia. Posibilidad de reembolso parcial o cancelación anticipada, pero con pago de penalización y obligación de aumentar los fondos propios en igual cuantía.
75
Interés devengado
Dos tramos, uno fijo o interés mínimo pactado, con periodicidad de pago inferior al año, y uno variable anual: en función de la evolución normalmente de los beneficio antes de impuestos, pero con in tope máximo (deducible del IS).
76
Criterio de concesión
El prestamista evalúa 2 aspectos básicos: la calidad del equipo directivo y la viabilidad económica y técnica del proyecto de inversión que se van a financiar.
77
¿Quien concede los préstamos participativos?
Hay diferente entidades financiera, sobre todo vinculados al sector público como la empresa nacional de Innovación S.A. (ENISA), de capital público, que ofrece prestamos participativos dentro de la política de fomento de las PYME.
También hay entidades financieras privadas.
Otros entidades financieras y sociedades de capital riesgo.
78
El ICO, entre otras funciones, se encarga de...
presta apoyo financiero a las pymes, a través de sus líneas de financiación.
79
Funcionamiento de las líneas de financiación del ICO a través de la mediación de entidades de crédito: (4)
- El ICO establece la dotación económica y las condiciones financieras de las líneas de financiación. Sin embargo, firma los Contratos de Financiación con las entidades de crédito (red de oficinas a las que se dirigen directamente los clientes interesados).
- Las entidades de crédito asumen el riesgo de impago, se encargan del análisis y viabilidad de la operación, determinan las garantías a exigir y deciden sobre la concesión o no de la financiación.
- Las entidades de crédito firman los contratos con sus clientes y les dan los fondos procedentes del ICO
- La entidad de crédito responde frente al ICO de la devolución de la financiación otorgada y el cliente final responde frente a la entidad de crédito del cumplimiento de las obligaciones adquiridas.
80
Una de las principales líneas de financiación del ICO para pymes es la línea de mediación "ICO Empresas y Emprendedores", Orientado a:
- Autónomos, emprendedores y todo tipo de empresas, tanto españolas como extranjeras, que deseen llevar a cabo actividades empresariales y/o inversiones, cubrir necesidades de liquidez do gastos dentro del territorito nacional.
- Particulares y comunidades de propietarios exclusivamente para la rehabilitación de sus viviendas.
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Tramitación a través de
las entidades de crédito
82
Conceptos financiables:
Actividades empresariales y/o inversión y necesidades de liquidez dentro del territorio nacional, rehabilitación de viviendas y edificios y proyectos de digitalización .
83
Importe máximo por cliente:
hasta 12,5 millones de euros, en una o varias operaciones
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Modalidad:
préstamos, leasing, renting o línea de crédito
85
Tipo de interés
fijo o variable, más el margen establecido por la Entidad de Crédito según el plazo de amortización
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Plazo de amortización y carencia
de 1 a 20 años con la posibilidad de hasta 3 años de carencia
