Chapitre 10 : Modèle binomial d'évaluation des options (concepts de base)

Question 1

Le modèle binomial repose sur une hypothèse de distribution binomiale des _______ .

Answer 1

Le modèle binomial repose sur une hypothèse de distribution binomiale des prix

Question 2

VRAI/FAUX

Le modèle binomial est une approximation du modèle de Black-Scholes.

Answer 2

VRAI

Question 3

Énoncer la loi du prix unique

Answer 3

Deux portefeuilles qui ont la même valeur à l’échéance, peu importe celle du sous-jacent, doivent avoir le même prix

Question 4

Définition du portefeuille réplicatif

Answer 4

C’est le portefeuille qui reproduit une option dans l’arbre binomial à une période

Question 5

Définition du delta de l’option

Answer 5

C’est la quantité d’action à détenir dans le portefeuille réplicatif

Question 6

VRAI/FAUX

Le rendement espéré sur l’option d’achat doit dépasser le rendement espéré sur l’action.

Answer 6

VRAI

Question 7

Que mesure le delta d’une option ?

Answer 7

Le delta d’une option mesure sa sensibilité au changement du prix du titre boursier.

Question 8

VRAI/FAUX

La probabilité neutre au risque est la vraie probabilité d’une augmentation du prix du sous-jacent.

Answer 8

FAUX

La probabilité neutre au risque n’est pas la vraie probabilité d’une augmentation du prix du sous-jacent.

Question 9

VRAI/FAUX
Il y a d’autres choix possibles pour les paramètres de hausse et de baisse du titre
boursier, avec ou sans dividende proportionnel continu, mais qu’ils génèrent des prix
d’option différents.

Answer 9

VRAI

Question 10

VRAI/FAUX

Les rendements composés continûment sont additifs

Answer 10

VRAI

Question 11

Définition de la volatilité d’un actif

Answer 11

C’est l’écart-type du rendement composé continûment

Question 12

VRAI/FAUX
La base, annualisée ou non, de la volatilité est la même que celle du rendement
composé continûment.

Answer 12

VRAI

Question 13

Définition de la volatilité historique

Answer 13

Si le paramètre de volatilité est estimé à partir de rendements passés

Question 14

Pourquoi le traitement des dividendes a peu d’impact sur l’estimation de la volatilité ?

Answer 14

Parce que les dividendes sont généralement peu fréquents et peu élevés

Question 15

VRAI/FAUX

Les arbres de prix à plusieurs périodes sont toujours recombinant

Answer 15

FAUX

Un arbre de prix à plusieurs périodes peut être recombinant ou non recombinant

Question 16

Quelle est la différence entre un arbre de prix recombinant et non recombinant ?

Answer 16

Recombinant : le nombre de noeuds terminaux est une fonction LINÉAIRE
(puisque ud = du)

Non-recombinant : le nombre de noeuds terminaux est une fonction EXPONENTIELLE

Question 17

VRAI/FAUX
La notion de portefeuille réplicatif ne s’applique que si l’option est conservée et
non levée.

Answer 17

VRAI