02a - Définitions inversées

Question 1

L’étude des effets économiques des choix publics.

Answer 1

L’économie positive

Question 2

La formulation de recommandations en matière de politique économique à mener.

Answer 2

L’économie normative

Question 3

L’étude des déterminants des politiques économiques.

Answer 3

L’économie politique

Question 4

Programme de réformes économiques recommandées ou voire imposées - par le FMI et la BM ou, à partir des années 2010, au niveau européen, par la « Troïka » (Commission européenne, BCE, FMI) aux pays requérant une assistance financière.

Answer 4

Ajustement structurel

Question 5

Niveau maximal de production atteignable sans inflation.

Answer 5

Production potentielle

Question 6

Écart entre la production effective et son niveau potentiel, exprimé en % de la production potentielle.

(output gap)

Answer 6

Écart de production

(en anglais)

Question 7

Tout équilibre concurrentiel est un optimum de Pareto.

Answer 7

Premier principe (ou théorème) de l’économie du bien-être

Question 8

Situation dans laquelle il n’est plus possible d’accroître le bien-être d’un agent économique (individu ou groupe d’individu) sans que celui d’un autre ne soit réduit.

Answer 8

Optimum de Pareto

Question 9

Tout optimum de Pareto peut être atteint comme équilibre concurrentiel, à condition que le gouvernement puisse, avant de laisser le marché opérer, procéder à des transferts de ressources forfaitaires (ceux-ci ne devant pas dépendre du revenu ou de la richesse des individus).

→ incite les planificateurs sociaux à jouer sur les allocations initiales pour atteindre leurs buts (plutôt que sur la machine économique).

^{En d’autres termes, pour réaliser un optimum de Pareto, le moins coûteux en termes d’information est de laisser faire la concurrence.}

Answer 9

Second principe (ou théorème) de l’économie du bien-être

Question 10

Obstacles aux ajustements des prix et des salaires en réponse à des modifications de l’environnement économique.

On distingue les rigidités nominales et les rigidités réelles.

Answer 10

Rigidités

Question 11

Modification exogène de la relation entre production potentielle et prix.

Par exemple, un choc pétrolier réduit la profitabilité de la production, conduisant une partie des producteurs à se retirer du marché.

Answer 11

Choc d’offre

Question 12

Modification exogène de la relation entre demande et prix.

Par exemple, une perte de richesse des ménages va conduire à la baisse du niveau de la consommation.

Answer 12

Choc de demande

Question 13

Analyse ne considérant qu’un seul secteur d’activité de l’économie.

📚 Elle néglige donc les interdépendances entre les secteurs.

Answer 13

Analyse en équilibre partiel

Question 14

Analyse prenant en compte les interactions entre les différents marchés d’une économie, à l’aide de modèles de simulation.

📚 Elle présente le défaut de faire appel à de nombreuses hypothèses techniques, notamment celle selon laquelle les marchés sont supposés fonctionner en concurrence parfaite.

Answer 14

Analyse en équilibre général

Question 15

Représentations complètes de l’économie avec différentes catégories d’agents en interaction sur plusieurs marchés.

Les comportements de ces agents résultent de fonctions d’optimisation explicites et sont calibrés.

→ Ils sont utilisés pour évaluer les conséquences à moyen-long terme d’une décision de politique économique.

Calibrage : les valeurs sont choisies sur la base d’informations a priori et ajustées pour reproduire une situation initiale donnée.

Answer 15

Modèles d’équilibre général calculable

Question 16

Modèles reposant sur des variables principalement issues de la comptabilité nationale.

Par exemple : consommation, investissement, commerce extérieur, formation des prix et des salaires, etc.

Answer 16

Modèles macroéconomiques

Question 17

Modèles faisant le lien entre les MEGC et les modèles macroéconomiques, en intégrant à la fois des paramètres structurels calibrés et estimés et des paramètres standards.

Answer 17

Modèles d’équilibre général dynamique stochastique

Question 18

Représentations de l’économie visant à repérer empiriquement les interdépendances entre variables endogènes, en estimant simultanément un ensemble d’équations sans a priori théorique.

Par exemple : modèles vectoriels auto-régressifs (VAR).

Answer 18

Modèles statistiques

Question 19

Modèles qui représentent un nombre élevé de catégories de ménages ou d’individus pour tenir compte de leur hétérogénéité.

Leurs équations s’appuient notamment sur l’optimisation, le calibrage et l’estimation économétrique.

📚 Au contraire, les MGEC se contentent de grandes catégories : par exemple une simple distinction entre ménages ruraux et ménages urbains.

Answer 19

Modèles de micro-simulation

Question 20

Modèles proches des modèles de micro-simulation, mais assignant à chaque agent des règles de comportement simples.

📚 Ils servent à répliquer les comportements moutonniers ou les paniques typiques des marchés financiers.

Answer 20

Modèles à agents hétérogènes

Question 21

• Les écarts de revenu entre quintiles ou déciles de population ;
• La courbe de Lorenz ;
• L’indice de concentration de Gini.

Answer 21

Les indicateurs empiriques de mesure des inégalités

Question 22

Le quintile de pauvreté, soit la comparaison des revenus moyens du quintile de population (20 %) le plus mal loti avec les revenus moyens du quintile le mieux loti.

Answer 22

La mesure la plus simple des inégalités

Question 23

« Les contraintes conçues par l’Homme pour structurer l’interaction politique, économique et sociale. Elles comprennent des contraintes formelles (règles, lois, constitutions) et informelles (normes de comportement, conventions, codes de conduite que l’on s’impose), ainsi que les caractéristiques de leur mise en œuvre. Elles définissent ensemble la structure des incitations d’une société et, plus spécifiquement, d’une économie ».

Conférence Nobel de Douglass North, 1993

Answer 23

Les institutions

Question 24

Une entreprise doit égaliser son coût marginal de production et son revenu marginal.

⚠️ Sinon, soit intérêt à produire une unité supplémentaire, soit perte de parts de marchés due à la nécessité d’élever le prix de vente.

Answer 24

Maximisation du profit sur un marché concurrentiel

Question 25

Possibilité pour l'entreprise, de fixer un prix supérieur à son coût marginal de production. 📚 Sur un marché concurrentiel, ce coût marginal correspondrait à son prix d'équilibre.

Answer 25

Pouvoir de marché

Question 26

**Augmentation ou diminution relative de la production** (notée *p %*) **lorsque tous les facteurs de production utilisés** (capital, travail) **augmentent dans une même proportion** (notée *k* %). _Les rendements d'échelle sont_ : 1° **Croissants si** ***p* \> *k*** ; 2° **Décroissants si** ***p* \<** ***k*** ; 3° **Constants si *p* =** ***k***. ⚠️ Un rendement croissant (1°) peut justifier l'existence d'un monopole.

Answer 26

Rendement d'échelle

Question 27

La maximisation du profit conduit à un optimum social caractérisé par l'égalité entre le coût marginal du produit et son prix de vente.

Answer 27

Effets de la concurrence parfaite

Question 28

Différence entre le coût privé d'une ressource ou le bénéfice privé d'une production et le coût ou le bénéfice social de cette ressource ou de cette production, lorsque ces deux éléments ne coïncident pas.

Answer 28

Externalité sociale d'une activité économique

Question 29

**Information partielle ou coûteuse des agents économiques lors de leur prise de décision.** 📚Si l'information a un caractère stratégique et que les agents qui la possèdent l'utilisent à leur profit, l'équilibre du marché n'est plus pareto-optimal (cf. Akerlof, 1970 ; Stiglitz et Weiss, 1981).

Answer 29

Information imparfaite

Question 30

**Absence ou défaillance de certains marchés, l'équilibre de marché n'étant plus nécessairement optimal au sens de Pareto.** _Exemples_ : - une personne exerçant une activité dangereuse mais utile pour la société peut ne pas trouver de compagnie d'assurance pour la couvrir ; - la quasi-absence d'un marché du crédit sur lequel les jeunes pourraient emprunter pour financer des investissements dans leur propre capital humain tend à limiter l'accès à l'enseignement supérieur, en particulier dans les pays en développement.

Answer 30

Marchés incomplets

Question 31

**Variable qui prend naissance** (γένος , génos - « race ») **à l'intérieur** (ἔνδον, éndon - « dans ») **du système**.

Answer 31

Variable endogène

Question 32

**Variable qui provient de l'extérieur** (ἔξω , éxo - « hors de ») **du système** (γένος , génos - « race ») **et que ce dernier n'influence pas**.

Answer 32

Variable exogène

Question 33

Anticipation d'un acteur économique qui va exploiter toute l'information disponible sur les variables pertinentes ainsi que sur le fonctionnement de l'économie pour former les meilleures prévisions possibles.

Answer 33

Anticipation rationnelle

Question 34

**Fonction qui traduit la différence entre les valeurs observées des variables économiques et ce qui était leurs valeurs cibles**. Par exemple, lorsque le gouvernement se fixe des objectifs macroéconomiques.

Answer 34

Fonction de perte

Question 35

Effet positif ou négatif, entraîné par une action de production ou de consommation, et qui n'est pas pris en compte dans le cadre d'un échange ou sur un marché.

Answer 35

Externalité

Question 36

1° La transparence de l’information ; 2° L'atomicité du marché ; 3° L'homogénéité des produits ; 4° La libre entrée et sortie des entreprises sur le marché ; 5° La libre circulation des facteurs de production.

Answer 36

Caractéristiques de la concurrence « *parfaite* » sur un marché

Question 37

**Mesure de l'importance qu'un agent économique attache à un bien ou un service, compte tenu de l'aptitude de l'un ou l'autre à satisfaire ses besoins.** Elle peut prendre en compte aussi bien la satisfaction individuelle liée à la variété des biens et services proposés, que des considérations altruistes ou morales (achat de bien qui n'a pas été produit en faisant travailler des enfants par exemple).

Answer 37

Utilité

Question 38

**Choix qui implique des évènements situés à des moments différents et/ou dont les enjeux sont échelonnés dans le temps.** 📚Il est déterminé par la mesure dans laquelle les individus vont préférer un futur proche à un futur lointain, ou inversement.

Answer 38

Choix intertemporel

Question 39

1° Les « *mesures qui changent le cadre institutionnel et les contraintes qui régissent le fonctionnement des marchés et leurs résultats* » (FMI). 2° Elles contribuent à améliorer à long terme les conditions de vie matérielles à travers une productivité et une utilisation du travail accrues (OCDE). 3° Il s'agit donc des efforts engagés pour changer les institutions du marché du travail, les conditions de la concurrence sur le marché des biens, la sécurité sociale et les retraites, ou la santé et l’éducation.

Answer 39

Les réformes structurelles

Question 40

Dans un graphique d'offre et de demande, représentation mesurant l'inefficience dans l'allocation des ressources. Elle est égale à la diminution nette du surplus total qui résulte d'une limitation de la production au-dessous de son niveau efficient. ## Footnote Perte sèche : en anglais *Deadweight loss*. Surplus total : l'addition des surplus du consommateur et du producteur.

Answer 40

Triangle de Harberger

Question 41

_Représentation sur un graphique de la distribution des revenus au sein d'une population_ : 1. En abscisses, les fractions de la population touchant les revenus ; 2. En ordonnées, la part du revenu total correspondant à cette fraction de population ; 3. La bissectrice correspond à une répartition parfaitement égalitaire des revenus et plus la courbe s'en éloigne, plus les inégalités sont fortes.

Answer 41

Courbe de Lorenz

Question 42

**Mesure synthétique des inégalités de revenus, calculée en multipliant par deux l’aire formée par la courbe de Lorenz avec la bissectrice du graphique représentant la distribution des inégalités au sein de la population** : - **en cas de répartition strictement égalitaire** (chaque individu possède la même chose)**, l'indice de Gini est nul** ; - **il peut atteindre 1** (qui est le maximum de 0,5 de la surface\*2 et correspond à un seul individu qui capterait tous les revenus de la population).

Answer 42

Indice de concentration de Gini

Question 43

Arbitrage permettant d'échanger une amélioration sur un objectif contre une détérioration sur un autre, en proportion inverse des effets de ces variations sur la fonction de perte.

Answer 43

Arbitrage à la marge

Question 44

Modèles spécifiés dans une forme impliquant que chaque variable dépend de ses propres valeurs passées ainsi que de celles des autres variables. ## Footnote VAR : vectoriels auto-régressifs.

Answer 44

Modèles VAR

Question 45

_**En cas de monopole ou de pouvoir de marché**_ : - la demande n'est pas parfaitement inélastique : une partie des consommateurs peut renoncer à acquérir le produit ; - dans la partie élastique de la courbe, la recette marginale est inférieure au prix de vente du marché pour n'importe quelle quantité, car la vente d'une unité supplémentaire oblige à réduire le prix de toutes les unités précédentes ; → par conséquent, **à l'équilibre du marché, le prix de vente restera supérieur au coût marginal**. **⚠️ La concurrence imparfaite réduit les quantités offertes et augmente leur prix**.

Answer 45

Les effets de la concurrence imparfaite

Question 46

Ensemble de marchés existant pour un ensemble de transactions à des horizons plus ou moins lointains.

Answer 46

Marchés complets

Question 47

**Méthode de calcul économique qui permet de mesurer la valeur contemporaine d'un revenu à percevoir ou d'une dépense à engager dans le futur.** En matière d'utilité, elle représente l'indifférence de l'agent à l'utilisation aujourd'hui d'un euro ou de l'utilisation de *(1+p)* euros dans le futur. Elle peut être **formalisée par un** ***taux d'actualisation**.*

Answer 47

Actualisation

Question 48

Utilité qui considère la répartition du revenu en s'appuyant sur le critère du *maximin*, c'est-à-dire la maximisation de l'utilité des moins bien dotés.

Answer 48

Utilité rawlsienne (définie par John Rawls)

Question 49

Utilité qui fait la somme des utilités individuelles sans tenir compte de la répartition du revenu.

Answer 49

Utilité benthamienne

Question 50

Valeur actualisée des utilités futures d'un agent économique.

Answer 50

Utilité intertemporelle

Question 51

**Modèle dans lequel la dynamique jointe d'un ensemble d'indicateurs économiques de court terme est supposée dépendre d'un plus petit nombre de variables sous-jacentes et inobservables appelées « *facteurs* ».** Indicateurs possibles : prix, production industrielle, données d'enquêtes auprès des ménages et des entreprises, etc.

Answer 51

Modèle à facteurs

Question 52

**Politique de redistribution ayant des effets positifs dans un autre domaine que celui de l'équité.** Par exemple, une mesure visant à améliorer la rémunération nette du travail peu qualifié (*via* des revenus complémentaires à l'activité pour les bas revenus) peut accroître en même temps l'offre de travail et par conséquent, la production potentielle.

Answer 52

Redistribution efficace

Question 53

**Probabilité de réalisation des différentes valeurs possibles à l'issue d'une opération.** 📚 Les dirigeants du secteur privé y sont plus attentifs que leurs homologues du secteur public, car ils doivent engager des actions pour y parer : assurance, provisionnement...

Answer 53

Distribution des risques

Question 54

**Le montant qui peut être perdu avec une certaine probabilité à l'issue d'une opération.** (*Cost at Risk*) Par exemple, un projet dont le coût d'investissement est 1 M€ peut rapporter 1 M€ supplémentaire, mais également engendrer une perte de 50 000 € dans 30 % des cas et de 1,5 M€ dans 10 % des cas.

Answer 54

Coût en risque (*en anglais*)

Question 55

**Perte de valeur d'un actif financier ou d'un portefeuille d'actifs qui ne peut être dépassée qu'avec une certaine probabilité, à un horizon donné**. Son calcul nécessite la connaissance de la distribution conjointe des rendements de tous les actifs financiers contenus dans le portefeuille. (*Value at Risk - VaR*) 📚 C'est la pierre angulaire de la gestion moderne du risque dans les institutions financières et sur les marchés de capitaux : Les limites de risque attribuées aux opérateurs de marché sont exprimées en termes de *VaR.*

Answer 55

Valeur en risque (*en anglais*)

Question 56

**Persistance d'un phénomène économique alors que sa cause principale a disparu**. _Selon Blanchard et Summers (1986), trois canaux à la suite de l'allongement du non-emploi_ : 1° dégradation du capital humain ; 2° baisse de l'accumulation du capital physique ; 3° baisse de la négociation salariale. Il s'agit d'un concept d'origine néo-classique.

Answer 56

Hystérèse

Question 57

**Modèles dans lesquels les comportements privés** (consommation, investissement) **résultent d'un calcul d'optimisation explicite intégrant des anticipations rationnelles**. 📚 Il s'agit d'une tentative des économètres de répondre à la critique de Lucas.

Answer 57

Modèles à fondements microéconomiques

Question 58

**Les paramètres régissant le comportement des agents économiques** (préférence pour le présent, aversion pour le risque ou élasticités de substitution) **et considérés comme invariants par rapport à la politique économique**.

Answer 58

Paramètres structurels

Question 59

**Situation dans laquelle l'existence d’une garantie** (assurance…) **en cas de dommage causé par un risque, incite à la prise de ce risque**. En effet, dans le cas de l'assurance, celle-ci réduit, pour le souscripteur d'une police, le coût anticipé des dommages qu'il peut occasionner. ⚠️ _Il existe toutefois des incitations à la prise de risque positives_ : - fonds de garantie pour les entreprises innovantes ; - dispositifs publics d’assurance-crédit (assurance contre les défauts de paiement des clients survenus pour des motifs, soit qui sont propres à ces débiteurs, soit relevant de contraintes extérieures).

Answer 59

Aléa moral

Question 60

**Attitude d'évitement du risque par l'agent économique : en cas de probabilités égales de gagner ou de perdre la même somme, l'agent s’abstiendra de prendre le risque.** 📚 Elle est fondée sur l’idée que l'utilité marginale des revenus est décroissante : l’utilité de chaque individu croît avec le niveau de son revenu, mais de moins en moins au fur et à mesure que ce niveau s'élève. Elle est jugée comme le comportement normal d’un agent économique, notamment dans une décision comportant un gain.

Answer 60

Aversion pour le risque

Question 61

**Situation dans laquelle les agents économiques anticipent que la politique annoncée ne sera pas respectée, ou qu'elle poursuit un but autre que celui annoncé.** La notion est couramment utilisée par les responsables politiques aujourd'hui. Elle a conduit à l'indépendance des banques centrales.

Answer 61

Défaut de crédibilité

Question 62

**Adj.** *Epist.* Qui dépend, qui résulte du hasard. *Math.* Qui relève du domaine de l'aléatoire, du calcul des probabilités. (CNRTL)

Answer 62

stochastique

Question 63

_**Art. 5** de la Charte de l'environnement_ : « *Lorsque la réalisation d'un dommage, bien qu'incertaine en l'état des connaissances scientifiques, pourrait affecter de manière grave et irréversible l'environnement, les autorités publiques veillent, par application du principe de précaution et dans leurs domaines d'attributions, à la mise en œuvre de procédures d'évaluation des risques et à l'adoption de mesures provisoires et proportionnées afin de parer à la réalisation du dommage.* »

Answer 63

Le principe de précaution | (définition juridique)

Question 64

Variation de l'investissement des administrations publiques locales, généralement à la hausse durant les deux années précédant une élection municipale, puis à la baisse l'année suivant l'élection.

Answer 64

Cycle des affaires politiques

Question 65

« *Comité d'État pour la planification* » ou *plan d'État* **L'organe central de planification de l'Union soviétique.** 📚 _Sa relation avec les entreprises souffrait des problèmes caractéristiques d'une relation principal-agent_ : - Les entreprises surestimaient leurs besoins en matières premières et en équipements et sous-estimaient leur propre production de sorte à n'avoir aucune difficulté à remplir les objectifs du plan ; - L'administration centrale du *Gosplan* ne disposant pas de la même information que les gestionnaires des entreprises, elle ne pouvait pas y remédier.

Answer 65

*Gosplan* *(synonymes : 2)*

Question 66

I. **Les contrats d'intéressement** : par exemple, celui d'un gouverneur de banque centrale à des objectifs d'inflation (Carl Walsh, 1995). II. **Les contrats d'objectifs** : par exemple, pour inciter les agents de l'État (Laffont, 1999). III. **Les contrats de partenariats public-privé** (ordonnance du 17 juin 2004), auxquels ont succédé les **marchés de partenariat** (ordonnance du 26 novembre 2018).

Answer 66

Déclinaisons de contrats visant à résoudre des problèmes de type principal-agent

Question 67

_La préférence de l'électeur médian ne coïncide_ : - **ni avec la préférence des plus mal lotis** (privilégiée par la fonction de bien-être social rawlsienne) ; - **ni avec le niveau de dépense qui maximise l'utilité moyenne** (privilégié par la fonction benthamienne).

Answer 67

Le problème de l'électeur médian

Question 68

*Pork-barrel politics*, du nom des carcasses de porc qui étaient donnés par les maîtres à leurs esclaves dans les plantations avant la guerre de Sécession.

Answer 68

Origine de l'expression anglaise désignant le clientélisme

Question 69

_L’agence est un organisme qui se définit par deux critères cumulatifs_ : 1° **L'autonomie** : le gouvernement ne s'implique pas dans le fonctionnement quotidien de l'agence, mais fixe les orientations politiques que celle-ci met en oeuvre ; 2° **L’exercice d’une responsabilité structurante** dans la mise en œuvre d’une politique publique nationale. Conseil d'État, rapport public, *Les agences : une nouvelle gestion publique ?*, 2012 📚 Elles se distinguent ainsi des autorités administratives indépendantes, qui sont quant à elles indépendantes.

Answer 69

Agence | (définition juridique)

Question 70

**Bien dont l'utilisation est à la fois non exclusive et non rivale.** Exemple : une invention non brevetable, la stabilité financière, le climat mondial.

Answer 70

Bien public pur

Question 71

*Base Erosion and Profit Shifting* (érosion de l'assiette de l'imposition et transfert des bénéfices). Initiative du G20 datant de 2012, qui vise à inciter les entreprises à publier leurs bénéfices pays par pays.

Answer 71

BEPS

Question 72

Dans le dilemme du prisonnier, équilibre non coopératif qui aboutit à un résultat inefficace, découlant de la combinaison des choix effectués par chaque *joueur* sur le fondement de sa stratégie individuellement gagnante.

Answer 72

Équilibre de Nash

Question 73

**Union douanière dans laquelle sont supprimées les entraves à la mobilité des biens et à la libre prestation de services, ainsi qu'à la mobilité des travailleurs et des capitaux.** Le marché unique implique d'harmoniser les règlements afférents, sur l'ensemble de son territoire, en particulier les normes techniques ou sanitaires. L'Union européenne est un marché unique depuis 1992.

Answer 73

Marché unique

Question 74

Ensemble de territoires liés par un accord en vertu duquel les produits fabriqués dans les pays participants circulent en franchise de droits de douane, mais qui autorise chaque État à conserver la maîtrise de sa politique commerciale vis-à-vis des pays tiers.

Answer 74

Zone de libre échange

Question 75

**Accord commercial entre plusieurs pays, en vertu duquel les marchandises y circulent librement entre eux, tandis que la politique commerciale est commune vis-à-vis des tiers**. Toutes les importations du reste du monde sont frappées des mêmes droits de douane, quels que soient leurs lieux d'entrée et de destination. ⚠️ Elle n’impose pas la suppression des contrôles aux frontières entre ces pays (exemple : traité de Rome de 1957, et donc situation de la CEE avant le marché unique de 1992).

Answer 75

Union douanière

Question 76

**Zone réunissant plusieurs pays qui conviennent d'employer la même monnaie, ce qui suppose la mise en place d'une politique monétaire unique et donc d'une banque centrale commune.** Exemple : Union économique et monétaire européenne (UEM) négociée en 1991 : 11 pays adoptent alors l’Euro.

Answer 76

Union monétaire

Question 77

**Relation d'une économie avec le reste du monde.** _Une mesure standard de l'ouverture économique peut s'obtenir à partir_ : 1. De la part des échanges avec l'étranger dans les flux totaux d'activité, soit **(X+M)/(2\*PIB)**, **pour l'ouverture commerciale** ; 2. Du stock d'actifs et de dettes transfrontières dans l'ensemble du patrimoine du pays **(A+L)/(2\*PIB)**, **pour l'ouverture financière**.

Answer 77

Ouverture économique

Question 78

**À distance égale, les échanges de marchandises, de services et de capitaux sont moins intenses entre les pays qu'à l'intérieur de ces pays** (McCallum, 1995). C'est le cas **y compris quand les droits de douane et les autres obstacles au commerce sont proscrits** (Mayer et Zignagno, 2005).

Answer 78

Effet frontière

Question 79

**Propriété d'un bien qui permet d'empêcher un autre agent économique** (personne, ménage, entreprise) **d'en jouir.** 📚 C'est le cas pour la plupart des biens de consommation (alimentation, vêtements, voiture), mais impossible pour des choses telles que le soleil, la télévision non cryptée, la stabilité financière, etc., qui sont considérés comme des biens non exclusifs.

Answer 79

Exclusion (bien)

Question 80

**Propriété d'un bien dont l'utilisation ou la consommation affecte la disponibilité de ce bien pour les autres.** 📚 C'est le cas des poissons dans un lac ou de la circulation sur une route, mais pas de l'éclairage public ou de la sécurité, qui sont donc des biens non rivaux.

Answer 80

Rivalité (bien)

Question 81

**Bien dont l'utilisation est à la fois exclusive et rivale.** Exemple : des chaussures.

Answer 81

Bien privé

Question 82

**Bien dont l'utilisation est à la fois exclusive et non rivale.** Exemple : une invention brevetable.

Answer 82

Bien de club

Question 83

**Bien dont l'utilisation est à la fois non exclusive et rivale.** Exemple : la pêche dans un lac.

Answer 83

Bien commun ou bien public impur

Question 84

**_Le développement économique des pays moins avancés est un bien public mondial_** : 1. en tant qu'ils sont des marchés potentiellement prometteurs pour les pays riches ; 2. parce que leur sous-développement peut-être le terreau de la criminalité, du terrorisme, des épidémies et des migrations de masse.

Answer 84

Intérêt de l'aide publique au développement

Question 85

**La Banque mondiale et le FMI**, créés en 1944. **Le G7**, créé en 1975 à la suite du premier choc pétrolier (Initialement G6 États-Unis, Royaume-Uni, Japon, France, Allemagne, Italie, puis G7 Canada en 1976 et en 1997 G8 : Russie – mais adhésion suspendue en 2014). **Le G20**, créé en 1999 à la suite de la crise des économies émergentes (G7 + Russie, Turquie, Brésil, Argentine, Mexique, Arabie Saoudite, Afrique du Sud, Chine, Corée du Sud, Inde, Indonésie, Australie + UE).

Answer 85

Les institutions de la gouvernance économique mondiale

Question 86

1° **L'intégration** apporte des **bénéfices importants** (Emmerson et *al*., 2016) ; 2° **Les biens et les capitaux sont mobiles** entre les pays de l'Union, **mais le travail ne l'est presque pas** : l'Union dispose de la compétence de régulation des marchés des biens, des services et des capitaux, et les États de celle de la régulation des marchés du travail ; 3° La gestion du marché unique est de la responsabilité de l'Union, tandis que **les États demeurent en concurrence pour les autres politiques d'allocation** (infrastructures, recherche et innovation, éducation) ; 4° **Le marché unique implique la monnaie unique** (Padoa-Schioppa, 1987), les avantages procurés par la fixité des taux de change ayant été considérés comme supérieurs à ceux entraînés par le triangle d'incompatibilité (cf. Mundell, 1961) ; 5° La **monnaie unique** implique actuellement la **surveillance des politiques budgétaires nationales** ; 6° L'**Union intervient dans la redistribution entre régions et entre pays**.

Answer 86

Les caractéristiques du marché unique européen

Question 87

Document prévisionnel d'une entité publique qui précise l'origine et le montant de ses revenus (ses « *recettes* »), ainsi que l'emploi qu'elle compte en faire ( ses « *dépenses* »).

Answer 87

Budget

Question 88

**Dépenses qui se traduisent normalement par une augmentation de la consistance ou de la valeur du patrimoine de la collectivité publique qui les exerce.** Elles comprennent, au sein des dépenses publiques, les *dépenses d'infrastructures* et, depuis les révisions des systèmes de comptabilité nationale, la *recherche* et le *développement*.

Answer 88

Dépenses publiques d'investissement

Question 89

Toutes les dépenses d'une collectivité qui ne sont pas d'investissement, c'est-à-dire qui n'ont pas vocation à rester à son actif.

Answer 89

Dépenses publiques courantes

Question 90

L'ensemble des dépenses hors intérêts de la dette.

Answer 90

Dépenses primaires (personne publique)

Question 91

Comptabilité dans laquelle les transactions sont enregistrées lorsque les opérations sont décidées, quelle que soit la date des déboursements.

Answer 91

Comptabilité d'engagement

Question 92

Comptabilité dans laquelle l'enregistrement des transactions se fait à la date à laquelle les déboursements correspondants ont lieu.

Answer 92

Comptabilité de caisse

Question 93

**1°** La différence entre les recettes et les dépenses ; **2°** L’excédent budgétaire ; **3°** Le déficit budgétaire.

Answer 93

_Définition du solde budgétaire_ (**1°**) : - dénomination lorsqu'il est positif (**2°**) ; - dénomination lorsqu'il est négatif (**3°**).

Question 94

**1°** Le solde global consolidé résultant de la somme des soldes des comptes de toutes les administrations publiques (recettes – dépenses) ; **2°** *Solde des finances publiques* ; **3°** Il représente une **capacité de financement** ; **4°** Il représente un **besoin de financement** (**ou d'endettement**).

Answer 94

Définition du solde financier en comptabilité nationale (**1°**). Synonyme (**2°**). Conséquence lorsqu'il est positif (**3°**). Conséquence lorsqu'il est négatif (**4°**).

Question 95

I. L'*indice de développement humain* est un **indice composite** qui permet d'évaluer la qualité de vie. II. Il repose sur _trois aspects_ : 1° L'***espérance de vie*** à la naissance ; 2° Le ***savoir*** : *alphabétisation des adultes* et taux brut de *scolarisation* primaire, secondaire et supérieurs ; 3° Le ***niveau de vie***, calculé par le PIB par habitant en dollars de PPA.

Answer 95

L'IDH

Question 96

**Situation dans laquelle un bénéficiaire de revenus de remplacement a une incitation économique faible ou inexistante à reprendre un travail.** ⚠️ Le temps passé en inactivité réduit progressivement la probabilité qu'il retrouve du travail.

Answer 96

Trappe à inactivité

Question 97

**_Revenu primaire des ménages_** : - **net des prélèvements obligatoires** (impôts courants sur le revenu et le patrimoine, et cotisations) ; - **augmenté des transferts reçus** (prestations sociales et autres transferts courants) ; → **utilisable pour la consommation et pour l'épargne.**

Answer 97

Revenu disponible des ménages

Question 98

Technique statistique permettant la comparaison du résultat d'une politique avec celui auquel on aurait abouti en l'absence de cette politique. 📚 Exemple : Piketty, 1998 ; Hirsch, 2008.

Answer 98

Contre-factuel

Question 99

**Premier lundi de février** : soumission au Congrès de la proposition de budget du Président. **Avril** : les comités budgétaires de la Chambre des représentants et du Sénat adoptent chacun un premier texte de résolution reprenant ou non la proposition présidentielle. Les textes sont ensuite votés par les deux chambres et les différences aplanies au cours d'une conférence. Le budget doit être promulgué **au plus tard le 1^er octobre**, à défaut de quoi le Congrès doit passer en continu des résolutions pour financer le gouvernement à court terme et éviter la paralysie de l'administration (*shutdown*, comme en 2013). 📚 Le processus prend donc huit mois, et parfois plus.

Answer 99

Le processus budgétaire américain

Question 100

(ou *valeur d'attente*) **Valeur dégagée par la possibilité de différer un projet**. 📚 Elle est analogue à celui d'une option financière.

Answer 100

Valeur d'option *(synonyme)*

Question 101

Méthode consistant à évaluer l'efficacité d'une politique lorsqu'elle est introduite au sein d'une collectivité ou d'un groupe A, tandis qu'une collectivité ou un groupe B, qui présente des caractéristiques très proches de la collectivité ou du groupe A, n'y est pas soumis. On compare alors la façon dont les comportements ou les variables d'intérêt ont changé entre les deux collectivités ou groupes, tout en s'assurant de l'absence d'interactions.

Answer 101

Méthode des doubles différences

Question 102

**Au sein du solde financier, le solde qui est discrétionnaire.** En effet, le solde financier se décompose en : - Un solde conjoncturel, indépendant de la volonté du gouvernement ; - Et le solde budgétaire, qui est discrétionnaire.

Answer 102

Le solde budgétaire corrigé du cycle

Question 103

Solde financier = solde conjoncturel + solde corrigé du cycle.

Answer 103

L'indicateur de l'orientation de la politique budgétaire

Question 104

**Le solde budgétaire corrigé des effets du cycle sur le budget**. Il s’agit d’une partie discrétionnaire, appelée impulsion budgétaire par le FMI, car fournissant une bonne mesure de l’orientation de la politique budgétaire.

Answer 104

Le solde structurel

Question 105

**Le solde budgétaire hors paiement d’intérêts.** Il se décompose en : solde conjoncturel primaire + solde structurel primaire.

Answer 105

Le solde primaire

Question 106

Le cadre budgétaire européen s'appuie largement sur le concept de solde structurel, mais **ses estimations varient d'une institution à une autre et sont souvent révisées** : 1° Il est difficile de mesurer l'écart de production, mais aussi la sensibilité des dépenses et des recettes publiques à l'activité économique ; 2° Il peut y avoir un écart entre le diagnostic effectué à partir de la variation du solde structurel et l'agrégation des décisions budgétaires telles que décrites par les documents votés.

Answer 106

Les difficultés du recours au concept de solde structurel

Question 107

Inspiré de l'approche narrative, il s'agit d'un **nouvel indicateur** de l'impulsion budgétaire discrétionnaire, **développé par la Commission** : - Du côté des recettes, **il agrège l'impact budgétaire des différentes décisions fiscales** ; - Du côté des dépenses, **il s'appuie sur la différence entre la croissance du PIB potentiel et la croissance des dépenses publiques**.

Answer 107

L'effort budgétaire discrétionnaire

Question 108

Les dettes publiques lorsque l'emprunteur est le gouvernement central.

Answer 108

Les dettes souveraines

Question 109

**Les déficits doivent être financés en empruntant** : - sur le marché ; - ou au moyen de prêts contractés auprès d'organisations internationales.

Answer 109

La cause de l'accumulation de dette publique

Question 110

**La dette publique brute diminuée des actifs financiers** (dépôts, titres de créance négociables, prêts) **que les acteurs publics détiennent sur d'autres acteurs.** Par exemple, la dette brute du Japon en 2019 s'élevait à 237 % du PIB, mais ce chiffre néglige le fait qu'une large partie de la dette est détenue par les agences gouvernementales ; la dette nette s'élevait à 154 % du PIB. **On recourt plutôt à la dette publique brute parce que les actifs publics sont rarement liquides.**

Answer 110

La dette publique nette

Question 111

Il s'agit, au cours d'une année : - Du remplacement des titres de dette arrivant à échéance par de nouveaux titres au taux d'intérêt en vigueur ; + - De la dette émise pour financer le déficit.

Answer 111

Le besoin de financement brut

Question 112

Les engagements de l'ensemble des résidents, personnes publiques comprises, vis-à-vis du reste du monde.

Answer 112

La dette extérieure

Question 113

_(ou) « *monétisation du déficit* »_ : - Les dépenses du gouvernement sont financées par une avance de la banque centrale, dont la contrepartie est une émission monétaire par cette même banque centrale ; - Elle peut déboucher sur de l’inflation, et dans les cas extrêmes sur une hyperinflation ; ➝ alors forme indirecte de taxation.

Answer 113

Le seigneuriage moderne

Question 114

Le taux de rendement sur la dette des états, lorsque ceux-ci ne sont pas en détresse financière. Il sert de référence pour les autres obligations.

Answer 114

Le taux d'intérêt sans risque

Question 115

**_L'évolution conjointe de la dette accumulée (au numérateur) et du PIB nominal (au dénominateur)_** : - Lorsque le taux de croissance du PIB nominal est supérieur au taux d'intérêt, il peut arriver qu'un pays stabilise sa dette tout en affichant un déficit primaire ; - Lorsque le taux d'intérêt est supérieur au taux de croissance nominale, il faut un excédent primaire pour stabiliser le taux d'endettement.

Answer 115

Évolution du taux d'endettement

Question 116

**Les engagements qui se matérialisent lorsqu'un événement spécifique et *a priori* incertain se réalise**. Ils ne sont pas évalués au prix du marché. Ils sont inclus dans la définition de la dette publique de Maastricht. Exemple : les garanties apportées par les États membres aux emprunts réalisés par le *Mécanisme européen de stabilité*.

Answer 116

Les engagements contingents

Question 117

**Les engagements de l'État sur les dépenses futures.** _Par exemple_ : - Le paiement des retraites des fonctionnaires ; - Son rôle d'assureur en cas de catastrophe majeure ou de faillite systémique des banques.

Answer 117

Les engagements hors bilan

Question 118

_**Quatre catégories**, obtenues en croisant les deux critères suivants_ : 1° Selon que leur **caractère** est **explicite** (engagements contractuels) **ou implicite** (engagements non contractuels, mais probables) ; 2° Selon qu'ils sont **liés ou non à un fait déclencheur** (engagement direct *versus* engagement contingent). _Exemples_ : 1. direct et explicite : retraite des fonctionnaires ; 2. contingent et explicite : assurance des dépôts ; 3. direct et implicite : dépenses liées à la dépendance ; 4. contingent et implicite : banques « *trop grandes pour faire faillites* ».

Answer 118

Les catégories d'engagements hors bilan

Question 119

**L'État peut changer les lois sous le régime desquelles il opère, ce qui affaiblit la notion d'engagement.** Par exemple, une réforme des retraites par répartition peut être considérée comme un défaut sur des engagements implicites existants.

Answer 119

La valeur relative de la notion d'engagement de l'État

Question 120

**Toutes les décisions concernant les dépenses et les recettes publiques qui sont prises dans le but d'influencer la demande agrégée et d'orienter l'économie vers l'équilibre.** Il peut s'agir : 1. de politique budgétaire discrétionnaire : ajustement des dépenses ou des prélèvements ; 2. des stabilisateurs automatiques : évolution automatique en fonction de la croissance et de l'inflation.

Answer 120

La politique budgétaire

Question 121

1° Modifier ses recettes et ses dépenses pour afficher des excédents primaires récurrents ; 2° Réduire la valeur réelle de sa dette par l'inflation ; 3° Réduire la valeur réelle de sa dette par la croissance du PIB ; 4° Pénaliser les détenteurs de dette en maintenant les taux d'intérêt à des niveaux artificiellement bas ; 5° Faire défaut sur ses engagements.

Answer 121

Les solutions d'un État pour sortir d'une dette excessive

Question 122

Le fait de disposer de ressources pour honorer ses engagements.

Answer 122

La solvabilité

Question 123

_La situation dans laquelle, pour faire face à des dépenses obligatoires_ : 1° les ressources existent, mais ne sont pas mobilisables immédiatement ; 2° et/ou ces ressources risquent de se tarir à une échéance proche.

Answer 123

La crise de liquidité

Question 124

*ou finances publiques insoutenables* : **Sur la base de la politique économique actuelle et des prévisions disponibles, l'évolution anticipée de la dette aboutit inéluctablement à une crise d'insolvabilité**.

Answer 124

Les finances publiques non-visibles

Question 125

La décision rationnelle de faire défaut, parce que les créanciers ne peuvent rien saisir.

Answer 125

Le défaut stratégique

Question 126

**Acte par lequel un État renonce de manière rationnelle** (car ses actifs ne peuvent généralement pas être saisis par ses créanciers) **à honorer tout ou partie des engagements financiers prévus par le contrat le liant à ses créanciers** (intérêts et/ou capital). ⚠️ Ses titres de dette ne sont plus acceptés comme collatéral par les banques centrales pour les opérations de fourniture de liquidité.

Answer 126

Le défaut souverain

Question 127

**Fonds d’investissement public alimenté par un excédent budgétaire et destiné à servir aux générations futures.** Ex : Singapour, Émirats arabes unis, Norvège (où les recettes pétrolières sont investies dans un fonds spécial).

Answer 127

Fonds souverain

Question 128

Lorsque la charge des intérêts dépasse le solde primaire.

Answer 128

Situation dans laquelle la dette ne peut qu'augmenter

Question 129

La modification des échéances de paiement, sans changement de la valeur actualisée des paiements futurs au titre de la dette.

Answer 129

Le rééchelonnement de la dette

Question 130

**Art. 125 TFUE** : « *L'Union ne répond pas des engagements des administrations centrales […] d'un État membre* ». Elle a servi à l'Allemagne pour s'opposer à l'effacement partiel de la dette nominale de la Grèce.

Answer 130

La clause dite de non-renflouement

Question 131

1° **La valeur d'une obligation publique à taux fixe sur le marché secondaire dépend du niveau relatif de son taux d'intérêt par rapport à ceux en vigueur sur le marché primaire pour les actifs de même type et de même maturité**. ^{Ainsi, si l'État émet un titre assorti d'un taux d'intérêt de 1 %, personne ne l'achètera s'il existe une autre obligation du même État portant un taux d'intérêt de 2 %. En d'autres termes, leurs rendements anticipés doivent s'égaliser ;} 2° Les obligations de même maturité n'étant pas toutes également risquées en fonction de l'émetteur, **les obligations les plus risquées seront assorties de taux d'intérêt plus élevés**. Si le risque évolue par la suite, la valeur de l'obligation aussi.

Answer 131

Les raisons de la variation de la cotation de marché des dettes souveraines

Question 132

La prime de risque assortissant un taux d'intérêt est une fonction croissante de la probabilité de défaut.

Answer 132

Détermination de la prime de risque

Question 133

1° Une fraction du revenu supplémentaire est soumis à l'**impôt** ; 2° Dans une économie ouverte, une partie du revenu disponible est consommé par les ménages sous la forme de **biens et services importés** ; 3° Les **prix** des biens ne sont **pas rigides** ; 4° Les **banques centrales** peuvent répondre à une demande accrue par des **taux d'intérêt plus élevés**, ce qui conduira les entreprises à diminuer leurs investissements.

Answer 133

Les éléments qui altèrent négativement le multiplicateur keynésien

Question 134

Diminution générale et durable des prix, qui présente un caractère transsectoriel et auto-entretenu.

Answer 134

Déflation

Question 135

Situation dans laquelle la pression exercée par le gouvernement sur la banque centrale, va jusqu'à assujettir la politique monétaire à la mission principale d'assurer la solvabilité de l'État.

Answer 135

La dominance budgétaire

Question 136

La politique budgétaire n'affecte pas l'activité économique.

Answer 136

Les conséquences de l'équivalence ricardienne

Question 137

Lors d'une expansion budgétaire, la hausse du déficit public et de la demande de fonds prêtables par le gouvernement provoque une hausse du taux d'intérêt de long terme. → Il en résulte un effet d'éviction de l'investissement privé, qui déprime la demande.

Answer 137

L'éviction financière

Question 138

**L’effet des dépenses publiques sur l’économie est indépendant de la façon dont elles sont financées, et en particulier du choix que fait l'État entre l’impôt et l’emprunt** (voire la création monétaire, *effet Ricardo Barro*). → Il s’agit dans tous les cas d’un impôt, au mieux différé.

Answer 138

Théorème de l’équivalence ricardienne

Question 139

**La caractéristique du marché des biens sur lequel l'ajustement des prix n'est pas assez rapide pour que son équilibre** **soit déterminé par l'offre.** Dans ce cas, les producteurs n'acceptent d'augmenter un peu leur offre que si les prix augmentent beaucoup. → Ceci aboutit à la pénalisation *ex post* de la demande privée, en raison de la hausse des prix.

Answer 139

La rigidité de l'offre

Question 140

**Les effets de réduction de l'offre de travail ou de l'offre de capital induits par une hausse permanente de la dépense publique et les impôts qu'elle implique**. Si la hausse de la dépense est perçue comme temporaire, ces effets d'offre ne sont pas à craindre, mais si elle est perçue comme permanente, la réponse de l'économie est une contraction de l'offre qui peut même aboutir à inverser le signe du multiplicateur.

Answer 140

Les effets d'offre

Question 141

L'éviction financière, la rigidité de l'offre et les effets d'offre.

Answer 141

Les critiques principales de l'approche keynésienne de la politique budgétaire

Question 142

L'exigence d'équilibre budgétaire appliquée aux dépenses courantes, qui doivent être financées par les recettes courantes.

Answer 142

La règle d'or des finances publiques

Question 143

I. **« D'un pas égal »** en latin : **Obligation légale de traiter équitablement tous les créanciers**. II. Elle a conduit un juge fédéral aux États-Unis à condamner l'Argentine (confirmé par la Cour suprême américaine en 2014) à rembourser 1,4 Md$ aux fonds vautours avant d'être autorisée à renégocier le remboursement du reste de sa dette (contractée sous l'empire de la loi américaine) avec 93 % des créanciers. Le seul moyen d'échapper à ce jugement étant de se déclarer en défaut de paiement à l'égard de tous.

Answer 143

Clause *pari passu*

Question 144

I. **La situation du secteur bancaire dans laquelle les agents ou contreparties privées (actionnaires, créanciers, déposants) exercent une contrainte sur leur banque. C'est un mécanisme de normalisation qui délégue la surveillance et la discipline non seulement au régulateur, mais à chacun des agents sur le marché.** II. Les États sont disciplinés, non parce qu'on leur demande de l'être, mais parce qu'ils savent que personne ne viendra à leur secours s'ils perdent l'accès aux marchés, de sorte que les taux d'intérêts auxquels ils empruntent dépendent de la situation de leurs finances publiques. Ce système, pour être réalisé, nécessite que la menace de laisser un État faire défaut soit crédible, ce qui implique à son tour que le système financier soit protégé contre les effets déstabilisants d'un défaut souverain. Aux États-Unis, le gouvernement fédéral a depuis près de deux siècles refusé de venir en aide aux États fédérés insolvables.

Answer 144

La discipline de marché

Question 145

1° Les **procédures** sont excessivement **complexes** et souffrent d'un **manque d'appropriation** par les décideurs nationaux ; 2° Les mécanismes de mise en œuvre sont peu puissants (**faible crédibilité des sanctions**) ; 3° Les règles reposent en partie sur des **variables inobservables** comme l'écart de production dont la mesure peut donner lieu à des controverses ; 4° La **pertinence des recommandations budgétaires** qui découlent des règles est discutable d'un point de vue macro-économique ; 5° Le cadre n'apporte **pas suffisamment d'incitations à l'investissement** et aux réformes favorables à la croissance ; 6° La **souplesse** introduite pour laisser plus de marge à des politiques intelligentes a entraîné une forte **politisation** des processus.

Answer 145

Les failles du cadre budgétaire européen

Question 146

(*Fiscal space*) **La marge des autorités publiques pour « *affecter des ressources à la poursuite d'un objectif sans mettre en péril la viabilité de leur position financière ou la stabilité de l'économie* » (FMI).** Marge de manœuvre employable pour des politiques de stimulation budgétaire qui ne présentent pas le risque d'une spirale d’endettement insoutenable.

Answer 146

Espace budgétaire

Question 147

Un niveau de risque doit être considéré comme acceptable si tous les efforts pour le réduire ont un coût qui excède le bénéfice de cette réduction. (Eswald, Sadeleer, Gollier, 2008)

Answer 147

La notion de risque acceptable

Question 148

1° La **concurrence** n'est **pas parfaite** ; 2° Les **activités économiques** présentent des **effets externes** ; 3° L'**information** est **imparfaite** ; 4° Les **marchés** sont **incomplets**. (NB : la règle plutôt que l'exception ?)

Answer 148

Les hypothèses sous lesquelles les théorèmes de l'économie du bien-être concluent à l'utilité de l'intervention publique

Question 149

**Incrément d'intérêts s’ajoutant au taux d’intérêt du pays risqué par rapport aux pays jugés les plus sûrs.** Cette prime s’accroît avec l'éloignement de l’échéance des titres, car plus l'échéance est lointaine, plus il y a de risque qu'un événement défavorable quelconque se produise.

Answer 149

Prime de risque-pays

Question 150

Le multiplicateur budgétaire dépend : - Négativement : de la **taille du gouvernement** (pression fiscale), du **niveau de dette publique**, du **degré d'ouverture** et de la **flexibilité du taux de change** ; - Positivement : de la **taille de l'économie** et de la **rigidité du marché du travail**.

Answer 150

Les caractéristiques de l'économie affectant le multiplicateur budgétaire

Question 151

**Les mécanismes institutionnels qui réduisent les effets du cycle conjoncturel de l'économie sur le niveau de production et de consommation**. Ils ont pour contrepartie l'augmentation du déficit en période de ralentissement de la conjoncture et sa réduction en période d’expansion. Les stabilisateurs automatiques sont plus puissants en Europe continentale, où le poids des dépenses et recettes publiques dans le PIB est élevé, qu’au Royaume-Uni ou aux États-Unis.

Answer 151

Les stabilisateurs automatiques

Question 152

**Un incident dans le paiement des intérêts de la dette ou le remboursement du principal.** Par exemple, un défaut souverain, qui désigne le fait qu'un Etat n'honore pas tout ou partie des engagements financiers prévus par le contrat le liant à ses créanciers. Un défaut souverain a deux conséquences : - **Les titres de dette ne sont plus acceptés comme collatéral** par les banques centrales pour les opérations de fourniture de liquidités et leur notation par les agences de notation est dégradée à D ; - Cela déclenche le **paiement des assurances contre le risque de défaut** (*Credit Default Swaps* – CDS).

Answer 152

Un événement de crédit

Question 153

La modification des échéances, du montant ou des taux d'intérêt d'une dette.

Answer 153

La renégociation de la dette

Question 154

La réduction des engagements financiers souscrits auprès des prêteurs, ou, en termes plus techniques, **la réduction de la valeur actualisée des paiements futurs d'une dette**. On l’appellait autrefois « *défaut* » mais ce terme est désormais réservé aux cas de répudiation unilatérale.

Answer 154

La restructuration de la dette

Question 155

Une année où le solde primaire corrigé des variations cycliques s'améliore d'au moins 2 points de PIB ou une période de deux années consécutives où il s'est amélioré d'au moins 1,5 point du PIB chaque année. (Alesina et Ardagna, 1998)

Answer 155

Consolidation budgétaire

Question 156

Une période de resserrement budgétaire est expansionniste si le taux de croissance moyen du PIB en écart à celui du G7, corrigé de l'écart entre les taux de croissance potentielle, est positif sur l'ensemble de la période de consolidation. (Cour et *al*., 1996)

Answer 156

Consolidation budgétaire expansionniste

Question 157

Une consolidation budgétaire est réussie une année donnée si, trois ans plus tard, le ratio dette brute/PIB a baissé d'au moins 5 points. (Alesina et Perotti, 1995).

Answer 157

Consolidation budgétaire réussie

Question 158

**Le contenu des règles budgétaires et les mandats attribués aux institutions d'un pays.** Ils contribuent à la qualité de sa politique budgétaire.

Answer 158

Le régime budgétaire

Question 159

Une disposition légale qui impose des contraintes durables sur la politique budgétaire à travers des limites quantitatives sur les agrégats budgétaires.

Answer 159

Une règle budgétaire

Question 160

Encours nominal de la dette moins la somme des obligations futures au titre du service de la dette existante (intérêts et principal), actualisée au taux d'intérêt du marché, qui peut être différent du taux auquel la dette a été contractée.

Answer 160

Valeur actualisée nette d'une dette | (point de vue du débiteur)

Question 161

**Le phénomène par lequel l'augmentation de la demande globale entraîne une augmentation plus que proportionnelle du revenu**. Ainsi, toute augmentation de l’investissement, de la consommation ou des dépenses publiques, va entraîner une hausse plus que proportionnelle de la richesse produite dans le pays. **La propension marginale à consommer, notée *PmC*, va déployer l’effet multiplicateur en vagues successives**.

Answer 161

Le multiplicateur keynésien

Question 162

L'interdiction que le gouvernement se fait à lui-même d'augmenter les impôts en période de récession et de les réduire en période de croissance.

Answer 162

Le lissage fiscal

Question 163

**La stricte surveillance exercée pour faire en sorte qu'un État ne puisse se retrouver dans une situation où sa solvabilité puisse être mise en cause.** C'est le système adopté par l'UE : - procédures contre les déficits excessifs ; - possibilité d'imposer des sanctions aux États contrevenant aux règles budgétaires inscrites dans le traité.

Answer 163

La discipline budgétaire

Question 164

_Modèle dans lequel, pour un niveau donné des prix_ : - la courbe *IS* donne les combinaisons de niveaux de production et de taux d'intérêt qui permettent l'équilibre sur le marché des biens et services ; - la courbe *LM* retrace les combinaisons de taux d'intérêt et de revenu compatibles avec l'équilibre sur le marché de la monnaie. Hicks (1937) et Hansen (1953) ^{(Voir le billet sur contrepoints.org : « À long terme, nous sommes tous morts »)}

Answer 164

Modèle *IS-LM*

Question 165

**La politique qui gère la quantité et le prix de la liquidité\*, de manière à atteindre un ou plusieurs objectifs** : - La stabilité des prix ; - La croissance économique et le plein-emploi ; - Selon le régime de change, la stabilité du taux de change. ^{* c'est-à-dire des moyens de paiements.}

Answer 165

La politique monétaire

Question 166

Fourniture de liquidités par la banque centrale en échange d'actifs financiers vendus par les banques commerciales au prix du marché.

Answer 166

Achat ferme

Question 167

**Une garantie demandée par la banque centrale pour prêter des liquidités à une banque privée**. Cette garantie peut prendre différentes formes : - Généralement, des obligations privées ou publiques ; - Parfois, des actions, ou encore des prêts à des ménages ou à des entreprises.

Answer 167

Un collatéral | (monnaie centrale)

Question 168

*Repurchase agreement* ou *repo.* **Refinancement par la banque centrale, en contrepartie d'un transfert de propriété temporaire de titres.** → Ceci équivaut à un prêt sécurisé de liquidités, la garantie consistant en un certain montant d'obligations. ⚠️ En cas de défaut, la banque centrale devient propriétaire des obligations.

Answer 168

Prise en pension *(en anglais)*

Question 169

*Haircut* **Le fait pour une banque centrale d'exiger en garantie un montant d'obligations supérieur au montant de liquidités qu'elle fournit à la banque commerciale, afin de se couvrir contre une dévalorisation possible du collatéral**. Ainsi, la BCE applique une décote aux actifs qu’elle accepte en collatéral par rapport à leur valeur observée sur le marché (= volume de collatéral plus important que le prêt accordé). **Cette décote est calibrée en fonction** : - **du risque de défaut de l'émetteur de l'obligation** ; - **du degré de difficulté à revendre le titre en cas de besoin**.

Answer 169

Décote *(en anglais)*

Question 170

Monnaie créée par la banque centrale. Elle comprend la monnaie fiduciaire, les réserves obligatoires et excédentaires que les banques commerciales déposent auprès de la banque centrale ainsi que les facilités de dépôt.

Answer 170

Base monétaire

Question 171

**Les opérations de fourniture de liquidités organisées par la banque centrale**. Elles permettent à chaque banque commerciale d'obtenir de la liquidité aux mêmes conditions.

Answer 171

Les opérations d'*open-market*

Question 172

**_Le soutien de la demande de liquidités_** : - en réduisant les taux d'intérêts ; - et/ou en annonçant leur réduction future.

Answer 172

Une politique monétaire expansionniste

Question 173

**_Le freinage de la demande de liquidités_** : - en augmentant les taux d'intérêts ; - et/ou en annonçant la probabilité de leur augmentation future.

Answer 173

Une politique monétaire restrictive

Question 174

La fraction des dépôts reçus du public que les banques commerciales ont l'obligation de conserver sur un compte auprès de la banque centrale.

Answer 174

Les réserves obligatoires

Question 175

**M 0** Au passif de la banque centrale, les pièces et billets en circulation, soit la monnaie fiduciaire. À son actif, pour un montant exactement identique, les titres qu'elle a achetés ou pris en pension.

Answer 175

La monnaie centrale en tant qu'agrégat

Question 176

**M0** : pièces et billets en circulation (la monnaie fiduciaire). **M1** : dépôts à vue (comptes chèques, soit la monnaie scripturale) + M0 **M2** : dépôts remboursables dans un délai inférieur ou égal à 3 mois (soit les dépôts considérés comme liquides) + M1 **M3** : dépôts d’une maturité inférieure à 2 ans, instruments du marché monétaire et OPCVM (SICAV/FCP) + M2

Answer 176

Les agrégats monétaires

Question 177

**Le taux principal de refinancement\*, auquel les banques commerciales peuvent obtenir de la liquidité lors des opérations de refinancement, complété par deux taux marginaux d’emprunt et de dépôt**, qui correspondent à un plafond et à un plancher aux fluctuations des taux de marché. Ils sont appelés ainsi car ils orientent le taux de court terme du marché interbancaire. ^{* Le taux défini par la BCE pour ses opérations hebdomadaires.}

Answer 177

Taux d’intérêt directeurs

Question 178

**Au sein d'une obligation, le revenu fixe périodique rapporté à son détenteur**. Il est **déterminé par le taux d'intérêt fixe** auquel sont assorties la plupart des obligations. → Il se traduit par un versement régulier (typiquement, annuel ou semestriel) qui est le **produit du principal, lequel devrait être remboursé à échéance**.

Answer 178

Le coupon

Question 179

I. **Les mesures de politique monétaire prises par la Banque centrale pour mettre fin à une situation exceptionnelle et qui ne concernent ni les taux directeurs, ni les réserves obligatoires, ni les opérations d'open-market.** II. _On peut identifier les politiques suivantes_ : 1° **La facilitation de l'accès pour les banques commerciales à la liquidité de la banque centrale** : extension des collatéraux acceptés, suppression des limites des montants prêtés, horizon de refinancement (à trois ans en décembre 2011 et février 2012, à quatre ans de juin 2014 à mars 2016) ; 2° **La restauration d'un canal particulier de transmission de la politique monétaire**, c'est-à-dire en s'assurant que les rendements diminueront pour toutes les catégories d'actifs : programme d'achat de titres, opérations monétaires sur titres ; 3° **L'aplatissement de la courbe des taux** : communication adéquate ou achats d'obligations de long terme ; 4° **Le gonflement du bilan de la banque centrale** par l'achat de grandes quantités d'actifs sans risque (obligations souveraines), ou *quantitative easing*.

Answer 179

Les politiques monétaires non conventionnelles

Question 180

1° La stabilité des prix ; 2° La stabilité de la production ; 3° La stabilité du taux de change ; 4° La stabilité financière.

Answer 180

Les objectifs contemporains de la politique monétaire

Question 181

**La quantité de biens, de services et d'actifs qu'une unité de monnaie permet d'acheter** (en valeur interne, c'est-à-dire sur le territoire). ⚠️ C'est l'objectif que poursuit la politique monétaire lorsqu'elle cherche à stabiliser les prix.

Answer 181

Le pouvoir d'achat

Question 182

***À long terme...*** : - ***...les grandeurs nominales...*** : le niveau général des prix, des salaires nominaux, des taux d'intérêt, du taux de change nominal ; → ***...sont déconnectées...*** : - ***...des grandeurs réelles*** (PIB réel, emploi, salaires réels, taux d'intérêt réels, taux de change réel). **_⚠️_** Par conséquent, spécialiser la politique monétaire sur la stabilité des prix est sans coût pour la croissance à long terme.

Answer 182

La neutralité de la monnaie

Question 183

I. A. L'inflation qui se réaliserait en l'absence de perturbations exogènes non liées au cycle économique (Eckstein, 1981). B. En d'autres termes, la hausse des prix à la consommation à l'exclusion des prix plus volatils (produits alimentaires frais, tabac et énergie) reflétant l'évolution structurelle des prix, liée aux salaires et aux tensions sur la demande de biens et, *in fine*, la fermeture de l'écart de production. II. Elle sert à tracer la tendance inflationniste profonde de l'économie, hors perturbations conjoncturelles.

Answer 183

L'inflation sous-jacente

Question 184

I. L'auteur a montré que la *Fed* réagissait à l'inflation et à l'écart de production de la manière suivante **i = r + π + 0,5(π – π̇) + 0,5 (p – ṗ)** où i désigne le taux d'intérêt de la banque centrale, r le taux d'intérêt réel neutre, π le taux d’inflation, π̇ le taux d'inflation cible, p le niveau de production effectif réel et ṗ le niveau de production potentiel. II. La règle qu'il en a tirée se fonde sur **le calcul d'un taux d'intérêt de court terme, supposé « optimal », compatible avec l'objectif d'inflation de la banque centrale et l'évolution de « *l'output gap* »**. ⚠️ Il ne s'agit pas d'un outil normatif, mais il est utile pour comparer l'orientation de différentes politiques monétaires.

Answer 184

La règle de Taylor

Question 185

Le fait pour une banque de ne pas être en capacité de vendre suffisamment d'actifs pour pouvoir honorer ses engagnements financiers à court terme.

Answer 185

L'illiquidité d'une banque

Question 186

Le fait pour une banque de voir ses actifs valorisés à une valeur inférieure à celle de ses dettes.

Answer 186

L'insolvabilité d'une banque

Question 187

**Le PIB est contraint par la capacité de production de biens et de services, donc les quantités de biens et de services échangés sont exogènes à la monnaie**. La valeur des transactions que chaque unité monétaire permet de réaliser (= la vitesse de circulation de la monnaie) est exogène, car elle dépend des habitudes et des institutions.

Answer 187

Théorie quantitative de la monnaie

Question 188

_Banque assurant à la fois_ : - La collecte des dépôts des particuliers et le financement des ménages et des entreprises (**activité de banque commerciale** ou banque de dépôt) ; - Et le conseil aux entreprises pour leurs opérations financières et l’intervention sur les marchés financiers (**activité de banque d’investissement**).

Answer 188

La banque universelle

Question 189

Taux que payent les banques pour accéder au service de fourniture de liquidités de la banque centrale.

Answer 189

Taux de refinancement

Question 190

*Euro Over-Night Interest Average* **La moyenne des taux au jour le jour pratiqués par un panel de banques de la zone euro sur le marché interbancaire**.

Answer 190

*EONIA*

Question 191

La représentation graphique des taux d'intérêt en fonction de leur horizon temporel. Elle est façonnée par les anticipations de politique monétaire et par les primes d'échéance.

Answer 191

La courbe des taux

Question 192

*Euro Short-Term Rate* **Taux interbancaire au jour le jour** remplaçant progressivement l'*Eonia*. Il est jugé plus représentatif, car **calculé par la BCE à partir des statistiques de l'ensemble du marché monétaire**.

Answer 192

€STR

Question 193

Le surcroît d'intérêt qui compense le risque de voir le marché pour un type de titre ne plus exister dans l'avenir, en raison de la durée plus longue de la détention de ce titre. Ce rendement supérieur découle directement de l'aversion pour le risque des agents.

Answer 193

La prime de liquidité

Question 194

Le ratio entre le coupon fixe et le coupon au prix du marché.

Answer 194

Le taux d'intérêt de marché

Question 195

Une baisse du pouvoir d’achat que les agents ne voient pas ou ne découvrent qu'*ex post*, lorsque la hausse du niveau général des prix a été plus rapide que celle de leur revenu.

Answer 195

L'illusion monétaire

Question 196

Le concept d'un **taux d'intérêt « *naturel* » ou « *d'équilibre* »**, introduit par Knut Wicksell en 1898, a connu un **regain d'intérêt dans les années 2010 sous l'appellation r\*** (r-étoile ou r-star). 📚 Cette relation est au fondement de la règle de Taylor, et elle est devenue un outil de base des économistes pour évaluer l'orientation de la politique monétaire.

Answer 196

Le r\*

Question 197

Conformément à l'idée d'équivalence ricardienne, **une expansion budgétaire qui menace la soutenabilité de la dette peut déclencher une épargne de précaution de la part des agents privés**.

Answer 197

Raison pour laquelle le multiplicateur budgétaire est significativement plus faible lorsque la situation des finances publiques est fragile (endettement élevé)

Question 198

Répudiation unilatérale de la dette publique d'un État.

Answer 198

Le défaut souverain

Question 199

**Le taux d'intérêt réel qui assure l'équilibre épargne-investissement à un niveau de PIB correspondant au plein-emploi**, autrement dit qui maintient la production à son niveau potentiel (Knut Wicksell, 1898).

Answer 199

Le taux d'intérêt naturel

Question 200

I. **_*L'aléa moral*_** : La fixation de taux d'intérêt à un niveau bas et le rôle de prêteur en dernier ressort des banques centrales peut inciter l'industrie financière à adopter des comportements risqués. II. **_La *compatibilité avec leur mandat*_** : 1° Une banque centrale peut être amenée à augmenter ses prêts au secteur bancaire à un moment où l'inflation augmente ; 2° Elle peut s'engager dans le sauvetage d'une banque qui n'est pas seulement illiquide, mais également insolvable – la distinction est difficile à observer en temps réel.

Answer 200

Les problèmes posés par les interventions des banques centrales

Question 201

Le surcroît d'intérêt qui compense le risque attaché à la détention d'obligations de maturité plus longue. Ce rendement supérieur découle directement de l'aversion pour le risque des agents.

Answer 201

La prime d'échéance

Question 202

_Le caractère de la monnaie nationale qui peut être librement échangée contre des monnaies étrangères pour régler_ : - les exportations et importations de biens et de services ; - les transferts courants ; - les revenus du travail et des investissements.

Answer 202

Convertibilité du compte des transactions courantes

Question 203

_Le caractère de la monnaie nationale qui peut être librement échangée contre des monnaies étrangères pour régler_ : - les investissements directs ; - les investissements de portefeuilles ; - les prêts et emprunts bancaires. On parle aussi de *liberté de circulation des capitaux* ou d'*ouverture financière*. 📚 Le capital n'est en fait jamais parfaitement mobile, car il y a toujours de bonnes raisons de le contrôler (lutte contre le blanchiment d'argent, le terrorisme, etc.).

Answer 203

Convertibilité du compte financier

Question 204

Le Panama, l'Équateur, et le Timor oriental ont adopté le dollar.

Answer 204

Exemples de dollarisation

Question 205

San Marin (micro-État) et le Monténégro ont adopté l'euro, alors qu'ils ne sont pas membres de l'Union européenne.

Answer 205

Exemples d'euroïsation

Question 206

**Régime monétaire qui assure un taux de change fixe en privant la banque centrale de toute autonomie.** C'est une forme affaiblie de dollarisation : le taux de change est fixe, la monnaie nationale continue de circuler, mais l'émission de monnaie par la banque centrale est entièrement adossée à des réserves de change. Dit aussi *office de stabilisation des changes* et, en anglais, *currency board.*

Answer 206

Caisse d'émission *(synonyme)* *(en anglais)*

Question 207

**Taux de change fixe qui dépend essentiellement de la volonté du gouvernement, qui peut le modifier.** La crédibilité de l'engagement résulte notamment du coût politique lié à une dévaluation éventuelle.

Answer 207

Régime de change fixe conventionnel

Question 208

**Régime de change dans lequel le taux de change évolue librement, en fonction de l’offre et de la demande sur le marché des changes.** Il reste déterminé par des autorités monétaires qui peuvent intervenir sur le marché des changes sans pour autant annoncer explicitement leur objectif. Dit aussi aussi *régime de change flexible*. On parle de *flottement libre* si les interventions officielles sont très rares.

Answer 208

Régime de change flottant *(synonymes : 2)*

Question 209

Pouvoir d'achat d'une unité monétaire, en termes de biens et de services, sur le territoire national.

Answer 209

Valeur interne

Question 210

Pouvoir d'achat d'une unité monétaire en termes de monnaies étrangères, c'est-à-dire son taux de change.

Answer 210

Valeur externe

Question 211

Abandon du système de Bretton Woods et décision de faire flotter les principales monnaies. Entériné et incorporé aux statuts du FMI. (Janvier 1976)

Answer 211

Accords de la Jamaïque

Question 212

Mécanisme de taux de change entre monnaies européennes créé en 1972, caractérisé par des marges de fluctuations très faibles. Il ne s'imposa jamais véritablement.

Answer 212

Le serpent monétaire européen

Question 213

*European Currency Unit* (en vigueur de 1979 à 1999) **_Monnaie-panier_** : **toutes les parités croisées des monnaies doivent respecter des marges de fluctuation autour d'un cours central** (fixé à ± 2,5 %).

Answer 213

ECU

Question 214

1° Les ancrages durs : dollarisation, union monétaire (euro), caisse d'émission ; 2° Le change fixe *conventionnel* (par opposition à l'ancrage dur) ; 3° Le change fixe avec bandes ; 4° L'ancrage glissant ; 5° L'ancrage souple ou régime intermédiaire ; 6° Le change stabilisé ; 7° Le change flottant.

Answer 214

Les différents ancrages

Question 215

Régime de change fixe assoupli par des marges de fluctuation relativement larges.

Answer 215

Le change fixe avec bandes

Question 216

**Régime de change fixe assoupli par un calendrier de fixation périodique du taux de change par petites incrémentations**. Il a permis d'adapter le rythme de dévaluation de monnaies au processus de désinflation des pays émergents dans les années 1990.

Answer 216

L'ancrage glissant

Question 217

Régime de change impliquant un objectif de stabilisation du taux de change, mais sans dispositif institutionnel contraignant pour garantir une parité fixe. Dit également *régime intermédiaire*

Answer 217

L'ancrage souple *synonyme*

Question 218

Système de change fixe sans engagement des autorités.

Answer 218

Le change stabilisé

Question 219

L'expression désigne la **vision partagée, dans les années 1990, par** les trois institutions économiques de Washington D.C. : l**e FMI, la Banque mondiale et le trésor américain**. Cette vision prônait **notamment l'ouverture financière dans tous les pays émergents et en développement**. Elle visait à permettre aux capitaux des pays riches, où le capital était abondant, de se déplacer vers les pays pauvres, où le capital était plus rare. La libéralisation prônée a encouragé une spéculation sur les actifs financiers et l'expansion du crédit bancaire au niveau local, qui s'est terminée par les crises jumelles de 1997.

Answer 219

Le consensus de Washington

Question 220

Proposition, en 1978, d'instaurer une taxe sur les transactions de change, afin de décourager les flux de capitaux à court terme.

Answer 220

La taxe Tobin

Question 221

I. _La banque centrale peut_ : 1° Annoncer ou effectuer une **modification du taux d'intérêt**, entraînant une appréciation ou une dépréciation du taux de change ; 2° Communiquer son **analyse des désajustements éventuels** du taux de change ; 3° **signaler sa volonté de défendre** un certain niveau du taux de change ; 4° **Intervenir directement sur le marché des changes**, en augmentant ou en diminuant ses réserves en monnaies étrangères. II. _Le gouvernement peut_ : 1° **Limiter les entrées de capitaux** par la réglementation ; 2° Utiliser les **fonds souverains pour investir à l'étranger**.

Answer 221

Les outils des autorités pour déterminer le taux de change

Question 222

Apparu dans l'entre-deux-guerres, lorsque différents pays ont tenté d'exporter leur chômage en dévaluant leurs monnaies nationales.

Answer 222

Origine du concept de guerre des monnaies

Question 223

I. **Les contrôles administratifs sur certaines opérations de change** : - Les transactions boursières, les IDE, le secteur immobilier et les transactions bancaires. II. **Les incitations** : - Proposition de la taxe Tobin (1978) ; - Obligation imposée par le gouvernement chilien aux investisseurs étrangers de constituer une réserve minimale auprès de la banque centrale, sous la forme d'un dépôt sans intérêt (1991-1998).

Answer 223

Les types de contrôles des capitaux

Question 224

Un ancrage monétaire (en anglais *peg*) **Instauration**, par une Banque centrale, **d'un lien fixe entre la monnaie nationale et une devise étrangère ou un panier de devises étrangères, avec une possibilité de fluctuations très limitée par rapport à un cours central**. La fixité des taux de change cherche généralement à recrédibiliser une monnaie nationale auprès des investisseurs, à limiter l’inflation et à tempérer les taux d’intérêt.

Answer 224

Ancrage

Question 225

1° **Augmenter le taux d'intérêt** pour attirer des capitaux étrangers ; 2° **rendre publique de l'information privilégiée sur les fondamentaux** du taux de change ; 3° **signaler leur volonté de défendre** un certain niveau du taux de change ; 4° vendre une monnaie étrangère pour **racheter leur propre monnaie** sur le marché monétaire international.

Answer 225

Les outils des autorités monétaires pour influencer le taux de change en cas de dépréciation.

Question 226

I. **L'acquisition ou la vente non stérilisée de devises étrangères par la banque centrale.** II. A. Par exemple, une acquisition non stérilisée de devises étrangères va augmenter : - Son actif, qui comprend les devises étrangères ; - Et son passif, qui comprend la monnaie en circulation. B. **La hausse de la masse monétaire** (effet multiplicateur du système bancaire) **abaisse le taux d'intérêt et décourage les entrées de capitaux, freinant l'appréciation de la monnaie**.

Answer 226

Le canal monétaire de la politique de change

Question 227

L'achat d'actifs libellés dans différentes monnaies par la banque centrale pour s'ajuster aux portefeuilles du secteur privé. Même dans le cadre d'une intervention sétrilisée, le montant mis par la banque centrale sur le marché des changes modifie l'équilibre entre l'offre et la demande mondiales pour une monnaie particulière.

Answer 227

L'effet de portefeuille (politique de change)

Question 228

I. A. **Le signal envoyé aux marchés par l'intervention de la banque centrale lorsque celle-ci modifie la structure de son actif.** B. Par exemple, si elle vend des devises pour soutenir sa monnaie, elle signale son intérêt à ce que la monnaie ne se déprécie pas. Par là, elle révèle qu'elle détient une information privée sur les fondamentaux économiques, qui sous-tend un scénario d'appréciation de la monnaie nationale, ou encore que le gouvernement est impliqué dans la mise en œuvre d'un tel scénario. II. **L'effet de signal peut être important lorsque les intervenants sur les marchés n'ont pas d'idée précise de la valeur d'équilibre du taux de change**.

Answer 228

L'effet de signal

Question 229

**L'influence du nombre d'utilisateurs d'une monnaie et de l'utilisation qu'ils en font, sur la valeur d’une monnaie, d’un bien ou d’un service pour les agents économiques**. Les effets de réseaux sont très souvent référencés comme un élément important d’accélération dans le processus d’internationalisation.

Answer 229

Les effets de réseau

Question 230

« *La monnaie est pouvoir* » (Sir Roy Harrod), mais derrière ce pouvoir, il y a toute une dimension d’information et d’anticipation. Les liaisons de plus en plus étroites entre la théorie monétaire et la théorie de l’information sautent aux yeux. **Faire de la politique monétaire aujourd’hui, c’est moins surveiller et réguler la progression de tel ou tel agrégat** (de monnaie, de crédit ...) **que, pour la banque centrale, envoyer des messages et communiquer avec son environnement** (d’où la liaison entre efficacité et crédibilité de la politique monétaire).

Answer 230

La politique monétaire moderne

Question 231

Ou *effet d'hystérèse*. **Il joue spécialement pour la fonction transactionnelle de la monnaie.** Un exemple, les pays de l’OPEP continuent de facturer le pétrole en dollars, malgré le risque de change auquel ils sont exposés en période de chute de cette monnaie. **Pour la fonction de réserve, la réactivité est beaucoup plus forte.**

Answer 231

L'effet d'inertie d'une monnaie

Question 232

I. A. **Le Conseil Ecofin négocie les accords monétaires** formels avec des pays tiers. B. **Le cas échéant, il définit**, sur proposition de la Commission ou de la Banque centrale européenne, **des « *orientations générales de la politique de change* »**, sous réserve que celles-ci ne mettent pas en danger la stabilité des prix. II. **La BCE gère les réserves de change et conduit les opérations de marché**. ⚠️ Pour autant, en 2008, Jean Claude Trichet a déclaré que « *Monsieur Euro, c'est moi* ».

Answer 232

La responsabilité de la politique de change en zone euro

Question 233

*Global Financial Safety Net* (*GFSN*) **L'ensemble de mécanismes et d’instruments visant à procurer une assurance pour prévenir ou traiter les crises de balance des paiements en fournissant de la liquidité internationale**. Il se compose : - des réserves de change ; - des accords de swap entre banques centrales ; - des ressources du FMI ; - des arrangements financiers régionaux.

Answer 233

Filet mondial de sécurité financière *(en anglais)*

Question 234

I. A. **Impôt locatif désiré par Margareth Thatcher et entrée en vigueur en 1990.** B. **Il s'agissait d'un impôt par capitation (par tête) et de répartition** : **Chaque commune devait fixer le montant du produit de l'impôt souhaité et le diviser par le nombre d'habitants sur son territoire pour en répartir la charge.** C. Le propriétaire d'un château avait donc à payer une part, tandis que son concierge et sa femme avait à en payer deux. II. Lorsque les classes populaires et les ouvriers découvrirent à quel point leur impôt s'était alourdi, des manifestations se produirent, puis des émeutes, conduisant finalement à la démission de la Première ministre la même année. John Major, son successeur, supprimera la *poll tax* dès 1991.

Answer 234

La *poll tax*

Question 235

L'impôt qui est personnalisable, c'est-à-dire **l'impôt qui peut être adapté aux caractéristiques du contribuable** : Impôt sur le revenu, impôt sur les sociétés par exemple. (Tony Atkinson, 1977)

Answer 235

Définition « économique » de l'impôt direct

Question 236

Le taux d'imposition qui augmente en même temps que le revenu auquel il s'applique.

Answer 236

Le taux d'imposition progressif

Question 237

Le taux d'impôt qui diminue avec l'augmentation du revenu.

Answer 237

Le taux d'imposition régressif

Question 238

**Le taux d'impôt s'appliquant sur une hausse marginale de revenu** (le taux associé à cette tranche de revenu).

Answer 238

Le taux marginal d'imposition

Question 239

Le taux qui prend en compte : - non seulement l'évolution des prélèvements obligatoires en fonction de l'augmentation du revenu ; - mais également l'évolution (normalement à la baisse) des transferts sociaux.

Answer 239

Le taux marginal effectif d'imposition

Question 240

**Le taux marginal effectif d'imposition est élevé en bas de l'échelle des revenus, car une hausse de revenu,** même si elle ne se traduit pas immédiatement par une imposition, **conduit à la perte, par seuils successifs, des prestations sociales sous conditions de ressources** : - Il diminue ensuite ; - puis il s'élève à nouveau en haut de l'échelle en raison de la progressivité de l'impôt sur le revenu.

Answer 240

La forme en U de la courbe du taux marginal effectif d'imposition en fonction des revenus

Question 241

Le taux marginal effectif d'imposition est généralement plus élevé pour les faibles revenus que pour les revenus élevés : La perte des prestations sociales et l'effet désincitatif de la fiscalité sont prononcés dans les premiers déciles de revenus.

Answer 241

La trappe à pauvreté (par l'action de l'État)

Question 242

Il s'agit d'établir des règles de fixation des taux d'imposition permettant de réaliser **le meilleur arbitrage possible entre efficacité et équité, en fonction des préférences collectives et des contraintes internationales**.

Answer 242

La fiscalité optimale

Question 243

**Une taxe sur les importations augmente le prix local pour les producteurs et les consommateurs** : - Cette taxe sera entièrement répercutée sur les prix à la consommation, ce qui **réduira le pouvoir d'achat des ménages, et donc leur demande de tous les biens, y compris ceux produits localement** ; - A l'inverse, une baisse unilatérale des barrières douanières profite aux ménages.

Answer 243

L'incidence des barrières tarifaires

Question 244

**L'imposition d'une taxe non forfaitaire dans un marché parfait induit une perte sociale**, car elle modifie les prix, qui ne transmettent plus alors correctement l'information sur l'offre et la demande. **Même si le gouvernement utilise la recette fiscale pour dédommager les producteurs et les consommateurs** (dans le cadre d'une taxe à la consommation), **cette recette fiscale est inférieure à la somme des pertes de surplus des deux catégories d'agents**.

Answer 244

La perte sociale liée à l'impôt

Question 245

Il y a équivalence à long terme entre cotisations sociales, impôt sur le revenu et taxes générales sur la consommation.

Answer 245

L'équivalence à long terme entre les prélèvements

Question 246

I. _**Le salaire minimum**, défini **net des cotisations** employeurs et salariés, **mais brut de la TVA**_ : 1° Une hausse des cotisations sociales employeurs ou employés entraîne une hausse du salaire « super brut », car le salaire ne peut diminuer ; 2° En revanche, une hausse de la TVA fait baisser le pouvoir d'achat des salariés. II. **_Dans le court terme avant que les salaires ne s'ajustent_** : 1° Une hausse des cotisations sociales employeur pèse sur les coûts réels des entreprises ; 2° tandis qu'une hausse des cotisations employés, de l'impôt sur le revenu ou de la TVA pèse sur le pouvoir d'achat des salariés. Les différents impôts ont donc des impacts différents sur la dynamique conjoncturelle. III. **Les revenus du capital**, qui sont imposés à travers la TVA et les impôts sur le revenu, mais ne sont pas soumis aux cotisations sociales, lesquelles sont assises sur les salaires : une baisse de un point de cotisation sociale peut alors être financée par une hausse de moins de un point d'un impôt large sur le revenu (CSG en France par exemple).

Answer 246

Les exceptions à l'équivalence entre les prélèvements

Question 247

**L’achat ou la vente de devises étrangères par une banque centrale pour influencer la valeur d’échange de la monnaie nationale, sans changer la base monétaire, au moyen d'une opération d'*open market*.** La banque centrale retire la liquidité injectée dans le système dans le cadre de cette intervention. Ceci implique la vente ou l’achat d’actifs en devises et une opération d’*open market* impliquant l’achat ou la vente de titres publics.

Answer 247

L'intervention stérilisée

Question 248

I. **La banque centrale peut s'engager sur un objectif d'inflation**. II. _C'est le cas_ : 1° Si elle est **indépendante et** dotée d'un **mandat** explicite de ciblage de l'inflation ; 2° Si elle est davantage **averse à l'inflation** (elle est plus « conservatrice ») que la société dans son ensemble ; 3° Ou encore si le **gouverneur** de la banque centrale voit sa **rémunération** liée à ses résultats en matière d'inflation.

Answer 248

Élimination du biais inflationniste

Question 249

Le premier pilier reposait sur l'équation de la **théorie quantitative** de la monnaie, en visant un objectif à moyen terme de croissance annuelle de M3 de 4,5 %. Le second pilier consistait en une **cible de croissance de la masse monétaire compatible avec un objectif cible d'inflation, la croissance réelle du PIB et la décélération de la vitesse de circulation**. En 2003, la BCE a décidé de faire passer le premier pilier au second plan, car le taux de croissance de la masse monétaire était continuellement supérieur à l'objectif, sans pour autant que les rythmes de croissance et d'inflation ne diffèrent sensiblement des objectifs fixés. Le lien entre croissance monétaire et inflation demeure cependant robuste dans les pays à forte inflation. cf. Otmar Issing, 2003

Answer 249

Les piliers de la stratégie monétaire de la BCE

Question 250

Notion développée par Keynes (*Théorie générale de l’intérêt, de l’emploi et de la monnaie*, 1936). Elle désigne le fait qu'**après une augmentation de l'offre de monnaie, les prix et/ou les salaires nominaux s'ajustent imparfaitement ou ne s'ajustent pas immédiatement à cette hausse**.

Answer 250

Les rigidités nominales

Question 251

L'information imparfaite, les contrats emboîtés et les coûts d'ajustement.

Answer 251

Les causes des rigidités nominales

Question 252

**La capacité de la banque centrale à être perçue comme respectant ses propres annonces de politique économique.** Cette crédibilité peut être minée par le problème de l'*incohérence temporelle* ou la tentation de tromper les agents privés. Une solution pour elle peut être de se lier les mains à l'aide d'une règle monétaire, comme le ciblage de l'inflation, ou le régime de change fixe.

Answer 252

La crédibilité de la banque centrale

Question 253

- Le canal du taux d'intérêt ; - Le canal du prix des actifs ; - Le canal du crédit ; - Le canal du taux de change (ou canal externe).

Answer 253

Les canaux de transmission de la politique monétaire

Question 254

**Le coût qui découle de la relation principal–agent entre la banque et l'entreprise qu'elle finance.** Comme il en coûte aux banques de vérifier la qualité individuelle des projets d'investissement, elles appliquent à tous les emprunteurs un **supplément de taux d'intérêt destiné à compenser le risque moyen de défaut**.

Answer 254

Le coût d'agence des établissements bancaires

Question 255

Coût de l’inflation découlant de la nécessité pour les agents économiques de se rendre plus souvent à la banque pour détenir moins d'argent liquide.

Answer 255

Coût d’usure des chaussures (*Shoe-leather costs*)

Question 256

**Coûts de l’inflation découlant de la nécessité pour les producteurs de tenir compte de la modification des prix, en tant que circulation d’une information changeante.** Ils comprennent cinq types de coûts d’ajustement liés à la recherche d’informations des concurrents, à la communication interne, à la transmission des nouveaux prix aux clients, à la négociation avec les clients, et aux coûts physiques de menu. Les coûts associés à la décision représentent 6 fois les coûts physiques et les coûts associés à l’information des clients représentent 20 fois les coûts physiques (*Zbaracki et al*., 2004)

Answer 256

Coûts de menu (*menu costs*)

Question 257

I. **La modification du rendement relatif des différents actifs et biens locaux par rapport aux actifs et biens étrangers**. II. Les variations du taux de change influencent à leur tour : 1° Le niveau des prix, à travers le prix des importations ; 2° La demande agrégée, *via* le déplacement de la consommation entre bien échangeables et non échangeables et, au sein de ces derniers, entre biens locaux et étrangers ; 3° L'offre agrégée, à travers le prix des biens intermédiaires importés.

Answer 257

Le canal externe de la politique monétaire

Question 258

Un phénomène économique au cours duquel, « *une fois que le taux d'intérêt a chuté en dessous d'un certain niveau, la préférence pour la liquidité est telle qu'elle devient absolue, dans le sens où presque tout le monde préfère conserver de la monnaie plutôt que de détenir de la dette, du fait du taux d'intérêt si bas* ». Keynes, *Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie*, 1936

Answer 258

La trappe à liquidités

Question 259

Politique monétaire d'une banque centrale consistant en des **opérations d'achat à grande échelle d'importantes quantités d'actifs financiers sur le marché secondaire** (par exemple, en 2008 et 2009, principalement des obligations à moyen et long termes pour la *Fed*)**, afin d’augmenter la masse monétaire et de faire baisser les taux d’intérêt sur l’ensemble de la courbe des taux**.

Answer 259

L'assouplissement quantitatif

Question 260

Les communications de la Banque centrale à propos de sa politique monétaire future, qui visent à guider les anticipations du marché. ## Footnote *(Forward guidance)*

Answer 260

Le guidage des anticipations ## Footnote *(en anglais)*

Question 261

Situation dans laquelle le gouvernement assure lui-même la solvabilité budgétaire en tenant compte de l'indépendance de la banque centrale.

Answer 261

La dominance monétaire

Question 262

Situation dans laquelle les banques commerciales détiennent de grandes quantité d'obligations souveraines à leur bilan, le risque de défaut d'un État étant alors susceptible de provoquer des faillites bancaires et de nécessiter en retour une intervention publique pour les recapitaliser. → **Les banques soutiennent les États qui soutiennent les banques**. *(doom loop*, boucle fatale)

Answer 262

Boucle de rétroaction ## Footnote *(en anglais)*

Question 263

**Le couple de la politique budgétaire et de la politique monétaire** - chacune d'entre elle pouvant tendre soit à la relance, soit à la rigueur - **auquel il est recouru pour stabiliser la demande agrégée à un niveau proche du PIB potentiel**. ⚠️ Une expansion budgétaire est plus efficace lorsqu'elle s'accompagne d'une politique monétaire accommodante. **Dans l'approche keynésienne, les politiques monétaire et budgétaire sont dans une certaine mesure substituables.**

Answer 263

Le *policy mix*

Question 264

_Shinzo Abe, en 2012, a présenté un programme en trois « flèches »_ : - une politique monétaire expansionniste ; - une politique budgétaire expansionniste ; - un programme de réformes structurelles. → Ces mesures ont été surnommées les *Abenomics.*

Answer 264

Le *policy mix* japonais

Question 265

Le rapatriement de capitaux après les accords du Plaza de 1985, la politique monétaire expansionniste de la fin des années 1980 et son effet sur la bulle immobilière qui, lorsque celle-ci a éclaté à la suite du krach boursier du 19 octobre 1987, a été suivie d'une longue phase de déflation.

Answer 265

Cause de la bulle financière qui a éclaté au début des années 1990 au Japon et de la longue stagnation de l'économie japonaise qui s'en est suivie

Question 266

Méthode de calcul qui corrige les prix en décomposant chaque bien en un ensemble de services offerts, pour mieux prendre en compte la satisfaction qu'il procure.

Answer 266

Les prix hédoniques

Question 267

- **Un contrat financier dont le gain dépend de la performance d'un actif financier sous-jacent** (actions, obligations, matières premières)**, ou de la réalisation d'un événement exogène, comme avec les obligations catastrophes** (contrats d'assurance transférables contre les ouragans ou les tremblements de terre) ; - **un contrat d'échange sur risque de défaut** (assurance contre le défaut de paiement d'un emprunteur privé ou public).

Answer 267

Un produit dérivé

Question 268

La facilité avec laquelle il est possible de vendre des actifs financiers sur un marché sans modifier significativement leur prix. (FMI)

Answer 268

La liquidité de marché

Question 269

**La facilité avec laquelle une institution solvable peut honorer ses engagements à leur échéance** : - en mobilisant des dépôts auprès de la banque centrale ou d’autres institutions financières ; - en vendant des actifs financiers ; - ou en émettant des titres de créance.

Answer 269

La liquidité de financement

Question 270

Marché sur lequel les banques peuvent se prêter entre elles des fonds à court terme.

Answer 270

Marché interbancaire

Question 271

**L'activité des banques qui consiste à recevoir des dépôts à vue, mobilisables à court terme, et à les investir dans des prêts de long terme ou dans des actifs financiers.** Cette fonction est certes facteur de risques, mais elle revêt également une dimension sociale (cf. par exemple le microcrédit au Bangladesh, dont Mohammed Yunus a été le pionnier), puisque sans elle, les ménages ne pourraient pas prêter aux entreprises.

Answer 271

La transformation de maturité

Question 272

**Technique par laquelle des prêts bancaires sont transformés en titres échangeables sur des marchés.** Plusieurs créances sont regroupées au sein d'un pool de crédits, découpés en tranches en fonction de leur nature de risques. Elle a été inventée dans les années 1970 lorsque des banques publiques américaines comme *Fannie Mae* (l'association fédérale de prêts immobiliers) ont voulu sortir des créances de leur bilan pour faire face à la demande.

Answer 272

La titrisation

Question 273

La valeur de chacune des créances sur des emprunteurs individuels est négligeable par rapport à l'ensemble, ce qui permet de mutualiser le risque.

Answer 273

Avantage de la titrisation

Question 274

**La répartition des créances au sein d'une obligation adossée à des actifs** (*collateralized debt obligation* - CDO) **selon le niveau de risque de la contrepartie**. Elles peuvent servir de collatéral pour l'émission de titres adossés à des actifs qui sont échangés sur les marchés et vendus à des investisseurs (*asset-backed securities – ABS*)

Answer 274

Les tranches

Question 275

**L'ordre de priorité dans lequel les engagements d'une entreprise doivent être honorés en cas de défaut**, c'est-à-dire si tous ses actifs ne suffisent plus à fournir les ressources nécessaires. C'est l'une des caractéristiques d'un instrument financier. Ainsi, la dette est plus senior que les actions, elle est prioritairement remboursée par rapport à celles-ci, reflétant le fait que les détenteurs d'actions sont des propriétaires partiels de l'entreprise, tandis que les détenteurs d'obligations ne sont que des créanciers.

Answer 275

La seniorité

Question 276

On parle aussi de *shadow banks* ou de *shadow banking*. **Les intermédiaires financiers qui fournissent des services analogues à ceux des banques sans être formellement reconnus comme tels, ni être soumis à la régulation correspondante** : gestionnaires d'actifs, fonds du marché monétaire ou compagnies d'assurance. Ce système bancaire parallèle de financement de l'économie est composé par des fonds d’investissement à court terme (*money market funds* aux Etats-Unis, OPCVM monétaires en France) ou par des entités spécialisées contrôlées par les banques mais juridiquement distinctes de celles-ci, et qui se financent par émission de titres de créances.

Answer 276

Banques parallèles *(synonymes)*

Question 277

**_Les outils qui permettent à la monnaie et aux titres de circuler d'un endroit à un autre_** : - **Les systèmes de paiement** (cartes de crédit, systèmes de règlement brut en temps réel ou *Real-time gross settlement* – RTGS) qui permettent aux banques de traiter des millions d'ordre de paiement en temps réel, de transférer l'argent et de régler leurs comptes à la fin de la journée avec la monnaie de la banque centrale ; - **Les fournisseurs de services essentiels** tels que le système de messagerie de transfert interbancaire *SWIFT* ; - **Les dépositaires centraux** comme *Euroclear* ou *Clearstream*, qui créent les titres pour le compte des émetteurs et enregistrent leurs mouvements ; - **Les chambres de compensation** qui équilibrent les transactions sur titres réalisées par un grand nombre de participants.

Answer 277

Les infrastructures des marchés financiers

Question 278

Le recours à l'endettement pour financer des investissements dans des actifs risqués et rémunérateurs.

Answer 278

L'effet de levier

Question 279

Un écart supérieur durable entre le prix des actifs et leur valeur économique.

Answer 279

Une bulle financière

Question 280

En hommage à l'*hypothèse d'instabilité financière* de Minsky, nom souvent donné à ce qui constitue **le point de rupture où les agents économiques réalisent que la valorisation des actifs ne correspond plus aux flux de revenus futurs**.

Answer 280

Le moment Minsky

Question 281

**La valeur intrinsèque d’un titre** (action, obligation…) **représentant la valeur actualisée des gains futurs qu'il procurera**. Elle repose principalement sur **l'anticipation des dividendes ou des intérêts futurs** liés à la détention de l'actif. Selon la théorie des marchés efficients, un marché qui révèle la valeur fondamentale des actifs est qualifié d'efficient.

Answer 281

La valeur fondamentale d'un actif financier

Question 282

**L'optimisme financier aide à financer des entreprises risquées, mais rentables à long terme**. Ce fut le cas au moment de l'extension de chemin de fer au XX^e siècle ou des innovations numériques au XXI^e siècle.

Answer 282

Les externalités positives dans le cycle de crise financière

Question 283

**L'actif surévalué entraîne une mauvaise allocation de capital.** Par exemple : - Accumulation d'immeubles de bureaux vides en Thaïlande à la fin des années 1990 ; - Résidences balnéaires désertes en Espagne à la fin des années 2000.

Answer 283

Les externalités négatives dans le cycle de crise financière

Question 284

1° **La chute du prix des actifs nationaux déclenche des sorties de capitaux et une baisse de la valeur de la monnaie locale**, ce qui accroît la contre-valeur\* en termes de dette externe ; 2° **La dépréciation de la monnaie et la déflation des prix d'actifs se renforcent mutuellement** et aggravent l'impact de la crise sur le secteur national. → On parle alors de **crises jumelles du système bancaire et de la balance des paiements**. ^{* Valeur monétaire d'un bien vendu ou acheté.}

Answer 284

Les crises jumelles

Question 285

Encore dénommé *OTC* (*over the counter*) Marché sur lequel l'acheteur et le vendeur sont mis directement en relation, soit à leur initiative, soit par l'intermédiaire d'un tiers, généralement un courtier.

Answer 285

Marché de gré à gré (en anglais)

Question 286

*Asset-backed securities* **Valeurs mobilières dont les flux s'appuient sur ceux d'un actif ou d'un portefeuille d'actifs. La titrisation est le principal vecteur de création de ces actifs.** _Titres adossés à des actifs échangés sur les marchés_ : - ***Asset-backed commercial paper*** (*ABCP*) : échéance courte ; - ***Collateralised debt obligation*** (*CDO*) : échéance longue ; - ***Mortgage-based securities*** (*MBS*) : titres adossés à des créances hypothécaires.

Answer 286

Les *ABS*

Question 287

Le ratio du crédit au secteur privé par rapport au PIB.

Answer 287

La profondeur du secteur financier

Question 288

**Un marché est efficient si les prix des actifs reflètent toutes les informations pertinentes sur les flux de trésorerie futurs qui leur sont associés.** L'hypothèse a été formulée et popularisée par Eugène Fama (1970), de l'université de Chicago.

Answer 288

L'hypothèse des marchés efficients

Question 289

Les prix des marchés n'incorporent que des informations sur les prix et les rendements passés.

Answer 289

L'efficience faible des marchés

Question 290

**Le niveau de la dette par rapport aux fonds propres.** Il est égal à l'endettement financier, rapporté aux capitaux propres.

Answer 290

Taux d'endettement des banques

Question 291

**La somme** : - **de sa valeur fondamentale** : elle dépend du flux de dividendes futurs ; - **et de sa composante spéculative** : elle dépend de l'anticipation de gains en capital.

Answer 291

Décomposition du prix d'une action

Question 292

**Les prix des actions peuvent être décrits par une somme de variables aléatoires indépendantes tirées d'une distribution de probabilité connue avec variance constante et sans « *mémoire* »** (les mouvements futurs sont indépendants des mouvements passés). Remonte à la thèse du mathématicien Louis Bachelier (1900).

Answer 292

La marche au hasard

Question 293

Dans une logique pigouvienne, elles visent à modifier les comportements et non à percevoir des recettes.

Answer 293

Logique des taxes environnementales

Question 294

**Les sommes collectées par un impôt comportemental peuvent servir à réduire d'autres taxes considérées comme distorsives.** On parle alors de double dividende, car le bien-être augmente à la fois du fait de la taxe elle-même (qui corrige une externalité et/ou un comportement) et du fait qu'elle permet de réduire les impôts distorsifs.

Answer 294

Le double dividende

Question 295

(*Base Erosion and Profit Shifting* ou encore Érosion de la base d' imposition) **Groupe de travail de l'OCDE lancé par le G20 en 2013.** **Il poursuit une quinzaine d'actions en matière fiscale**, qui vont : - de la réflexion sur la taxation de l'économie numérique ; - aux propositions de règlement des différends ; - en passant par les prix de transfert, etc.

Answer 295

Action du BEPS

Question 296

**La valeur actualisée nette du coût d'opportunité lié à sa détention**. Par exemple, dès lors qu'être propriétaire de son logement évite de payer un loyer, la valeur fondamentale d'une propriété est la valeur actualisée incluant les loyers futurs.

Answer 296

La valeur fondamentale d'un actif physique

Question 297

**Les prix des actifs financiers reflètent toute l’information passée disponible, mais les prix s’ajustent très rapidement et sans biais à la parution de nouvelles informations.** Les acteurs ayant accès à une information non publique peuvent encore battre le marché.

Answer 297

L'efficience semi-forte des marchés

Question 298

Les prix incorporent toutes les informations disponibles partout dans l'économie, y compris l'information privée, disponible publiquement.

Answer 298

L'efficience forte des marchés

Question 299

Prédisposition particulière de l'organisme qui fait qu'un individu réagit d'une manière personnelle à l'influence des agents extérieurs.

Answer 299

Idiosyncrasie

Question 300

Imposition introduite en France en 1954, sur la proposition de Maurice Lauré. **Impôt sur les biens et services, collecté par les unités légales et intégralement supporté par l'acheteur final en dernier ressort** (Insee).

Answer 300

La TVA

Question 301

Elles visent à faire payer les pollueurs sans véritablement influencer la quantité de pollution en raison de la faible élasticité de leurs comportements.

Answer 301

Logique des taxes énergétiques

Question 302

Le capital réglementaire de Bâle III se concentre sur les actions ordinaires et exclut les instruments moins propres à absorber les dettes, comme des obligations convertibles ou même des crédits d'impôts.

Answer 302

Définition du capital réglementaire au titre de Bâle III

Question 303

Régime juridique spécial mis en place lorsque les banques risquent de faire défaut. L'autorité de résolution a le droit de forcer les créanciers obligataires et, si nécessaire, les déposants, à absorber les pertes au-delà des capitaux propres (recapitalisation interne, « *bail-in* »), par opposition à un renflouement par les contribuables (« *bail-out* »).

Answer 303

La résolution

Question 304

I. **Elle contribue à la pénurie d'actifs liquides de haute qualité qui constituent les coussins de liquidité des banques**. II. _Cela pèse_ : 1° Sur le taux d'intérêt sans risque mondial des prêts garantis et sur celui de l'épargne pour la retraite capitalisée dans les économies avancées ; 2° Sur les programmes d'achat d'actifs à grande échelle par les banques centrales des économies avancées ; 3° Sur les réserves accumulées de change dans les économies émergentes.

Answer 304

Désavantage de la réglementation de la liquidité

Question 305

I. **L'interdépendance entre les banques et les États en zone euro. La corrélation entre les coûts d'assurance contre l'insolvabilité des uns et des autres est significativement plus élevée dans la zone euro que dans le reste du monde**. II. _La boucle fatale est due à la fois_ : 1° à l'importance des dettes et créances croisées entre banques et États ; 2° au fait que la banque centrale n'agit pas comme prêteur en dernier ressort à l'égard de ces derniers.

Answer 305

La « *boucle fatale* »

Question 306

Selon la définition officielle européenne, **les prêts pour lesquels le paiement des intérêts a cessé depuis au moins 90 jours**. _Autrement dit, il s’agit de prêts pour lesquels_ : - l’emprunteur n’honore plus ses échéances ; - croît la probabilité de défaut de l’emprunteur au fur et à mesure que cette situation perdure.

Answer 306

Les prêts non performants

Question 307

_Plusieurs définitions_ : - des entreprises insolvables et non productives ; - selon l’OCDE, **des entreprises matures** - ayant au moins dix ans d’existence - **qui ne parviennent pas à couvrir leurs charges d’intérêts avec leur excédent brut d’exploitation pendant au moins trois années consécutives** ; - la Banque de France qualifie simplement de « *zombies* » **les entreprises qui bénéficient de taux d’intérêt très bas, nettement inférieurs à ceux du marché, en raison du désir des banques de les conserver dans leur clientèle bien qu’elles soient non rentables et fortement endettées ou insolvables** (se référant elle-même à **Caballero, Hoshi et Kashyap, 2008**, à l'origine de l'expression).

Answer 307

Les entreprises « *zombies* »

Question 308

**Les sociétés de gestion d'actifs spécialisées dans les prêts non performants, créées par un gouvernement, quand les actifs sont suffisamment homogènes pour être regroupés et engendrer des économies d'échelle**. L'Espagne et l'Irlande ont créé de telles sociétés avec succès pour apurer des créances hypothécaires non performantes après la crise.

Answer 308

Les *bad banks*

Question 309

L'incapacité à évaluer les risques et les opportunités et à prendre des décisions raisonnées en matière financière, afin d'améliorer son bien-être.

Answer 309

L'illettrisme financier

Question 310

Le choix de migrer des activités vers des secteurs moins réglementés. Il peut aboutir à un moins-disant réglementaire.

Answer 310

L'arbitrage réglementaire

Question 311

**_Elle comprend_** : 1. **Les instruments centrés sur les emprunteurs** : ils visent l'actif du bilan bancaire, en limitant le ratio prêt/valeur (montant de l'emprunt rapporté à la valeur de l'actif), les ratios prêt/revenu ou dette/revenus ; 2. **Les instruments fondés sur le capital et les instruments fondés sur la liquidité** : ils visent le passif du bilan bancaire, au moyen du coussin de capital contracyclique et du risque de liquidité ; 3. **Les économies émergentes utilisent en complément des instruments de gestion des flux de capitaux**, dont l'objectif est de freiner les entrées de capitaux qui peuvent alimenter une offre de crédit excessive ; 4. Dans un sens plus large, **la fiscalité et la réglementation non financières**, ce qui explique également pourquoi les ministères des finances font partie des conseils macroprudentiels.

Answer 311

La boîte à outils macroprudentielle

Question 312

Loi de 1999 qui met fin au principe de séparation des banques commerciales et des banques d'investissement, et lève tout obstacle au développement des marchés dérivés.

Answer 312

*Gramm-Leach-Bliley Act*

Question 313

_Loi de 2010 de réforme de Wall Street et de protection des consommateurs_ : Elle instaure une réglementation un peu plus stricte et intrusive – comme annoncé au sommet de Pittsburg –, avec notamment des **dispositions visant à limiter les activités pour compte propre des banques commerciales**.

Answer 313

*Dodd-Frank Act*

Question 314

Le risque que les sommes ayant donné lieu à un prêt ne soient jamais remboursées.

Answer 314

Le risque de contrepartie

Question 315

« *L'approche micro-prudentielle est celle dans laquelle la régulation est conçue en équilibre partiel et vise à prévenir la défaillance coûteuse d'institutions financières individuelles. L'approche macro-prudentielle reconnaît quant à elle des effets d'équilibre général et cherche à protéger le système financier dans son ensemble.* » Hanson, Kashyap et Stein, 2011

Answer 315

Distinction micro-prudentiel et macro-prudentiel

Question 316

**_Les risques pris individuellement par les institutions financières qui ont des effets externes sur le reste du secteur financier_** : - **Les interconnexions directes** sont essentiellement liées aux **contrats financiers entre acteurs** (prêts, emprunts, participation au capital, produits dérivés, etc.) ; - **Les interconnexions indirectes** sont liées aux **expositions communes des institutions financières détenant des avoirs similaires**, par exemple quand toutes les banques d'un pays ont financé le secteur immobilier.

Answer 316

Les interconnexions

Question 317

_Un écart temporaire entre_ : 1° le taux de change entre deux monnaies fondé sur l'évolution des « *fondamentaux* » économiques des deux zones monétaires concernées ; 2° et le taux de change à court terme causé par les mouvements propres au marché des changes.

Answer 317

Le désajustement de change

Question 318

**Loi selon laquelle sur un marché parfait, pour un bien donné, il ne peut exister qu'un seul prix ou prix du marché** (*le prix d'équilibre*). Pour deux marchés géographiquement éloignés, les prix ont tendance à s'égaliser (net du coût de transport), car les clients se reportent sur le marché offrant le prix le plus bas, conduisant le marché au prix le plus haut à diminuer, ce qui aboutit également à un prix unique. **Cette loi conduit à la parité des pouvoirs d'achats entre deux monnaies lorsque ce prix unique s'applique à des biens identiques offerts sur différents marchés compétitifs** (c'est-à-dire sans barrières à l'entrée et sans coûts de transport).

Answer 318

Loi du prix unique

Question 319

L'unité de mesure qui permet de comparer l'achat à des conditions identiques du même type de produit dans deux pays différents, en prenant en compte le coût de la vie.

Answer 319

Parité de pouvoir d'achat (PPA) absolue

Question 320

La mesure de la variation de la pouvoir d'achat (PPA) entre deux périodes.

Answer 320

Parité de pouvoir d'achat (PPA) relative

Question 321

**Le niveau de taux de change nominal qui permet d'égaliser les prix entre pays.** Il est surévalué s'il dépasse la PPA, sous-évalué s'il descend en dessous.

Answer 321

Le taux de change de PPA

Question 322

**Indice publié chaque année par le magazine *The Economist*, pour comparer les prix dans différents pays de ce bien standard mais non échangeable internationalement.** Cette caractéristique est celle des biens et services produits par certains secteurs qui sont dits *protégés* de la concurrence internationale (commerce de détail, restauration, services publics ou artisanat), par opposition aux secteurs *exposés*. On remarque que le *Big Mac* coûte moins cher dans les pays pauvres que dans les pays riches.

Answer 322

L'indice *Big Mac*

Question 323

Au fur et à mesure qu'un pays va se développer, les salaires vont augmenter dans les secteurs protégés, alors qu'il n'y a dans ces secteurs ni hausse des coûts salariaux unitaires* ni hausse de la productivité. ^{*coûts par unité produite}

Answer 323

L'*effet Balassa-Samuelson*

Question 324

*(condition des élasticités critiques)*. _L'effet net d'une dépréciation réelle de la monnaie nationale sur la balance commerciale est ambigu_ : Il est positif si les élasticités-prix des exportations et des importations sont assez élevées pour que les effets volume* l'emportent sur l'effet valeur. ^{* hausse du volume des exportations grâce à l'amélioration de la compétitivité prix et baisse de celui des importations devenues plus chères}

Answer 324

La *condition de Marshall-Lerner* | *(également)*

Question 325

Système financier peu développé ou dans lequel la convertibilité de la monnaie est incomplète : → il existe alors autant de taux de change que de transactions.

Answer 325

Taux de change informels

Question 326

Marché « *de gros* » de monnaies où n'interviennent que des intermédiaires financiers et des trésoriers d'entreprise ainsi que, le cas échéant, des banques centrales. Les opérations se traduisent par des échanges de billets ou des jeux d'écriture entre comptes bancaires : le « *bien* » échangé est donc de la monnaie (agrégat « *M1* »).

Answer 326

Le marché des changes

Question 327

Prix du service fourni par les intermédiaires financiers qui réalisent les opérations de vente et d'achat de monnaies.

Answer 327

Commission de change

Question 328

**_Les opérations d'un marché suffisamment actif qui permet de garantir_** : **- L'unicité du taux de change entre deux monnaies ; - La transitivité entre taux de change croisés**. Si un euro vaut 1,2 dollar et un dollar vaut 110 yens, alors un euro doit valoir 132 yens, sans quoi des arbitrages permettront des profits en effectuant des opérations de change en chaîne, rétablissant la transitivité des trois monnaies.

Answer 328

Les arbitrages

Question 329

Le prix de la monnaie dépend de sa date de livraison. _On distingue_ : 1. le taux de change au comptant, qui correspond à une livraison immédiate (en pratique, sous 24 heures) ; 2. les taux de change à terme, qui correspondent à des livraisons différées.

Answer 329

Variabilité du prix d'une monnaie

Question 330

_Le contrat d'échange (*swap*) correspond à un échange de monnaie à une date ultérieure_ : - L'option d'achat donne à son propriétaire le droit (mais non l'obligation) d'acheter une monnaie étrangère à un taux fixé à l'avance à une certaine date future ; - L'option de vente est le produit symétriquement inverse.

Answer 330

Les produits dérivés du taux de change

Question 331

Une monnaie qui est employée comme intermédiaire dans les transactions entre monnaies tierces (c'est souvent le cas du dollar). Ainsi, il est plus facile et moins cher d'échanger des wons coréens contre des dollars puis des dollars contre des pesos mexicain, plutôt que d'échanger directement des wons coréens contre des pesos.

Answer 331

La monnaie véhiculaire

Question 332

_Ce canal agit à l'inverse du canal du taux de change_ : Une baisse du taux d'intérêt américain déclenche une dépréciation du dollar, donc une appréciation des autres monnaies par rapport au dollar, ce qui affecte négativement la demande agrégée à court terme pour les biens produits dans les autres pays.

Answer 332

Le canal de transmission de la politique monétaire américaine vers les banques centrales non américaines

Question 333

L'instrument identifiant l'offre et la demande de monnaie étrangère. Il est composé de la balance courante, du compte de capital et du compte financier.

Answer 333

La balance des paiements

Question 334

**Le compte opérationnel d'un pays, qui décrit tous les revenus issus des transactions avec le reste du monde**. Il comprend : - **Les recettes d'exportations** de biens et de services, revenus du travail et du capital ; - **Les paiements réalisés** au profit du reste du monde : dépenses d'importation de biens et de services, revenus du travail et du capital.

Answer 334

La balance courante

Question 335

La comptabilisation des transferts de capitaux sans contrepartie, comme les annulations de dette ou les dons.

Answer 335

Le compte de capital

Question 336

_Il recense_ : - **les ventes d'actifs nationaux** – titres privés et publics, emprunts, biens immobiliers – **au reste du monde** (*capitaux entrants*) ; - **les achats d'actifs étrangers** (*capitaux sortants*).

Answer 336

Le compte financier

Question 337

Un placement entraînant une prise de participation supérieure à 10 % dans une entreprise étrangère, seuil permettant l'exercice d'un contrôle effectif.

Answer 337

Un investissement direct étranger (IDE)

Question 338

_Le système de paiement de gros *Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer*_ : 1. Le système de paiement qui passe de la banque commerciale d'un importateur privé à la banque centrale de leur pays, puis à la banque centrale européenne, puis à la banque centrale du pays de l'exportateur et enfin à la banque commerciale de la société exportatrice ; 2. La contrepartie de ce paiement est un solde *Target* négatif pour la première banque centrale (qui émet de la monnaie - actif - et l'inscrit comme un engagement vis-à-vis de la BCE - passif) et un solde *Target* positif pour la seconde, comme si la première avait contracté une dette vis-à-vis de l'eurosystème ; 3. Lorsque l'importateur remboursera sa dette commerciale, toute la chaîne de crédit se dénouera.

Answer 338

Le solde *Target*

Question 339

Le prix de la monnaie nationale calculé par rapport à une seule monnaie étrangère (c'est un taux de change nominal).

Answer 339

Le taux de change bilatéral

Question 340

L'exigence réglementaire imposée aux banques de détenir suffisamment d'avoirs liquides pour couvrir une fraction spécifiée de leur financement à court terme.

Answer 340

Le ratio de liquidité à court terme

Question 341

L'exigence réglementaire imposée aux banques de couvrir une fraction spécifiée de leurs avoirs non liquides dans le cadre de leur financement à long terme.

Answer 341

Le ratio structurel de financement stable

Question 342

1° **Incitation des actionnaires à la prudence**, en faisant en sorte que les actionnaires laissent un gage en cas de perte ; 2° **Protection des déposants et des contribuables**, en permettant l'absorption des pertes ; 3° **Développement d'une supervision fondée sur les risques** : en étant pondérés en fonction du risque, ils incitent les actionnaires à contrôler le profil de risque de la banque.

Answer 342

Les objectifs des ratios de solvabilité

Question 343

**Les politiques qui visent à assurer la stabilité et l'efficacité du système financier dans son ensemble tout au long du cycle d'activité de crédit**. Au **sens large**, ces politiques mettent en jeu une série de leviers transversaux allant de la politique monétaire aux normes de crédit, et éventuellement même à la politique budgétaire et fiscale. Elles nécessitent donc une bonne coordination entre différentes entités publiques. Dans un **sens plus étroit**, elles reposent sur une boîte à outils d'instruments spécifiques, applicables principalement aux banques et actionnées par une autorité macroprudentielle qui est souvent, mais pas toujours, la banque centrale.

Answer 343

Les politiques macroprudentielles

Question 344

La cession d'actifs par une institution financière prête à les céder en dessous de leur valeur de marché, compte tenu de l'urgence à se procurer de la liquidité pour rembourser ses dettes. | (« *Fire sale* »)

Answer 344

La vente au rabais | (en anglais)

Question 345

**Les politiques qui visent à assurer la stabilité et la sécurité des institutions et des marchés pris individuellement** : par exemple, la régulation des banques, des assurances et du marché des valeurs mobilières. **_Elles reposent à la fois_** : - **Sur les normes** visant à assurer la résilience et la transparence des institutions prises une à une ; - **Sur le suivi** de leur comportement.

Answer 345

Les politiques microprudentielles

Question 346

**En économie, qui va dans le sens d’un cycle, éventuellement en aggravant sa dynamique.** **Dans le domaine prudentiel, la variabilité excessive d’un facteur aux fluctuations du cycle économique.** Ainsi, « *dans le cas d’un ratio de solvabilité sensible au risque, la procyclicité consiste en une variabilité accrue du niveau des exigences en fonds propres ; celles-ci sur-réagissent à la hausse en cas de ralentissement de la croissance ou de récession de l’activité, à la baisse en période d’accélération de la croissance* » (Fédération bancaire française).

Answer 346

La procyclicité

Question 347

**Comité composé de superviseurs de 27 pays de l’OCDE qui définit des règles prudentielles pour les banques internationales**. _Il a permis la conclusion de trois accords_ : - **Bâle I en 1988** : mise en œuvre d'un ratio minimal de fonds propres, le «*ratio Cooke* » ; - **Bâle II en 2004-2006** : instauration d'une surveillance exercée par le contrôleur bancaire et d'une information du marché ; - **Bâle III en 2010** : durcissement des exigences. Les ratios de solvabilité sont relevés de **4 à 7 %** du total des risques pondérés, dont un coussin de sécurité de **0 à 2,5 %** selon la situation macroéconomique du pays (automatiquement **2,5 %** pour les grandes banques systémiques, dont la liste a été rendue publique en **2011**).

Answer 347

Le comité de Bâle

Question 348

« *Le risque de menaces pour la stabilité financière qui entravent le fonctionnement d'une grande partie du système financier, avec des conséquences significativement négatives pour l'économie dans son ensemble.* » Freixas, Laeven et Peydro, 2015

Answer 348

Le risque systémique

Question 349

Un prêt s'appuyant principalement sur la valeur des actifs que l’emprunteur offre en garantie. Dit aussi *financement reposant sur l’actif*

Answer 349

Le financement d'actifs

Question 350

*Sale and Repurchase Agreement* **Marché de refinancement d'actifs financiers négociables** (obligations, BTAN, certificats de dépôt, actions...) **à un taux d'intérêt négocié entre les deux parties contractantes** (il ne s'agit pas nécessairement d'une activité de *shadow banking* - les banques centrales y recourent - mais de nombreuses *shadow banks* opèrent sur ce marché).

Answer 350

Le marché des *repo*

Question 351

I. **Autorité ayant le pouvoir de décider de la répartition des pertes d'une banque, y compris en procédant à la vente de certains de ses avoirs et engagements.** II. A. En France, l'autorité de résolution est confondue avec l'autorité de contrôle (*Autorité de contrôle prudentiel et de résolution* - ACPR). B. _Ces autorités sont séparées_ : 1° **au niveau européen** : le *Conseil de Résolution unique* est une agence indépendante dont les membres sont nommés par le Conseil ; 2° **et aux États-Unis** : le *Federal Deposit Insurance Corporation* est une agence indépendante du gouvernement fédéral et distincte de la *Fed*.

Answer 351

Autorité de résolution

Question 352

« *Race to the bottom* » **Contrainte de politique économique ou sociale découlant des effets d'une politique publique nationale sur d'autres pays ou inversement.** Dans le cas d'une union de pays, il s'agit d'une externalité négative. Par exemple, si le pays A décide de distribuer des aides sociales plus généreuses, les pauvres du pays B peuvent se déplacer jusqu’à rendre insoutenable la mesure. Cet alignement par le bas force les gouvernements à s’écarter des préférences de leurs citoyens. _Exemple de la coopération fiscale en Europe_ : - Pour les uns, la décentralisation de la fixation des impôts, conjuguée avec la mobilité de la main-d’oeuvre qualifiée et des capitaux, conduit à reporter la charge fiscale sur le travail non qualifié ; - Pour les autres, la coordination constitue une atteinte à la souveraineté.

Answer 352

Alignement par le bas

Question 353

« *Coup de pouce* » en français. **Modification de l'aspect d’un problème de choix, susceptible d’influencer le choix final, sans pour autant changer la liste des options disponibles ni la nature des incitations.** Utiliser un *nudge* peut être considéré comme paternaliste dans la mesure où l’utilisation d’un nudge particulier a une conséquence sur les choix, tout en étant libérale puisque chacun reste libre de choisir l’option qu’il préfère.

Answer 353

Le *nudge*

Question 354

**La composante *automatique*** : la stabilisation opérée à taux d'imposition constants du simple fait de l'évolution de l'assiette. **La composante *discrétionnaire*** : la modification des règles d'imposition par les autorités publiques.

Answer 354

Les composantes des effets de stabilisation de la politique fiscale

Question 355

**Dans les pays en développement, la part des relations de travail qui se déroulent en dehors de tout cadre institutionnel.** Sa part dans l'emploi peut dépasser le seuil de 80 %, comme au Mali ou en Inde.

Answer 355

L'emploi informel

Question 356

**Les emplois salariés qui ne sont pas régis par des contrats à durée indéterminée : contrats à durée déterminée, travail intérimaire, stages.** Les contrats d'apprentissage sont au contraire considérés comme de l'emploi stable.

Answer 356

L'emploi flexible

Question 357

Les emplois flexibles + les emplois à temps partiel.

Answer 357

Le périmètre de l'emploi atypique (OCDE)

Question 358

_Est au chômage la personne qui, en âge de travailler (15 ans ou plus), répond simultanément à trois conditions_ : 1. **Être sans emploi**, c'est-à-dire ne pas avoir travaillé, ne serait-ce qu'une heure, durant une semaine de référence ; 2. **Être disponible** pour prendre un emploi dans les deux semaines ; 3. **Avoir effectué des démarches actives** de recherche d'emploi dans le mois précédent.

Answer 358

La définition du chômage au sens du BIT

Question 359

**Expression introduite par l'INSEE pour désigner le volant d'inactifs qui souhaitent travailler mais ne sont pas comptés comme chômeurs au sens du BIT** : - Une personne sans emploi qui a recherché un emploi, mais n'est pas disponible pour travailler ; - Une personne qui souhaite travailler et qui est disponible pour travailler, mais n'a pas recherché d'emploi ; - Une personne qui souhaite travailler, mais qui n'est pas disponible pour travailler et n'a pas recherché d'emploi.

Answer 359

Le halo du chômage

Question 360

La valeur monétaire de la quantité de travail.

Answer 360

Le salaire nominal

Question 361

**La valeur du travail en termes de biens et de services, c'est-à-dire son pouvoir d'achat**. _On le calcule en déflatant le salaire nominal_ : - Soit par un indice des prix à la production (point de vue de l'employeur) ; - Soit par un indice des prix à la consommation (point de vue du salarié).

Answer 361

Le salaire réel

Question 362

Le salaire n'est pas qu'un coût, mais également la principale source de revenus dans les pays développés (en moyenne 70 à 80 % des revenus totaux après transferts et avant impôts).

Answer 362

Le salaire en tant que revenu

Question 363

**1° L'existence de contraintes réglementaires sur la fixation des salaires.** Par exemple, mais pas exclusivement, à travers un salaire minimum obligatoire ; **2° Les modes de négociation de salaires entre syndicats et entreprises.** On observe de grandes différences dans la puissance des syndicats et le degré de centralisation des négociations ; **3° L'asymétrie d'information entre employeurs et employés**, qui peut conduire à fixer le salaire à un niveau ne correspondant pas à la productivité du travail.

Answer 363

Les caractéristiques du marché du travail qui ont un impact direct sur la distribution des salaires

Question 364

Il s'agit de déterminants importants de la demande de compétences sur le marché du travail.

Answer 364

Le progrès technique et le commerce international | Politique de l'emploi

Question 365

Les principaux facteurs affectant l'offre de travail.

Answer 365

L'éducation et l'expérience | Politique de l'emploi

Question 366

**Création d'emplois – destruction d'emplois.** Dans les pays avancés, chaque année un emploi sur sept est détruit et un emploi sur sept créé (BQ).

Answer 366

La création nette d'emplois

Question 367

La somme du taux de création d'emplois et du taux de destruction d'emplois.

Answer 367

La réallocation d'emplois

Question 368

**Le chômage dû à une rigidité à la baisse du salaire réel et donc à un salaire qui, supérieur à son niveau d'équilibre, réduit la rentabilité de la production et décourage l'embauche.** Si le salaire réel est supérieur à son niveau d'équilibre, la rigidité des salaires empêche les entreprises d'augmenter la production et d'embaucher de la main-d'œuvre.

Answer 368

Le chômage classique

Question 369

**La situation dans laquelle ce sont les prix qui mettent du temps à s'ajuster, contraignant les entreprises à débaucher par l'insuffisance de la demande** : Elles ne peuvent employer davantage de main-d'œuvre, non pas parce que le salaire est trop élevé, mais parce que la demande de biens et de services qui leur est adressée est insuffisante.

Answer 369

Le chômage keynésien

Question 370

La situation dans laquelle toute la main-d'œuvre en âge de travailler, au chômage frictionnel près, est employée.

Answer 370

Le plein emploi

Question 371

Le niveau de chômage du marché du travail dans lequel l'offre et la demande de travail s'égalisent. Il n'est pas synonyme de plein emploi.

Answer 371

Le chômage d'équilibre

Question 372

**Le taux incompressible de chômage dans une économie où tous les individus qui le désirent peuvent trouver un emploi.** Il s'explique par le délai normal pour retrouver un emploi d'une personne arrivant ou revenant sur le marché du travail.

Answer 372

Le taux de chômage de plein-emploi

Question 373

**Le taux de chômage qui s'établirait en l'absence de choc macro-économiques.** _Il ne correspond pas nécessairement à une situation optimale, en raison, par exemple_ : - D'un manque de qualification ; - De l'excès de demandeurs d'emploi dans certaines régions et pas dans d'autres ; - Des institutions du marché du travail : nature des syndicats, modalités de fixation des salaires, minima sociaux, régime d'indemnisation du chômage, etc.

Answer 373

Le taux de chômage d'équilibre

Question 374

Décélération de l'inflation.

Answer 374

Désinflation

Question 375

Effet conjoint de la poursuite de la hausse des taux d'activité féminins et du recul de l'âge de la retraite.

Answer 375

L'explication de la hausse du taux d'activité au Japon et en Europe

Question 376

Les chômeurs + les personnes inactives

Answer 376

Périmètre du non-emploi

Question 377

Les personnes en âge de travailler qui exercent une activité salariée ou indépendante.

Answer 377

Le périmètre de l'emploi

Question 378

Modèle introduit par Christopher Pissarides en 1979, par l'**étude de l'appariement entre** : - D'une part **les emplois vacants** (la demande de travail) ; - D'autre part **les chômeurs qui cherchent un emploi** (l'offre de travail). Le modèle prend en compte les faits suivants : - Le travail est hétérogène ; - Les offres d'emploi des entreprises sont spécifiques ; - La création d'un emploi par la mise en correspondance entre un poste et un travailleur résulte d'un processus de tâtonnement.

Answer 378

Modèle d'appariement

Question 379

**Toutes les mesures qui visent à améliorer la quantité et la qualité de l'emploi à travers des actions spécifiques sur ou autour du marché du travail** : - Réglementation du travail : embauche, licenciement, fixation des salaires, législation autour du salaire minimum lorsqu'il existe ; - Indemnisation du chômage ; - Minima sociaux pour les personnes actives ; - Prélèvements assis sur les revenus du travail.

Answer 379

La politique de l'emploi au sens large

Question 380

**Les deux sous-ensembles des politiques publiques qui visent à stimuler la création d'emploi ou à accompagner vers l'emploi des personnes qui en sont dépourvues** : - Les politiques passives de l'emploi qui consistent à indemniser les chômeurs ou à subventionner les sorties du marché du travail ; - Les politiques actives de l'emploi qui regroupent le soutien à la création d'emploi, les services de formation et l'aide à la recherche d'emploi.

Answer 380

La politique de l'emploi au sens strict

Question 381

**La substitution des dépenses actives** (administration des politiques, formation, incitations à l'emploi et à la création d'entreprises, emploi protégé et réadaptation, création directe d'emploi)... ...**à des dépenses passives** (indemnisation du chômage et préretraite)... **par les gouvernements dans leurs politiques d'indemnisation et de lutte contre le chômage**.

Answer 381

L'activation des dépenses

Question 382

**Le rapport entre le salaire minimum et le salaire médian**. Un ratio élevé signifie que la distribution des salaires est ramassée en bas de l'échelle, et qu'il bloque des rémunérations qui sans cela seraient plus faibles : dans ce cas, il profite aux salariés en bas de l'échelle, mais possiblement au détriment des chercheurs d'emploi.

Answer 382

Un outil pour évaluer la pertinence du salaire minimum

Question 383

Une *quantité échangeable* sur un marché, le *marché du travail* : La *demande de travail* des entreprises y rencontre l'*offre de travail* des travailleurs. L'*ajustement* s'y fait régulièrement, par un prix, le salaire réel, qui est le prix relatif du travail et des produits. Les *échecs de cet ajustement* conduisent à différentes formes de *chômage*.

Answer 383

Définition du travail en économie

Question 384

Tous les individus en âge de travailler qui, à une période donnée, travaillent dans la production de biens et services, ou qui cherchent à travailler (OIT).

Answer 384

La population active

Question 385

- La population de plus de 15 ans (définition de l'OIT et des États-Unis) ; - ou bien toute la population entre 15 et 64 ans (définition de l'OCDE et d'Eurostat).

Answer 385

La population en âge de travailler

Question 386

Le rapport entre la population active et la population en âge de travailler.

Answer 386

Le taux d'activité

Question 387

Les personnes non actives qui ne satisfont pas les trois critères du BIT pour être comptées comme chômeurs qui souhaiteraient travailler. Par exemple, Eurostat identifiait en 2014 près de 12 M de personnes dans cette situation.

Answer 387

La main-d'oeuvre potentielle supplémentaire

Question 388

**Représentation graphique des taux d'emplois vacants (en ordonnée) et des taux de chômage (en abscisse).** À fonctionnement du marché du travail inchangé, on se déplace le long de la courbe en fonction de l'évolution de l'économie ; une réforme structurelle doit conduire à un déplacement de la courbe elle-même. Aux États-Unis, la courbe de Beveridge s'est déplacée vers la droite (dégradation de l'appariement) depuis 2000 (*US Bureau of Labour Statistic*, 2019), tandis que dans le même temps, celle de la zone euro s'est légèrement déplacée vers la gauche (*Eurostat*, 2019).

Answer 388

La courbe de Beveridge

Question 389

**Le taux de change corrigé des prix relatifs, permettant de juger de l'évolution de la compétitivité prix.** Cette valeur n'a de sens que si on la compare à celle obtenue pour une autre année : ainsi, si le prix relatif des biens américain a augmenté plus vite que le prix relatif de la monnaie américaine par rapport à la monnaie japonaise, on devra considérer que le dollar s'est davantage apprécié en termes réels qu'en termes nominaux par rapport au yen.

Answer 389

Le taux de change réel

Question 390

(dit aussi *triangle de Mundell*) **Si les capitaux sont parfaitement mobiles et si le taux de change est fixe, la politique monétaire ne peut plus atteindre ses objectifs internes de stabilisation macro-économique** (par exemple, baisser ses taux directeurs pour stimuler la demande agrégée, car cela déprécierait le taux de change), car le taux d'intérêt doit être fixé au niveau qui permet au taux de change nominal de rester constant. Il est donc impossible d'avoir simultanément : 1° Des capitaux circulant librement ; 2° Un taux de change fixe ; 3° Une politique monétaire indépendante.

Answer 390

Le triangle d'incompatibilité monétaire

Question 391

Un secteur est considéré comme exposé à la concurrence internationale si le ratio des échanges (exportations + importations) à la valeur ajoutée brute aux prix courants est au moins égal à 20 %. Sinon, le secteur est considéré comme abrité. (Piton, 2015)

Answer 391

Secteur exposé et secteur abrité

Question 392

**Système dans lequel la valeur de chaque monnaie nationale est fixée par un certain poids d'or.** Il a été généralisé à toutes les grandes économies dans les années 1880, persistant jusqu'à la première guerre mondiale. Il a contribué à une expansion sans précédent des échanges, au développement des pays neufs vers lesquels se dirigeait l'épargne européenne et, accessoirement, à la fortune de l'Angleterre. **Il a impliqué des taux de change fixes entre les monnaies nationales et une stabilité des prix relatifs, favorable aux échanges.**

Answer 392

Le système de l'étalon or

Question 393

Conditions d'échange d'une monnaie avec d'autres devises en vue d'effectuer des transactions internationales sur les biens et services.

Answer 393

Convertibilité d'une monnaie

Question 394

Le degré de flexibilité du taux de change. Il doit être, avec le degré de convertibilité de sa monnaie nationale, déclaré par chaque pays au FMI.

Answer 394

Le régime de change

Question 395

**Situation dans laquelle l'autorité monétaire fixe elle-même le taux de change** (c'est-à-dire le prix de la monnaie nationale en monnaie étrangère)**, et soumet toute transaction de change à une autorisation préalable.** C'était le cas avant 1990 au sein du bloc soviétique, mais également en Europe de l'Ouest après la seconde guerre mondiale.

Answer 395

La non convertibilité

Question 396

I. **Emprunt obligataire (non bancaire) émis sur les marchés financiers par une entité publique** (collectivité, agence internationale, etc.) **ou une entreprise, pour financer des projets contribuant à la transition écologique**. II. La différence par rapport aux obligations classiques tient dans les engagements pris par l'émetteur d'une part, sur l'usage précis des fonds récoltés qui doit porter sur des projets ayant un impact favorable sur l'environnement, et, d'autre part, sur la publication, chaque année, d'un rapport rendant compte aux investisseurs de la vie de ces projets.

Answer 396

Un *green bond*

Question 397

Le taux qui mesure la probabilité mensuelle de perdre son emploi pour une personne en emploi.

Answer 397

Le taux de perte d’emploi

Question 398

La situation patrimoniale d'une économie vis-à-vis de l'extérieur. C'est-à-dire le stock d'actifs d'un pays vis-à-vis du reste du monde moins son stock d'engagements vis-à-vis du reste du monde. La position extérieure nette est négative lorsque le stock de passif est supérieur au stock d'actif.

Answer 398

La position extérieur nette

Question 399

Le prix de la monnaie nationale calculé par rapport à un panier de monnaies. → C'est également un taux de change nominal.

Answer 399

Le taux de change effectif

Question 400

Le rôle de la banque centrale ou du gouvernement qui apporte une assistance aux intermédiaires financiers sous la forme de prêts d'urgence, de garanties, ou d'acquisitions d'actifs pour procurer les liquidités ou la santé financière requises pour mettre un terme aux paniques bancaires fondées sur des retraits de dépôts à court terme. (Calomiris, Flandreau et Laeven, 2016)

Answer 400

Le rôle de prêteur en dernier ressort

Question 401

Dit également « *prêt sécurisé* ». Prêt pour lequel des titres sont apportés en garantie. Il est dit « *surgaranti* » lorsque le collatéral vaut plus que la somme empruntée.

Answer 401

Le prêt garanti

Question 402

La comptabilité qui s'attache à quantifier les quatre facteurs de la croissance de long terme.

Answer 402

La comptabilité de la croissance

Question 403

La théorie qui cherche à comprendre le rôle et les caractéristiques des déterminants de la croissance à long terme, ainsi que leurs interactions, en s'appuyant sur les comportements individuels rationnels de maximisation du bien-être.

Answer 403

La théorie de la croissance

Question 404

**La productivité globale des facteurs (PGF) mesure l'efficacité de la combinaison du travail et du capital, tandis que la productivité du travail mesure l'efficacité du seul travail**. Comme la PGF, la productivité du travail peut contribuer à l'augmentation du PIB par habitant.

Answer 404

Distinction PGF/productivité du travail

Question 405

**Évaluation du prix d'un bien ou d'un service en fonction du bénéfice qu'il procure.** Ainsi, dans le cas des ordinateurs, le prix hédonique prend en compte la capacité de stockage, la vitesse du processeur, la résolution de l'écran, etc.

Answer 405

L'indice de prix hédonique

Question 406

**La croissance forte des revenus dans le monde occidental à partir de la révolution industrielle, et la divergence progressive concomitante des niveaux de vie par rapport au reste du monde.** Depuis la seconde moitié du XXe siècle, elle s'est arrêtée et montre même des signes d'inversion.

Answer 406

La « *grande divergence* »

Question 407

**Les changements dans la dispersion des niveaux de revenus entre les pays au cours du temps, lorsque les écarts à la moyenne se réduisent au cours de la période étudiée.** ^{Il s'agit donc de comparer un indicateur de dispersion, calculé pour la fin de la période, au même indicateur calculé pour le début de la période.}

Answer 407

La σ-convergence ^(sigma)

Question 408

Les dynamiques de rattrapage et de convergence des niveaux de revenus des pays les plus pauvres avec ceux des pays riches.

Answer 408

La β-convergence

Question 409

La situation dans laquelle les économies initialement plus pauvres connaissent des taux de croissance par tête plus élevés que les économies initialement riches.

Answer 409

La convergence absolue ou inconditionnelle

Question 410

**La convergence à long terme entre deux ou plusieurs pays reposant sur le partage de facteurs structurants similaires.** Par exemple, il n'apparaît pas de β-convergence mondiale, mais il y a une convergence entre les pays de l'OCDE.

Answer 410

La convergence conditionnelle

Question 411

Les groupes de pays comparables au sein desquels on observe une β-convergence. Par exemple, les pays de l'OCDE.

Answer 411

Les clubs de convergence

Question 412

Les inégalités entre ménages dans le monde, sans tenir compte de leur pays d'origine.

Answer 412

Les inégalités mondiales

Question 413

**La rente attachée au pays de naissance dont bénéficient les populations au sein de la distribution mondiale des revenus** (Milanovic, 2016). Elle s'est atténuée à la fin des années 2000.

Answer 413

La prime de citoyenneté

Question 414

Si le rendement marginal du capital est décroissant, les incitations à accumuler du capital s'épuisent progressivement, de sorte que seul un flux constant d'innovations permet d'assurer la croissance du PIB par tête.

Answer 414

Théories de la croissance jusque dans les années 1980

Question 415

Théorie développée dans les années 1980, s'intéressant aux déterminants de la productivité globale des facteurs.

Answer 415

Théorie de la croissance endogène

Question 416

**Dans le modèle de Solow et Swan, le moment où le capital et le PIB se stabilisent, en raison de la disparition du rendement marginal du capital.** Le PIB croît alors au rythme de la croissance démographique et du progrès technique lorsqu'il existe. Le taux de croissance du PIB ne dépend plus du taux d'épargne : il est vain de chercher à l'influencer par des politiques d'encouragement à l'épargne ou à l'investissement.

Answer 416

Équilibre stationnaire

Question 417

**Si le taux d'intérêt est durablement inférieur au taux de croissance, il y a « *trop* » de capital et le revenu serait mieux employé à consommer.** Il s'agit de la situation des pays où les incitations à investir sont trop fortes, comme la Chine ou Singapour décrite par Young (*A tale of two cities*, 1992).

Answer 417

Inefficience dynamique

Question 418

_Les innovations :_ 1° Sur les produits ; 2° Sur les procédés ; 3° Sur les débouchés ; 4° Sur les matières premières ; 5° Sur l'organisation des entreprises

Answer 418

Les cinq types d'innovations distinguées par J. Schumpeter

Question 419

« *Je ne crois pas que Josef Schumpeter ait raison de faire de l'entrepreneur le deus ex machina. Je crois obstinément que c'est le mouvement d'ensemble qui est déterminant et que tout capitalisme est à la mesure, en premier lieu, des économies qui lui sont sous-jacentes* ». Fernand Braudel, *La dynamique du capitalisme*, 1985

Answer 419

À propos de l'entrepreneur

Question 420

La mobilité de la main-d'œuvre (géographiquement et entre secteurs) est limitée et les réallocations de main-d'œuvre s'accompagnent généralement de pertes de salaire substantielles. Tandis que la destruction d'emplois est immédiate, leur création ne se matérialise que lentement, ce qui est politiquement difficile à accepter.

Answer 420

Les obstacles au laisser-faire de la destruction créatrice en Europe

Question 421

**L'innovation consiste en l'extension non qualitative d'une gamme de produits substituables.** Ce mécanisme est notamment lié à la libéralisation commerciale.

Answer 421

La différenciation horizontale

Question 422

**L'innovation consiste à améliorer la qualité de produits substituables** : chaque nouveau produit repousse la frontière technologique et évince, *in fine*, le précédent. Par exemple : la photographie numérique.

Answer 422

La différenciation verticale

Question 423

1° La libéralisation stimule la concurrence, poussant les entreprises à innover ; 2° Le commerce international et les IDE favorisent les transferts de technologies et de savoir-faire ; 3° Les entreprises peuvent réaliser davantage d'économies d'échelle ; 4° Le commerce permet d'organiser les chaînes de valeur au niveau mondial.

Answer 423

Les liens entre commerce international et croissance

Question 424

**L'utilité des consommateurs augmente avec le nombre de variétés disponibles de produits substituables au sein de leur panier de consommation.** Par exemple : avoir le choix entre Renault ou Toyota.

Answer 424

La préférence pour la diversité

Question 425

**Un bien produit par une entreprise n'étant pas parfaitement substituable aux autres variétés présentes sur le marché, chaque entreprise bénéficie d'un certain pouvoir de monopole : elle peut fixer un prix supérieur à son coût marginal.** En économie ouverte, cela fournit à la fois : - Une incitation à l'innovation produit (recherche de ce monopole) ; - Et un mécanisme de croissance endogène, car les rendements du capital sont croissants du fait de l'existence de coûts fixes.

Answer 425

La concurrence monopolistique

Question 426

**_Description de la tension entre_ :** 1° **Les forces de dispersion liées aux coûts de transport des biens** ; 2° **Et les forces d'agglomération liées à la taille des marchés et à l'existence de coûts fixes.** Quand le coût de transport est faible, les forces d'agglomération prennent le dessus et les activités se regroupent géographiquement. L'équilibre est discontinu, *catastrophique* au sens mathématique du terme : une petite modification de l'environnement des entreprises peut conduire à une délocalisation brutale des activités.

Answer 426

Le modèle coeur-périphérie

Question 427

1° **Un effet de taille du marché** : les entreprises ont tendance à s'implanter sur le marché le plus grand et à exporter vers le marché le plus petit (économisant ainsi les coûts de transport) ; 2° **Un effet de coût de la vie** : la concentration des activités augmente localement le pouvoir d'achat, car les consommateurs importent moins et économisent ainsi les coûts de transport ; 3° **Un effet pro-concurrentiel** : les entreprises tendent à s'implanter dans les régions où il y a peu de concurrents ; 4° **Un effet de congestion** : l'implantation d'entreprises dans une région déjà dense fait monter les salaires localement, ce qui limite le gain d'agglomération.

Answer 427

La dynamique de localisation

Question 428

1° Les inégalités des revenus entraînent l'inégalité des chances ; 2° Le gouvernement peut être tenté d'assouplir excessivement les conditions de crédit pour les ménages les plus pauvres ; 3° Les inégalités des revenus sont des facteurs d'instabilité ou de blocage politique, lesquels peuvent décourager l'investissement ; 4° Dans un régime démocratique, l'inégalité peut faire pencher les choix politiques en faveur de la redistribution plutôt que de l'incitation à créer des richesses ; 5° Les inégalités peuvent aussi affaiblir le soutien aux institutions ou aux régimes favorables à la croissance.

Answer 428

Les canaux par lesquels les inégalités affectent négativement la croissance

Question 429

**L'inégalité des revenus entraîne souvent aussi une inégalité des chances.** L'impossibilité d'accéder au marché du crédit empêche les plus pauvres d'investir, que ce soit dans le capital physique ou dans l'éducation → intérêt du micro-crédit popularisé par Muhammad Yunus, qui permet de desserrer cette contrainte.

Answer 429

La trappe à pauvreté (par le marché)

Question 430

Incertitudes sur le sens de la causalité : - Les institutions sont-elles la cause ou la conséquence du développement économique ? - La qualité des institutions est-elle corrélée au niveau de développement ou au rythme de la croissance ?

Answer 430

La corrélation entre PIB et indicateurs de gouvernance

Question 431

La stabilité des prix repose sur un seul instrument, la politique monétaire, tandis que la recherche de la croissance suppose de jouer simultanément sur plusieurs registres, au risque : - d'une certaine dispersion ; - de « *listes à la Prévert* » sans priorisation particulière.

Answer 431

Différence entre la gestion politique de la stabilité des prix et celle de la croissance

Question 432

**Stratégie de croissance à 10 ans formulée en mars 2010 par l'UE, qui identifie cinq grandes priorités, associées à cinq objectifs quantifiables à l'horizon 2020** : 1° porter à **75 %** le **taux d'emploi** de la population âgée de 20 à 64 ans ; 2° Investir **3 % du PIB dans la R&D** ; 3° **Objectifs 20-20-20** : réduire les émissions de GES de 20 %, réaliser 20 % d'économies d'énergie et porter à 20 % la part des énergies renouvelables dans son bilan énergétique ; 4° Ramener le **taux d'abandon scolaire à moins de 10 %** et faire en sorte que **40 % des jeunes** au moins obtiennent un diplôme de l'**enseignement supérieur** ; 5° **Réduire de 20 millions** le nombre de personnes menacées par la **pauvreté**. Le rapport annuel 2016 montre que les difficultés qui demeurent concernent l'emploi, la R&D et la réduction de la pauvreté, tandis que les objectifs étaient susceptibles d'être atteints pour l'énergie, la préservation du climat et l'éducation.

Answer 432

Europe 2020

Question 433

**1° *Les comportements de précaution*** : une instabilité macro-économique élevée conduit les entreprises et les ménages à adopter des comportements de précaution face aux risques qui sont néfastes à la croissance à long terme. Par exemple : - une incertitude accrue sur le rendement des projets d'investissement élève leur seuil de rentabilité et retarde leur mise en œuvre ; - de l'incertitude sur le revenu des ménages conduit ces derniers à constituer une épargne de précaution dans des placements sans risque, et donc improductifs, comme les bons du Trésor ; 2° ***L'hystérèse du chômage*** : lorsqu'un salarié perd son emploi à l'occasion d'une récession et se retrouve au chômage, ses compétences se dégradent et son employabilité diminue, jusqu'à ce qu'une irréversibilité se crée ; 3° ***La destruction créatrice*** : selon Schumpeter, le travail et le capital libérés par la faillite des entreprises peu productives sont réemployés dans des entreprises plus productives, ce qui élève la productivité d'ensemble. Les 2° et 3° sont discutées.

Answer 433

Les arguments rejetant l'hypothèse d'une indépendance complète entre conjoncture et tendance

Question 434

Les brevets déposés simultanément en Europe, aux États-Unis et au Japon.

Answer 434

Les brevets triadiques

Question 435

Courbe proposée par Milanovic, représentant la croissance moyenne entre 1988 et 2008 des revenus des ménages (en ordonnée) par percentile de la population mondiale (en abscisse) : Une fraction significative des ménages chinois et indiens ont atteint le statut de classe moyenne, tandis que la situation de la classe moyenne supérieure des pays développés n'a pas évolué favorablement.

Answer 435

La courbe éléphant

Question 436

Il s'agit du taux d'intérêt réel qui assure l'équilibre épargne-investissement à un niveau de PIB correspondant au plein-emploi, autrement dit qui maintient la production à son niveau potentiel (Knut Wicksell, 1898). Il est donc assimilable à la rentabilité de l'investissement.

Answer 436

Le taux d'intérêt naturel

Question 437

L’efficience globale avec laquelle les facteurs travail et capital sont conjointement utilisés dans le processus de production (OCDE). Synonyme de PGF.

Answer 437

Productivité multifactorielle

Question 438

I. A. Pour David Ricardo (*Des principes de l'économie politique et de l'impôt*, 1817), _si un pays jouit d'avantages absolus dans toutes les productions_ : - **l'échange international reste possible** ; - **et toujours mutuellement bénéfique pour les co-échangistes**. B. **Les pays doivent se spécialiser dans les productions dans lesquelles ils disposent de l'avantage relativement le plus grand**. II. Il prend pour exemple le drap fabriqué en Angleterre et le vin produit au Portugal.

Answer 438

Avantage comparatif

Question 439

**_Rapport_** : - entre la **valeur ajoutée** et la **quantité de travail** représentée par les effectifs _ou_ - entre le **produit de l'effectif** et le **nombre d'heures travaillées** (soit l'activité de la main-d'œuvre).

Answer 439

Productivité apparente du travail

Question 440

1° **Le progrès technique** ; 2° **L'accumulation du capital productif** (infrastructures et machines servant à produire des biens et de services), qui incorpore à des degrés divers le progrès technique ; 3° **L'amélioration du savoir-faire, du niveau d'éducation et de l'organisation du travail en général** ; 4° **L'intégration croissante des nations** par le commerce, l'investissement et les échanges économiques et intellectuels.

Answer 440

Les facteurs principaux de la croissance à long terme du PIB par tête

Question 441

**L'offre et la demande sont élastiques au prix**. L'offre est parfaitement élastique au salaire minimum : un très grand nombre d'actifs sont prêts à accepter un travail à ce salaire. Il n'y a pas lieu de craindre qu'une part des allègements de cotisations sociales se traduise en hausse du salaire. La demande est également élastique.

Answer 441

L'élasticité de la demande et de l'offre de travail peu qualifié

Question 442

Autre **indicateur du bon fonctionnement du marché du travail**. **Mesure de la capacité du marché du travail à apparier l'offre de travail** (demandes d'emploi) **et la demande de travail** (offres d'emploi). Pour le mesurer, on observe la relation entre le taux de chômage et le taux d'emploi vacant. Cette relation est représentée visuellement par la *courbe de Beveridge* (cf. graphique).

Answer 442

L'appariement

Question 443

Dit également *coin fiscalo-social*. Il s'agit de **l'écart entre** : - **Le coût du travail** : la somme du salaire brut versé aux travailleurs et des cotisations sociales employeur ; - **Et le salaire net** : le salaire brut perçu par les travailleurs, diminué des cotisations sociales des salariés et éventuellement de l'impôt sur le revenu. Il **introduit une distorsion dont le résultat est un niveau d'emploi plus faible**, c'est-à-dire un emploi d'équilibre inférieur. La distribution du processus d'ajustement entre le coût du travail et les variations de l'emploi dépend des élasticités respectives de l'offre et de la demande de travail.

Answer 443

Le coin fiscal

Question 444

**La corrélation entre l'inflation et le taux de chômage** : - Lorsque les salaires augmentent, le chômage diminue et les prix augmentent ; - A l'inverse, lorsque le chômage augmente, l'inflation diminue. ⚠️ Toutefois, à court terme, la hausse de la productivité permet d'absorber l'inflation en cas de progression du pouvoir d'achat.

Answer 444

La courbe de Phillips

Question 445

Mis en évidence par Layard, Nickell, Jackman en 1991 **Modèle analysant plus finement que le *Nairu* les déterminants du taux de chômage d'équilibre et les reliant à des déterminants structurels explicites**. Il fait référence au croisement d'une courbe décrivant la fixation du salaire réel comme une fonction décroissante du taux de chômage (*Wage setting - WS*), et d'une courbe décrivant la formation des prix relativement au salaire comme une fonction croissante du taux de chômage (*Price setting - PS*). La courbe PS est croissante parce que le rapport du prix au salaire, *P*/*W*, est d'autant plus élevé que la conjoncture est bonne et le chômage faible. L'intersection des deux courbes donne le taux de chômage d'équilibre à long terme.

Answer 445

Le modèle *WS*-*PS*

Question 446

1° **Le moindre coût budgétaire par emploi créé**, en raison du niveau du salaire ; 2° **L'élasticité de l'offre de travail**, qui est beaucoup plus faible pour le travail qualifié : certains segments sont même en plein emploi, ce qui implique que des allégements se traduiront par des hausses de salaire ; 3° **La plus forte élasticité de la demande de travail** à son coût pour les bas salaires que pour les salaires plus élevés ; 4° **L'impact indirect du coût du travail peu qualifié sur la compétitivité**, via le prix des services consommés par l'industrie : gardiennage, nettoyage, etc.

Answer 446

Les arguments en faveur des allégements ciblés sur les bas salaires

Question 447

**Créée en 2015 par la fusion du RSA-activité et de la prime pour l'emploi**, deux dispositifs qui souffraient, pour le premier, d'un faible taux de recours (un tiers seulement des bénéficiaires faisaient valoir leur droit) et, pour le second, d'un ciblage insuffisant. Elle apporte un **complément de revenu mensuel aux personnes de plus de 18 ans dont le revenu d'activité est compris entre 0,8 et 1,3 SMIC**, constituant ainsi une incitation à l'emploi. En 2017, elle bénéficiait à 2,5 millions de foyers soit 5 M de personnes. Son montant moyen était de 156 €/mois.

Answer 447

La prime d'activité

Question 448

**Trois volets de réformes en Allemagne, mis en œuvre par quatre paquets législatifs** (Hartz I à Hartz IV) **entre 2003 et 2005** : 1° **Amélioration des services de l'emploi** : gestion axée sur les résultats ou la concurrence ouverte entre les fournisseurs de services publics privés et publics ; 2° **Réforme de l'indemnisation du chômage**, qui a introduit des sanctions pour inciter à la recherche et à l'acceptation d'emploi. La durée d'indemnisation a été réduite : après un an, les allocations chômage sont fusionnées avec les prestations sociales et ne sont plus liées à l'ancien salaire ; 3° **Déréglementation des marchés du travail** pour encourager la demande de main-d'oeuvre, notamment grâce à l'expansion des contrats de travail temporaires (*mini-jobs*) et aux emplois à contributions sociales réduites (*midijobs*). → Entre 2005 et 2008, le taux de chômage a diminué de 3,5 points et a continué de se réduire après l'épisode de la crise financière.

Answer 448

Les réformes *Hartz*

Question 449

**Le taux qui mesure la probabilité de retrouver un emploi dans le mois qui vient pour une personne au chômage**. \* Indicateur du rapport *Plein emploi* de 2000 du Conseil d’Analyse Economique (CAE)

Answer 449

Le taux de sortie du chômage

Question 450

L'accumulation de capital productif, qui va élever mécaniquement la productivité du travail (chaque travailleur est plus productif, car mieux équipé), mais non la productivité globale des facteurs. On parle aussi d'augmentation de l'*intensité capitalistique* du processus de production.

Answer 450

L'approfondissement en capital

Question 451

Le revenu perçu par les ménages et les entreprises sans personnalité morale.

Answer 451

Le revenu des ménages

Question 452

Revenus d'activité, revenus du patrimoine, transferts en provenance d'autres ménages et prestations sociales, nets des impôts directs. (Insee)

Answer 452

Revenu disponible des ménages

Question 453

I. **Un bien dont la demande diminue si son prix diminue. Généralement, il est lié à un effet revenu qui contrecarre l'effet substitution.** Par exemple, lorsque le prix de la margarine diminue, le pouvoir d'achat augmente, ce qui permet d'acheter plus de beurre - et donc moins de margarine. II. On peut aussi le définir relativement, c'est-à-dire comme **un bien dont la hausse du prix réduit l'éventail des choix dans un environnement déjà limité** et conduit à ne pouvoir acquérir que davantage de ce bien conformément aux besoins de l'acheteur.

Answer 453

Un bien Giffen

Question 454

**Mesure de la sensibilité de la demande d'un bien par rapport à la variation du revenu.** _On distingue_ : - Les **biens normaux** : lorsque le revenu s'élève, ils sont davantage demandés ; - Les **biens inférieurs** : lorsque le revenu s'élève, leur quantité demandée baisse.

Answer 454

L'élasticité-revenu

Question 455

Ou « *Monnaie fiduciaire* » (de *fiducia*, la confiance). **Monnaie n'ayant pas de valeur intrinsèque.** Celle-ci dépend ordinairement de l'existence d'un cours légal et de la confiance générale dans celui qui l'émet.

Answer 455

La monnaie *fiat* | *(également)*

Question 456

I. *_Système européen des comptes économiques intégrés_* : **Système de comptabilité nationale mis au point par la CEE en 1970 et progressivement appliqué par les États membres**. II. _Le SEC 2010 est en vigueur depuis 2014_ : - Les échanges extérieurs sont fondés sur la notion de propriété ; - Ainsi, les biens envoyés à l'étranger pour travail à façon ne sont pas directement comptabilisés en exportations/importations. On ne comptabilise comme importation/exportation qu'un montant égal à la différence de valeur entre le produit fini et les intrants.

Answer 456

SEC

Question 457

_Étude du fonctionnement des systèmes économiques, caractérisée_ : - par le regroupement des acteurs en sous-ensembles poursuivant leur fonction principale ; - et par la mise en relation des flux économiques circulant entre ces sous-ensembles.

Answer 457

Macroéconomie

Question 458

I. Il peut exister un écart entre la dépense prévue par les agents économiques et la dépense effective. II. A. Si la seconde est inférieure à la première, les entreprises se retrouvent avec des stocks et le revenu diminue. B. L'État peut intervenir pour augmenter les dépenses et résorber l'écart : cet effet multiplicateur sera amplifié ou atténué en fonction de la propension marginale à consommer.

Answer 458

L'effet multiplicateur

Question 459

Qui peut imposer un prix plus ou moins élevé sans risquer de perdre des parts de marché, par opposition à *price taker*.

Answer 459

*Price maker*

Question 460

Qui ajuste ses prix en fonction de ceux du marché, par opposition à *price maker*.

Answer 460

*Price taker*

Question 461

**En finance, opération permettant de faire un gain certain, résultant d'une occasion par nature éphémère puisqu'étant appelée à être saisie dès qu'elle est perçue**. ⚠️ Le caractère « *certain* » du gain est à relativiser : le coût de recherche des occasions est parfois supérieure aux gains des arbitrages. 📚 L'absence d'occasions d'arbitrage est une caractéristique des marchés financiers, puisque ceux-ci sont saisis en permanence.

Answer 461

Un arbitrage

Question 462

Le *Price Earning Ratio* (ratio sur bénéfice par action) : **Cours de l'action divisé par le bénéfice**. _Plus il est élevé_ : - plus l'entreprise est chère par rapport à ses bénéfices ; - plus les bénéfices attendus sont importants.

Answer 462

Le PER

Question 463

Un marché sur lequel sont garantis des prix concurrentiels, même s'il est dominé par un seul ou un petit nombre d'acteurs, en raison de son accessibilité à de nouveaux entrants.

Answer 463

Un marché contestable

Question 464

Les ventes déclarées par les entreprises du secteur à l'exportation et qui comprennent les livraisons intracommunautaires. (Insee)

Answer 464

Les exportations

Question 465

L'ensemble des biens et des services fournis par des non-résidents à des résidents, à titre onéreux ou gratuit (INSEE)

Answer 465

Les importations

Question 466

...ses sorties nettes de capitaux diminuent : À l'étranger, on se procure moins de monnaie nationale en vue d'acheter ses produits. ⚠️ Selon un principe comptable, les sorties nettes de capitaux doivent égaler les exportations nettes.

Answer 466

Lorsqu'un pays importe...

Question 467

...ses sorties nettes de capitaux augmentent : Les acheteurs étrangers doivent se procurer la monnaie locale pour effectuer leurs achats. ⚠️ Selon un principe comptable, les sorties nettes de capitaux doivent égaler les exportations nettes.

Answer 467

Lorsqu'un pays exporte...

Question 468

I. **Le phénomène par lequel le déficit budgétaire et le déficit commercial sont liés**. II. Lorsque le déficit budgétaire d'un État s'accroît, la quantité de fonds prêtables diminue. Le taux d'intérêt réel des fonds prêtables augmente donc, entraînant une appréciation du taux de change réel (qui est fonction de l'offre de monnaie disponible et de la demande nationale de monnaie domestique). L'équilibre de la balance commerciale se trouve alors dégradé. Le phénomène s'est produit au début des années 1980, sous Reagan.

Answer 468

Les déficits jumeaux

Question 469

I. **La sortie de marché d'une entreprise intervient lorsque la recette obtenue par cette entreprise en produisant est inférieure à son coût variable de production.** **La sortie peut être temporaire ou définitive.** II. Par exemple, en 2008, les ventes de voitures (immatriculations) en Europe de l'Ouest ont connu une baisse de 8,4 % par rapport à 2007. → Honda a stoppé sa production pendant quatre mois au Royaume-Uni en 2009 ; en Belgique, General motors a fermé une usine à Anvers.

Answer 469

Conditions de sortie du marché pour une entreprise

Question 470

**La somme des valeurs ajoutées brutes des différents secteurs institutionnels ou des différentes branches d'activité, augmentée des impôts moins les subventions sur les produits** (lesquels ne sont pas affectés aux secteurs et aux branches d'activité).

Answer 470

Le PIB (définition 1 de l'Insee)

Question 471

**La somme des emplois finaux intérieurs de biens et de services** (consommation finale effective, formation brute de capital fixe, variations de stocks)**,** **plus les exportations, moins les importations**.

Answer 471

Le PIB (définition 2 de l'Insee)

Question 472

**La somme des emplois des comptes d'exploitation des secteurs institutionnels** : rémunération des salariés, impôts sur la production et les importations moins les subventions, excédent brut d'exploitation et revenu mixte (rémunération des travaux effectués par le propriétaire d’une entreprise non constituée en société).

Answer 472

Le PIB (définition 3 de l'Insee)

Question 473

*Produit intérieur brut*. _L'Insee en propose trois définitions_ : 1° **La somme des valeurs ajoutées brutes des différents secteurs institutionnels ou des différentes branches d'activité, augmentée des impôts moins les subventions sur les produits** (lesquels ne sont pas affectés aux secteurs et aux branches d'activité) ; 2° **La somme des emplois finaux intérieurs de biens et de services** (consommation finale effective, formation brute de capital fixe, variations de stocks)**,** **plus les exportations, moins les importations** ; 3° **La somme des emplois des comptes d'exploitation des secteurs institutionnels** : rémunération des salariés, impôts sur la production et les importations moins les subventions, excédent brut d'exploitation et revenu mixte. ⚠️ C'est l'agrégat principal du SEC (*Système européen des comptes*)

Answer 473

Le PIB

Question 474

📚 Définition internationale adoptée en 1982. _Un chômeur est une personne_ : - **En âge de travailler** (15 ans ou plus) ; - **Sans emploi** (n'a pas travaillé au moins une heure durant une semaine de référence) ; - **Disponible** pour prendre un emploi **dans les 15 jours** ; - **Ayant cherché activement** un emploi dans le mois précédent **ou en ayant trouvé un** qui commence dans moins de trois mois.

Answer 474

Définition du chômage au sens du BIT

Question 475

I. La somme des revenus perçus, au cours d'une période donnée, par les agents économiques nationaux. II. _Il s'agit de la somme_ : 1° **du PIB** ; 2° et du **solde des flux de revenus primaires avec le reste du monde**.

Answer 475

Le revenu national brut

Question 476

(*formation brute de capital fixe*) Les acquisitions moins les cessions d'actifs fixes réalisées par les producteurs résidents. (INSEE)

Answer 476

La FBCF

Question 477

Le revenu national brut - la consommation de capital fixe.

Answer 477

Revenu national net

Question 478

La production annuelle de richesses créées par les résidents permanents d'un pays sur le sol national ou à l'étranger.

Answer 478

Le produit national brut

Question 479

Produit national brut diminué de la consommation de capital fixe (ou dépréciation des actifs).

Answer 479

Produit national net

Question 480

L'économie politique est la science de l'administration des ressources rares dans une société humaine, « *en raison de la tension qui existe entre les désirs illimités et les moyens limités des sujets économiques* »​ (Oskar Lange, 1904-1965).

Answer 480

La rareté comme élément de définition de l'économie

Question 481

Les actifs corporels ou incorporels issus de processus de production et utilisés de façon répétée ou continue dans d'autres processus de production pendant au moins un an. (Insee)

Answer 481

Les actifs fixes

Question 482

**Cas dans lequel une personne tire parti, dans des conditions moralement répréhensibles, d'informations qu'elle est la seule à posséder**. → cf. la notion d'asymétrie d'information (Akerlof, Spence et Stiglitz ont eu le Prix Nobel en 2001 pour leurs travaux dans ce domaine).

Answer 482

L'aléa moral

Question 483

Mesure du coût global des biens et services achetés par un consommateur représentatif sur une période donnée (par l'Insee en France, par Eurostat pour l'UE).

Answer 483

Indice des prix à la consommation

Question 484

La limite du panier de consommation que le revenu du consommateur lui permet d'acheter.

Answer 484

La contrainte budgétaire | (ménages)

Question 485

L'ensemble des différents paniers de biens qui apportent au consommateur une satisfaction équivalente.

Answer 485

La courbe d'indifférence

Question 486

M1 = billets et dépôts sur les comptes courants. M2 = M1 + dépôts avec préavis à trois mois ou plus et dépôts à terme de 2 ans ou moins. M3 = M2 + les titres *repos* et les titres de créances émis à 2 ans au moins.

Answer 486

Les agrégats monétaires

Question 487

_Sensibilité de la variation_ : - de la demande par rapport au prix (relation normalement négative) ; - ou de l'offre par rapport au prix (relation normalement positive).

Answer 487

Élasticité-prix

Question 488

Diminution de la production (à la suite d'un choc négatif) accompagnée d'une hausse des prix (puisque la demande persiste).

Answer 488

La stagflation

Question 489

**L'État doit chercher à maximiser l'utilité totale des individus qui composent la société.** Jeremy Bentham (1748-1832) et John Stuart Mill (1806-1873).

Answer 489

L'utilitarisme

Question 490

Un certificat de dette qui spécifie les obligations de l'emprunteur auprès du détenteur de l'obligation.

Answer 490

Une obligation

Question 491

- la **date de maturité**, c'est-à-dire la date de remboursement ; - les **intérêts** versés à échéance régulière jusqu'au terme ; - le **risque**, en l'occurrence la probabilité d'un défaut.

Answer 491

Caractéristiques d'une obligation

Question 492

**Le degré de substituabilité entre les divers biens.** Le lieu où est disponible un bien peut aussi conduire à l'établissement d'un monopole, selon les coûts de déplacement pour les acheteurs.

Answer 492

Ce qui différencie le *bien de monopole* du *bien en concurrence*

Question 493

**μV = pT** ^{où μ (mu) est la masse monétaire, V la vitesse de circulation de la monnaie, p le prix des biens (le facteur de déformation de la monnaie), T le volume de transaction.} Au plein emploi des facteurs de production, les hypothèses néoclassiques supposent que V et T sont stables. Ceci engendre qu’une hausse de μ aura forcément comme impact une hausse de p afin de garder l’égalité. Dit autrement, une hausse de la monnaie en circulation fait augmenter les prix.

Answer 493

Équation quantitative de la monnaie

Question 494

Branche de l'économie politique qui analyse le comportement des unités individuelles considérées comme libres et isolées à propos des opérations de choix et de décision dans la production, l'investissement et l'épargne.

Answer 494

Microéconomie

Question 495

Tous les biens et services acquis par les ménages résidents pour la satisfaction de leurs besoins, que ces acquisitions aient fait, ou non, l'objet d'une dépense de leur part.

Answer 495

Consommation effective des ménages

Question 496

1° Les opérations d'*open-market* ; 2° Le taux de refinancement ; 3° Les réserves obligatoires.

Answer 496

Les outils de contrôle monétaire de la banque centrale

Question 497

Une phase du cycle économique marquée par une décélération prononcée de la croissance, voire par une véritable stagnation pouvant comporter une diminution du niveau de la production globale. ^{Cf. https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/etats-unis-l-histoire-montre-que-la-hausse-des-taux-de-la-fed-ne-suffira-pas-a-eviter-une-recession-917025.html}

Answer 497

Une récession

Question 498

**Élasticité-prix de la demande =** **variation en pourcentage des quantités demandées/** **variation en pourcentage du prix** 📚 Par convention, on considèrera que les élasticités-prix sont des nombres positifs (valeur absolue). Dès lors, une élasticité-prix plus grande implique une plus grande réactivité des quantités demandées au prix.

Answer 498

Le calcul de l'élasticité-prix de la demande

Question 499

La répartition de la charge effective de l'impôt entre les différents agents économiques.

Answer 499

L'incidence fiscale

Question 500

Les contribuables se trouvant dans la même situation acquittent la même somme au titre de l’impôt.

Answer 500

L'équité horizontale

Question 501

_Concept normatif dont la définition peut varier selon les cas de figure_ : 1. Selon certains, elle suppose que **les contribuables dont les revenus sont plus élevés doivent payer proportionnellement plus que les autres contribuables** ; 2. En pratique, **les États mettent en œuvre l’équité verticale différemment selon leur volonté de réduire les variations de revenus ou selon qu’elle s’applique aux revenus perçus sur une période donnée ou sur l’ensemble des revenus perçus au cours de la vie**. L’équité entre contribuables est habituellement prise en compte dès la conception du système d’impôt sur le revenu et de transferts.

Answer 501

L'équité verticale

Question 502

Le coût moyen total de long terme ne varie pas alors que la production augmente.

Answer 502

Le rendement d'échelle constant

Question 503

**Le coût moyen total de long terme augmente lorsque la production augmente.** Elle provient des problèmes de coordination inhérent à toute organisation.

Answer 503

La déséconomie d'échelle

Question 504

**Le coût moyen total de long terme diminue lorsque la production augmente.** Il provient de la spécialisation permise par des volumes de production important.

Answer 504

L'économie d'échelle

Question 505

Situation dans laquelle une entreprise unique peut servir le marché entier à un coût inférieur à celui affiché par deux firmes ou plus.

Answer 505

Monopole naturel

Question 506

Un marché dominé par un petit nombre de vendeurs.

Answer 506

Un marché concentré

Question 507

La part de marché totale des *x* plus grosses entreprises du marché. Par exemple, CR5 = 80 % signifie que 5 entreprises se partagent 80 % du marché. ^{*(CR : concentration ratio)*}

Answer 507

Le taux de concentration

Question 508

Les intrants utilisés pour produire des biens et des services.

Answer 508

Les facteurs de production

Question 509

Un type de marché sur lequel il existe de nombreux offreurs pour un unique demandeur.

Answer 509

Un monopsone

Question 510

Le ratio de la distance verticale sur la distance horizontale parcourue par une courbe sur un graphique.

Answer 510

La pente

Question 511

*Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment* (taux de chômage non accélérateur de l'inflation). **Le « *taux de chômage d'équilibre vers lequel le chômage converge, en l'absence de chocs d'offre temporaires, une fois que le processus d'ajustement dynamique de l'inflation est achevé* » (OCDE)** En d'autres termes, le taux de chômage en deça duquel les travailleurs se trouvent en position de force pour obtenir des hausses de salaires, provoquant alors une hausse de l'inflation.

Answer 511

Le *NAIRU*

Question 512

**Les substituts parfaits** : si le consommateur est parfaitement indifférent, la courbure de la courbe d'indifférence est peu marquée. Par exemple, on sera toujours prêt à échanger une pièce de 50 centimes contre 5 pièces de 10 centimes. **Les compléments parfaits** : si un bien n'intéresse le consommateur que dans son rapport à un autre bien, la courbe sera en angle droit. Par exemple, les paires de chaussures.

Answer 512

Les cas extrêmes de courbes d'indifférence

Question 513

La variation de la consommation résultant d'une variation du revenu qui amène le consommateur sur une courbe d'indifférence plus haute ou plus basse. Par exemple, si le revenue augmente, on peut acheter à la fois plus de pizzas et de soda.

Answer 513

L'effet revenu (sur la consommation d'un bien)

Question 514

La variation de la consommation résultant d'une variation de prix qui fait évoluer le consommateur le long d'une courbe d'indifférence. Cette nouvelle position correspond à un taux marginal de substitution différent. Par exemple, le prix du soda ayant diminué, le consommateur privilégiera son achat car il peut s'en procurer de plus grandes quantités que de pizzas.

Answer 514

L'effet substitution (sur la consommation d'un bien)

Question 515

La mesure de l'évolution des prix des biens et services à volume constant. On l'obtient en multipliant par 100 le ratio du PIB nominal sur le PIB réel. Cet indicateur sera donc forcément égal à 100 pour l'année de base.

Answer 515

Le déflateur du PIB

Question 516

_L'Insee se réfère aux déflateurs_ : - du PIB ; - de la dépense de consommation finale ; - de la formation de capital brut ; - des exportations et des importations. Ils mesurent les variations de prix dans leurs domaines respectifs et sont utilisés pour corriger les agrégats des effets de l'inflation.

Answer 516

Les déflateurs

Question 517

Le déflateur mesure les prix de tous les biens et services produits domestiquement, tandis que l'IPC mesure les prix de tous les biens et services achetés par les consommateurs, à partir d'un panier de biens.

Answer 517

Différence entre le déflateur du PIB et l'indice des prix à la consommation

Question 518

L'aptitude de l'individu à travailler. Il se compose de la santé et des connaissances (*ie* compétences et le savoir-faire).

Answer 518

Le capital humain

Question 519

Le facteur de production originel, objet du travail humain. Il se compose de l'espace, des matières premières et de l'énergie.

Answer 519

Les ressources naturelles

Question 520

La date de remboursement d'un emprunt.

Answer 520

La date de maturité

Question 521

La durée qui sépare de la date de maturité.

Answer 521

Le terme d'une obligation

Question 522

*Credit default swaps* Des produits dérivés permettant de s’assurer contre le défaut d’un sous-jacent (entreprise ou souverain). L’acheteur verse une prime au vendeur, qui s’engage à rembourser la dette en cas d'événement de crédit. ⚠️ Les CDS permettent des opérations hors bilan, en transférant le risque de crédit de l’acheteur vers le vendeur.

Answer 522

Les CDS

Question 523

*Collateralized debt obligations* **Des titrisations de dettes, que l'on organise en tranches au sein de produits complexes.** Les *CDOs* ont posé des problèmes lorsque les souscripteurs des crédits hypothécaires *subprime* (marchés des emprunteurs les plus susceptibles de faire défaut, par opposition au *prime market*) ont commencé à faire défaut.

Answer 523

Les *CDOs*

Question 524

Enquête de l'Insee visant à observer le marché du travail de manière structurelle et conjoncturelle. Elle est réalisée chaque semaine et diffusée chaque trimestre (depuis 2003). C'est la seule source fournissant une mesure des concepts d'activité, de chômage et d'emploi tels qu'ils sont définis par le Bureau international du travail (BIT).

Answer 524

Enquête emploi en continu

Question 525

**Un syndicat est une forme de cartel, qui désire exercer un pouvoir de marché.** Il réunira les travailleurs qui pourront se comporter comme un groupe lors des **négociations collectives**, et organiser des **grèves** pour influencer les conditions de travail.

Answer 525

La vision économique des syndicats

Question 526

1. **L'illusion inflationniste du pouvoir d'achat** : il semble baisser, mais ce n'est pas le cas si les revenus suivent ; 2. **Les coûts d'usure** (Pakko, 1998) ; 3. **Les coûts de menus** (Akerlof et Yellen, 1985 ; Mankiw, 1985) ; 4. **La variabilité des prix et la mauvaise allocation des ressources qui en découle** ; 5. **Les distorsions fiscales** ; 6. **La monnaie joue moins bien son rôle d'étalon** : il est par exemple plus difficile pour les comptables d'une entreprise d'évaluer ses résultats ; 7. **La redistribution arbitraire des richesses pour les personnes endettées et les créanciers** (Doepke et Schneider, 2006).

Answer 526

Les effets négatifs de l'inflation

Question 527

L'achat d’actifs étrangers par des résidents nationaux moins l’achat d’actifs domestiques par des étrangers.

Answer 527

Sortie nette de capitaux

Question 528

La valeur des exportations d’une nation moins la valeur de ses importations. (*exportations nettes*)

Answer 528

La balance commerciale (*synonyme*)

Question 529

*SNC = NX*

Answer 529

Rapport entre sorties nettes de capitaux et exportations nettes

Question 530

I. *Y* = *C + I + G + NX* II. L’épargne nationale (*S*) est le revenu résiduel de la nation après avoir paiement de la consommation courante et des dépenses publiques : *S* = *Y – C – G* III. Soit : *Y – C – G* = *I + NX* Soit *S* = *I + NX* Comme les exportations nettes (*NX*) sont égales aux sorties nettes de capitaux (*SNC*), on peut écrire cette équation de la façon suivante : *S* = *I + SNC* → Épargne = Investissement domestique + Sorties nettes de capitaux

Answer 530

Rapport épargne, investissement et flux internationaux

Question 531

Le déplacement supplémentaire de la demande agrégée qui résulte d'un accroissement des revenus.

Answer 531

Définition de l'effet multiplicateur

Question 532

La fraction du revenu supplémentaire qu'un ménage va utiliser pour consomme plutôt qu'épargner.

Answer 532

La propension marginale à consommer

Question 533

La fraction du revenu supplémentaire qu'un ménage va utiliser pour importer.

Answer 533

La propension marginale à importer

Question 534

*1 + PMC + PMC² + PMC³ + ...* = *1/(1-PMC) = 1/PMS* ^{Où 1 = la dépense initiale PMC = propension marginale à consommer PMS = propension marginale à épargner}

Answer 534

Le multiplicateur de dépense en équation

Question 535

La fraction du revenu supplémentaire qu'un ménage va épargner plutôt que de l'utiliser pour consommer.

Answer 535

La propension marginale à épargner

Question 536

1° L'effet de richesse ; 2° L'effet de taux d'intérêt ; 3° L'effet de taux de change.

Answer 536

Les raisons pour laquelle la courbe de demande agrégée est décroissante

Question 537

Lorsque les prix baissent, la monnaie prend de la valeur, ce qui rend les consommateurs plus riches, et augmente la quantité de biens et services demandés.

Answer 537

Courbe de demande agrégée décroissante et effet de richesse

Question 538

Le prix est un déterminant de la quantité de monnaie demandée. → Plus les prix sont bas, moins les ménages doivent détenir de monnaie afin d'acquérir les biens et services qu'ils désirent. → Ils tentent d'en prêter une partie (compte épargne rémunéré, achat d'obligations porteuses d'intérêt). → Les taux baissent, ce qui encourage les entreprises qui veulent investir.

Answer 538

Courbe de demande agrégée décroissante et effet de taux d'intérêt

Question 539

Lorsque le taux d'intérêt diminue en raison de la baisse des prix, les investisseurs se détournent des obligations nationales. → L'offre de monnaie domestique augmente sur le marché des devises. → Baisse du taux de change réel qui augmente les exportations nettes.

Answer 539

Courbe de demande agrégée décroissante et effet de taux de change

Question 540

Le *Forum sur la stabilité financière*. Il a été mis en place dans le cadre du G7 en 1999 pour analyser le cadre réglementaire du système financier international. Le *Conseil de stabilité financière* lui a succédé en 2009 pour l'élargir au G20, tout en renforçant son mandat et ses moyens.

Answer 540

Le FSF

Question 541

Si la politique macroprudentielle a pour objectif la stabilité financière et si cette dernière est justifiée par l’existence d’externalités systémiques : → alors il paraît naturel de définir la stabilité financière comme une situation dans laquelle ces externalités sont absentes ou négligeables. (Angeloni, 2014)

Answer 541

La stabilité financière

Question 542

Mesure de l'écart à la moyenne des mouvements de cours du risque d'un actif sur une période donnée. Elle permet d'évaluer le prix d'une option de vente ou d'achat de monnaie, qui s'accroît avec la volatilité (variabilité) du taux de change sur toute la durée de vie de l'option. (Garman et Kohlhagen, 1983)

Answer 542

La volatilité implicite

Question 543

I. Le *privilège exorbitant* est la possibilité pour les États-Unis d'émettre un volume important d'actifs sûrs, liquides et faiblement rémunérés, sans pour autant affaiblir considérablement leur contrainte extérieure. II. Ce terme a été employé en 1964 à Tokyo par Valéry Giscard d'Estaing, alors ministre des Finances, pour dénoncer le fait que la monnaie qu'employaient les États-Unis était également la principale monnaie de réserve mondiale → ils pouvaient financer le déficit de la balance extérieure en payant simplement leurs importations avec la monnaie qu'ils émettaient (« *déficit sans pleurs* » selon Rueff).

Answer 543

Le privilège exorbitant

Question 544

Tout élément qui n'est pas expliqué par l'accroissement de l'usage de l'un des facteurs de production et qui concourt à élever l'efficacité des combinaisons de travail et de capital (« *résidu de Solow* »).

Answer 544

Productivité globale des facteurs

Question 545

Le taux d'intérêt fixé par la banque centrale auquel sont rémunérés les dépôts que placent les banques et autres établissements financiers auprès d'elle. *(taux de rémunération des dépôts)*

Answer 545

Taux de la facilité de dépôt *(synonyme)*

Question 546

**Taux que les banques paient lorsqu’elles empruntent de la liquidité à court terme à la banque centrale.** Auprès de la BCE, pour une durée de vingt-quatre heures.

Answer 546

Taux de la facilité de prêt marginal

Question 547

**Taux d’intérêt que les banques paient quand elles empruntent de la liquidité à la banque centrale lors de ses opérations hebdomadaires d'*open-market***. **Il est assorti de sûretés pour garantir que les sommes empruntées seront remboursées.** Auprès de la BCE, pour des emprunts à horizon d’une semaine.

Answer 547

Taux de la facilité de refinancement

Question 548

Un excédent de ressources inemployé qui pourrait permettre d'atteindre un niveau de production plus élevé.

Answer 548

slack

Question 549

Situation dans laquelle la valeur actualisée des recettes publiques est inférieure à la valeur actualisée des dépenses publiques et dans laquelle la capacité de l'État à honorer ses échéances de dettes est durablement remise en cause.

Answer 549

L'insolvabilité budgétaire

Question 550

Situation dans laquelle l'État est capable de durablement faire face à ses échéances de dette compte tenu du niveau de ses déficits publics.

Answer 550

La soutenabilité budgétaire

Question 551

Condition qui, lorsqu'elle est remplie, veut que les recettes actualisées sont équivalentes aux dépenses actualisées.

Answer 551

La transversalité budgétaire

Question 552

1. Le taux de croissance ; 2. L'inflation ; 3. Le stock de dette de l'État ; 4. Le déficit primaire.

Answer 552

Les facteurs de la soutenabilité de la dette publique

Question 553

Le solde budgétaire qui maintient stable le ratio dette/PIB, c'est-à-dire qui fait varier la dette publique à un rythme strictement identique à celui de la croissance.

Answer 553

Le solde public stabilisant

Question 554

« *Une économie où les individus et les entreprises privées prennent la plupart des grandes décisions* » (Samuelson et Nordhaus, *Économie*, 2000).

Answer 554

Une économie de marché

Question 555

Politique budgétaire de pilotage du cycle successivement restrictive et accommodante.

Answer 555

*Stop and go*

Question 556

**_La décision officielle de réserver à des usages publics (et habituellement à des taux inférieurs à ceux du marché) les fonds qui seraient autrement allés à d’autres emprunteurs_** : - Obtention par l’État de prêts préférentiels auprès de publics intérieurs captifs (fonds de pension, banques nationales) ; - Plafonnement explicite ou implicite des taux d’intérêt ; - Réglementation des mouvements de capitaux transnationaux ; - Liens plus étroits entre l’État et les banques, par une participation publique explicite ou par une lourde « *pression morale* ». II. Parfois, la répression financière s’accompagne de l’imposition de réserves obligatoires relativement élevées, de taxes sur les transactions boursières, de l’interdiction des ventes d’or ou du placement de montants élevés de titres non négociables de dette publique. Elle fait aujourd’hui partie de la « *réglementation macroprudentielle* », qui vise à préserver la santé du système financier tout entier.

Answer 556

La répression financière

Question 557

Le *Mécanisme européen de stabilisation financière* (MESF) Le *Fonds européen de stabilité financière* (FESF) Le *Mécanisme européen de stabilité* (MES)

Answer 557

Les fonds de secours européen

Question 558

**Système de paiement permettant aux banques de l'Union européenne de transférer des fonds en temps réel dans tout le territoire de l'Union.** Il se distingue du système *Target 1* en ce qu'il permet aux banques de se connecter à la plateforme en se reliant au réseau *SWIFT* sans passer par les banques centrales.

Answer 558

Le système *Target 2*

Question 559

_En cas de taux de change réel surévalué_ (également possible dans une union monétaire) : 1. La hausse des salaires est moins rapide que celle de la productivité du travail ; 2. → Baisse des coûts salariaux unitaires ; 3. → dépréciation du taux de change réel.

Answer 559

Ajustement des prix relatifs

Question 560

Les marchés financiers, les intermédiaires financiers et les infrastructures financières. (BCE)

Answer 560

Le système financier

Question 561

Les marchés financiers obligataires, d'actions, de change ou de matières premières permettent le financement direct de l'économie en assurant, sans intermédiaires, les transferts de fonds des prêteurs/épargnants vers les emprunteurs (consommateurs et investisseurs).

Answer 561

Rôle des marchés financiers

Question 562

**Les intermédiaires financiers** (banques, assurances, institutions financières monétaires) **permettent le financement direct ou intermédié de l'économie en recueillant les fonds des épargnants et en utilisant leurs dépôts pour assurer une activité de prêt**.

Answer 562

Rôle des intermédiaires financiers

Question 563

Les chambres de compensations, centralisateurs, banques centrales, etc. sont les supports techniques qui permettent le transfert de paiements ainsi que l'échange, la compensation et le règlement des titres.

Answer 563

Rôle des infrastructures financières

Question 564

La situation du système financier « *capable de résister aux chocs, c'est-à-dire de réduire la probabilité d'une interruption du processus d'intermédiation financière qui serait suffisamment importante pour perturber l'allocation optimale des ressources* ». (BCE)

Answer 564

La stabilité financière | (définition officielle)

Question 565

Le marché sur lequel les nouveaux titres financiers sont émis et souscrits par des investisseurs.

Answer 565

Le marché primaire

Question 566

**Le marché sur lequel sont échangés entre investisseurs des titres financiers déjà créés sur le marché primaire.** 📚 Il assure la qualité du marché primaire, en assurant la liquidité des investissements financiers et l'évaluation des titres financiers.

Answer 566

Le marché secondaire

Question 567

Les marchés sur lesquels s'organise la confrontation de l'offre et de la demande de financement sur différents supports. Ils comprennent le marché monétaire, le marché obligataire, le marché des actions et le marché des produits dérivés.

Answer 567

Les marchés financiers

Question 568

Marché de court terme sur lequel les banques commerciales, les compagnies d'assurances et les entreprises prêtent et empruntent des fonds en fonction de leurs besoins. 📚 Il est largement lié aux besoins de refinancement des banques.

Answer 568

Marché monétaire

Question 569

Certificats de dépôt ; Bons du Trésor ; Billets de trésorerie ; Prêts interbancaires en blanc ; Pensions livrées ; *Repos*.

Answer 569

Produits des marchés monétaires

Question 570

Marchés visant à faciliter les échanges d'instruments financiers.

Answer 570

Marchés de capitaux

Question 571

Actions ; Obligations ; Billets de trésorerie.

Answer 571

Produits des marchés financiers

Question 572

Les banques de détail ; Les banques de financement et d'investissement (BFI).

Answer 572

Les catégories d'intermédiaires financiers

Question 573

Les banques qui s'appuient sur les dépôts des usagers pour exercer une activité de crédit traditionnel.

Answer 573

Les banques de détail

Question 574

Les banques qui fournissent des services plus complexes aux entreprises et aux clients financiers ou gouvernementaux.

Answer 574

Les banques de financement et d'investissement

Question 575

Un « *système d'intermédiation de crédit auquel concourent des entités et activités extérieures au système régulé* ». (Conseil de stabilité financière) *(shadow banking)*

Answer 575

Le système financier non bancaire *(en anglais)*

Question 576

La promotion et la défense des intérêts du secteur financier national dans un environnement international compétitif. 📚 Mission dévolue à la Banque de France et au ministère de l'économie.

Answer 576

La politique de place

Question 577

Dans le cadre de la politique française de place, inclusion des acteurs privés (entités de crédit, infrastructures de marché, lobbys), chargé de soutenir la première place financière européenne, en profitant de l'opportunité que représente le *Brexit* de rapatrier de nombreux services financiers à Paris.

Answer 577

Regroupement *Paris Europlace*

Question 578

Mise en place en 2004 du « *ratio Mc Donough* », qui adopte une approche pondérée du risque.

Answer 578

Bâle II

Question 579

*Special purpose vehicle* Véhicule juridique *ad hoc* chargé d'acheter des tranches de prêts en se finançant par émission obligataire sur le marché monétaire. Ils permettent aux banques d'augmenter leur encours de crédit puisque le risque associé au portefeuille bancaire est en partie transféré à des investisseurs *via* le *SPV*.

Answer 579

SPV

Question 580

Écart entre le taux interbancaire et le taux sans risque, qui permet de mesurer le risque de crédit.

Answer 580

*Spread Libor-Ois*

Question 581

Phénomènes qui ont entraîné des flux massifs de capitaux menant à des divergences compétitives accentuant les fragilités financières. _Ils étaient dus à l'interdépendance financière durant la crise de 2008_ : - avec les non-résidents qui détenaient des actifs toxiques ; - avec les établissements financiers étrangers dépendants des financements en dollar ; - entre les secteurs exposés et non exposés à la concurrence.

Answer 581

Effets de débordement

Question 582

« *un ensemble de règles qui contraignent, ou du moins influencent, les décisions des États en matière de régime de change, de politique monétaire et de réglementation des flux de capitaux* ». McKinnon, 1993

Answer 582

Le système monétaire international

Question 583

1. Les régimes de change ; 2. Le régime de convertibilité des monnaies et la nature de la liquidité internationale ; 3. Les règles et les mécanismes assurant la fourniture de la liquidité en cas de besoin ; 4. La surveillance et la coopération monétaires.

Answer 583

Les quatre éléments constitutifs du système monétaire international

Question 584

_Objectif principal_ : Assurer la convertibilité des monnaies nécessaires aux échanges commerciaux et financiers. _Objectifs secondaires_ : - Faciliter les ajustements face aux chocs asymétriques ; - Stabiliser les anticipations de change.

Answer 584

Les objectifs du système monétaire international

Question 585

Une impulsion monétaire qui, en générant une surréaction du taux de change nominal (*surajustement de change*), est à l'origine de mouvements amplifiés de ce dernier (*volatilité*).

Answer 585

Effet Dornbusch (1976)

Question 586

Caractéristique de la monnaie est dont le prix est déterminé librement sur le marché des changes. 📚 Monnaies du G10 : USD, EUR, JPY, GBP.

Answer 586

Convertibilité totale d'une monnaie

Question 587

Caractéristique d'une monnaie pour laquelle la banque centrale peut intervenir sur le marché des changes pour freiner son appréciation, sa dépréciation ou la volatilité du prix de sa conversion dans d'autres monnaies.

Answer 587

Convertibilité partielle d'une monnaie

Question 588

Caractéristique d'une monnaie qu'il est impossible de convertir. Par exemple, le *won* nord-coréen. 📚 On parle de *quasi-inconvertibilité* lorsque le taux de change est fixe et le change lui-même soumis à un régime d'autorisation préalable.

Answer 588

Inconvertibilité d'une monnaie

Question 589

À court terme, il est fortement déterminé par les mouvements de capitaux. À long terme, il obéit aux lois de la théorie de la parité de pouvoir d'achat.

Answer 589

Déterminants de la valeur du taux de change

Question 590

Accords conclus en 1944. I. _Adoption du *Gold exchange standard*_ : - Toutes les monnaies sont convertibles entre elles et en USD à taux fixe ; - Le dollar est convertible en or à 35 USD l'once d'or fin. II. Création du *Fonds monétaire international*.

Answer 590

Accords de Bretton Woods

Question 591

(« *arrêt soudain* ») Ralentissement soudain des entrées de capitaux privés dans une économie émergente, s'accompagnant d'un impact négatif simultané sur le solde de son compte courant.

Answer 591

*Sudden stop*

Question 592

L'ensemble des moyens dont dispose un État pour orienter les flux de biens et de services avec le reste du monde.

Answer 592

La politique commerciale

Question 593

Transactions dans lesquelles les biens ou les services sont produits ou conçus dans un pays d'origine avant de franchir une frontière et en contrepartie desquels sont rapatriés des flux de paiement.

Answer 593

Le commerce international

Question 594

≠ commerce international Investissement direct à l'étranger qui franchit la frontière pour produire directement dans le pays de consommation, le flux de paiement prenant généralement la forme de rapatriement de dividendes.

Answer 594

Production à l'étranger par des firmes transnationales

Question 595

Capacité à prendre ou à maintenir des parts de marché sur les marchés exposés à la concurrence internationale. 📚 Le terme a été forgé pour les entreprises, mais est parfois utilisé pour les États, ce qui est contesté par certains économistes (Krugman, 1994).

Answer 595

Compétitivité dans le commerce international

Question 596

Aboutissement de la seconde mondialisation commencée au début des années 1970, ayant conduit à la mise en place de chaînes de valeur au niveau mondial qui reposent sur un commerce intrafirme de plus en plus intense.

Answer 596

Globalisation commerciale

Question 597

1. Le soutien à la compétitivité des entreprises, en suscitant des externalités positives qui aident les entreprises du territoire à prendre des parts de marché ; 2. Le développement des facteurs d'attractivité du territoire, en visant les facteurs les plus mobiles : capitaux, travail qualifié, compétences.

Answer 597

Les objectifs des politiques d'aménagement du territoire en matière de politique commerciale

Question 598

1. La mondialisation industrielle en parallèle de la globalisation financière, dans un univers d’échanges et de production de plus en plus transnationaux, soit la division internationale des processus productifs ; 2. La polarisation de l'économie au sein de métropoles ; 3. Le mode d'organisation des firmes (et pas seulement des grandes firmes). (Veltz, 2004)

Answer 598

Les facteurs d'attractivité d'un territoire

Question 599

1. Le développement de l'accessibilité du territoire *via* des réseaux de communication et de transport ; 2. Le développement des processus d'apprentissage collectif entre les acteurs.

Answer 599

Objectifs des politiques d'attractivité d'un territoire

Question 600

Une mesure réglementaire disproportionnée ou discriminatoire qui engendre un coût pour une entreprise qui cherche à entrer sur un marché, mais qui ne s'applique pas aux entreprises déjà présentes sur le marché, sans préjudice du droit des États membres de poursuivre des objectifs légitimes de politique publique comme la protection de l'environnement, la protection des consommateurs ou les droits des salariés. (Parlement européen, *Rapport sur les obstacles non tarifaires au commerce dans le marché intérieur*, 2006)

Answer 600

Un obstacle au commerce non tarifaire

Question 601

1. **Les mesures sanitaires** ; 2. **Les barrières techniques à l'échange** : régime de licences d'importation, règles d'évaluation en douane des marchandises, inspections avant expédition, règles d'origine. (CNUCED, 2012)

Answer 601

Types d'obstacles au commerce non tarifaires

Question 602

« *L'ensemble des activités productives réalisées par les entreprises en différents lieux géographiques pour amener un produit ou un service du stade de la conception au stade de la production et de la livraison au consommateur final* ». (CNUCED, 2006)

Answer 602

Une chaîne de valeur

Question 603

Échanges croisés (importations et exportations simultanées) de produits issus de secteurs différents. Dit aussi « *commerce de spécialités* ».

Answer 603

Commerce interbranche

Question 604

**Échanges croisés** (exportations et importations simultanées) **de biens similaires, différenciés horizontalement** (produits de qualité identique mais aux caractéristiques différentes) **ou verticalement** (différenciation par la qualité) **et réalisés majoritairement entre pays similaires, c'est-à-dire entre pays ayant les mêmes dotations en facteurs et utilisant les mêmes technologies.**

Answer 604

Commerce intrabranche

Question 605

Échanges de biens ou de services qui s'effectuent au sein d'un même groupe ou d'une même entreprise entre les différents établissements ou unités de production.

Answer 605

Commerce intrafirme

Question 606

**Le ratio de l'indice des prix à l'exportation sur l'indice des prix à l'importation d'un pays.** 📚 Si les prix à l'exportation augmentent plus que les prix à l'importation, le pays a un terme de l'échange positif, puisque pour le même niveau d'exportations, il peut acheter plus d'importations.

Answer 606

Les termes de l'échange

Question 607

**Réduction de la part de ses importations par un pays afin de développer son potentiel industriel en permettant aux entreprises locales de répondre à la demande interne, avant de s'ouvrir à la concurrence des industries bien implantées des pays avancés**. 📚 Regain de la *théorie de la protection des industries dans l'enfance* à partir des années 1960.

Answer 607

Industrialisation par substitution aux importations

Question 608

Le rapport entre le nombre de personnes au chômage et la population active.

Answer 608

Taux de chômage

Question 609

**Catégorie A** : demandeurs d'emploi tenus de faire des actes positifs de recherche d'emploi, sans emploi. **Catégorie B** : demandeurs d'emploi tenus de faire des actes positifs de recherche d'emploi, ayant exercé une activité réduite courte (≥ 78 heures au cours du mois). **Catégorie C** : demandeurs d'emploi tenus de faire des actes positifs de recherche d'emploi, ayant exercé une activité réduite (< 78 heures au cours du mois). **Catégorie D** : demandeurs d'emploi non tenus de faire des actes positifs de recherche d'emploi, en raison d'un stage, d'une formation, d'une maladie, etc. **Catégorie E** : demandeurs d'emploi non tenus de faire des actes positifs de recherche d'emploi, en emploi (par exemple, bénéficiaires de contrats aidés). France Travail distingue huit catégories administratives de demandeurs d'emploi.

Answer 609

Catégories de demandeurs d'emploi selon l'Insee

Question 610

Le rapport entre le nombre de personnes en emploi et la population en âge de travailler (population active).

Answer 610

Le taux d'emploi

Question 611

La réponse de l'entreprise aux variations d'activité par un ajustement du volume de travail de ses salariés.

Answer 611

La flexibilité interne

Question 612

La réponse de l'entreprise aux variations d'activité par la modulation de son volume d'emploi.

Answer 612

La flexibilité externe

Question 613

Le coût salarial par unité produite.

Answer 613

Le coût social unitaire

Question 614

Les billets et pièces en circulation. ^{📚 Étym. : *fiducia*, la confiance.}

Answer 614

Monnaie fiduciaire

Question 615

Monnaie inscrite sous forme de chiffres sur un compte de dépôt à vue.

Answer 615

Monnaie scripturale

Question 616

La quantité de monnaie circulant dans l'économie sous forme fiduciaire ou de placements financiers liquides. Elle représente un stock détenu par les agents économiques à un moment donné. Ce stock est mesuré par une série d’indicateurs appelés « *agrégats monétaires* ».

Answer 616

Masse monétaire

Question 617

**Les activités économiques qui combinent des facteurs de production** (installation, approvisionnement, travail, savoir) **pour produire des biens matériels destinés au marché.**

Answer 617

L'industrie

Question 618

« *Entreprises industrielles sans usines* » **Entreprises dont les biens proposés au marchés sont assemblés à partir de composants produits par des sous-traitants après appels d'offres.** 📚 Ainsi, *Apple Inc.* ne possède en Chine qu'une usine d'assemblage pour ses téléphones mobiles, alors que sa capitalisation a dépassé le seuil symbolique de 3 000 Md$ en 2023.

Answer 618

*Factoryless good producers*

Question 619

_Deux volets_ : 1. **Un volet horizontal**, qui concerne l’ensemble de l’économie ; 2. **Un volet vertical**, qui peut être sectoriel ou cibler une entreprise considérée comme stratégique.

Answer 619

Les composantes de la politique industrielle

Question 620

La politique industrielle qui ne cible pas un secteur en particulier mais l’économie dans son ensemble. Elle est fondée sur l’existence d’imperfections de marché comme les externalités ou les situations d’asymétries d’information.

Answer 620

La politique industrielle horizontale

Question 621

**Les mesures de soutien direct** (subventions, droits de douane, participation publique au capital d'une entreprise, etc.) **ciblant des entreprises ou des secteurs industriels identifiés comme prioritaires par la puissance publique.**

Answer 621

La politique industrielle verticale

Question 622

I. _**Des corrections de défaillance de marché**, de deux ordres_ : 1. **La prise en compte des rendements d’échelle croissants** ; 2. **L'internalisation de certaines externalités négatives**, par exemple liées à l’environnement ou à la formation des salariés. II. **_Des effets d’hystérèse_** : Ainsi de ceux accompagnant la disparition d’un site industriel dans un contexte de crise, alors que ses difficultés ne sont dûs qu'à des problèmes de trésorerie et que la viabilité intrinsèque de son modèle d'affaires n'est pas remis en cause. III. **L'idée qu’il existe un niveau optimal de production industrielle et des secteurs à privilégier, pour améliorer le potentiel de croissance.** 📚 Ce principe est validé par les nouvelles théories du développement qui insistent sur le rôle des États dans la création d’avantages comparatifs et tendent à montrer le caractère illusoire d’une spécialisation confiée au mécanisme de marché.

Answer 622

Les justifications de la politique commerciale

Question 623

_Elle se décompose en trois éléments_ : 1. **La compétitivité-coût** : travail, capital et consommations intermédiaires (intrants) ; 2. **L’effort de marge des entreprises** ; 3. **Le taux de change**.

Answer 623

Les composantes de la compétitivité-prix des entreprises industrielles

Question 624

1. Les parts de marché à l’export ; 2. Les coûts salariaux unitaires ; 3. Les avantages comparatifs « *révélés* » ; 4. Le désalignement des taux de change effectifs réels.

Answer 624

Les indicateurs permettant de mesurer la compétitivité-prix des entreprises

Question 625

Ils permettent de comparer la dynamique des salaires avec celle de la productivité du travail.

Answer 625

Le rôle des coûts salariaux unitaires dans l'évaluation de la compétitivité-prix des entreprises

Question 626

« *l’écart entre le solde commercial constaté pour un produit et un solde théorique correspondant à la situation d’un pays sans spécialisation sectorielle* » (DGT)

Answer 626

Les avantages comparatifs « *révélés* »

Question 627

Le ratio de l'indice des prix de gros des partenaires commerciaux par rapport à l'indice des prix à la consommation du pays, exprimés dans la même monnaie, pendant une année à l'issue de laquelle le compte des transactions courantes est en équilibre réel.

Answer 627

Le taux de change effectif réel

Question 628

La différence entre le taux de change réel et celui de l'année d'équilibre.

Answer 628

Le désalignement du taux de change effectif réel

Question 629

L'étude des taux de change moyens vis-à-vis de l’ensemble des partenaires commerciaux permet de délimiter les secteurs les moins compétitifs.

Answer 629

L'intérêt de la connaissance du désalignement des taux de change effectifs réels

Question 630

**La capacité à imposer ses produits ou services indépendamment de leur prix** : qualité, esthétique des produits, notoriété de la marque et services clients associés. 📚 Elle permet bien souvent de choisir un positionnement plus haut de gamme et donc de facturer à un prix élevé, permettant ainsi d’améliorer les marges.

Answer 630

La compétitivité hors-prix

Question 631

La baisse de la part de l’industrie dans la valeur ajoutée totale d’une économie. Voire, de manière plus large, la baisse de l’emploi dans le secteur industriel.

Answer 631

La désindustrialisation

Question 632

Concept de Rodrik (2015, *Premature deindustrialization*). Le fait que les économies atteignent dorénavant leur pic d’industrialisation, en part de l’emploi total, à un stade de développement précoce, c’est-à-dire à des niveaux de PIB par habitant plus faibles qu'auparavant.

Answer 632

La « *désindustrialisation précoce* »

Question 633

**Plus les revenus augmentent, moins est importante la part consacrée aux dépenses alimentaires.** En effet, en s’enrichissant, une nation consacre une part croissante de son revenu à des biens supérieurs, qui sont principalement des services.

Answer 633

Loi d’Engel* ^{* Ernst Engel ≠ Friedriech Engels}

Question 634

*Reshoring* Retour dans le pays d'origine d'une unité de production, d'assemblage ou de montage, antérieurement délocalisée sous diverses formes dans les pays à faibles coûts salariaux.

Answer 634

Relocalisation *(en anglais)*

Question 635

La limitation de l’internationalisation d’une entreprise qui se refuserait à intégrer un marché sur lequel elle n’est pas capable de mesurer les risques d’impayés et dont elle ne maîtrise pas l’environnement juridique.

Answer 635

La « *sous-internationalisation* »

Question 636

Les profits excessifs liés à l'insuffisance de la concurrence.

Answer 636

Les rentes

Question 637

*(white elephant)* Un grand projet industriel resté inutilisé. Par exemple, l'hôtel Ryugyong en Corée du Nord, gratte-ciel pyramidal de 105 étages et 3 000 chambres dont la construction a été entamée en 1987 et dont l'aménagement intérieur n'a jamais été achevé.

Answer 637

Un éléphant blanc *(en anglais)*

Question 638

La gestion du système socio-fiscal dans des objectifs de politique économique, recouvrant les trois fonctions économiques de l’État de Musgrave (1959).

Answer 638

La politique fiscale

Question 639

La somme payée par le contribuable rapportée à son revenu. *(effort fiscal)*

Answer 639

Le taux moyen d'imposition *(synonyme)*

Question 640

Impôt dont le taux est un pourcentage unique, quel que soit le revenu du contribuable. Il favorise la neutralité fiscale : les distorsions affectant les choix économiques des agents sont limitées

Answer 640

Impôt proportionnel

Question 641

Impôt dont le taux s’accroît par tranche avec l’augmentation du revenu du contribuable, et qui répond à un objectif de justice fiscale en redistribuant les revenus et en réduisant les inégalités.

Answer 641

Impôt progressif

Question 642

L’ensemble des impôts et cotisations sociales prélevés par les administrations publiques et les institutions européennes.

Answer 642

Les prélèvements obligatoires | (France)

Question 643

Les versements effectifs opérés par tous les agents économiques au secteur des administrations publiques, sous réserve, d’une part, que ceux-ci résultent non d’une décision de l’agent économique qui les acquitte mais d’un processus collectif de décision concernant les modalités et le montant des débours à effectuer, et, d’autre part, qu’ils ne comportent pas de contrepartie directe*. ^{* Le critère de l’absence de contrepartie permet d’exclure les services marchands fournis par le secteur des administrations publiques}.

Answer 643

Les prélèvements obligatoires | (définition OCDE)

Question 644

_Pour l’OCDE, quatre catégories_ : 1. Impôts sur le revenu, les bénéfices et les gains en capital ; 2. Cotisations de sécurité sociale ; 3. Impôts sur le patrimoine (IFI, taxe foncière, droits de mutation…) ; 4. Impôts sur les biens et services (TVA, accises…).

Answer 644

Classification des prélèvements obligatoires

Question 645

Les impôts qui ne sont pas directement acquittés au Trésor public par le contribuable, bien que ce dernier en supporte le coût, en vertu de la théorie de l’incidence fiscale.

Answer 645

Les impôts indirects

Question 646

L'effet de la charge d'un impôt sur une personne, ou une catégorie de personnes, qui supporte finalement cette charge à la place du contribuable légalement tenu de l'acquitter.

Answer 646

L’incidence fiscale

Question 647

1. La manipulation des prix de transferts ; 2. La localisation d’actifs immatériels dans des paradis fiscaux rémunérés sous forme d’importation de services par les autres filiales ; 3. L’utilisation stratégique des dettes intragroupes.

Answer 647

Les instruments d’évitement de l'impôt par les entreprises

Question 648

1. Le « *sandwich hollandais* » : technique d’optimisation fiscale complexe exploitant les failles et manquements présents dans la législation néerlandaise ; 2. Le régime « *mère-fille* » néerlandais : les dividendes et les plus-values de cession des holdings n'y sont pas taxés.

Answer 648

L'évasion fiscale en Europe

Question 649

**Décomposition de l’inégalité totale en une inégalité due aux écarts de revenus moyens entre pays et intra-pays**. Les inégalités entre pays restent la principale variable explicative des inégalités mondiales.

Answer 649

Coefficient de Theil

Question 650

1. L'**effet d'aubaine** : un agent utilise un dispositif fiscal pour une dépense qu’il aurait engagé même en l’absence dudit dispositif ; 2. L'**impact sur l'assiette** : l’augmentation d’un taux peut entraîner une réduction de l’assiette, et inversement ; 3. L'**effet « *dévoiement* »** : l’allègement fiscal n’est pas utilisé aux fins prévues par le législateur ; 4. Le **facteur de temporalité** : un dispositif produit des effets à moyen ou long terme alors que les besoins identifiés sont à court terme, ou vice versa.

Answer 650

Les obstacles à l'efficacité des politiques fiscales

Question 651

Une situation de marché dans laquelle des entreprises sont mises en compétition pour vendre des produits identiques ou substituables.

Answer 651

La concurrence

Question 652

Une approche sectorielle (télécommunications, transports, infrastructures de réseaux, etc.) qui consiste en l’organisation des différents marchés par la puissance publique pour y limiter les défaillances de marché et y maximiser le surplus du consommateur, dans une optique d’allocation optimale des ressources.

Answer 652

La régulation

Question 653

Caractéristique d'un marché sur lequel le grand nombre d’offreurs et de demandeurs interdit à un acteur ou une coalition d’acteurs d’avoir une influence significative sur ce marché (*price maker* plutôt que *price taker*).

Answer 653

L'atomicité | (concurrence)

Question 654

Caractéristique d'un marché qu'un nouveau producteur est toujours à même de pouvoir intégrer sans restriction.

Answer 654

La libre entrée | (concurrence)

Question 655

Situation dans laquelle les acheteurs sont en mesure d’évaluer les produits (prix, qualité).

Answer 655

La transparence de l'information | (concurrence)

Question 656

Caractéristique du marché permettant aux entreprises de pouvoir faire face à leurs besoins en investissements et personnel.

Answer 656

La mobilité des facteurs de production | (concurrence)

Question 657

Caractéristique des produits jugés identiques et interchangeables en termes de qualité ou de caractéristiques.

Answer 657

L'homogénéité des produits | (concurrence)

Question 658

_L’élasticité-revenu permet de distinguer trois types de biens (1857)_ : 1. Les biens inférieurs dont la demande décroît avec le revenu ; 2. Les biens normaux dont la demande croît de manière linéaire avec le revenu ; 3. Les biens supérieurs dont la demande croît plus vite que le revenu.

Answer 658

Classification d'Engel

Question 659

1. **_Biens typiques dont la demande est une fonction décroissante du prix_** ; 2. **_Biens atypiques dont la demande est une fonction croissante du prix_** : - **Biens de Giffen** dont l’élasticité-prix est nulle, c’est-à-dire dont la consommation reste inchangée en face d’une hausse de prix, au détriment des autres biens du panier du consommateur ; - **Biens de Veblen** : biens dont la demande croît avec le prix.

Answer 659

Classification des biens s’appuyant sur l’élasticité-prix

Question 660

La politique qui a pour objet le maintien d’une concurrence effective et pérenne sur les marchés de gros et de détail des biens et services, *via* la répression par les autorités publiques d’un certain nombre de comportements d’acteurs de marché visant à la faire disparaître. ⚠️ Elle intervient *ex-post*.

Answer 660

La politique de concurrence

Question 661

Politique de régulation économique intervenant dans un secteur de l'économie déterminé, en recourant à des mesures comme la détermination du nombre de licences délivrées et leur mode d'attribution, les conditions d'accès à une infrastructure essentielle, les obligations de services universel, etc. ⚠️ Elle intervient *ex-ante*.

Answer 661

La politique sectorielle | (en matière concurrentielle)

Question 662

La politique qui cible les défaillances ou imperfections de marché, c’est-à-dire les situations dans lesquelles le marché concurrentiel ne peut aboutir à une allocation optimale des ressources.

Answer 662

La politique de régulation économique

Question 663

- Les externalités négatives ; - La surconsommation ou sous-consommation de biens publics ; - Les phénomènes d’information imparfaite qui débouchent : en amont, sur la sélection adverse ; en aval, sur l’aléa de moralité ; - Les marchés incomplets.

Answer 663

Les différentes défaillances ou imperfections de marché

Question 664

Tout déséquilibre concurrentiel justifie une intervention publique.

Answer 664

Corollaire du théorème du bien-être d'Arrow-Debreu

Question 665

Indice de la concentration du marché, calculant la somme du carré de la part de marché de toutes les entreprises présentes sur le secteur.

Answer 665

Indice d’Hirschman-Herfindahl

Question 666

Différence entre le coût d’un bien ou d’un service et son prix de vente.

Answer 666

*Price markup*

Question 667

_Il peut être positif_ : 1. Les entreprises sont poussées à exercer un pilotage fin des coûts de production, améliorant la productivité des facteurs ; 2. Les entreprises peuvent être poussées sur le chemin de l’innovation.

Answer 667

Lien entre concurrence et production

Question 668

_Classification des biens selon le niveau d’information associé_ : 1. **Biens de recherche** : leurs caractéristiques peuvent être trouvées *ex ante* ; 2. **Biens d’expérience** : leurs caractéristiques sont révélées *ex post*, après leur consommation ; 3. **Biens de confiance** : leur qualité ne peut être connue, même après leur consommation.

Answer 668

Classification de Nelson

Question 669

Le fait qu’un acte de consommation ou de production d’un agent X influe positivement ou négativement sur l’utilité d’un agent Y sans que cette interaction ne transite par le système des prix. Il peut donc être positif ou négatif.

Answer 669

Effet externe ou de débordement

Question 670

1. **La présence de pollueurs multiples aux effets différenciés**, qui implique une différenciation de la taxe et dans ce cas des difficultés d’informations aux autorités en charge de sa fixation ; 2. **Les pollutions diffuses** qui empêchent d’individualiser les comportements (aléa moral).

Answer 670

Les problèmes que rencontre la taxe pigouvienne en termes d'efficacité

Question 671

- Le principe pollueur-payeur n’est pas respecté, puisque le coût repose sur la collectivité ; - Des entreprises peu rentables peuvent se maintenir grâce à l'abaissement du seuil de rentabilité. À l’extrême, des entrées de nouvelles entreprises peuvent même intervenir, conduisant au résultat paradoxal d’une augmentation agrégée de la pollution ; - Ces politiques peuvent mettre en échec les phénomènes de dépendance au sentier que présentent les technologies anciennes et polluantes.

Answer 671

Problèmes/avantage des subventions incitatives

Question 672

Une quantité optimale de bien public est produite lorsque son prix est égal à la somme des disponibilités marginales à payer* pour le bien collectif. ^{* Disponibilité marginale à payer : disposition à payer pour la dernière unité consommée.} ⚠️ En pratique, il est difficile de déterminer cette disponibilité marginale.

Answer 672

La condition Bowen-Lindahl-Samuelson (BLS)

Question 673

- **Des fonctions de coûts sous-additives** ; - **Des économies d’échelle croissantes et souvent des coûts fixes élevés** : le coût marginal de production est strictement inférieur au coût moyen et le coût moyen minimum est atteint lorsque l’intégralité de la production est assurée par un seul offreur ; - **Le premier entrant se voit conférer un avantage important** (*first mover advantage*) **et un pouvoir de marché** ; - **Les producteurs sont *price-maker* et non plus *price-taker***.

Answer 673

Caractéristiques des marchés dits à monopole naturel ou oligopoles naturels

Question 674

La somme des coûts de production d'un bien ou d'un service par plusieurs entreprises est supérieure aux coûts de production de ce bien ou de ce service par une seule entreprise.

Answer 674

Une fonction de coût sous-additive

Question 675

À propos de la fixation de tarifs différenciés par un monopole : « *le prix doit être d’autant supérieur au coût marginal que la clientèle a une demande moins élastique* ».

Answer 675

Règle de Ramsey-Boiteux

Question 676

_Un marché aux effets de réseau entre ses différentes faces_ : L'accroissement du nombre d’utilisateurs d’une plateforme peut favoriser l’attraction de nouveaux utilisateurs (effet direct) mais aussi le nombre de participants sur l’autre face (effet indirect). 📚 Cette notion s'applique au numérique aussi bien qu'à d'autres secteurs (télévision, presse…).

Answer 676

Un marché biface

Question 677

Le degré de proximité avec l’État favorise la qualité de l’information et améliore la capacité de pilotage de la production et la tarification.

Answer 677

Avantage d'une production directe de biens par l'État en regard de la supervision publique d'un monopole sous gestion privée

Question 678

_Pour l’école du choix public_ : - La propriété publique a pour désavantage des effets de bureaucratisation propres aux grandes organisations, des risques de clientélisme et de recherche de rente ; - La disjonction entre les fonctions de production et de régulation est de nature à éviter des conflits d’objectifs.

Answer 678

Avantage de la supervision publique d'un monopole sous gestion privée par rapport à une production directe de biens par l'État

Question 679

- Une autorité qui régule des secteurs variés présente moins de risque de capture réglementaire (Laffont et Tirole, 1993) ; - Une meilleure prise en compte des externalités réglementaires, dans un contexte où la révolution numérique peut rendre obsolète une régulation sectorielle trop limitée ; - La multiplication des agences de régulation peut engendrer des coûts excessifs et des conflits de décisions.

Answer 679

Avantages de la régulation transversale ou transsectorielle

Question 680

- La multiplication des régulateurs permet également de réduire les risques de capture (Laffont et Martimort, 1999) ; - Une régulation transversale implique de concilier une pluralité d’objectifs qui peuvent entrer en contradiction. Le régulateur peut alors être amené à privilégier les objectifs les plus accessibles.

Answer 680

Inconvénients de la régulation transversale ou transsectorielle

Question 681

- Prix prédateurs ou prix excessifs ; - Exclusivité de vente ; - Ventes liées ; - Refus de fournir des produits indispensables à la concurrence sur des marchés connexes.

Answer 681

Les formes possibles d'abus de position dominante

Question 682

Les *projets importants d’intérêt européen commun* offrent un cadre dérogatoire auquel les États membres peuvent recourir pour subventionner des projets et développer des filières industrielles au niveau européen (**art. 107 § 3 TFUE**).

Answer 682

Les PIIEC

Question 683

Selon le Code de commerce, des comportements d’acteurs économiques présumés restreindre la concurrence et interdits indépendamment de leur impact réel sur le marché. Ces comportements ne sont sanctionnés que s'ils ont eu pour objet ou pour effet de fausser la concurrence.

Answer 683

Les pratiques restrictives de concurrence ou pratiques anticoncurrentielles

Question 684

« *la détention, par un même investisseur, de participations minoritaires au capital social de plusieurs entreprises actives, et pouvant être concurrentes, sur un marché* » (DGT). *(common ownership)*

Answer 684

L'actionnariat commun *(en anglais)*

Question 685

Sur un marché biface, le mécanisme qui pousse les agents des deux côtés du marché à utiliser les services d’une seule plateforme, celle sur laquelle sont présents le plus grand nombre d’agents de l’autre face.

Answer 685

Le « *single homing* »

Question 686

Sur un marché biface, la possibilité pour les consommateurs et les vendeurs d'adhérer à plusieurs plateformes. Il peut apparaître comme une défaillance de marché, en entraînant des coûts importants et non récupérables pour changer de plateforme (« *switching costs* »).

Answer 686

Le « *multi-homing* »

Question 687

_Les plateformes numériques qui répondent aux critères cumulatifs suivants_ : 1. Un chiffre d’affaires supérieur à 7,5 Md€ réalisé dans l’espace économique européen ou une valeur marchande supérieur à 75 Md€ ; 2. Le contrôle d’un service de plateforme essentiel (réseau social, messagerie), avec des seuils de nombre d’utilisateurs européens de 45 M par mois et de dix mille entreprises utilisatrices actives sur une année ; 3. Le dépassement desdits seuils d'utilisateurs sur les trois années précédentes. (règlement (UE) 2022-1925 du Parlement et du Conseil, dit « *DMA* »)

Answer 687

Les « *contrôleurs d’accès* »

Question 688

« *un développement qui répond aux besoins du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs* » (Rapport Brundtland, 1987)

Answer 688

Le développement durable

Question 689

« *des changements de climat qui sont attribués directement ou indirectement à une activité humaine altérant la composition de l'atmosphère mondiale et qui viennent s'ajouter à la variabilité naturelle du climat observée au cours de périodes comparables* » (*Convention-cadre des Nations-Unies sur le changement climatique*, adoptée en 1992 lors du Sommet de Rio)

Answer 689

Les changements climatiques

Question 690

(origine : BRI, *The Green Swan*, 2020) **Événements climatiques suffisamment extrêmes pour déclencher une crise systémique**. Ils ne désignent pas seulement des risques climatiques mais également un ensemble de risques écologiques. En ce sens, la crise actuelle du Covid‑19 peut être considérée comme un « *Cygne Vert* » dans la mesure où elle semble avoir des liens forts avec l’érosion de la biodiversité et soulève des questions systémiques. (BCE, 2020, *Le « Cygne Vert » : les banques centrales à l’ère des risques climatiques*)

Answer 690

Les « *cygnes verts* »

Question 691

Notion qui permet « *d’apprécier les pressions sur le climat de la demande intérieure française quelle que soit l’origine géographique des produits consommés* » (Insee, 2020)

Answer 691

L’empreinte carbone

Question 692

La marge de manœuvre dont dispose la communauté internationale pour mettre en œuvre ses mesures de réduction d’émissions de gaz à effet de serre à l’échelle mondiale afin d’atteindre une économie décarbonée.

Answer 692

Le budget carbone ## Footnote GIEC

Question 693

Concept qui postule qu’il est possible de « *favoriser la croissance économique et le développement tout en veillant à ce que les actifs naturels continuent de fournir les ressources et les services environnementaux sur lesquels repose le bien-être collectif* ». (OCDE, *Croissance verte*, 2011)

Answer 693

La « *croissance verte* »

Question 694

*Mécanisme d’Ajustement Carbone aux Frontières* Instrument règlementaire européen qui vise à soumettre les produits importés dans le territoire douanier de l’Union Européenne à une tarification du carbone équivalente à celle appliquée aux industriels européens fabriquant ces produits. *(CBAM - Carbon Border Adjustment Mechanism)*

Answer 694

Le MACF *(en anglais)*

Question 695

La découverte de réserves de gaz aux Pays-Bas dans les années 1950 s'accompagne d'un afflux de devises et d'une augmentation des exportations qui conduisent à l'appréciation de la compétitivité-prix de son économie. → Dans les années 1970, le pays connaît des difficultés économiques liées à sa désindustrialisation.

Answer 695

La maladie hollandaise

Question 696

Mise en évidence met en évidence de la volatilité du prix des matières premières, qui découle du décalage temporel qui peut exister entre les prix agricoles et les décisions faites en matière de choix de production.

Answer 696

Modèle de cobweb

Question 697

La qualité de l’environnement mesurée *via* différents indicateurs se dégrade dans un premier temps de la croissance économique. Puis, passé un certain niveau de PIB, la qualité de l’environnement local s’améliore. (Grossman et Krueger, 1995)

Answer 697

La courbe de Kuznets environnementale

Question 698

Concept politique, économique et social qui prône la sortie du primat de la croissance dans ces disciplines.

Answer 698

La décroissance

Question 699

« *situation dans laquelle aucun des joueurs ne peut trouver de meilleure stratégie de jeu, compte tenu des stratégies choisies par les autres joueurs* » (Baumol et Oates, 1988)

Answer 699

Équilibre de Nash | (Sens strict)

Question 700

Marché des droits à polluer englobant toutes les transactions par lesquelles certains pays, juridictions ou entreprises, achètent de tels droits.

Answer 700

Système du « *cap-and-trade* »

Question 701

Une « *Convention de Rio* », l'une des trois adoptées lors du « *Sommet de la Terre de Rio* » en 1992*. L'objectif ultime de la Convention est de stabiliser les concentrations de gaz à effet de serre « *à un niveau qui empêche toute perturbation anthropique dangereuse (induite par l'homme) du système climatique* ». Elle précise qu'« *un tel niveau devrait être atteint dans un délai suffisant pour permettre aux écosystèmes de s'adapter naturellement au changement climatique, pour garantir que la production alimentaire ne soit pas menacée et pour permettre au développement économique de se poursuivre de manière durable* ». ^{* Ses conventions soeurs sont la Convention sur la diversité biologique (CDB) et la Convention sur la lutte contre la désertification (CLD)}

Answer 701

Convention cadre des Nations-unies sur le changement climatique

Question 702

Classification des activités économiques ayant un impact favorable sur l'environnement. | (Texte)

Answer 702

La taxonomie verte | (Règlement (UE) du 18 juin 2020, dit « *Règlement taxonomie* »)

Question 703

_Instance consultative indépendante_ : - Placée auprès du Premier ministre, créée en 2018 ; - Elle rend chaque année un rapport sur le respect de la trajectoire de baisse des émissions de gaz à effet de serre ; - Elle rend un avis tous les cinq ans sur les projets de stratégie nationale bas carbone.

Answer 703

Le *Haut Conseil pour le climat* (HCC)

Question 704

« *une prestation pécuniaire requise des particuliers par voie d’autorité, à titre définitif et sans contrepartie, en vue de la couverture des charges publiques* ». Gaston Jèze, définition revue par Georges Vedel

Answer 704

L'impôt

Question 705

Réflexion sur la production d'un pays, la croissance en général et la répartition de ses fruits.

Answer 705

Économie politique (*political economy*)

Question 706

- Identification des acteurs : éléments de référence de la théorie ; - Établissement de lois : relations mathématiques fonctionnelles entre les quantités caractéristiques retenues ; - Vérification expérimentale de ces lois : statistique, économétrie.

Answer 706

Caractéristiques de la science économique

Question 707

Y + M = C + I + G + X ^{Où Y = production, M = importations, C = consommation, I = investissement, G = dépenses publiques et X = exportations.}

Answer 707

L'égalité de l'offre et de la demande

Question 708

R = C + S + T ^{Où R = revenu, C = consommation, S = épargne et T = prélèvements obligatoires}

Answer 708

L'équation de répartition du revenu

Question 709

I. A. L'augmentation de l'inflation incite les ménages à accroître leur taux d'épargne. B. En effet, c'est à cette condition qu’ils pourront disposer du pouvoir d'achat dans le futur qu’ils souhaitent, et dont ils anticipent la diminution à volume d’épargne égal. II. Ainsi, s’ils désirent disposer de 100 dans dix ans, mais que dans dix ans : - 100_n = 200_n+10 , les ménages mettront 200 de côté en année n ; - si 100_n = 100_n+10, ils mettront 100 de côté.

Answer 709

« *Effet Pigou* » (1943)

Question 710

Les ménages sont incités à se procurer davantage d’actifs en cas d’inflation, car ils constatent que plus ils attendent, plus leurs prix s’élèvent.

Answer 710

« *Effet Mundell-Tobin* » | Mundell, 1963 ; Tobin, 1965

Question 711

I. A. Y = R ^{Où Y = production et R = revenu.} B. _« *L'offre crée sa propre demande* »_ : Il n'y a jamais globalement surproduction et on ne manque jamais de pouvoir d'achat pour écouler ce qui a été produit. II. Say pensait qu'une entreprise avait toujours intérêt à embaucher puisqu'elle est sûre d'écouler sa production, du moment qu'elle paye des salaires représentatifs du travail accompli. ⚠️ En dynamique, cette équation pose des questions : il existe bien un chômage, en dépit de l'intérêt qu'aurait toute société à fournir aux chômeurs une activité créatrice de richesses. ⚠️ En statique, la loi de Say est une simple identité comptable.

Answer 711

La loi de Say

Question 712

I. μV = pY. ^{Où μ = la masse monétaire, V = la vitesse de circulation de la monnaie, p = le facteur de déformation éventuelle des prix et Y = la production.} II. A. À l'équilibre initial de l'économie, p = 1. B. Il y a inflation si p > 1 et déflation si p < 1.

Answer 712

L'équation quantitative de la monnaie

Question 713

Si on remplace Y par R, c’est-à-dire par C + S + T, on obtient : C + S + T + M = C + I + G + X soit, en simplifiant : (S – I) + (T – G) = X – M

Answer 713

Formalisation de l’économie politique

Question 714

I. (S – I) + (T – G) = X – M ⚠️ Il y a égalité entre épargne et investissement, grâce à l'intermédiation du système financier. II. Par conséquent, à l'équilibre, déficit budgétaire et déficit extérieur doivent être nuls.

Answer 714

Relation entre déficit budgétaire et déficit extérieur

Question 715

I. (S – I) + (T – G) = X – M II. A. Par conséquent, on observe un lien automatique entre action du secteur privé (S – I), action de l'État (T – G) et la situation extérieure du pays. B. La politique budgétaire a un impact sur l'équilibre extérieur → déficits jumeaux (exemple des États-Unis).

Answer 715

Relation entre économie interne et internationale d'un État

Question 716

I. (S – I) + (T – G) = X – M II. A. Quand un pays accumule les déficits extérieurs, il donne à l'étranger de la monnaie : autrefois de l'or, aujourd'hui des dollars. B. Pour les États-Unis, cela ne pose pas de problème. C. _Pour les pays en voie de développement au début des années 1980, puis pour l'Argentine_ : La crise de la dette provient notamment de la difficulté à se procurer du dollar. D. _Le FMI sera conduit à fournir ces liquidités, en contrepartie de politiques économiques tendant à faire revenir à l’équilibre les comptes de ces pays_ : En augmentant les impôts et en diminuant les dépenses publiques.

Answer 716

Conséquences d'une accumulation de déficits extérieurs

Question 717

I. (S – I) + (T – G) = X – M II. La France de 1982-83, soumise à un problème de déficit commercial, a mis en place une « *politique de rigueur* » conduisant à un résultat similaire à celui d’une politique d’ajustement structurel.

Answer 717

Exemple français de réaction face à un problème de déficit commercial

Question 718

La baisse du taux de change de la devise d'un pays. 📚 Elle permet de réduire le déficit extérieur, mais pas nécessairement le déficit budgétaire.

Answer 718

La dévaluation

Question 719

1. _Le producteur met la production à disposition du consommateur par le biais du marché_ : Système autonome de prix (≠ décision individuelle) reposant sur la monnaie gérée en dernier ressort par la banque centrale ; 2. _Le producteur redistribue la production sous forme de revenu au consommateur_ : Loi de Say ; 3. Le consommateur met à disposition du producteur son épargne moyennant un taux d'intérêt.

Answer 719

Les trois liens majeurs entre producteurs et consommateurs

Question 720

1. _Le principe d'hédonisme_ : Chacun agit selon son intérêt, c'est-à-dire en cherchant à obtenir le maximum tout en fournissant le minimum ; 2. _Le système productif a une capacité à accueillir tout accroissement nouveau de population_ : ≠ Malthus ; 3. _La productivité est croissante_ : Le progrès technique est déterminant, et donc l’investissement, c’est-à-dire, pour la politique économique classique, l’accumulation maximale du capital ; 4. _Les rendements sont décroissants_ : Si cette hypothèse est acceptée, la conséquence en est que plus les prix augmentent, plus les entreprises sont disposées à produire : la fonction d’offre est croissante avec les prix.

Answer 720

Les quatre axiomes de William Nassau Senior (disciple de Ricardo, début du XIX^e siècle)

Question 721

I. L’État alloue ou réalloue des ressources pour atteindre des objectifs jugés économiquement ou socialement plus satisfaisants que ceux qui résultent du marché. II. Par exemple, lorsqu'il augmente les prix du tabac pour gérer des externalités.

Answer 721

La fonction d’allocation

Question 722

_L’État corrige la répartition initiale (« *primaire* ») des revenus afin de réduire les inégalités_ : Notion de justice sociale, dont l’un est outils est la fiscalité.

Answer 722

La fonction de redistribution

Question 723

_L'État doit assurer une croissance économique équilibrée, c'est-à-dire_ : Assurer le plein-emploi sans inflation et sans déficit extérieur.

Answer 723

La fonction de stabilisation

Question 724

Une hausse continue et auto-entretenue des prix.

Answer 724

L'inflation

Question 725

La différence entre la population occupée et la population active, exprimée dans son rapport par un taux.

Answer 725

Le chômage

Question 726

Le taux d'inflation (et non plus seulement celui des salaires) est inversement corrélé à l'évolution du chômage. Samuelson et Solow, 1960

Answer 726

Le dilemme (ou l’arbitrage) de Phillips | Samuelson et Solow, 1960

Question 727

_Les rapports de cause à effet ne sont pas si évidents_ : - Plus d'inflation ne signifie pas nécessairement moins de chômage : stagflation des années 1970 ; - Moins d'inflation signifie rarement plus de chômage : l’Allemagne est parvenue, dans les années 1980, à réduire son inflation sans connaître un chômage aussi massif que celui de ses partenaires ; - Moins de chômage peut signifier plus d’inflation : la réduction du chômage fait apparaître des tensions de main-d'oeuvre dans certains secteurs, donc des hausses de salaires, donc de coûts, donc de prix ; - Plus de chômage signifie moins d’inflation : l'analyse des années 1980 valide cette affirmation.

Answer 727

Critique du dilemme de Philips

Question 728

I. A. _Pour les classiques, un équilibre détermine le niveau de production et le niveau de prix_ : - Une amélioration des conditions de production emporte une évolution du système de prix ; - Cette évolution consiste en une baisse des prix et entraîne une augmentation de la demande. B. _Par ailleurs, une entreprise ne peut_ : - Ni augmenter ses prix : pertes de parts de marché ; - Ni les baisser : profit moindre ; → Toute modification de la donne économique qui n'est pas due à une amélioration de la productivité se répercute sur les quantités produites. II. _Pour les keynésiens, la logique de rigidité des prix est poussée jusqu’au bout_ : - Les fluctuations de l'économie, plutôt que de se traduire par des périodes d'inflation ou de déflation ; - Se traduisent par des périodes de chômage ou de suremploi des capacités de production.

Answer 728

Distinction entre classiques et keynésiens concernant le marché des biens et services

Question 729

I. _Pour les classiques_ : Un surcroît d'offre de travail traduit un niveau de salaire trop élevé. II. _Pour les keynésiens_ : En période d'insuffisance de la demande de biens et de services, les entreprises ne jouent pas sur les salaires, mais sur les effectifs.

Answer 729

Distinction entre classiques et keynésiens concernant le marché du travail

Question 730

I. _Pour les classiques, la monnaie permet purement l’échange_ : Notamment, la neutralisation par thésaurisation (fascination pour l’or), stable dans le temps, est négligeable aujourd’hui. II. _Pour les keynésiens, il y a une préférence pour la liquidité chez les agents économiques_ : Si les taux d'intérêt sont très bas, les agents préfèrent les conserver, réduisant la quantité de monnaie effectivement en circulation.

Answer 730

Distinction entre classiques et keynésiens concernant la monnaie

Question 731

I. A. _Pour les classiques_ : - La détermination pertinente de l'investissement s'opère sur un marché qui confronte l’épargne et l’investissement ; - Ainsi, il existe une égalité parfaite entre l’épargne et l’investissement, puisqu'elle est en pratique une égalité de marché. II. _Pour les keynésiens_ : L'égalité entre l'épargne et l'investissement repose sur l'opportunité d'investir.

Answer 731

Distinction entre classiques et keynésiens concernant l’investissement

Question 732

Il joue le rôle d’ « *employeur en dernier ressort* ». 📚 Cf. création des ateliers nationaux en février 1848. 📚 Débat sur ce rôle depuis quelques années aux États-Unis au sein du parti démocrate, qui a contribué à l’idée du *Green new deal*.

Answer 732

Rôle de l’État en matière de politique du travail

Question 733

_La concurrence entre les ouvriers conduit_ : - À des salaires stagnants et donc à la sous-consommation ; - À la concurrence entre les entreprises, qui les pousse à vendre à perte ; - À l’incertitude qui paralyse les investissements publics ; → Et donc à la destruction de l’économie de marché. ⚠️ Il s’agit de considérer la demande plutôt que l’offre. Jean de Sismondi, *Nouveaux principes d’économie politique*, 1819

Answer 733

Explication technique des conséquences de la « *parabole de la manivelle de Sismondi* »

Question 734

Y = f (K, L) ^{Où le capital est noté K et la quantité de travail mobilisable L ; La production Y est le fruit de l'utilisation de ce capital.}

Answer 734

La fonction de production

Question 735

I. A. Une politique budgétaire de relance peut être réalisée sans accroissement du déficit public lorsque l'État accroît l'imposition autant que ses dépenses de relance, provoquant ainsi une stimulation de la croissance économique. B. Cela est dû au fait que l’État ponctionne de l'épargne privée qui aurait sinon été thésaurisée. II. 📚 _Rappel_ : - Égalité entre l'offre et la demande : Y = C + I + G - Loi de Say : Y = R A. _La consommation, conformément à la théorie keynésienne, est_ : - Plus importante que l'épargne en tant que but de l'activité économique ; - Relativement inerte. B. Elle est liée au revenu par une fonction de consommation : C = c (R – T) En combinant les trois égalités : Y = c (Y – T) + I + G C. En différentielle, un accroissement de production s'écrit : dY = dG – cdT/1 – c (1/1 – c) = multiplicateur keynésien ⚠️ _Quatre observations sur ce raisonnement_ : 1. **Inversion de la logique classique** : au lieu d'augmenter les capacités d'offre en accumulant du capital, on incite les entreprises à embaucher pour faire face à une demande supplémentaire ; 2. **Si l'État accroît ses dépenses sans accroître sa dette** (dT = dG), la production s'accroît avec un effet multiplicateur réduit à 1 ; 3. **Si l'augmentation des dépenses publiques est financée par l'emprunt**, l'effet multiplicateur est maximal et égal 1/1 – c ; 4. **Si les impôts sont baissés plutôt que les dépenses augmentées**, l'effet multiplicateur est de c/1 – c, c’est-à-dire qu’il est inférieur au multiplicateur précédent.

Answer 735

Théorème de Haavelmo

Question 736

I. Comme (S – I) + (T – G) = X – M, le déficit courant finit par imposer la réduction de T – G, c'est-à-dire un coup de frein. II. Après avoir augmenté les dépenses en 1981, et avoir connu une aggravation du déficit commercial en 1982, le gouvernement Mauroy a dû instituer une surtaxe de 1 % à l’impôt sur le revenu en 1983.

Answer 736

Origine de la contrainte extérieure

Question 737

I. _Les producteurs_ : Production (Y), investissement (I), profit (π). II. _Les consommateurs_ : Ils reçoivent un revenu (R) qu'ils emploient en le partageant entre la consommation (C), l'épargne (S), et les impôts (T). III. _L'État_ : Il dépense (G) et prélève (T) ; IV. _La banque centrale_ : Elle gère la masse monétaire (μ) ; V. _Le monde extérieur ou reste du monde_ : - Les agents économiques qui ne dépendent pas du pouvoir de l'État ; - Voire, qui n'utilisent pas la devise de la banque centrale : selon cette définition, l’Allemagne n’est pas le reste du monde ; - Il achète les exportations (X) et vend les importations (M).

Answer 737

Les acteurs du cadre économique d'ensemble

Question 738

I. A. _L’égalité des dépenses et des recettes de l’État s’écrit_ : T + déficit = G + dépenses d’intérêt. B. La différence entre les impôts et les dépenses courantes constitue le solde primaire du budget (*s*). C. De son côté, B représente le stock de dette primaire et *i*B les dépenses d’intérêt (*i*). II. _La règle de stabilité de la dette publique s’écrit alors_ : *i* – *g* = s/B Si l'État équilibre à long terme son solde primaire, *s* = 0 et, par conséquent, la stabilité budgétaire correspond à *i* = *g*. III. _Cette règle fonde les éléments chiffrés du *Pacte de croissance et de stabilité*_ : - En supposant dans la zone euro une inflation de 2 % et une croissance de 3 %, *g* doit être égal en tendance à 5 % ; - Si le taux d'intérêt est de 5 % et si la dette représente 60 % du PIB, la charge d'intérêt est égale à 3 % du PIB.

Answer 738

Le solde primaire du budget en équations

Question 739

Le chômage qui apparaît lorsque les entreprises n’emploient pas une partie du capital qu’elles possèdent. 📚 L'Insee enquête en posant la question aux entreprises. ⚠️ Lorsque le taux d’utilisation du capital est supérieur à 90 %, il y a absence de chômage keynésien.

Answer 739

Le chômage keynésien

Question 740

Le chômage qui apparaît lorsque les entreprises considèrent que la productivité de l'offre potentielle de travail est inférieure aux salaires qui seraient versés.

Answer 740

Le chômage classique

Question 741

La population qui perdure au chômage lorsque le chômage classique a disparu. Il se caractérise par l’impossibilité d’y répondre par des politiques économiques de court terme.

Answer 741

Le taux de chômage naturel

Question 742

Le chômage frictionnel, le chômage d'employabilité et le chômage volontaire.

Answer 742

Les catégories de chômage naturel

Question 743

I. La part incompressible du chômage découlant du temps minimal nécessaire à un chômeur pour retrouver un emploi. II. _Pour le réduire, on peut durcir les conditions de l’assurance-chômage_ : - Ainsi, la loi du 21 décembre 2022 *portant mesures d'urgence relatives au fonctionnement du marché du travail en vue du plein emploi* a réduit de 25 % mois la durée maximale d’indemnisation des chômeurs ; - Portant notamment cette durée maximale d'indemnisation à 18 mois pour les moins de 53 ans.

Answer 743

Le chômage frictionnel

Question 744

Le chômage qui se compose des personnes dont la formation ne s’apparie pas aux emplois recherchés par le marché. ⚠️ Il implique des politiques en matière d'éducation et de formation.

Answer 744

Le chômage d'employabilité

Question 745

Le chômage qui se compose des des personnes qui pourraient retrouver un travail, mais pour lesquelles l’arbitrage entre travail et loisir penche du côté du loisir. ⚠️ _Pour le résoudre, l’État doit chercher à modifier_ : - Les incitations financières à retrouver un emploi ; - La perception du travail.

Answer 745

Le chômage volontaire

Question 746

Le chômage qui se produit par manque de demande alors que les entreprises ont les disponibilités pour produire.

Answer 746

Le chômage conjoncturel

Question 747

Le chômage qui réunit le chômage classique, le chômage d’employabilité et le chômage volontaire. ⚠️ Dans cette perspective, le chômage naturel se réduit au chômage frictionnel.

Answer 747

Le chômage structurel

Question 748

Elle est indirectement définie par ses trois fonctions principales d'intermédiaire des échanges, d'unité de compte et de réserve de valeur. 📚 Par convention, on considère qu’un titre financier qui ne change pas de main avant les trois prochains mois n'est plus de la monnaie.

Answer 748

La monnaie

Question 749

La quantité de monnaie en circulation dans un pays. 📚 Elle est largement dépendante de la somme du passif des banques, nette de leurs fonds propres.

Answer 749

La masse monétaire

Question 750

_En partant du postulat que les prix sont rigides, seuls trois facteurs d'inflation sont possibles_ : 1. Une situation d’absence de concurrence permettant à un producteur de réclamer des prix plus élevés : par exemple, des syndicats imposant par la force une hausse des salaires ; 2. Une augmentation des prix contrôlés par l'État : par exemple, une hausse des impôts indirects sur le tabac ; 3. Une évolution des prix importés : par exemple, une hausse du prix du pétrole.

Answer 750

Les facteurs d'inflation dans la vision keynésienne

Question 751

p = k w/A ^{Où *k* est le taux de marge (*mark up*), *w* le salaire et *A* la productivité. *k* mesure l'écart entre la situation économique et celle de la concurrence pure et parfaite, supposée non inflationniste.} → La réponse pour contenir l'inflation repose alors sur une modification de *k* ou sur une négociation avec les syndicats pour faire évoluer *w* au rythme de *A* (politique des revenus).

Answer 751

Équation de Weintraub (1978)

Question 752

I. _Dans le cadre de la théorie quantitative de la monnaie_ : Si l'emprunteur de la banque crée de la richesse, quand *μ* augmente, *Y* augmente simultanément. B. _Il peut alors y avoir inflation lorsque_ : - La banque a fait une erreur d'appréciation sur les capacités du producteur à produire des richesses en lui prêtant ; - La dette publique est monétisée : les banques prêtent à l'État qui ne produit rien à court terme. ⚠️ En cas de chômage keynésien, ce dernier peut toutefois conduire les entreprises à produire davantage ; - Des prêts à la consommation sont attribués sans que les entreprises aient des réserves de production. II. A. La politique monétaire est adaptée à l'inflation par la demande. B. Elle n'est en revanche pas adaptée au problème de la déformation des coûts.

Answer 752

L’inflation par la demande

Question 753

_Selon le *Federal Reserve Act* de 1913, complété par le *Humphrey-Hawkins Full Employment Act* en 1978_ : 1. Maintenir en moyenne une croissance des agrégats monétaires et de la quantité de crédit compatible avec le potentiel de croissance de la production ; - De manière à tendre vers : 2. Un taux d’emploi maximum ; 3. Des prix stables ; 4. Des taux d’intérêt à long terme peu élevés.

Answer 753

La mission de la Réserve fédérale américaine

Question 754

« ***maintenir la stabilité des prix**. Sans préjudice de l’objectif de stabilité des prix, [il] apporte son soutien aux politiques économiques générales dans l’Union, en vue de contribuer à la réalisation des objectifs de l’Union, tels que définis à l’article 3 du traité sur l’Union européenne* » **Art. 127, al. 1^er TFUE**

Answer 754

L’objectif principal du système européen de banques centrales

Question 755

I. *r*^nominal = *r*^réel + α(taux d’inflation constaté – cible de taux d’inflation) + *ß*(taux de croissance constaté – cible de taux de croissance) ^{où rnominal signifie le taux directeur de la banque centrale et rréel le taux d’intérêt réel à long terme.} II. En pratique, on prend *α* = *ß* = 0,5, mais la pondération constitue l’une des prérogatives de la banque centrale.

Answer 755

Équation de Taylor

Question 756

“*Quantitative easing (QE) is an unconventional form of monetary policy where a Central Bank creates new money electronically to buy financial assets, like government bonds. This process aims to directly increase private sector spending in the economy and return inflation to target*.” (Banque d’Angleterre)

Answer 756

L’assouplissement quantitatif

Question 757

Elle achète des titres (achats fermes) jugés peu sûrs, au lieu de les retenir en garantie. La logique du qualitative easing est remplacé par celle du quantitative easing (Werner, 1995, à propos de la situation de l’économie japonaise et de la politique de la banque centrale du Japon au début des années 1990).

Answer 757

Exemple de politique non conventionnelle de la Banque centrale

Question 758

_À partir de 2012_ : 1. Un programme de prise en charge de titres longs (*LTRO – Long Term Refinancing Operations*) ; 2. Un programme de prise en charge de titres mal notés, essentiellement de dettes publiques des États membres ayant perdu le AAA (*OMT* – *Outright Monetary Transactions*).

Answer 758

Les premiers programmes de *quantitative easing* développés par la BCE

Question 759

Le déficit qui correspond à une égalité entre PIB réel et PIB potentiel.

Answer 759

Le déficit structurel

Question 760

I. Le solde issu du cycle, dépendant de l’écart de production (« *output gap* »). II. _Il est constitué_ : - En cas d'écart de production positif, par la somme du surplus de recettes et de la baisse des prestations (excédent conjoncturel) ; - En cas d'écart de production négatif, par la somme des pertes de recettes et de la hausse des prestations (déficit conjoncturel).

Answer 760

Le solde conjoncturel

Question 761

I. Le solde structurel annuel des administrations publiques correspond à l’objectif à moyen terme spécifique à chaque pays, avec une limite inférieure du solde structurel de 0,5 % du produit intérieur brut aux prix du marché. II. Cette limite peut être relevée à 1 % lorsque la dette publique est inférieure à 60 % et que les finances publiques sont considérées comme soutenables à long terme.

Answer 761

Situation budgétaire des administrations en excédent, au sens de l’**art. 3 TSCG**

Question 762

Le taux de refinancement des banques de second rang auprès de leur banque centrale.

Answer 762

Le taux d'intervention

Question 763

1. Les quantités de capitaux qui entrent ou sortent de l’économie ; 2. Le prix intérieur de sa monnaie, qu’elle facture aux banques de second rang ; 3. Le prix extérieur de sa monnaie, qu’elle facture aux étrangers qui souhaitent en acquérir.

Answer 763

Les paramètres à gérer pour une banque centrale

Question 764

I. La contrainte sur les quantités de monnaie échangées avec le reste du monde, qu’impose la Banque centrale en en limitant les mouvements. II. On dit alors que la Banque centrale limite la convertibilité externe de la monnaie.

Answer 764

Le contrôle des changes

Question 765

Le fait de ne pas pouvoir fixer librement son taux d’intervention.

Answer 765

La contrainte de la Banque centrale sur le prix interne de la monnaie

Question 766

I. La contrainte qui pèse sur le taux de change lorsque la Banque centrale est dans l’impossibilité de le déterminer (changes flottants). II. L’absence de contrainte externe pour la Banque centrale consiste à disposer de la liberté de fixer elle-même son taux de change et de l’imposer au marché (changes fixes).

Answer 766

La contrainte de la Banque centrale sur le prix externe

Question 767

_Une monnaie n’est pas un produit comme les autres_ : - Son coût de production est infime ; - Sa gestion est assurée par des banques centrales qui sont des monopoles ; - Son prix est double : le prix intérieur est celui qui est facturé aux banques de second rang (marché monétaire) et le prix extérieur est celui qui facturé aux étrangers qui souhaitent disposer de sa devise (marché des changes) ; - Son prix incorpore le temps.

Answer 767

Les éléments interdisant une égalisation des monnaies sur le marché des changes, malgré le flottement libre et la libre circulation des capitaux

Question 768

*Première phase de la courbe en J* _En cas de dévaluation, dans un premier temps_ : - Les volumes échangés avec les autres pays restent stables ; - Mais le prix des exportations baisse tandis que celui des importations augmente.

Answer 768

La détérioration des termes de l’échange

Question 769

*Deuxième phase de la courbe en J* _En cas de dévaluation réussie_ : - Le volume des exportations augmente, tandis que celui des importations baisse ; - Suffisamment pour que la valeur des premières surpasse celle des secondes.

Answer 769

L’accroissement des débouchés

Question 770

Vision de la politique économique où la gestion de la demande par les dépenses publiques débouche automatiquement sur la croissance. ## Footnote Hansen (plutôt pro-keynésien)

Answer 770

Le « *keynésianisme hydraulique* »

Question 771

Pour Keynes (1936), en cas de surinvestissement lors de la période d’essor d’un cycle, « *le remède ne consisterait pas à asséner une forte hausse du taux de l'intérêt, qui entraînerait probablement l'abandon de certains investissements utiles et affaiblirait encore la propension à consommer, mais à prendre des mesures énergiques, comme un changement de répartition du revenu, qui stimuleraient la propension à consommer* ».

Answer 771

Politique contracyclique keynésienne

Question 772

1. Principe d’hédonisme : « *Chaque homme désire obtenir plus avec le moins de sacrifice possible* » ; 2. « *la population du monde [...] n'est limitée que par le mal moral ou physique, ou par la peur d'un manque de ces biens et richesses dont les individus ont besoin* » ; 3. « *le pouvoir du travail » est d'« augmenter indéfiniment par l'utilisation de son produit comme moyen de production* » ; 4. Prévalence de la loi des rendements décroissants : « *l'état de l'agriculture étant constant, tout travail supplémentaire sur cette terre produit en général un retour moins que proportionnel* ». Nassau William Senior, Cours dispensé à Oxford en 1825

Answer 772

Les quatre axiomes de Senior

Question 773

_Par opposition à l'économie classique qui serait « *linéaire* » (Extraction – Production – Consommation – Déchets)_ : **L'économie circulaire vise à réorganiser le processus de production de façon à limiter l'exploitation des ressources naturelles finies et épuisables. Elle s'appuie sur le réemploi, la réutilisation et, in fine, le recyclage.**

Answer 773

L'économie circulaire

Question 774

Nouvelle forme d'organisation de la société qui s'appuie sur une plus grande mutualisation de tous les types de biens. Idée que l'usage d'un bien est plus important que sa propriété exclusive, notamment du fait de l'obsolescence accélérée, conséquence du développement des innovations de rupture.

Answer 774

L'économie collaborative

Question 775

Processus d'élargissement de l'espace économique d'intervention des agents économiques associé à la libéralisation des échanges. Elle débouche sur la perte d'autonomie des politiques économiques locales ou nationales.

Answer 775

La mondialisation

Question 776

Anglicisme pour mondialisation, qui évite la connotation de supranationalité attachée à ce terme. _Elle signifie_ : - **D'une part, l'intégration des productions et l'interconnexion des biens et des services (globalisation réelle) et de la finance (globalisation financière) dans des marchés d'échelle mondiale** ; - **D'autre part, la définition de la stratégie des acteurs et des entreprises à un niveau mondial.** Elle a aussi pour synonyme la *transnationalisation*, car elle trouve son origine dans les travaux relatifs aux Sociétés transnationales (STN).

Answer 776

La globalisation *(synonyme)*

Question 777

Le « *processus conduisant à l'intensification des échanges de toute nature entre États nationaux définis par référence à un territoire* ». (Dufour, Crozet et Abdelmalki)

Answer 777

L'internationalisation

Question 778

Le fait pour une entreprise de recourir à un prestataire extérieur qui va se voir confier une ou plusieurs fonctions (système d'information, R&D...). *(outsourcing)*

Answer 778

Une externalisation *(en anglais)*

Question 779

Activité dans laquelle un donneur d'ordre fait réaliser par d'autres unités de production, une ou plusieurs opérations de conception, de transformation, de fabrication ou de maintenance d'un produit. Elle peut aussi concerner les services.

Answer 779

Sous-traitance

Question 780

Transfert d'activité d'un espace à un autre pour profiter des différences de coût de production, pour se rapprocher des consommateurs, ou pour contourner des barrières à l'entrée sur un marché. La *délocalisation au sens large* englobe tout investissement dans un pays à bas coût pour réimporter, même sans réduction concomitante de l'activité domestique. La *délocalisation partielle* s'apparente à de l'externalisation. Les *investissements directs à l'étranger* ne constituent pas une délocalisation, dans la mesure où ils ne sont pas des transferts d'activités. *(offshoring)*

Answer 780

La délocalisation *(en anglais)*

Question 781

Le fait, pour une entreprise, de déplacer un site de production à l'étranger afin de se rapprocher d'un nouveau marché et de vendre sa production sur place, plutôt que de produire dans le pays d'origine et d'exporter dans le pays étranger.

Answer 781

Une relocalisation

Question 782

Le recul de la part de l'industrie dans l'emploi total. ⚠️ La part de l'industrie peut baisser sans que l'emploi dans l'industrie ne recule.

Answer 782

La désindustrialisation

Question 783

Les chaînes d'approvisionnement internationales caractérisées par la segmentation des activités de production entre plusieurs sites et pays. Elles sont rendues possibles par la divisibilité accrue des activités de production, qui peuvent être séparées en des opérations différentes exécutées en des lieux différents.

Answer 783

Les chaînes de valeur mondiale

Question 784

*Regional Comprehensive Economic Partnership* L'accord d'intégration économique négocié depuis 2012 entre l'Asean, la Chine, l'Inde, le Japon, la Corée du Sud, l'Australie et la Nouvelle-Zélande.

Answer 784

Le RECP

Question 785

*Trans-Pacific Partnership* L'accord d'intégration économique signé en 2015 entre les États-Unis, le Canada, le Mexique, le Chili, le Pérou, le Japon, la Malaisie, Singapour, Brunei, le Vietnam, l'Australie et la Nouvelle-Zélande.

Answer 785

L'accord TTP

Question 786

*Trans-Atlantic Free Trade Agreement* Le traité de libre-échange transatlantique, négocié depuis 2013 entre les États-Unis et l'Union européenne.

Answer 786

Le TAFTA

Question 787

*Comprehensive Economic Trade Agreement* L'accord commercial de libre-échange signé en 2016 entre le Canada et l'Union européenne à 28, ratifiée par le parlement français en juillet 2019.

Answer 787

Le CETA

Question 788

Processus d'intégration économique et institutionnelle entre des pays dont le point commun est la proximité géographique.

Answer 788

La régionalisation

Question 789

1. La régionalisation peut répondre à la globalisation pour éviter une trop forte homogénéisation de l'espace économique inhérent à la dynamique de la mondialisation ; 2. Elle peut être une condition nécessaire à l'intégration au mouvement de la mondialisation, un moyen pour harmoniser les normes et conduire à une libéralisation multilatérale et une garantie contre le risque de marginalisation.

Answer 789

Ambiguïtés de la régionalisation

Question 790

1. L'ouverture des frontières ; 2. La concurrence accrue ; 3. La plus forte compétitivité en matière de prix ; 4. Une baisse du rythme annuel de l'inflation.

Answer 790

Quatre atouts de la mondialisation

Question 791

La demi-somme des exportations et des importations mondiales de biens et services en pourcentage du PIB, au taux de change courant.

Answer 791

L'ouverture commerciale

Question 792

1. **Les inégalités entre pays**, en recourant au PIB par habitant, pour comparer les moyennes nationales des niveaux de vie. Il s'agit de la méthode la plus robuste ; 2. **Les inégalités à l'intérieur des pays**, au travers de la distribution de ses revenus dans les déciles de population. Les données peuvent faire défaut dans les États les plus pauvres ; 3. **Les inégalités au sein de la population mondiale**, en faisant abstraction des frontières, et en considérant chaque individu. Elle souffre des mêmes défauts que la méthode précédente, mais constitue la mesure la plus complète du phénomène d'inégalités dans le monde. (Observatoire des inégalités)

Answer 792

Les différentes mesures des inégalités dans le monde

Question 793

I. Si les êtres humains sont inégaux dès la naissance du fait de leur lieu de naissance et du niveau de vie moyen qu'ils peuvent espérer atteindre dans leur pays, ils sont aussi inégaux devant l'amplitude des inégalités auxquelles ils sont confrontés. II. A. Ainsi, l'inégalité devant l'éducation engendre une inégalité devant l'emploi et devant les revenus du travail. B. Les moins qualifiés sont également les personnes les moins susceptibles de pouvoir profiter de la mobilité internationale des talents.

Answer 793

L'inégalité devant les inégalités

Question 794

I. Les économies à revenu par tête faible à intermédiaire, qui ont mis en œuvre des programmes de réformes et de développement économiques et qui constituent des acteurs majeurs dans l'économie mondiale. II. _Les critères varient_ : - Revenu par tête ; - Diversification des exportations ; - Degré d'intégration dans le système financier international.

Answer 794

Les économies émergentes (FMI)

Question 795

Le Brésil, l'Argentine, la Colombie, le Pérou, le Chili, le Mexique, la Russie, l'Iran, l'Égypte, l'Inde, la Chine, la Thaïlande, les Philippines, l'Indonésie, la Malaisie, le Bangladesh, l'Afrique du Sud, la République tchèque, la Pologne, la Hongrie et la Turquie.

Answer 795

Les pays émergents

Question 796

I. L'instrument qui permet des comparaisons internationales en lissant les différentiels de taux d'inflation et de taux de change entre pays. II. Il y a parité des pouvoirs d'achat de deux monnaies lorsqu'un même bien peut être acheté avec la même somme d'argent dans un pays comme dans l'autre après conversion. III. _La parité de pouvoir d'achat permet de comparer_ : - La taille des marchés ; - La structure des économies ; - Le pouvoir d'achat dans une monnaie.

Answer 796

La parité de pouvoir d'achat

Question 797

Un document comptable statistique qui mesure les transactions économiques et financières d'une économie avec le reste du monde au cours d'une année civile : - Si les échanges sont excédentaires, le pays est en situation de prêteur au reste du monde ; - S'ils sont déficitaires, il est en position d'emprunteur.

Answer 797

La balance des paiements

Question 798

1. La balance des transactions courantes ; 2. La balance des capitaux ; 3. Le compte financier.

Answer 798

Les composantes de la balance des paiements

Question 799

I. A. _Il se formalise ainsi_ : Y + M = C + I + G + X B. _L'équilibre en économie fermée étant_ : Y = C + I + G → L'équilibre en économie ouverte implique que M = X II. _Du point de vue comptable, cet équilibre se lit_ : Compte des transactions courantes + Compte de capital + Erreurs et omissions = Compte financier de la balance des paiements.

Answer 799

L'équilibre comptable de la balance des paiements

Question 800

_Le solde_ : - **De la balance commerciale** ; - **Des services** ; - **Des revenus** : les rémunérations des salariés et les revenus d'investissement ; - **Des transferts courants** : les biens, services et capitaux exportés ou importés sans contrepartie apparente ou gratuitement

Answer 800

La balance des transactions courantes

Question 801

_1° Les mouvements de capitaux à court terme (“*hot money*”)_ : Les capitaux investis sur des produits liquides, et qui se déplacent en fonction des taux de change et de la profitabilité d’une zone économique ; _2° Les mouvements de capitaux à long terme_ : Les capitaux investis dans le monde pour des durées supérieures à un an.

Answer 801

La balance des capitaux

Question 802

_Il retrace toutes les transactions associées aux changements de propriété des actifs et des passifs financiers étrangers d'une économie, soit_ : - Les investissements directs ; - Les investissements de portefeuille ; - Les produits financiers dérivés d'investissements ; - Les avoirs de réserve.

Answer 802

Le compte financier

Question 803

Le solde des exportations et des importations de _biens_.

Answer 803

La balance commerciale

Question 804

Les opérations sur titres négociables entre résidents et non-résidents, achats à l'émission, négociations et remboursements (BDF).

Answer 804

Les investissements de portefeuille

Question 805

Les avoirs extérieurs qui sont à la disposition immédiate et sous le contrôle des autorités monétaires pour leur permettre de financer les déséquilibres de paiements ou d'intervenir pour en réduire l'ampleur. (BDF)

Answer 805

Les avoirs de réserve

Question 806

I. Un solde des transactions courantes négatif signifie que l'économie a globalement plus importé qu'elle n'a exporté et qu'elle doit financer ce déficit. II. Un solde des investissements directs négatif signifie que le pays a davantage investi à l'étranger que le reste du monde n'a investi sur son territoire. L'effet est alors globalement positif : - Maintien de la part de marché à l'étranger ; - Vitalité des sociétés transnationales d'origine nationale ; - Mais ce déficit doit être financé.

Answer 806

L'interprétation de la balance des paiements

Question 807

Un réseau inter-organisationnel construit autour d’activités complémentaires impliquées par la conception, la production et la commercialisation d'un produit donné et qui relie des ménages, des entreprises et des États au sein de l’économie mondiale. (Palpacuer et Balas, 2010)

Answer 807

Une chaîne globale de valeur

Question 808

« *Une chaîne de valeur mondiale englobe l'ensemble des activités, de la conception à l'utilisation finale, menées par les entreprises, localement ou à l'étranger, pour mettre un produit sur le marché* ». → Elle va de la création d'un modèle (« *design* ») au support au client final. ## Footnote OCDE, *Économies interconnectées*, 2013

Answer 808

Une chaîne de valeur mondiale

Question 809

La responsabilité sociale, éthique et environnementale d'une entreprise tout au long d'une chaîne de valeur.

Answer 809

La responsabilité sociétale des entreprises (RSE)

Question 810

I. Initiative des Nations Unies lancée en 2000 pour créer un cadre d'engagements volontaires par lequel des entreprises, associations ou organisations non-gouvernementales sont invitées à respecter dix principes universellement acceptés relatifs aux droits de l'homme, aux normes du travail, à l'environnement et à la lutte contre la corruption. II. Les adhérents remettent chaque année un rapport qui est mis en ligne sur le site internet du Pacte. III. En 2018, l'initiative totalisait 13 000 adhérents dont 10 000 entreprises.

Answer 810

Le Pacte mondial

Question 811

Transports, voyages, communications, assurances, informatique, redevances et droits de licence, services liés aux commerces, services personnels, culturels et de loisir.

Answer 811

Nature des services exportés

Question 812

I. Les investissements qu'une unité institutionnelle résidente d'une économie effectue dans le but d'acquérir un intérêt durable dans une unité institutionnelle résidente d'une autre économie et d'exercer une influence significative sur sa gestion dans le cadre d'une relation à long terme. II. Par convention, ils doivent représenter au moins 10 % des parts de la société concernée (INSEE).

Answer 812

Les investissements directs à l'étranger

Question 813

« *une entreprise qui possède des filiales, qu'elle contrôle complètement ou en partie, dans plusieurs pays, voire même à l'échelle mondiale, mais dont la gestion et l'administration est centralisée* ». Verez, 2010

Answer 813

Une société transnationale

Question 814

_L'offre mondiale étant inélastique_ : 1. **Effet consommation** : baisse de la consommation domestique ; 2. **Effet production** : hausse de la production domestique ; 3. **Effet importation** : baisse des quantités importées ; 4. **Effet recettes fiscales** : tarif douanier ; 5. **Effet revenu** : négatif pour les consommateurs nationaux et positif pour les producteurs nationaux.

Answer 814

Les effets du recours au protectionnisme par les prix pour un petit pays *(si prix mondial < prix national)*

Question 815

_L'offre mondiale n'est pas inélastique_ : 1. La diminution de la demande nationale fait diminuer la demande mondiale ; 2. La diminution de la demande fait baisser le prix mondial ; 3. Le pays importateur est gagnant car il allège sa facture d'importations, tandis que le pays exportateur perd une partie de ses recettes. → Il peut y avoir incitation à imposer un droit de douane.

Answer 815

Les effets du recours au protectionnisme par les prix pour un grand pays *(si prix mondial < prix national)*

Question 816

1. Les consommateurs sont les perdants ; 2. Les entreprises qui peuvent importer le bien pour le revendre sont gagnantes.

Answer 816

Les effets du protectionnisme par les quantités

Question 817

- L'efficacité des prix ; - Les entreprises les plus compétitives perdurent, ce qui les encourage à investir et innover ; - Le choix des biens et services proposés est plus vaste ; - Les économies d'échelle sont plus importantes.

Answer 817

Les arguments en faveur du libre-échange

Question 818

- L'ouverture des frontières peut être fatale à une économie nationale insuffisamment armée pour affronter la concurrence ; - Une firme installée dans un ou plusieurs pays bénéficie déjà d'économies d'échelle importantes, ce qui peut rendre impossible à une concurrente de rivaliser ; - Les politiques commerciales peuvent répondre à des pressions stratégiques d'acteurs différenciés, aux intérêts particuliers et opposés, ce qui peut les conduire à tricher ; - Le dumping ; - La concurrence déloyale.

Answer 818

Les arguments contre le libre échange

Question 819

De l'anglais *dump*, « *déblayer* ». Cette pratique consiste à vendre à perte sur un marché extérieur, le temps que les concurrents se retirent de la compétition. Il ne doit pas être confondu avec le *dumping* temporaire, qui consiste à vendre le surplus au coût marginal. _Le terme a ensuite été employé pour désigner des pratiques déloyales_ : - **dumping social** : recours à une main-d'oeuvre immigrée à la rémunération inférieure au salaire légal ; - **dumping fiscal** : niveau d'imposition plus faible proposé par un Etat pour attirer les sociétés, les personnes et les capitaux ; - **dumping environnemental** : application de règles environnementales laxistes.

Answer 819

Le *dumping*

Question 820

Le principe de la nation la plus favorisée. Le traitement national. La consolidation des droits de douanes. Le traitement spécial et différencié. L'application des règles. La transparence. La surveillance.

Answer 820

Les principes fondamentaux de l'OMC

Question 821

Si une faveur est accordée à un partenaire commercial, elle doit être également accordée à tous les membres de l'OMC.

Answer 821

Le principe de la nation la plus favorisée

Question 822

Une fois sur le marché, les biens importés et produits localement doivent être traités de la même manière.

Answer 822

Le traitement national

Question 823

Une fois les taux tarifaires baissés, le pays doit s'engager à ne pas les accroître au-dessus de la nouvelle valeur convenue.

Answer 823

La consolidation des droits de douane

Question 824

Il est possible d'accorder un régime plus favorable aux pays en développement et aux pays les moins avancés, qui peuvent avoir plus de difficultés pour s'ajuster aux effets de la libéralisation.

Answer 824

Le traitement spécial et différencié

Question 825

Les règles contenus dans les accords doivent être appliquées. Néanmoins, en l'absence d'autorité supranationale, le succès de la résolution des différends restent entre les mains des parties.

Answer 825

L'application des règles

Question 826

Elle contribue à renforcer le respect des engagements pris par les pays membres de l'OMC, et les entreprises à mieux appréhender leur environnement.

Answer 826

La transparence

Question 827

Elle sert à contrôler si les membres respectent leurs obligations. Il s'agit d'un dialogue se dérouant dans un cadre institutionnel.

Answer 827

La surveillance

Question 828

L'*Association internationale de développemen*t est le guichet destiné aux pays les plus pauvres, pour les aider en matière de santé, d'éducation, d'infrastructure, d'agriculture, de stimulation de la croissance économique et de renforcement des institutions. Un cinquième des financements sont des dons, le reste des crédits sans intérêts. Elle intervient d'abord en Afrique subsaharienne.

Answer 828

L'AID

Question 829

La *Société financière internationale* exerce une activité de conseil aux gouvernements pour créer les conditions favorables à l'épargne et à l'investissement. Elle intervient davantage en Amérique latine et, dans une moindre mesure, en Asie et en Europe de l'Est, où l'investissement privé présente un risque mesuré.

Answer 829

La SFI

Question 830

Le *Centre international des différents* a été créé par la volonté de la BIRD, qui voulait disposer d'une instance d'arbitrage indépendante dans les litiges entre gouvernements et investisseurs privés.

Answer 830

Le CIRDI

Question 831

L'*Agence multilatérale de garantie des investissements* a pour objectif de faciliter les investissements privés productifs en assurant la couverture des risques par des émissions de garanties ou d'assurances contre les risques non commerciaux et fournir des conseils et de l'assistance technique pour améliorer l'environnement économique et financier des projets d'investissement. Elle était particulièrement investie avec le Brésil, l'Argentine, le Pérou, la Turquie, la Russie.

Answer 831

L'AMGI

Question 832

XVII^e. Signifie la « *société politiquement organisée c'est-à-dire l'État, puis le contraire, c'est-à-dire la société privée ou la société sans État* ». Pour Locke, en 1690, la société civile possède en outre une signification économique qui implique la « *conservation des droits essentiels que les hommes possèdent dans l'état de nature* », soit la protection de la propriété privée. La Banque mondiale désigne par société civile « *le large éventail d'ONG à but non lucratif qui animent la vie publique, et défendent les intérêts et les valeurs de leurs membres ou autres, basés sur des considérations d'ordre éthique, culturel, politique, scientifique, religieux ou philanthropique* ». On peut parler d' « *organisations de la société civile* » pour désigner groupements communautaires, ONG, syndicats, organisations de populations autochtones, etc. Si leur rôle est bien réel, il reste à déterminer leur efficacité.

Answer 832

La société civile

Question 833

L'ensemble des activité générant un revenu de marché qui n'est pas déclaré à l'autorité publique : - le travail au noir : services personnels ; - le travail au noir organisé : travailleurs non inscrits pour lesquels l'employeur ne paie pas les cotisations dues ; - la non-déclaration partielle de la production. ⚠️ Elle apparaît partiellement dans les statistiques de la dépense.

Answer 833

L'économie au noir

Question 834

L'ensemble des activités illégales générant des revenus : drogue, contrebande, jeux de hasard interdits. Son poids dans l'économie est difficile à estimer.

Answer 834

L'économie criminelle

Question 835

« *Les groupes structurés de trois personnes ou plus, existant depuis un certain temps et agissant de concert dans le but de commettre une ou plusieurs infractions graves […] pour en tirer, directement ou indirectement, un avantage financier ou un autre avantage matériel.* » (Convention des nations unies signée à Palerme en décembre 2000)

Answer 835

Définition de la criminalité organisée

Question 836

Un paradis fiscal « *est une juridiction imposant peu ou pas d'impôt sur les revenus de capitaux et qui présente en plus l'une des trois caractéristiques suivantes : un manque de transparence, un refus de fournir des informations aux autorités étrangères, la possibilité d'établir des entreprises fictives* ». L'une des pratiques les plus courantes des firmes multinationales est le prix de transfert pour y localiser leur marge bénéficiaire, qui échappera de fait à l'impôt.

Answer 836

Chavagneux et Palan, 2007

Question 837

Un accord réciproque pour les pays signataires qui réduit ou élimine les tarifs douaniers entre eux. _Cependant_ : - Ils peuvent recourir à des barrières non tarifaires comme les quotas ; - Chaque pays membre de la zone de libre-échange est libre de fixer sa politique commerciale vis-à-vis des pays extérieurs à la zone ; - La plupart du temps, certains produits sont exclus (par exemple, les ressources naturelles).

Answer 837

La zone de libre échange (ZLE)

Question 838

L'Association européenne de libre échange (AELE) au sein de l'espace européen. L'Association des nations du sud-est asiatique (ASEAN - *Association of Southeast Asian Nations*). L'accord de libre échange nord-américain (ALENA ou NAFTA, *North American Free Trade Agreement*).

Answer 838

Les principales zones de libre échange

Question 839

Signé en 1992 par les Etats-Unis, le Canada et le Mexique, entré en vigueur le 1er janvier 1994. Il n'a pas de vision intégrative. Il vise à éliminer les barrières douanières et faciliter les échanges transfrontaliers des biens et services, établir les conditions d'une concurrence équitable et favoriser les investissements. Les Etats-Unis représentent 80 % des exportations canadiennes et mexicaines, tandis que le Canada compte pour 25 % des exportations américaines.

Answer 839

L'ALENA

Question 840

Elle comprend 10 pays : Brunei, Cambodge, Indonésie, Laos, Malaisie, Myanmar, Philippines, Singapour, Thaïlande, Vietnam. Elle vise à peser dans les négociations internationales, face à l'UE et à l'ALENA. Si la Chine n'en est pas membre, elle y est représentée.

Answer 840

L'ASEAN

Question 841

Une zone de libre-échange assortie d'un tarif extérieur commun (TEC) que chaque pays adopte vis-à-vis des pays tiers. De ce point de vue, les pays membres perdent une partie de leur souveraineté. De plus, l'instauration d'une union douanière peut ne pas améliorer le bien être collectif, car il est possible que des échanges soient substitués à des importations plus compétitives provenant de l'extérieur de l'Union douanière, tandis que sont perdues certaines recettes fiscales (Viner, 1950, sous les hypothèses restrictives suivantes : approche statique, équilibre partiel, offres d'importation élastiques, petit pays). Certains facteurs limitent les effets de détournement (Siroën, 2004). En outre, les pressions protectionnistes sont plus limitées, car leur lobbying doit s'exercer auprès de tous les partenaires.

Answer 841

L'union douanière (UD)

Question 842

Les facteurs limitant les effets de détournement des unions douanières : 1. Les écarts de compétitivité entre les futurs pays membres sont faibles ; 2. La protection initiale est élevée ; 3. L'intégration initiale des pays membres est forte ; 4. Les tarifs extérieurs communs sont baissés.

Answer 842

Siroën, 2004

Question 843

1. **La division du travail** : chaque pays peut se spécialiser sur la base d'une proximité économique, des pays proches en niveau de développement finissent par échanger des biens similaires, à partir de combinaisons productives semblables et reposant sur une intensité capitalistique similaire (indicateur de Grübel Lloyd) ; 2. **La présence d'un grand marché permet des économies de dimension, et donc d'échelles** : l'accroissement du volume de la production permet, toutes choses égales par ailleurs, de réduire les coûts de production unitaires et d'améliorer la compétitivité. Elle permet aussi de développer des secteurs pour lesquels le marché national serait insuffisant (exemple : aéronautique) ; 3. **Le renforcement de la concurrence au sein du marché** : les firmes doivent innover pour les produits et les procédés, investir dans la R&D, attirer une main-d'oeuvre qualifiée, promouvoir la formation de leur personnel, améliorer leurs méthodes de gestion, rationaliser leurs activités et opter pour des spécialisations.

Answer 843

Les avantages du marché unique

Question 844

Indicateur du commerce intrabranche développé par Grübel et Lloyd : GL = 1 – [Σ(Xi-Mi)/Σ(Xi+Mi)] où Mi = importations du produit i et Xi = exportations du produit i.

Answer 844

Grübel-Lloyd *(indicateur de)*, 1971

Question 845

1. Les interventions monétaires d'un Etat peuvent fausser le jeu de la concurrence ; 2. Dans un marché unique, l'interdépendance des pays membres rend préférable l'harmonisation de leurs politiques économiques à leur autonomie ; 3. L'instabilité des taux de change est préjudiciable aux investissements et aux politiques commerciales.

Answer 845

Les arguments en faveur de la création d'une union monétaire

Question 846

Les pays membres d'une union monétaire s'engagent à respecter les taux de change fixés entre eux, sans possibilité de les remettre en cause : la politique monétaire devient commune, ce qui n'empêche pas la coexistence de plusieurs monnaies. La zone monétaire est « *un ensemble géographique à l'intérieur duquel les taux de change bilatéraux sont stables […]. Les monnaies de la zone tendent à évoluer dans le même sens et dans les mêmes proportions par rapport aux monnaies tierces* » (Siroën, 2004)."

Answer 846

Différence entre zone monétaire et union monétaire

Question 847

Un marché commun de l'Amérique du Sud créé par le traité d'Asuncion (capitale du Paraguay) en 1991, comprenant initialement l'Argentine, le Brésil, le Paraguay, et l'Uruguay, puis le Venezuela en 2006 (suspension en 2017). Il intègre également des pays membres associés : Bolivie, Chili, Colombie, Equateur, Guyana, Pérou, Suriname. Il comprend aujourd'hui 300 M hab., 82 % du PIB total de l'Amérique du Sud en 2019 et considéré comme le troisième bloc économique après l'Union économique et monétaire et l'ACEUM (accord États-Unis, Mexique, Canada).

Answer 847

le Mercosur

Question 848

Signé le 28 juin 2019, il devrait éliminer à termes plus de 90 % des droits de douanes imposés aux produits européens et l'UE, de son côté, 92 % des taxes appliquées aux biens sud-américains. Dans le secteur agricole, l'UE ouvre son marché par le biais de quotas. L'accord comprend un mécanisme de sauvegarde en cas d'augmentation inattendue d'importations. La France a cependant mis son veto à l'accord, en invoquant le problème de la déforestation et des effets de l'accord sur celle-ci.

Answer 848

Accord UE-Mercosur

Question 849

Le traité porte non seulement sur la libéralisation des échanges, mais également sur la mise en conformité des lois, règlements et procédures entre les deux espaces, au moyen de l'arbitrage. Il est envisagé que les États soient directement responsables devant les sociétés transnationales en cas de perte financière causée par une évolution de réglementation. L'accord doit également porter sur la reconnaissance des Indications géographiques (IG) européennes (appellations d'origine contrôlée). L'harmonisation de normes techniques (« *deep integration* ») permettraient la simplification des opérations commerciales, des démarches, mais impliquerait en amont des coûts supplémentaires pour les fabricants. Selon le CEPII, le surcroît de PIB serait de 0,3 % à l'horizon 2025.

Answer 849

Les enjeux du TAFTA

Question 850

*Japan-EU Free Trade Agreement* Signé le 17 juillet 2018 et entré en vigueur le 1^er février 2019. Suppression des droits de douane sur 90 % des produits de l'UE exportés vers le Japon. À un horizon de 20 ans, 97 % des marchandises exportées vers le Japon seront exemptées. La zone représente 600 M d'habitants, représentant 30 % du PIB mondial. Le Japon est le 6^e partenaire commercial de la France hors UE et 8 000 entreprises françaises y exportent pour plus de 6 Md€.

Answer 850

Le JEFTA

Question 851

L'impact de la consommation d'une population donnée selon la surface de sol et d'océan nécessaire pour la produire et pour assimiler les déchets qu'elle génère. Elle est calculée à partir des rendements des produits primaires par hectare pour calculer la superficie nécessaire aux activités données. Comme le PIB, l'indice est quantitatif et grossier.

Answer 851

L'empreinte écologique

Question 852

La superficie des terres productives d'un pays disponibles pour produire des ressources ou absorber les déchets de dioxyde de carbone. Elle est mesurée en unité standard appelée hectares globaux.

Answer 852

La biocapacité

Question 853

Lorsque la biocapacité d'un pays est supérieure à son empreinte écologique, elle dispose d'une réserve écologique. La situation inverse se caractérise par un déficit écologique.

Answer 853

La réserve écologique

Question 854

Situation dans laquelle la demande en eau dépasse les ressources en eau disponibles

Answer 854

Le stress hydrique

Question 855

_Un seul critère est suffisant, parmi les cinq suivants_ : 1. Logement ne protégeant pas contre les conditions climatiques extrêmes ; 2. Surface de vie insuffisante (> 3 personnes/pièce) ; 3. Pas d'accès à l'eau potable ; 4. Pas d'accès à des services sanitaires ; 5. Pas de sécurité et de stabilité d'occupation. *ONU Habitat*

Answer 855

Les critères d'un logement de bidonville

Question 856

Une personne qui réside dans un pays où il n'est pas né. (Banque mondiale)

Answer 856

Un immigré

Question 857

Une personne qui ne possède pas la nationalité du pays où il réside.

Answer 857

Un étranger

Question 858

Le « *nouveau mode de production né de l'utilisation massive d'internet* », qui se traduit par « *le développement du commerce électronique et la naissance des places de marché de l'internet ; l'émergence de nouvelles activités liées à l'industrialisation de la connaissance ; l'apparition d'une logique d'usage au travers des prestations de location de logiciels et d'informatique “à la demande”* ». Andrée Muller, *La net économie*, 2007 + def économie numérique

Answer 858

La « *net économie* »

Question 859

I. « *Le résultat d'un processus de transformation induit par les technologies de l'information et de la communication* ». II. _Elle s'assimile de plus en plus à l'économie proprement dite_ : - Elle est plus qu'un sous-domaine de l'économie industrielle ; - Elle modifie la fixation des prix et l'accès à l'information ; - Elle a accélé la répartition des chaînes de valeur mondiales. OCDE, 2014

Answer 859

L'économie numérique

Question 860

L'économie dans laquelle « *les facteurs de croissance, de productivité et de compétitivité se déplacent du capital technique et financier vers les actifs immatériels et la connaissance* ».

Answer 860

L'économie immatérielle | Marie-Ange Andrieux, 2008, « L'économie de l'immatériel en perspectives

Question 861

« *la science et l'ingénierie de la fabrication de machines intelligentes, en particulier de programmes informatiques intelligents* ». John Mccarthy, pionnier de l'intelligence artificielle

Answer 861

L'intelligence artificielle

Question 862

« *l'ensemble des règles protectrices et des institutions redistributives qui inscrivent les relations individuelles de travail dans un statut collectif assurant un degré élevé – à l'échelle de l'ensemble des pays riches – de stabilité d'emploi et de continuité du revenu* ».

Answer 862

Définition du MSE | Centre d'analyse stratégique, Milliat et Tournadre-Planck, 2008

Question 863

_Elle porte sur_ : - Le niveau des prélèvements obligatoires (PO) rapportés au PIB ; - Leur assiette : travail ou capital ; - Leur caractère : direct ou indirect ; - Leur affectation : financement en priorité de dépenses de fonctionnement ou d'investissement ?

Answer 863

L'hétérogénéité fiscale internationale

Question 864

_Les « *3 D* »_ : - La déréglementation : abolition du contrôle des changes et des mesures restreignant la circulation des capitaux ; - La désintermédiation : suppression du monopole de l'intermédiation des banques et accès direct des opérateurs économiques aux sources de financement ; - Le décloisonnement : suppression des cloisons entre les marchés boursiers, monétaires et obligataires. Henri Bourguinat, 1987

Answer 864

L'évolution de la finance dans les années 1980

Question 865

« *L'acquisition des marques de la puissance économique ensuite converties sur le plan politique et stratégique, d'abord régional, ensuite international. Une telle conception [...] n’est pas indépendante du point de vue de celui ou de ceux qui la formulent* ». Régragui, 2012

Answer 865

L'émergence

Question 866

États dont le niveau de vie par habitant est parvenu à s’engager dans un processus de progression fondé sur une évolution positive de leur croissance économique et un progrès social.

Answer 866

Pays en développement

Question 867

I. Les États les plus pauvres et les plus vulnérables de la communauté internationale face aux aléas économiques, environnementaux, humains et épidémiques. II. _Les Nations unies les déterminent en fonction de trois critères cumulatifs_ : 1. **Un revenu moyen par habitant** : Inférieur à 745 dollars par an ; 2. **Une faiblesse des ressources humaines** : - Taux d’alphabétisation des adultes ; - Scolarisation dans le secondaire ; - Nutrition et mortalité infantile ; 3. **Une forte vulnérabilité économique** : - Part du secteur agricole dans le PIB ; - Diversité des produits exportés ; - Instabilité de la balance commerciale ; - Densité de la population ; - Proportion de sans-abris liée aux catastrophes naturelles.

Answer 867

Pays moins avancés

Question 868

_D'anciens pays en voie de développement qui sont parvenus à combler leur retard économique par rapport aux pays développés_ : Leur industrialisation et leur forte croissance leur ont ainsi permis d’intégrer ce dernier groupe.

Answer 868

Nouveaux pays industrialisés

Question 869

I. A. Initialement, composés des Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud. (O'Neill, économiste de Goldman Sachs en 2001 – ajout de l'Afrique du Sud en 2011) B. _Les critères_ : - Le poids démographique ; - Le potentiel de croissance économique ; - La stabilité macro-économique ; - Les capacités technologiques ; - Le capital humain ; - L'environnement politique. II. _Le 1^er janvier 2024, le groupe s'est élargi à cinq nouveaux membres du Sud global, ce qui représente un basculement important dans son histoire_ : Arabie saoudite, Égypte, Émirats arabes unis, Éthiopie, et Iran. Cela porte le nombre de membres de cinq à dix. ## Footnote cf. Loïzzo, 2023

Answer 869

Les BRICS+

Question 870

Portugal, Italie, Grèce, Espagne. *(Si l'on inclut l'Irlande)*

Answer 870

Les PIGS *(PIIGS)*

Question 871

I. Acronyme proposé par HSBC en 2010, formé par la Colombie, l'Indonésie, le Vietnam, l'Égypte, la Turquie et l'Afrique du Sud. II. Il désigne un groupe d'économies dynamiques, diversifiées, à population importante et jeune, et dotées d'un régime politique stable.

Answer 871

CIVETS

Question 872

1. _Selon Morgan Stanley Capital International (1988)_ : - Développement économique du pays ; - Accès au marché ; - Conditions de liquidité des marchés ; 2. _Selon la Banque mondiale_ : - Seuil de RNB/tête en PPA ; - Taille de l'économie ; 3. _Selon le FMI_ : - Les économies à revenu par tête faible à intermédiaire qui ont mis en œuvre des programmes de réformes et de développement économique et qui représentent des acteurs majeurs dans l'économie mondiale ; - Pas de seuil précis ; 4. L'OCDE en identifie une vingtaine sans préciser de critères.

Answer 872

Différentes classifications de l'émergence

Question 873

États-Unis, Royaume-Uni, Japon, France, Allemagne, Italie, Canada, Russie, Turquie, Brésil, Argentine, Mexique, Arabie Saoudite, Afrique du Sud, Chine, Corée du Sud, Inde, Indonésie, Australie, Union européenne.

Answer 873

Composition du G20

Question 874

1. Les taux d'intérêt proches de zéro ont alimenté des flux de capitaux flottants vers les pays émergents, qui pratiquent des taux plus élevés. ⚠️ Une remontée des taux dans les pays riches raréfie brutalement ces flux, voire inverse le mouvement. 2. _La création massive de liquidités pratiquée par la *Fed*_ : - A conduit à une dépréciation du dollar ; - A favorisé l'endettement en dollar dans de nombreux pays émergents. ⚠️ Dans un pays émergent, l'endettement en devises étrangères augmente le risque de fuites massives de capitaux provoquant une perte de PIB. CEPII, 2016

Answer 874

Le problème posé par les politiques accommodantes des banques centrales des pays riches

Question 875

I. _Dans ce cas, il est possible d'inciter_ : - Les ménages à épargner un peu plus ; - Les banques à limiter modérément leurs facilités de crédit. II. _Cependant_ : 1. Cela va réduire les investissements et ralentir la croissance ; 2. Toutes choses égales par ailleurs, tout différentiel entre les pays émergents et leurs partenaires économiques pénalise leur compétitivité et freine l'expansion de leurs entreprises.

Answer 875

Le problème posé par l'inflation dans les pays émergents

Question 876

I. Les pays occidentaux ont demandé à la Chine de renoncer à la sous-évaluation du *renminbi* de 30 %, qui lui permet de conserver une compétitivité économique. II. _Si la Chine veut devenir une puissance à part entière, elle doit tenter de promouvoir sa monnaie au rang de monnaie mondiale, à la fois_ : - Comme monnaie de règlement des échanges de biens et de services ; - Comme monnaie de réserve des banques centrales. 📚 _Lorsque l'Angleterre a dominé économiquement le monde jusqu'à la Première guerre mondiale, puis les États-Unis après la Seconde guerre mondiale_ : La livre sterling puis le dollar sont successivement devenues les monnaies de référence.

Answer 876

Le dilemme pour la Chine de sa monnaie sous-évaluée

Question 877

I. Le Brésil dispose d'un des sous-sols les plus riches du monde (fer, bauxite, manganèse, chrome, zinc, cuivre, plomb) et est un géant agricole (canne à sucre, soja, maïs, production animale). II. La Russie a des comptes excédentaires grâce à ses hydrocarbure. III. La Chine et l'Inde ont misé sur la production de biens bas de gamme, exportés dans le monde entier, puis ils ont produit des biens à forte intensité capitalistique. IV. L'Indonésie, malgré sa géographie (un archipel d'un millier d'îles habitées) a su se doter d'infrastructures, dispose d'une classe moyenne et donc d'une demande intérieure.

Answer 877

Les modèles de croissance des pays émergents

Question 878

I. De grands progrès ont été réalisés dans les dernières décennies, dans les pays émergents, en matière de santé et d'accès aux cycles d'enseignement. II. _Néanmoins, le rattrapage va prendre du temps, car il nécessite_ : - Une croissance économique régulière ; - Een matière de répartition, des choix favorables aux dépenses d'éducation et de santé.

Answer 878

Les défis du développement humain dans les pays émergents.

Question 879

I. Nouvel indicateur statistique élaboré en 2010 et utilisé par le Programme des Nations Unies pour le Développement (PNUD) pour mesurer les inégalités et la pauvreté dans le monde. II. Il appréhende les privations à travers trois dimensions (qui sont aussi celles prises en compte par l’Indicateur de développement humain – IDH) : le niveau de vie, la santé et l'éducation.

Answer 879

La pauvreté multidimensionnelle

Question 880

I. Le qualificatif est vague, tandis que la notion apparaît protéiforme et évolutive. II. Les classifications et acronymes divers (BRICS par exemple) masquent des réalités contrastées et exigent une analyse plus rigoureuse.

Answer 880

Conclusion sur la notion d'émergence

Question 881

I. _Après la deuxième guerre mondiale_ : - Politiques interventionnistes recherchant l'accumulation du capital pour permettre la croissance et la hausse du revenu par habitant ; - La pensée dominante est keynésienne : planification, capitalisme d'État ; II. _Années 1970 à 1990_ : - Crise remettant en cause la régulation, avec rupture des trends de la croissance ; - Les institutions de Bretton Woods exercent un leadership doctrinal et imposent le consensus de Washington ; III. _À partir des années 2000_ : - Critique du consensus de Washington ; - Réflexion sur le retour à l'institutionnalisme, la microéconomie du développement, la théorie des droits et la conception éthique du développement ; IV. _2008 puis années 2010_ : - Crise financière, puis crise des dettes souveraines ; - Les interactions entre l'État et le marché sont réhabilitées ; - Les nouveaux développements de la réflexion portent sur la croissance inclusive, la bonne gouvernance, le rôle des communautés locales ; - Développement des micro-institutions : exemple des tontines asiatiques ou africaines.

Answer 881

L'évolution historique des stratégies de développement

Question 882

« *la combinaison des changements mentaux et sociaux d'une population qui la rendent apte à faire croître cumulativement et durablement son produit réel global* ».

Answer 882

Le développement | Perroux, 1966

Question 883

« *l'augmentation soutenue pendant une ou plusieurs longues périodes d’un indicateur de dimension ; pour une nation : le produit global brut ou net en termes réels* ».

Answer 883

La croissance | Perroux, 1981

Question 884

_Contexte de rationalité limitée de Simon (1957)_ : - L'information est contrainte ; - Le très court terme s'impose ; - Les contraintes communautaires se superposent à la logique individualiste maximisatrice, ce qui limite le calcul utilitariste et confère stratégique à la décision, qui doit tenir compte d'une nécessaire coordination avec d'autres acteurs.

Answer 884

La décision économique en Afrique

Question 885

1. L'épargne, l'accumulation du capital et la productivité des facteurs jouent un rôle clé dans la croissance ; 2. La stabilité macroéconomique (inflation, taux de change, fiscalité) est souhaitable ; 3. La croissance doit permettre le développement humain ; 4. La croissance et le développement ne doivent pas se faire au détriment du capital naturel ; 5. Le rôle de l'État est incontournable.

Answer 885

Les facteurs du développement faisant l'objet d'un consensus

Question 886

Regain d'intérêt pour les thèses de Malthus, avec l'impact de la population mondiale sur les ressources naturelles et l'environnement.

Answer 886

Néomalthusianisme

Question 887

État se prolongeant pendant au moins un an dans lequel se trouve une personne qui ne parvient pas à se procurer assez de nourriture pour satisfaire ses besoins énergétiques alimentaires (FAO).

Answer 887

Définition de la sous-alimentation

Question 888

« *La capacité qu'a un individu de lire et d'écrire, en le comprenant, un énoncé simple et bref en rapport avec sa vie quotidienne.* » (Rapport mondial sur le suivi de l'éducation pour tous, UNESCO, 2012)

Answer 888

Définition de l'alphabétisme

Question 889

1. _L'indice d'espérance de vie ajusté aux inégalités_ : - Plus il est bas, plus l'inégalité est forte ; - Il est le plus faible en Afrique subsaharienne et en Asie du Sud ; 2. _Le taux de mortalité maternelle_ : - Il s'élève à 176 pour 100 000 naissances dans les États arabes et 149 sur 100 000 en Afrique subsaharienne (PNUD 2018) ; 3. Le nombre de médecins pour 100 000 personnes.

Answer 889

Les mesures de l'inégalité devant la santé

Question 890

I. *L'indice de développement humain ajusté aux inégalités* II. _Il est développé par le PNUD à partir de 2010 pour tenir compte_ : - Non seulement des avancées moyennes d'un pays en matière de revenu, de santé, et d'éducation ; - Mais également de la façon dont ces avancées sont réparties dans sa population en réduisant les valeurs moyennes en fonction de ses inégalités ; ⚠️ ce que ne fait pas l'IDH et qui constitue l'une de ses faiblesses.

Answer 890

*L'indice de développement humain ajusté aux inégalités* (IDHI)

Question 891

I. Elle est mesurée par la différence entre l'IDH et l'IDHI. II. Elle dépasse 30 % dans les pays de l'Afrique subsaharienne, contre presque 12 % dans les pays de l'OCDE (PNUD, 2018).

Answer 891

La perte due aux inégalités dans la répartition de l'IDH

Question 892

_Deux autres indices_ : 1. L'indice de pauvreté multidimensionnelle ; 2. L'indice de développement de genre.

Answer 892

Les indices supplémentaires du PNUD pour mesurer la réalité de chaque pays en matière de développement humain

Question 893

Il mesure les multiples privations subies par les populations des pays en développement dans les domaines du niveau de vie, de l'éducation et de la santé.

Answer 893

L'indice de pauvreté multidimensionnelle

Question 894

_Il mesure les différences d'IDH par sexe au sein d'un pays_ : Plus il se rapproche de 1, plus l'écart se réduit.

Answer 894

L'indice de développement de genre

Question 895

I. Une série de 17 objectifs établis par les États membres des Nations Unies, rassemblés dans l'Agenda 2030 adopté par l'ONU en 2015 après deux ans de négociations. II. _Ils couvrent à peu près tout le champ des problèmes que peuvent rencontrer les pays en développement_ : 1. Éradication de la pauvreté extrême ; 2. Éradication de la faim ; 3. Promotion de la santé ; 4. Promotion de l'éducation ; 5. Promotion de l'égalité des sexes et de l'autonomisation des femmes ; 6. Accès à une eau propre ; 7. Accès à une énergie propre et abordable ; 8. Accès à un travail décent et à la croissance économique ; 9. Développement des infrastructures et de l'industrialisation ; 10. Réduction des inégalités entre les pays et en leur sein ; 11. Ouverture à tous et sûreté des villes ; 12. Établissement de modes de consommation et de production durables ; 13. Mesures relatives à la lutte contre le changement climatique ; 14. Mesures relatives à l'exploitation durable des mers et océans ; 15. Mesures relatives à la préservation des écosystèmes ; 16. Promotion de l'avènement de sociétés pacifiques : paix, justice, institutions efficaces ; 17. Revitalisation du *Partenariat mondial pour le développement durable*.

Answer 895

Les objectifs de développement durable

Question 896

I. Document officiel adopté en 2013 par la *Commission de l'Union africaine*, définissant la vision à 50 ans du continent africain. II. Il fixe des objectifs ambitieux sans contenir de précisions, de données chiffrées et de modalités organisationnelles. III. _Il ne tient ni compte de l'hétérogénéité du continent, ni des conflits multiples_ : - Égypte attaquée par des terroristes dans le Sinaï ; - Guerre civile en Libye ; - Mali infesté de terroristes et dont les problèmes se répandent dans ses pays voisins, le Burkina Faso et le Niger ; - Niger allié avec le Nigeria dans la guerre contre Boko Haram.

Answer 896

L'Agenda 2063

Question 897

- Union du Maghreb arabe (UMA) ; - Communauté des États sahélo-sahariens (CEN-SAD) ; - Marché commun de l'Afrique orientale et australe (COMESA) ; - Communauté d'Afrique de l'Est (CAE) ; - Communauté économique des États de l'Afrique centrale (CEEAC) ; - Communauté économique des États de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) ; - Autorité intergouvernementale pour le développement (*Intergovernmental Authority on Development* - IGAD) ; - Communauté de développement de l'Afrique australe (*Southern African Development Community* - SADC).

Answer 897

Les accords régionaux en Afrique

Question 898

- Convention de Yaoundé (1963-1975) ; - Convention de Lomé (1975-2000) ; - Accord de Cotonou (2000-2020) ; - Accord politique « post-Cotonou » (2020) ; - Accord de Samoa (2023).

Answer 898

Les accords commerciaux entre les pays d'Afrique, des Caraïbes et du Pacifique et l'Union européenne

Question 899

I. Une économie respectueuse des ressources dans un contexte d'épuisement progressif des ressources naturelles. II. _Elle s'incarne dans une économie de pair à pair, qui repose_ : - Sur le partage ou l’échange entre particuliers de biens, de services ou de connaissances ; - Avec échange monétaire : vente, location, prestation de service ; - Ou sans échange monétaire : dons, troc, volontariat ; - Par l’intermédiaire d’une plateforme numérique de mise en relation.

Answer 899

L'économie collaborative

Question 900

I. La logique marchande reste prédominante. II. _Effet-rebond ou « *paradoxe de Jevons* »_ : Pouvoir consommer plus facilement des biens d'occasion peut aussi accroître la consommation de biens neufs, ce qui va à l'encontre des motifs de l'économie collaborative. III. L'économie collaborative peut être un prétexte pour se soustraire à des obligations réglementaires : AirBNB, Uber.

Answer 900

Critiques de l'économie collaborative

Question 901

Un revenu versé par une communauté politique à tous ses membres, sur une base individuelle, sans contrôle des ressources ni exigence de contrepartie, dont le montant et le financement sont ajustés démocratiquement. Vanderborght et Van Parijs, *L'Allocation universelle*, 2005

Answer 901

Le revenu universel

Question 902

Dans *L'Utopie* (1516), Thomas More imagine une société où chacun serait assuré des moyens de sa subsistance, sans que ceux-ci soient liés à un quelconque travail.

Answer 902

Première évocation du revenu universel

Question 903

I. Fondation de l'*Association pour l'instauration d'un revenu d'existence* (AIRE) en 1989. II. Selon sa conception, le revenu d'existence est dû à chacun non pour exister, mais parce qu'il existe (cf. James Meade, 1993).

Answer 903

Promotion en France du revenu universel

Question 904

« *l'ensemble des règles protectrices et des institutions redistributives qui inscrivent les relations individuelles de travail dans un statut collectif assurant un degré élevé – à l'échelle de l'ensemble des pays riches – de stabilité d'emploi et de continuité du revenu* ». Centre d'analyse stratégique, Milliat et Tournadre-Planck, 2008, *Le modèle social européen est-il soluble dans la mondialisation ?*

Answer 904

Le modèle social européen

Question 905

I. Le « *modèle de production et de consommation qui consiste à partager, réutiliser, réparer, rénover et recycler les produits et les matériaux existants le plus longtemps possible afin qu'ils conservent leur valeur* ». II. Le modèle fondé sur le concept « *prélever-fabriquer-jeter* ».

Answer 905

I. Le modèle de l'économie circulaire II. Le modèle linéaire traditionnel Parlement européen, site internet