Beteiligungsfinanzierung Flashcards
(23 cards)
Funktionen des Eigenkapitals
Gründungsfunktion
Finanzierungsfunktion (Mittelverwendung/Herkunft)
Haftungsfunktion (wenn kein Geld mehr/dauerhafter Verlust)
Kreditwürdigkeitsfunktion (Rating, Bonititätsprüfung)
Existenzsicherungsfunktion
Herrschaftsfunktion
Gliederung des Eigenkapitals und deren Bedeutung
I. Gezeichnetes Kapital: Stammeinlage
II. Kapitalrücklage: Aufgeld der Gesellschafter
III. Gewinnrücklage: Gewinn nach Steuern, der nicht ausbezahlt wird = Wertzuwachs der Gesellschaft
In welche Märkte wird der organisierte Aktienmarkt unterteilt?
Primärmarkt-> Ausgabe neuer Aktie (AG selbst bringt Aktie in Umlauf&Verkauf)
Sekundärmarkt-> Handel zwischen Investoren (Bilanz der AG bleibt unverändert)
Tertiärmarkt-> Handel derivativer Finanzinstrumente
Was sind die Funktionen des organisierten Aktienmarktes?
Kapitalumschlagfunktion
Transformationsfunktion
Infoverarbeitungsfunktion
Bewertungsfunktion
Welche Aktienarten gibt es, nach der Zerlegung des GK?
Nennwertaktie. § 8 I AktG
Stückaktie
(Quotenaktie)
Wie errechnet sich der rechnerische Nennwert einer Stückaktie?
=rechnerische Beteiligung (in €) am gez. Kapital
Gezeichnetes Kapital / Anzahl der Aktie
Was für aktienarten nach der Form der Eigentumsübertragung?
Inhaberaktie: das Recht aus dem Papier folgt dem Recht am Papier
Namensaktie: muss wirklich übertragen werden (Verzeichnis nachweisbar) kein Namenspapier sondern Orderpapier, recht aus dem Papier folgt dem Recht am Papier; Übertragung: Einigung + Übergabe + Indossament
Vinkulierte Namensaktie: benötigt Zustimmung von der ag
Aktienart nach Umfang der verbrieften rechte
Stammaktie: Leute die ganz normale Aktie besitzen
Vorzugsaktie: bevorzugt an der Gewinnausschüttung ; zwar Vorrecht auf Gewinn, aber kein Stimmrecht 132 l AktG
Aktienbewertung Bilanzkurs ? Liquidationskurs? Ertragskurs? Rechnerischer Aktienkurs
Bilanzkurs: EK / Aktienzahl
Liquidationskurs: (EK + Stille Reserven) / Aktienzahl
Ertragskurs : Gewinn je Aktie / Kalkulationszinssatz oder Gewinn je Aktie / (Kalk.zinssatz-Wachstumsrate)
Rechnerischer Aktienkurs: Gewinn je Aktie * KGV (kursgewinnverhältnis)
Wie errechnet sich das KGV?
Aktienkurs / Gewinn je Aktie
Was versteht man unter Initial Public Offering (IPO)?
erstmaliger Gang einer Aktiengesellschaft an die Börse; vor diesem Börsengang ist die Börsenreife zu prüfen
Welche 3 Ziele werden mit eine IPO verfolgt?
- Finanzierungsziele-> Verbesserung der Eigenkapitalquote, Basis für zukünftige Aktien- und Anleiheemission, Aktie als Akquisitionswährung für UNÜbernahme
- Eigentümerziele-> Regelung der UNNachfolge (einfacher Verkauf), Ausstieg von Risikokapitalgebern (Venture-Capital-Ges.), Going-Public von TU, Privatisierung von Staatsunternehmen
- Unternehmensziele-> Realisierung von Wachstumszielen, Steigerung des Bekanntheitsgrades
Was versteht man unter Platzierungsverfahren und was passiert vorher?
Platzierungsverfahren ist die Art, wie eine Aktie in Verkehr gebracht wird, vorher erfolgt eine Due Diligence
Was versteht man unter dem Festpreisverfahren?
Angebot der Aktien zu einem Festen preis; oft garantieren Konsortialbanken dem emittierenden UN die Übernahme der Aktie (führen auch den Börsengang durch)
Was ist Bookbuilding?
Veröffentlichung einer Preisspanne, zudem Investoren ihre Order abgeben können, letztes abgegebenes Angebot gilt für alle Aktien;
evtl. Greenshoe-Option: große Nachfrage, Verkauf weiterer Aktie; mehr Angebot als Aktien
Was ist eine Kapitalerhöhung gegen Einlage und wo ist sie geregelt?
§ 182-191 AktG;
Ausgabe neuer Aktien gegen Bareinlage (Sacheinlage auch möglich, aber selten)-> Zufluss liquider Mittel durch Platzierungserlös
genehmigte Kapitalerhöhung?
§§ 202-206AktG; Ermächtigung des Vorstands einer Kapitalerhöhung, 3/4 Mehrheit auf HV, max. auf 5 Jahre, Nennbetrag darf die Hälfte des GK nicht übersteigen
Was ist Kapitalerhöhung aus Gesellschaftermitteln, welchen Zweck verfolgt man damit und wo steht es?
§ 207-220; Umwandlung von Rücklagen in Grundkapital, der Gesellschaft fließen keine liquiden Mittel zu, Aktionäre erhalten unentziehbares Bezugsrecht auf Berichtigungsaktie; Zweck: positives Signal an den Kapitalmarkt, Senkung des Aktienkurses
Was ist das Bezugsrecht?
Schutz vor Veränderung der Stimmrechtsverhältnisse § 186 I S.1 AktG; hat rechnerischen Wert, zu dem das Recht veräußerbar ist;
Was versteht man unter Aktienrückkauf? Welche Aussagen lassen sich darüber treffen?
Rückkauf eigener Aktien (max. 10% des GK, Ermächtigung durch HV);
Aussagen: positives Signal, da Vorstand glaubt, eigene Aktien seien eine gute Investition, Unterbewertung der Aktie, -> psychologischer Effekt, Verwendung der Aktie als Akquisitionswährung
Was bedeutet es wenn Ertragskurs > Liquidationskurs ist?
Fortführung der Aktien also behalten ist rentabler, als Verkauf der Aktie
Was wird mit dem rechnerischen Aktienkurs belegt? (GjA*KGV)
Wenn zwei GjA vorhanden, dann Bandbreite der Aktienkurse, zu der emittiert werden kann/soll
Welche Zugänge zum Paigalmarkt gibt es und welche Transparenz-Levels?
EU-Regulated Market, Regulated Unofficial Market
Prime Standard (Euregulated, Dax)
General standard
Entry standard
First quotation board
