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GRF 2 > Chapitre 2 : Introduction aux contrats à terme et aux options > Flashcards

Chapitre 2 : Introduction aux contrats à terme et aux options Flashcards

1
Q

Définition d’un contrat à terme de gré à gré

A

Contrat selon lequel 2 parties s’engagent, l’une à acheter, l’autre à vendre, une certaine quantité d’un certain bien à un certain prix à une certaine date

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Q

VRAI/FAUX

Dans un contrat à terme, la partie qui s’engage à vendre a la position longue ?

A

Faux.
Partie qui vend = Position courte

Partie qui achète = Position longue

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3
Q

VRAI/FAUX

C’est la partie qui a la position longue qui profite d’une hausse du prix du sous-jacent ?

A

VRAI

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4
Q

Définition d’une option d’achat

A

Contrat qui permet à son détenteur d’acheter une certaine quantité d’un certain bien à un certain prix à ( ou d’ici ) une certaine date.

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5
Q

Quels sont les 3 types d’options?

+ Expliquez en bref

A
  1. Européenne ( L’exercice n’est permis qu’à l’échéance)
  2. Bermudienne (L’exercice est permis à l’échéance et à certains autres moments avant l’échéance)
  3. Américaine (L’exercice est permis tant à l’échéance qu’à tout moment avant l’échéance)
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6
Q

Définition d’une option de vente

A

Contrat qui permet à son détenteur de vendre une certaine quantité d’un certain bien à un certain prix à ( ou d’ici ) une certaine date.

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7
Q

Définition du degré de parité.

A

Le degré de parité se définit selon la valeur de l’option si elle était exercée immédiatement

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8
Q

Quels sont les 3 valeurs possibles pour le degré de parité?

A
  1. « Dans le cours » : Si la valeur de l’option est strictement positive
  2. « Au cours » : Si la valeur de l’option est nulle
  3. « Hors du cours » : Si la valeur de l’option est strictement négative
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9
Q

Pour une option d’achat, quels sont les degrés de parité possible?

A

La valeur d’une option d’achat est St - K
« Dans le cours » si St > K
« Au cours » si St = K
« Hors cours » si St < K

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10
Q

Pour une option de vente , quels sont les degrés de parité possible?

A

La valeur d’une option de vente est K - St
« Dans le cours » si St < K
« Au cours » si St = K
« Hors cours » si St > K

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11
Q

VRAI/FAUX

Les produits dérivés de base ne peuvent pas être combinés pour créer des produits dérivés plus compliqués.

A

FAUX

Ils peuvent être combinés

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12
Q

Quels sont les produits dérivés de base ?

A
  1. Contrat à terme
  2. Option d’achat
  3. Option de vente
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13
Q

Quels sont les 2 types de contrats à terme?

A
  1. Contrat à terme de gré à gré

2. Contrat à terme standardisé

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14
Q

Quel est le bien qui fait l’objet du contrat à terme ?

A

L’actif sous-jacent

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15
Q

Le prix auquel se règle la transaction selon le contrat à terme est le _______

A

Prix à terme (K)

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16
Q

Le prix auquel se règle la transaction en cas d’achat ferme est le ________

A

Prix au comptant

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17
Q

La date à laquelle se règle la transaction selon le contrat à terme est la ______

A

Date d’échéance

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18
Q

VRAI/FAUX

Le prix du contrat à terme à la signature du contrat est nul

A

VRAI

mais qu’il peut y avoir des frais de transaction

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19
Q

L’achat ferme implique quoi ?

pour le paiement et la livraison

A

Le paiement immédiat et la livraison immédiate

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20
Q

Pour un contrat à terme de gré à gré, la position longue est _______ et la position courte correspond à _________ .

acheteur ou vendeur

A

position longue = acheteur

position courte = vendeur

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21
Q

Équation pour le profit = ?

A

Profit = valeur accumulée de la valeur à l’échéance (de la position soit courte ou longue) - coût initial

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22
Q

À quoi correspond la position longue dans le contrat à terme ? (Achat différé/ Achat immédiat)
Et comment on défini cette position ?
(Capitalisé/ Non capitalisé)

A

À un achat différé et qu’il constitue une position non capitalisée. (le paiement est en différé)

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23
Q

À quoi correspond la position longue dans le sous-jacent (ou l’achat ferme du sous-jacent) ?
Achat différé ou achat immédiat
Position capitalisée ou non capitalisée ?

A

C’est un achat immédiat et constitue une position capitalisée (le paiement est fait en entier)

24
Q

Définition d’une position capitalisée

A

C’est une position qui est payée en entier

25
Q

Définition d’une position non capitalisée

A

C’est lorsque le paiement en est différé

26
Q

À quoi peut-on comparer l’achat ferme ? Terminé la phrase
Combinaison d’un _______ (dépot/emprunt) de la valeur ______ (accumulée/actualisée) du prix d’exercice et de la position _______ (courte/longue) dans le contrat à terme.

A

Combinaison d’un DÉPOT de la valeur ACTUALISÉE du prix d’exercice et de la position LONGUE dans le contrat à terme.

27
Q

À quoi peut-on comparer la position longue dans le contrat à terme? À une combinaison d’un ______ (dépot/emprunt) du prix _______ (crédit/comptant) et de ______ (vente à découvert/achat ferme) .

A

À la combinaison d’un EMPRUNT du prix au COMPTANT et de L’ACHAT FERME.

28
Q

VRAI/FAUX
En l’absence de versements intermédiaires, la différence fondamentale entre
l’achat ferme et l’achat différé via un contrat à terme est le moment du règlement de l’achat.

A

VRAI
Achat ferme, à t= 0
Achat différé, à t = T

29
Q

VRAI/FAUX
Une combinaison d’une position courte ou longue avec une position dans une obligation zéro coupon affecte la valeur à l’échéance de la position initiale mais pas son profit.

A

VRAI

30
Q

VRAI/FAUX

Dans le contexte d’un contrat à terme, il peut y avoir livraison ou règlement en espèces.

A

VRAI

31
Q

Le règlement en espèces permet d’éviter quoi?

A

Permet d’éviter des frais de transaction

32
Q

VRAI/FAUX
L’acheteur d’une l’option, qu’elle soit d’achat ou de vente, a un droit. Tandis que le vendeur de la même option a une obligation.

A

VRAI

33
Q

Quel est le coût initial d’une option (autant pour une option d’achat ou une option de vente)

A

C’est le prix de l’option, que l’acheteur doit payer au vendeur.

34
Q

Dans une option d’achat, la position longue appartient au ______ de l’option d’achat, donc c’est celui qui ______ .
(acheteur/détenteur/vendeur/donneur)

A

Dans une option d’achat, la position longue appartient au DÉTENTEUR de l’option d’achat, donc c’est celui qui L’ACHÈTE.

35
Q

Dans une option d’achat, la position ________ (courte/longue) appartient à ______ (vendeur/acheteur) de l’option d’achat.

A

Dans une option d’achat, la position COURTE appartient au VENDEUR de l’option d’achat.

36
Q

VRAI/FAUX

Le vendeur de l’option d’achat à la position courte autant dans l’option d’achat que par rapport au sous-jacent.

A

VRAI

  • Le vendeur de l’option d’achat a la position courte pour l’option et pour le sous-jacent
  • L’acheteur de option d’achat a la position longue pour l’option et pour le sous-jacent
37
Q

Dans une option de vente, la position longue appartient au _______ de l’option de vente, donc c’est celui qui _______ .
(acheteur/vendeur/détenteur/donneur)

A

Dans une option de vente, la position longue appartient au DÉTENTEUR de l’option de vente, donc c’est celui qui L’ACHÈTE.

38
Q

Dans une option de vente, la position courte appartient a ______ (acheteur/vendeur) de l’option de vente.

A

Dans une option de vente, la position courte appartient au VENDEUR de l’option de vente.

39
Q

VRAI/FAUX

L’acheteur de l’option de vente à la position longue autant dans l’option d’achat que par rapport au sous-jacent.

A

FAUX
Dans une option de vente, le détenteur de l’option (acheteur) à la position longue pour l’option, mais la position courte par rapport au sous-jacent

40
Q

Définition du prix d’exercice d’une option d’achat ou de vente

A

Le prix d’exercice c’est le prix auquel le détenteur de

l’option peut acheter ou vendre, respectivement, le sous-jacent.

41
Q

Définition de la levée d’une option.

A

C’Est décision d’utiliser l’option d’achat ou de vente pour acheter ouvendre, respectivement, le sous-jacent au prix d’exercice

42
Q

Définir la date d’échéance d’une option, qu’elle soit d’achat ou de vente

A

C’est la date à laquelle l’option prend fin

43
Q

Laquelle des 3 types d’exercices d’options est la plus courante?
A) Bermudien
B) Américain
C) Européen

A

A) Américain

44
Q

VRAI/FAUX
Comparativement à la position longue dans le contrat à terme, la position longue dans l’option d’achat protège contre les pertes trop grandes, en cas de baisse importante du prix du sous-jacent.

A

VRAI

45
Q

Quelle est la différence entre la position longue dans le contrat à terme VS la position longue dans l’option d’achat?

A

La position longue dans l’option d’achat protège contre les pertes trop grandes, en cas de baisse importante du prix du sous-jacent.

46
Q

VRAI/FAUX
Comparativement à la position courte dans le contrat à terme, la position longue dans l’option de vente protège contre les pertes trop grandes, en cas de hausse importante du prix du sous-jacent.

A

VRAI

47
Q

De quoi protège l’option de vente (position longue), contrairement à la position courte dans un contrat à terme?

A

La position longue dans une option de vente protège contre les pertes trop grandes, en cas de hausse importante du prix du sous-jacent.

48
Q

VRAI/FAUX

Les positions longue et courte sont complémentaires.

A

VRAI

l’une est toujours l’inverse de l’autre

49
Q

VRAI/FAUX

Toutes choses étant égales par ailleurs, la somme des positions longues et courtes est nulle.

A

VRAI

50
Q

VRAI/FAUX
L’acheteur d’une option de vente à la position longue dans l’option de vente, mais la position courte par rapport au sous-jacent.

A

VRAI

51
Q

Dans un contrat à terme, pour la position longue, le profit minimal est _______. Tandis que le profit maximal est _______.
A) le prix à terme
B) l’infini
C) le prix d’exercice
D) la valeur accumulée du prix de l’option

A

Dans un contrat à terme, pour la position longue, le profit minimal est - LE PRIX À TERME Tandis que le profit maximal est L’INFINI.

profit min = A) - prix à terme
profit max = B) infini

52
Q

Dans un contrat à terme, pour la position courte, le profit minimal est _______. Tandis que le profit maximal est _______.
A) le prix à terme
B) l’infini
C) le prix d’exercice
D) la valeur accumulée du prix de l’option

A

Dans un contrat à terme, pour la position courte, le profit minimal est - L’INFINI . Tandis que le profit maximal est LE PRIX À TERME .

profit min = B) infini
profit max = A) prix à terme

53
Q

Dans une option d’achat, pour la position courte, le profit minimal est _______. Tandis que le profit maximal est _______.
A) le prix à terme
B) l’infini
C) le prix d’exercice
D) la valeur accumulée du prix de l’option

A

Dans une option d’achat, pour la position courte, le profit minimal est L’INFINI. Tandis que le profit maximal est LA VALEUR ACCUMULÉE DU PRIX DE L’OPTION.

profit min = B) infini
profit max = D) la valeur accumulée du prix de l’option

54
Q

Dans une option d’achat, pour la position longue, le profit minimal est _______. Tandis que le profit maximal est _______.
A) le prix à terme
B) l’infini
C) le prix d’exercice
D) la valeur accumulée du prix de l’option
E) la valeur actualisée du prix de l’option

A

Dans une option d’achat, pour la position longue, le profit minimal est LA VALEUR ACCUMULÉE DU PRIX DE L’OPTION. Tandis que le profit maximal est L’INFINI.

profit min =D) la valeur accumulée du prix de l’option
profit max = B) infini

55
Q

Dans une option de vente, pour la position longue, le profit minimal est _______. Tandis que le profit maximal est _______.
A) le prix à terme
B) l’infini
C) le prix d’exercice
D) la valeur accumulée du prix de l’option
E) la valeur actualisée du prix de l’option

A

Dans une option de vente, pour la position longue, le profit minimal est LA VALEUR ACCUMULÉE DU PRIX DE L’OPTION. Tandis que le profit maximal est (LE PRIX D’EXERCICE) - ( LA VALEUR ACCUMULÉE DU PRIX DE L’OPTION) .

profit min = D)
profit max = C) - D)
profit max = prix d’exercice - valeur accumulée du prix de l’option

56
Q

Dans une option de vente, pour la position courte, le profit minimal est _______. Tandis que le profit maximal est _______.
A) le prix à terme
B) l’infini
C) le prix d’exercice
D) la valeur accumulée du prix de l’option
E) la valeur actualisée du prix de l’option

A

Dans une option de vente, pour la position courte, le profit minimal est (LE PRIX D’EXERCICE) - ( LA VALEUR ACCUMULÉE DU PRIX DE L’OPTION) . Tandis que le profit maximal est LA VALEUR ACCUMULÉE DU PRIX DE L’OPTION

profit min = C) - D)
profit min = prix d’exercice - valeur accumulée du prix de l’option
profit max = D) valeur accumulée du prix de l’option

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