Política fiscal

Question 1

O que é a hipótese da dominância fiscal (Blanchard)?

Answer 1

• a eficiência de um regime de metas de inflação pode ser prejudicada se a situação fiscal estiver ruim;
• se houver alta razão dívida/PIB, muita dívida em moeda estrangeira ou aversão ao risco de gringos, um juro alto pode ser visto como risco iminente de default;
• assim, devido ao risco, a alta dos juros pode levar a fuga de capitais, depreciação cambial e aumento da inflação.

Question 2

Como está a sustentabilidade da dívida no Brasil? Qual seu principal indicador?

Answer 2

• trajetória dívida (bruta)/PIB;
• 50% entre 2010/2013;
• aumentos seguidos após 2014, chegando a 87% em 2020;
• queda em 2021 (78%);
• 73% em 2022.

Question 3

O que é a Dívida Bruta do Governo Geral?

Answer 3

é o total de débitos dos entes federados junto ao setor privado e público, nacional e internacional, incluindo as operações compromissadas do BACEN.

Question 4

O que é Dívida Líquida do Setor Público?

Answer 4

• setor público é o setor público não financeiro: as administrações diretas indiretas federal, estaduais e municipais, previdência social e as empresas estatais não-financeiras , exceto Petrobras e Eletrobras. Entram BACEN e Itaipu Binacional.
• DSLP é o balanceamento entre as dívidas e os créditos do setor público não-financeiro e do Banco Central;
• ela é utilizada como base para o cálculo do déficit público “abaixo da linha” .

Question 5

Quais as metas de resultado primário previstas na LDO para 2023, 2025 e 2026, em % do PIB?

Answer 5

• 0% em 2024;
• 0,5% em 2025/
• 1% em 2026.

Question 6

Resuma o novo arcabouço fiscal brasileiro.

Answer 6

• substituiu o teto de gastos, que fixava limites individualizados para as despesas primárias;
• condiciona maiores gastos do governo ao cumprimento de metas de resultado primário (banda de 0,25% pra mais ou pra menos);
• se o resultado primário cumprir a meta (banda), o governo pode gastar 70% do aumento real da receita primária, limitado a um crescimento real da despesa de 0,6% a 2,5% a.a acima da inflação;
• se o resultado primário for descumprido, pode gastar só 50% do crescimento real da receita;
• se o resultado primário for maior que a banda superior, 70% dele vai p/ investimentos;
• investimentos serão iguais ou maiores que no ano anterior, corrigido pela inflação, com piso de 0,6% do PIB;
• acompanhamento de metas a cada 2 meses; descumprimento pode contingenciar no máximo 25% das despesas discricionárias;
• não entram aqui o FUNDEB, transferências constitucionais e outras;

Question 7

O multiplicador keynesiano, com câmbio fixo, é maior ou menor quanto maior a mobilidade de capitais?

Answer 7

Maior quanto maior for a mobilidade de capitais.

Expansões fiscais são eficientes quanto mais perfeita for a mobilidade de capitais.

Question 8

Qual a fórmula do multiplicador keynesiano?

Answer 8

Multiplicador = 1/(1-PMgC). Quanto maior a PMgC, maior o multiplicador