1.2.B. Les implications de l'unification monétaire - Coûts Flashcards
Que permet de déduire le graphique de Paul de Graus ?
Graphique :
- bénéfice marginal décroissant (= adhésion à un pays supplémentaire, l’élargissement est plus bénéfique aux petites UM)
- coût marginal croissant (= coût d’une intégration supplémentaire positif)
On peut ainsi en déduire une Zone Monétaire Optimale, théorisée par Mundell 1961
Quels sont les coûts de d’une intégration monétaire ?
- perte de l’outil taux de change
- perte de souveraineté pour la pol mon
- coûts augmentent sur les pays membres ont des éco différentes
Quelle est l’utilité du txc en tant qu’outil de pol mon ?
Il jouait un rôle de stabilisateur de la situation conjoncturelle.
Etat1 produit B1. E : txc nominal. λ = txc réel = P1/E.P2
Si choc de demande nég en B1. Surproduction > possibilité de dévaluer monnaie nat. > E augmente > λ diminue > Nouvel équilibre avec production plus faible.
S’il n’était pas possible de dévaluer la monnaie, l’adaptation au choc passerait par la baisse du coût de prod > baisse cooût du facteur travail. Douloureux.
Coût : la dévaluation interne remplace la dévaluation externe.
Effets d’un choc asymétrique en Union monétaire ?
E1, E2, €, P* (px hors €), P1 = P2, E : txc nominal
Choc de demande négatif en E1 > baisse de D en E1 > BCE : assouplissement pol mon > baisse de ti ou augmentation de la masse monétaire > dépréciation de € > E augmente > λ diminue > E1 doit dévaluer le facteur travail.
E2 subit un choc par action BCE > augmentation de D en E2 > E2 plus compétitif > hausse de P2 et salaires
Vecteur de transmission du choc est la pol moné commune. Les chocs sont moins bien stabilisés.
Quels sont les 6 critères de définition d’une Zone Monétaire Optimale ?
1- Mobilité du facteur travail 2- Diversification de la production 3- Ouverture des économies --> 3 critères éco 4- Transferts budgétaires 5- Homogénéité des objectifs des pays membres 6- Solidarité internationale et identité communautaire --> 3 critères politiques
En quoi la mobilité du facteur travail est importante ?
En cas de choc de demande négatif asymétrique. Le choc pour E1 pourrait être absorber si les travailleurs émigraient vers E2. Au contraire, la pression dans E2 serait réduite et permettrait un meilleur équilibre.
Quelles critiques peuvent être apportées à la nécessité de mobilité du facteur travail ?
Zone € : pays avec législation et protections sociales différentes. Travail pas vrmt mobile.
+ nécessité que les biens et techniques de prod soient identiques pour permettre l’adaptation.
+ le travail est le facteur le plus immobile contrairement aux K.
Quelles sont les implications d’une diversité de la production ?
L’économie du pays est alors moins sujette aux chocs qui seraient par ailleurs absorbés plus facilement grâce à une possible mobilité intersectorielle des travailleurs. La seule contrainte est alors que le pays soit doté d’un secteur éducatif efficace.
Quels sont les conséquences de l’ouverture des économies pour la ZMO ?
Mc Kinnon - 1963
Il ne peut y avoir ZMO qu’entre des principaux partenaires commerciaux.
Pour les secteurs ouverts, la concurrence est forte au point d’imposer un prix unique fixé au sein des partenaires. Les travailleurs sont de fait plus dociles. Inutilité du taux de change car les chocs sont absorbés par les salaires.
Quel est le principe du critère du transfert budgétaire ?
Johnson 1970
La perte liée au txc en cas de chocs peut être compensée par un mécanisme de transferts budgétaires depuis les pays qui ne subissent pas le choc (hausse des impôts et financement de l’autre Etat).
Cela peut permettre à l’Etat en difficulté d’augmenter ses dépenses publiques et de retourner à l’équilibre. Pour l’autre pays, la perte est minime car compensée par le gain positif du choc sur l’autre Etat.
Comment peut être concrètement mis en pratique un système de transferts budgétaires ?
- implicitement s’il existe un budget centralisé conséquent. Le mécanisme est mis en place par le stabilisateur automatique. Les régions les plus pauvres sont financées par les régions en excédent. Cela implique que les régions se compensent effectivement et que la part du budget centralisé soit conséquent.
- explicite : hypothèse d’un fédéralisme budgétaire. Les régions les plus pauvres sont soutenues par les plus riches qui en contrepartie peuvent poser des conditions.
Ces mécanismes ne sont adaptés qu’aux chocs temporaires et pas aux hystérèses.
Quel est l’avantage pour les pays de l’UM d’avoir des objectifs communs ?
C’est l’hypothèse des chocs symétriques. Pour résoudre la crise, la BCE doit intervenir, pour que son action soit efficace et crédible, les pays doivent partager le même objectif (cf utilité inflation / chômage) car des désaccords peuvent mener à un blocage économique.
Qu’implique ne solidarité internationale au sein de la ZMO ?
Le risque de transmission des chocs est élevé au sein d’un UM. Pour éviter cela, il est nécessaire qu’au plus vite, les Etats sans difficulté interviennent auprès des autres Etats et acceptent pour cela des décisions contraire à l’intérêt national et le fassent comprendre à la population.
