4 | Overview of Valuation Approaches ; 5 | Single Valuation Methods (Einzelbewertungsverfahren)

Question 1

Welche 3 Vaulation Approaches (Bewertungsansätze) unterscheidet man?

Answer 1

Income Approach

Market Approach

Cost Approach

Question 2

Was versteht man unter dem Income Approach?

Answer 2

Income Approach
Man bewertet ein Unternehmen danach, wie viel CF / Umsatz / Gewinn werde ich künftig aus dem Unter-nehmen rausholen können (z.B. Mieteinahmen)

Question 3

Was versteht man unter dem Market Approach?

Answer 3

Market Approach
Man schaut wie viel EBIT eine Nike Aktie erzielt
Davon kann man dann auf den EBIT vom Grazer Schuhhmarkts schließen (Veräußerung von ähnlichen Zinshäusern)

Question 4

Was versteht man unter dem Cost Approach?

Answer 4

Cost Approach
Was müsste ich alles investieren, um das Schuhunternehmen zu starten (Wen ich ein neues Zinhaus hin-stellt wie viel kostet es mich)

Question 5

Welche 2 Methoden der Unternehmensbewertung fallen unter die Single Valuation Methods (Einzelbewertungsverfahren) ?

Answer 5

Net Asset Value Method - Bewertung mittels Going-Concern-Prinzip

Liquidation Value - Bewertung zu Liquidationswerten

Question 6

Welche 2 Methoden der Unternehmensbewertung fallen unter die Corporate Valuation Methods (Gesamtbewertungsverfahren) ?

Answer 6

DCF Method - Unternehmenswert stammt aus der Abzinsung zukünftigen Cashflows

Comparative Method - Unternehmenswert wird aus Aktienpreisen vergleichbarer Unternehmen abgeleitet (= Multiples)

Question 7

Welche 2 Methoden der Unternehmensbewertung fallen unter die Corporate Valuation Methods (Gesamtbewertungsverfahren) ?

Answer 7

DCF Method - Unternehmenswert stammt aus der Abzinsung zukünftigen Cashflows

Comparative Method - Unternehmenswert wird aus Aktienpreisen vergleichbarer Unternehmen abgeleitet (= Multiples)

Question 8

Ordne den 3 Bewertungsansätzen (Cost Approach, Income Approach, Market Approach) die korrekten 4 Bewertungsmethoden zu (Net Asset Value Method, Liquidation Method, DCF-Method, Comparative Method)

Answer 8

COST APPROACH:
- Net Asset Value Method
- Liquidation Value

INCOME APPROACH:
- DCF-Method

MARKET APPROACH:
- Comparative Method

Question 9

Kann grundsätzlich ein objektiver Unternehmenswert bestimmt werden?

Answer 9

NEIN, es gibt keinen objektiven Unternehmenswert.

Jeder Unternehmenswert ist subjektiv und wird von vielen individuellen Umständen, Annahmen und potentiellen Möglichkeiten beeinflusst.

ALLERDINGS - aufgrund gewisser Bewertungszwecke wurde im KFS/BW1 der “objektivierte Unternehmenswert” entwickelt

Question 10

Welche Annahme wird bei der Net Asset Value Method im Rahmen der Einzelbewertungsverfahren getroffen?

Wie errechnet sich der Net Asset Value?

Answer 10

Bewertung der Vermögensgegenstände anhand Going-Concern Prämisse
Unternehmen wird fiktiv auf einer grünen Wiese nachgebaut

Wiederbeschaffungskosten der betrieblichen Vermögensgegenstände
- Liquidationswert der betriebsfremden Vermögensgegenstände
- Verbindlichkeiten
= Net Asset Value

Question 11

Welche Annahme wird bei der Liquidation Value Method im Rahmen der Gesamtbewertungsverfahren getroffen?

Wie errechnet sich der Liquidation Value?

Answer 11

Bewertung der Vermögensgegenstände anhand des Liquidationswerts

Liquidationswert der Vermögensgegenstände
- Verbindlichkeiten
= Liquidation Value