01a - Citations

Question 1

Prise en charge du changement climatique par la politique monétaire

Answer 1

« la dure réalité est que nous sommes tous en train de perdre le combat contre le changement climatique. […] Premièrement, nous devons intégrer le changement climatique dans tous nos modèles économiques et de prévisions ; deuxièmement, plutôt qu’ouvrir un débat quelque peu émotionnel sur les mérites d’un assouplissement quantitatif vert, qui a ses limites, nous devons entièrement revoir notre dispositif d’évaluation du collatéral pour tenir compte des risques climatiques.
Pour naviguer dans ces eaux troubles, une approche plus holistique devient essentielle afin de coordonner les actions des banques centrales, des régulateurs et des superviseurs avec celles des autres acteurs, en commençant par les gouvernements. »

Banque des règlements internationaux, The Green Swan, préface de Villeroy de Galhau, 2020

Question 2

Notion de croissance verte

Answer 2

Elle consiste à « favoriser la croissance économique et le développement tout en veillant à ce que les actifs naturels continuent de fournir les ressources et les services environnementaux sur lesquels repose notre bien-être ».

OCDE, Towards Green Growth, 2011

Question 3

Définition de l’empreinte carbone

Answer 3

L’empreinte carbone « permet d’apprécier les pressions sur le climat de la demande intérieure française, quelle que soit l’origine géographique des produits consommés ».

Insee, 2020

Question 4

Définition d’une économie de marché

Answer 4

Une « économie de marché est une économie où les individus et les entreprises privées prennent la plupart des grandes décisions ».

Samuelson et Nordhaus, Économie, 2000

Question 5

La loi psychologique fondamentale

Answer 5

« lorsque le revenu croît, la consommation aussi, mais dans une mesure moindre ».

Keynes, Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, 1936

Question 6

Politique contracyclique keynésienne

Answer 6

En cas de surinvestissement lors de la période d’essor d’un cycle :

« le remède ne consisterait pas à asséner une forte hausse du taux de l’intérêt, qui entraînerait probablement l’abandon de certains investissements utiles et affaiblirait encore la propension à consommer, mais à prendre des mesures énergiques, comme un changement de répartition du revenu, qui stimuleraient la propension à consommer ».

Keynes, 1936

Question 7

Fonction principale de la Banque centrale européenne

Answer 7

L’objectif principal de l’Eurosystème est de « maintenir la stabilité des prix » (cf. art. 127 TFUE) soit « un niveau d’inflation proche de, mais inférieur à 2 % à moyen terme ».

Conseil des gouverneurs de la BCE, 2003

Question 8

Spécificité de l’économie en ligne

Answer 8

« Dans la net économie, il est pensable d’utiliser des produits ou des technologies sans les posséder ni les acheter. Du coup, les valeurs s’inversent. La réussite d’un fournisseur s’étalonne au nombre de ses utilisateurs, qui deviennent ainsi un facteur de sa valorisation boursière ».

Muller, La net économie, 2007

Question 9

Paradoxe du progrès technique en matière d’emploi

Answer 9

« Dans beaucoup d’entreprises, être performant impose de contribuer à sa propre obsolescence, c’est-à-dire participer à définir des manières de produire radicalement différentes, qui entraînent potentiellement la destruction de son propre emploi ».

Conseil national du numérique, Travail, emploi, numérique : les nouvelles trajectoires, 2016

Question 10

Sur les causes du chômage

Answer 10

« Le chômage de masse résulte d’un choix fait par notre société et […] il a trait aux institutions et non au marché lui-même ».

Jean Tirole, Économie du bien commun, 2016

Question 11

Définition du système monétaire international

Answer 11

Il correspond à « un ensemble de règles qui contraignent, ou du moins influencent, les décisions des États en matière de régime de change, de politique monétaire et de réglementation des flux de capitaux ».

McKinnon, 1993

Question 12

Le développement durable

Answer 12

« un développement qui répond aux besoins du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs ».

Rapport Brundtland, 1987

Question 13

Sur les politiques climatiques au niveau local

Answer 13

« Les initiatives prises par les États pour l’action climat infranationale restent intentionnelles, si elles ne sont pas intégrées dans un cadre réglementaire national et adossées à des ressources financières pérennes qu’ils transfèrent aux collectivités locales ».

Agence française de développement, 2017

Question 14

Sur les places offshore, qui offrent aux sociétés et aux particuliers des avantages substantiels, en les autorisant à échapper à la fiscalité

Answer 14

« loin d’être pathologique, exercice de la souveraineté et paradis fiscaux vont de pair »

Palan, 2002

Question 15

Sur la lutte contre le réchauffement climatique

Answer 15

« Toute solution sérieuse au problème du réchauffement climatique ne peut être que mondiale. »

Jean Tirole, Économie du bien commun, 2016

Question 16

La caractéristique de la stagnation séculaire

Answer 16

“The essence of secular stagnation is a chronic excess of saving over investment.”

Cohen-Setton, 2015

Question 17

Sur la taille du secteur financier et relation avec la croissance

Answer 17

On ne mesure pas l’importance de l’électricité dans l’économie par la part du secteur « production et distribution d’électricité » dans le PIB.

Larry Summers

Question 18

Sur la relation entre l’État et le capitalisme

Answer 18

« Le capitalisme est un cheval fougueux : il peut facilement s’emballer, échappant à tout contrôle. Mais si on lui tient fermement les rênes, alors il va où l’on veut ».

Aghion, Antonin, Bunel, 2020, Le pouvoir de la destruction créatrice

Question 19

Sur la nécessité de l’équilibre budgétaire

Answer 19

« Il y a des dépenses, il faut les couvrir ».

Citation prêtée à Gaston Jèze

Question 20

Rapport entre développement économique et dépenses publiques

Answer 20

« Plus la société se civilise, plus l’État est dispendieux. »

Adolph Wagner, Fondements de l’économie politique, 1872

Question 21

Critique de la justice sociale

Answer 21

« Les tentatives pour “corriger” les résultats du marché dans la direction de la “justice sociale” ont probablement engendré plus d’injustices sous la forme de nouveaux privilèges, d’obstacles à la mobilité et d’efforts déçus qu’elles n’ont apporté d’adoucissement au sort des pauvres. »

Friedrich von Hayek, Droit, législation et liberté, tome 2, 1976

Question 22

La finanche débauche les génies sur le marché du travail

Answer 22

“Finance literally bids rocket scientists* away from the satellite industry. The result is that people who might have become scientists, who in another age dreamt of curing cancer or flying to Mars, today dream of becoming hedge fund managers**.”

^{* génie}

^{** gestionnaire de fonds spéculatif}

Cecchetti et Kharroubi, « Reassessing the impact of finance on growth, 2015 »

Question 23

Le but de la règle de Taylor

Answer 23

Étudier « le rôle des règles de politique monétaire dans un monde où les formulations simples et algébriques de telles règles ne peuvent pas et ne devraient pas être appliquées mécaniquement par les décideurs. »

Taylor, 1993

Question 24

Anti Ricardo-Barro

Answer 24

Dans un contexte déflationniste et de fort endettement privé, « more debt can be the solution to a debt-induced slump ».

Eggertsson et Krugman, 2012

Question 25

Autre façon d'appeler la productivité globale des facteurs

Answer 25

« ​*la mesure de notre ignorance* » ## Footnote Solow, 1956

Question 26

Les conséquences des coûts de menu

Answer 26

« *Small menu costs can cause large welfare losses*. » ## Footnote Mankiw, 1985

Question 27

Sur l'absence de symétrie dans les extrêmes du cycle économique

Answer 27

**« *There is no obverse to the Great Depression* »** En effet, les périodes d'expansion, comme les années 1960 aux États-Unis, sont considérés comme de simples périodes de prospérité. Elles ne vont pas jusqu'à constituer l'opposé de la Grande Dépression, période dans laquelle la contraction de la demande agrégée conduisait à une « ***sous-production grotesquement sous-efficiente*** ». ## Footnote Mankiw, 1985

Question 28

La théorie du Mozart

Answer 28

“*If I could re-do the history of the world, halving population size each year from the beginning of time on some random basis, I would not do it for fear of losing Mozart in the process*.” ## Footnote Edmund Phelps, “Population increase”, 1968

Question 29

Le « *théorème de Schmidt* »

Answer 29

« *Les profits d'aujourd'hui sont les investissements de demain et les emplois d'après-demain.* » ## Footnote Helmut Schmidt, ex-chancelier allemand du SPD, 1974

Question 30

De l'inutilité de chercher des débouchés

Answer 30

« *L'offre crée sa propre demande.* » ## Footnote Formule prêtée à Jean-Baptiste Say (« *Loi de Say* »)

Question 31

Origine des déséquilibres dans le cycle de l'économie

Answer 31

« *Outre la cause due à la spéculation, l'instabilité économique trouve une autre cause, inhérente celle-ci à la nature humaine, dans le fait qu'une grande partie de nos activités positives dans l'ordre du bien, de l'agréable ou de l'utile procèdent plus d'un optimisme spontané que d'une prévision mathématique.* » ## Footnote John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 32

L'irrationalité des agents (I : définition positive)

Answer 32

« *Nos décisions de faire quelque chose de positif dont les conséquences s'échelonneront sur de nombreux jours ne peuvent pour la plupart être prises que sous la poussée d'esprits animaux – d'un besoin spontané d'agir plutôt que de ne rien faire [...]* » ## Footnote John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 33

L'irrationalité des agents (II : définition négative)

Answer 33

« *Nos décisions de faire quelque chose de positif [...] plutôt que de ne rien faire – et non en conséquence d'une moyenne pondérée de bénéfices quantitatifs multipliés par des probabilités quantitatives* ». ## Footnote John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 34

L'interdiction de la monétisation de la dette en Europe

Answer 34

« *Il est interdit à la Banque centrale européenne et aux banques centrales des États membres [...] d'accorder des découverts ou tout autre type de crédit [aux institutions, administrations, entreprises et organismes publics de l'Union ou des États membres] ; l'acquisition directe, auprès d'eux [...] des instruments de leur dette [leur] est également interdite.* » ## Footnote **Art. 123 TFUE**

Question 35

Distinction juridique entre la politique monétaire et la politique économique

Answer 35

« *[U]ne mesure de politique monétaire ne saurait être assimilée à une mesure de politique économique en raison du seul fait qu’elle est susceptible de produire des effets indirects pouvant également être recherchés dans le cadre de la politique économique* » ## Footnote CJUE, 2015, *Gauweiler et a.*

Question 36

Relation entre la politique accommodante de la BCE et les obligations budgétaires des États

Answer 36

À propos du **programme d'achat de titres du secteur public** (*Public sector asset purchase programme - **PSPP***) : *« La mise en œuvre de ce programme n’équivaut pas à l’acquisition d’obligations sur les marchés primaires et n’a pas pour effet de soustraire les États membres à l’incitation à conduire une politique budgétaire saine* ». ## Footnote CJUE, 2018, *Weiss*

Question 37

Incertitudes autour de la disparition du travail

Answer 37

« *Si le machinisme arrivait à un tel degré de perfection que le roi d’Angleterre pût en tournant une manivelle produire tout ce qui serait nécessaire aux besoins de la population, qu’adviendrait-il de la nation anglaise ?* » ## Footnote Jean de Sismondi, *Nouveaux principes d'économie politique*, 1819

Question 38

Critique de la position de Ricardo, selon laquelle le progrès technique est bénéfique pour l'homme, en dépit de la destruction d'emploi qu'il cause

Answer 38

« *Il ne reste plus qu'à désirer que le roi, resté tout seul dans l'île, en tournant constamment une manivelle, fasse accomplir, par des automates, tout l'ouvrage de l'Angleterre.* » ## Footnote Jean de Sismondi, *Nouveaux principes d'économie politique*, 1819

Question 39

Le consensus de Washington

Answer 39

Une liste de dix politiques que « *plus ou moins tout le monde à Washington pensait plus ou moins nécessaires partout en Amérique latine en 1989* ». ## Footnote John Williamson, 2004

Question 40

Le « *paradigme schumpeterien* », par opposition au modèle de croissance néoclassique.

Answer 40

« *La destruction créatrice est ce moteur du capitalisme qui assure le renouvellement permanent et la reproduction, mais qui en même temps génère du risque et des bouleversements qu’il faut savoir réguler et orienter*. » ## Footnote Aghion, Antonin, Bunel, *Le pouvoir de la destruction créatrice*, 2020

Question 41

La caractéristique majeure du fonctionnement des marchés monétaires

Answer 41

« *I will argue that a state of “no questions asked” is the hallmark of money market liquidity; that this is the way money markets are supposed to look when they are functioning well.* » ## Footnote Holmström, 2015

Question 42

Sur l'impossibilité d'élaborer une stratégie d'investissement en cas d'efficience forte

Answer 42

« *un chimpanzé aux yeux bandés qui lancerait des fléchettes sur les pages d'un journal financier pourrait choisir un portefeuille qui ferait aussi bien qu'un autre soigneusement sélectionné par des experts.* » ## Footnote Burton Malkiel, *A Random Walk Down Wall Street*, 1973

Question 43

L'un des rapports entre l'irrationalité des agents et les crises économiques

Answer 43

« *Les crises [financières] sont toutes différentes, mais elles partagent une source fondamentale. Il s'agit de la capacité inextinguible des êtres humains, lorsqu'ils sont confrontés à de longues périodes de prospérité, de supposer qu'elles continueront.* » ## Footnote Alan Greenspan, 2009

Question 44

Exemple de guidage des anticipations monétaires

Answer 44

“*The ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And - believe me -, it will be enough.*” ## Footnote Mario Draghi, 26 juillet 2012

Question 45

Définition du marché efficient

Answer 45

« *un marché dans lequel les prix “reflètent pleinement” et toujours l’information disponible est appelé “efficient”* » ## Footnote Eugène Fama, 1970

Question 46

La rareté comme élément de définition de l'économie

Answer 46

L'économie politique est la **science de l'administration des ressources rares dans une société humaine**, « *en raison de la tension qui existe entre les désirs illimités et les moyens limités des sujets économiques* ». ## Footnote Oskar Lange, 1904-1965

Question 47

Sur le rapport du politique à l'économie

Answer 47

« *Les hommes d'action qui se croient parfaitement affranchis des influences doctrinales sont d'ordinaire les esclaves de quelque économiste passé.* » ## Footnote John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 48

Sur l'humilité que les économistes devraient avoir

Answer 48

« *Si les économistes parvenaient à se cantonner dans le rôle d'hommes modestes et compétents sur le même plan que les dentistes, ce serait merveilleux.* » ## Footnote John Maynard Keynes, *Essais de persuasion* (derniers mots de l'ouvrage), 1931

Question 49

Sur l'influence des économistes

Answer 49

« *Les économistes ont peu d’influence sur les politiques qu’ils connaissent le mieux et sur lesquelles ils sont d’accord ; ils ont beaucoup d’influence sur les politiques qu’ils connaissent peu et sur lesquelles ils sont en désaccord.* » ## Footnote Avinash Dixit

Question 50

Un exemple européen d'objectifs contradictoires en politique économique

Answer 50

_L'**art. 3 §3 TUE** fixe à l'Union les objectifs suivants_ : « *Elle œuvre pour le développement durable de l'Europe fondé sur une croissance économique équilibrée et sur la stabilité des prix, une économie sociale de marché hautement compétitive, qui tend au plein emploi et au progrès social, et un niveau élevé de protection et d'amélioration de la qualité de l'environnement* ».

Question 51

Définition des institutions

Answer 51

« *Les contraintes conçues par l’Homme pour structurer l’interaction politique, économique et sociale. Elles comprennent des contraintes formelles (règles, lois, constitutions) et informelles (normes de comportement, conventions, codes de conduite que l’on s’impose), ainsi que les caractéristiques de leur mise en œuvre. Elles définissent ensemble la structure des incitations d’une société et, plus spécifiquement, d’une économie* ». ## Footnote Conférence Nobel de Douglass North, 1993

Question 52

Caractère décisif de l'économie

Answer 52

“*It's the economy, stupid*” ## Footnote Mot d'ordre de l'équipe de campagne de Bill Clinton en 1992

Question 53

Exemple de déni politique de principes économiques

Answer 53

Le vice-président de George W. Bush a affirmé péremptoirement que « *Reagan proved deficits don't matter* »\*. ^{* « ​Reagan a fait la preuve que les déficits ont peu d'importance »} ## Footnote Dick Cheney, 2004

Question 54

Attitude de l'agent économique face à la prise de risque

Answer 54

« ***Un homme raisonnable ne doit se livrer au commerce que dans le cas où il trouve une probabilité assez grande qu’il retirera ses fonds**, **avec l’intérêt commun et le prix de son travail.** Il lui faudrait sans doute une probabilité à peine différente de la certitude de ne pas perdre la totalité de ses fonds, et même d’en conserver la partie qui est nécessaire à sa subsistance et à celle de sa famille ; et une probabilité encore très grande de ne pas les diminuer jusqu’à un certain point. [...]* ***Pour qu’un négociant puisse avoir de l’avantage en continuant un commerce exposé à des risques, il faut que le rapport du profit à la mise soit plus grand que celui du risque au succès.** »* ## Footnote Nicolas de Condorcet, *Arithmétique politique*, 1784

Question 55

La bienveillance du gouvernant

Answer 55

« *Le système étatique et administratif […] repose sur une conception idéaliste du pouvoir politique et de la vie démocratique, sur un postulat général de bienveillance des hommes politiques, de l'administration et de tous les fonctionnaires et personnels assimilés*. » ## Footnote Jean-Jacques Laffont, « Étapes vers un État moderne : une analyse économique », 1999

Question 56

Sur la nécessité que les instances technocratiques ne prennent pas des décisions politiques

Answer 56

« *Il y a un arbitrage entre le risque d'une hausse de l'inflation et celui d'un niveau inutilement élevé du chômage. Ce devrait être une décision politique, pas une décision technocratique, ni une décision confiée à un groupe d'intérêts particuliers, les marchés financiers, parce qu'il n'y a pas une seule bonne réponse.* » ## Footnote Stiglitz, 2003

Question 57

L'irrationalité des agents

Answer 57

« *Outre la cause due à la spéculation, l'instabilité économique trouve une autre cause, inhérente celle-ci à la nature humaine, dans le fait qu'une grande partie de nos activités positives dans l'ordre du bien, de l'agréable ou de l'utile procèdent plus d'un optimisme spontané que d'une prévision mathématique. Nos décisions de faire quelque chose de positif dont les conséquences s'échelonneront sur de nombreux jours ne peuvent pour la plupart être prises que sous la poussée d'esprits animaux – d'un besoin spontané d'agir plutôt que de ne rien faire – et non en conséquence d'une moyenne pondérée de bénéfices quantitatifs multipliés par des probabilités quantitatives.* » ## Footnote John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 58

La responsabilité de la politique de change en zone euro

Answer 58

I. A. **Le Conseil Ecofin négocie les accords monétaires** formels avec des pays tiers. B. **Le cas échéant, il définit**, sur proposition de la Commission ou de la Banque centrale européenne, **des « *orientations générales de la politique de change* »**, sous réserve que celles-ci ne mettent pas en danger la stabilité des prix. II. **La BCE gère les réserves de change et conduit les opérations de marché**. ⚠️ Pour autant, en 2008, Jean Claude Trichet a déclaré que « *Monsieur Euro, c'est moi* ».

Question 59

L'origine de l'inflation selon la théorie monétariste

Answer 59

« *L'inflation est toujours et partout un phénomène monétaire*. » ## Footnote Friedman et Schwartz, 1971

Question 60

Description de l'hyperinflation

Answer 60

« *L’hyperinflation comporte un phénomène bien connu des économistes : la rupture des relations générales des prix. Ceux-ci se modifient à des rythmes tantôt convergents, tantôt divergents, bouleversant les relations d’équivalence et de hiérarchisation entre les biens. […] un produit qui coûte à un moment donné le double d’un autre se trouve ensuite dans une relation inverse, altérant par conséquent les échelles de préférence* ». ## Footnote Kessler et Sigal, 1997

Question 61

À propos de l'entrepreneur

Answer 61

« *Je ne crois pas que Josef Schumpeter ait raison de faire de l'entrepreneur le deus ex machina. Je crois obstinément que c'est le mouvement d'ensemble qui est déterminant et que tout capitalisme est à la mesure, en premier lieu, des économies qui lui sont sous-jacentes* ». ## Footnote Fernand Braudel, *La dynamique du capitalisme*, 1985

Question 62

Le paradoxe de l'assouplissement quantitatif en tant qu'objet d'étude

Answer 62

« *Le problème avec l'assouplissement quantitatif, c'est que cela marche en pratique, mais pas en théorie !* » ## Footnote Ben Bernanke, janvier 2014 (à la veille de son départ de la *Fed*)

Question 63

Hollande sur la finance, pendant la campagne présidentielle

Answer 63

« *Mon véritable adversaire... il n'a pas de nom, pas de visage, pas de parti. Il ne présentera jamais sa candidature, il ne sera donc pas élu. Et pourtant, il gouverne. Cet adversaire, c'est le monde de la finance* » ## Footnote François Hollande, discours du Bourget, 2012

Question 64

Le rôle du système financier

Answer 64

“*The primary function of any financial system is to facilitate the allocation and deployment of economic resources, both spatially and temporally, in an uncertain environment*.” ## Footnote Robert Cox Merton\*, 1995 ^{*prix Nobel en 1997}

Question 65

Fondement du principe d'égalité devant les charges publiques

Answer 65

« *Pour l'entretien de la force publique, et pour les dépenses d'administration, une contribution commune est indispensable : elle doit être également répartie entre tous les citoyens, en raison de leurs facultés*. » ## Footnote **Art. 13 DDHC**

Question 66

Sur le caractère obligatoire ou non de l'épargne-retraite

Answer 66

« *Je crois qu'il n'est pas dans les attributions d'un gouvernement d'indiquer aux gens quelle proportion de leurs revenus ils devraient consacrer à leurs vieux jours ou aux vieux jours d'autres personnes*. » ## Footnote Milton Friedman, *Wall Street Journal*, 1988

Question 67

L'importance de la lutte pour l'emploi

Answer 67

« *Aucun pays, si riche soit-il, ne peut se permettre de gâcher ses ressources humaines. La démoralisation causée par le chômage de masse est la plus grande de nos extravagances. Moralement, c'est la plus grande menace qui soit pour notre ordre social.* » ## Footnote F. D. Roosevelt, *Seconde causerie au coin du feu*, 1934

Question 68

La diffusion de l'innovation en informatique dans les années 1980

Answer 68

« *On voit des ordinateurs partout, sauf dans les statistiques de productivité* ». 📚 Cette citation est connue sous le nom de *paradoxe de Solow.* ## Footnote Robert Solow, 1987

Question 69

Sur la solidité des marchés financiers au tournant des années 2000

Answer 69

« *Clairement, le rendement élevé de l'investissement est le symptôme du fait que notre capital physique est alloué à la production de biens et de services que le consommateur valorise particulièrement* ». Greenspan, 1998

Question 70

Culture et statistique

Answer 70

« *Le signe qu'un homme est parfaitement éduqué est qu'il est ému par les statistiques*. » George Bernard Shaw, dramaturge anglais, Prix nobel de littérature en 1925

Question 71

Importance de la prospérité du peuple pour celle de l'État ⚠️ Mais aussi, que ce n'est pas le gouvernant mais le travailleur qui remplit les caisses de l'État.

Answer 71

« *Pauvres paysans, pauvre royaume,* *Pauvre royaume, pauvre roi* » Quesnay

Question 72

La nécessité de réguler la finance

Answer 72

« *Il est généralement admis, que, dans l'intérêt même du public, l'accès des casinos doit être difficile et coûteux. Peut-être ce principe vaut-il aussi en matière de bourse.* » John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 73

Solution pour réguler la finance de marché

Answer 73

« *La création d'une lourde taxe d'État frappant toutes les transactions se révélerait peut-être la plus salutaire des mesures permettant d'atténuer aux États-Unis la prépondérance de la spéculation sur l'entreprise*. » John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 74

La main invisible

Answer 74

« *Chaque individu travaille nécessairement à rendre aussi grand que possible le revenu annuel de la société. […] il est conduit par une main invisible à remplir une fin qui n'entre nullement dans ses intentions […]. Tout en ne cherchant que son intérêt personnel, il travaille souvent d'une manière bien plus efficace pour l'intérêt de la société que s'il avait réellement pour but d'y travailler*. » Adam Smith, *Recherches sur la nature et les causes de la richesse des Nations*, 1776

Question 75

La régulation micro-prudentielle

Answer 75

« *L'approche micro-prudentielle est celle dans laquelle la régulation est conçue en équilibre partiel et vise à prévenir la défaillance coûteuse d'institutions financières individuelles.* » Hanson, Kashyap et Stein, 2011

Question 76

La régulation macro-prudentielle

Answer 76

« *L'approche macro-prudentielle reconnaît quant à elle des effets d'équilibre général et cherche à protéger le système financier dans son ensemble.* » Hanson, Kashyap et Stein, 2011

Question 77

Le risque de l'ouverture internationale de la mobilité du capital

Answer 77

« *Une forte ouverture aux mouvements internationaux de capitaux, notamment aux crédits à court terme, peut être dangereuse pour des pays dont les politiques macro-économiques sont faibles ou incohérentes, ou dont les systèmes financiers sont insuffisamment capitalisés et réglementés.* » Michel Mussa, chef économiste du FMI, 2000

Question 78

L'importance de l'asymétrie d'information

Answer 78

« *La reconnaissance que l'information est imparfaite, qu'il peut être coûteux d'obtenir des informations nouvelles, qu'il existe d'importantes asymétries de l'information et que l'étendue de ces asymétries dépend des activités des entreprises et des individus, est peut-être l'innovation la plus importante des sciences économiques au XX^e siècle.* » Stiglitz, 2000

Question 79

La régulation de l'activité boursière

Answer 79

« *Il est généralement admis, que, dans l'intérêt même du public, l'accès des casinos doit être difficile et coûteux. Peut-être ce principe vaut-il aussi en matière de bourse. […] La création d'une lourde taxe d'État frappant toutes les transactions se révélerait peut-être la plus salutaire des mesures permettant d'atténuer aux États-Unis la prépondérance de la spéculation sur l'entreprise.* » John Maynard Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Question 80

Sur un moyen de favoriser la prise de risque

Answer 80

_Métaphore du coussin pour le revenu universel_ : « *Nous devrions explorer des idées comme le revenu universel pour permettre à chacun de disposer d'un coussin pour essayer de nouvelles choses* ». Marc Zuckerberg, 2017

Question 81

La réforme de la régulation prudentielle

Answer 81

« *Les réglementations du passé cherchaient à refléter le risque. Les réglementations du futur devront chercher à refléter l'incertitude.* » Haldane, 2012

Question 82

Première allusion aux biens communs

Answer 82

« *Ce qui est commun au plus grand nombre fait l’objet des soins les moins attentifs* ». Aristote, *Politique*

Question 83

Sur l'interaction réciproque entre la montée des débats populistes des années 2010 dans les pays développés et l'affaiblissement du soutien à l'ouverture commerciale

Answer 83

« *Ce qui paraît une réaction raciste ou xénophobe peut trouver ses racines dans des angoisses ou des bouleversements de nature économique.* » Rodrik, “Populism and the economics of globalization”, 2017

Question 84

Distinction entre la régulation micro-prudentielle et la régulation macro-prudentielle

Answer 84

« *L'approche micro-prudentielle est celle dans laquelle la régulation est conçue en équilibre partiel et vise à prévenir la défaillance coûteuse d'institutions financières individuelles. L'approche macro-prudentielle reconnaît quant à elle des effets d'équilibre général et cherche à protéger le système financier dans son ensemble.* » Hanson, Kashyap et Stein, 2011

Question 85

L'habileté des décideurs en matière monétaire

Answer 85

« *Une politique monétaire réussie ne repose pas tant sur le contrôle efficace des taux sur les dépôts à vue ou même des variations de l'indice des prix à la consommation, que sur la capacité à influencer de la façon désirée les anticipations de marché concernant ces variables*. » Woodford, 2001