Brainscape's Knowledge GenomeTM


Top Flashcards (Certified)
All Flashcards

Finance tentamen > H9: Term sheet > Flashcards

H9: Term sheet Flashcards

1
Q

wat is het hoofddoel van de term sheet?

A

ondersteunen van de onderhandeling

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

wat is een term sheet?

A

een document met key financial aspects

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

wat zijn key financial aspects van de term sheet?

A

aantal aandelen
soort aandelen
prijs van de aandelen
voorwaarden voor het kopen van de aandelen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

wat zijn andere benamingen voor de term sheet?

A

Letter of Intent (LoI), Memorandum of Understanding (MoU), agreement of priciple

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

is een term sheet bindend?

A

nee, is bona fide

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

wat is bona fide?

A

dat er intentie is om te investeren maar dat er nog due dillegence en onderhandeling gedaan moet worden

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

SPA

A

Sale and Purchase Agreement (=Subscription Agreement)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

SRA

A

Shareholders Rights Agreement

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

wat voor advocaat heb je nodig bij het opstellen van contracten en term sheets?

A

een met ervaring in VC (een scheidingsadvocaat gaat niet veel waarde brengen)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

welke 3 issues wordt onderscheid in gemaakt op de term sheet?

A
  1. soorten aandelen
  2. het gebruik van de funding (playing policy)
  3. de regels na de investering (monitoring and waardecreatie)
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

welke soorten aandelen bestaan er?

A
  1. common shares
  2. preferred stock
  3. convertible preferred stock
  4. participating convertible preferred stock
  5. shares with embedded option
  6. tracking stock
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

common shares

A

vertegenwoordigen equity in een bedrijf
1 stem per aandeel
mag mee profiteren van capital gain en dividenten

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

preferred stock

A

geen stem
krijgen eerder betaald bij dividenten en liquidatie dan common stock
mag worden omgezet in common stock

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

convertible preferred stock

A

zelfde als preferred stock maar mag worden omgezet in common stock als aandeelhouders dat willen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

participating convertible preferred stock

A

zelfde als convertible preferred stock maar bij faillisement of verkoop mag eigenaar het aankoopbedrag terug eisen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

shares with embedded options

A

geeft houder recht om aandelen te kopen tegen een voorgedefineerde prijs

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

convertible notes

A

geen aandelen maar zijn credit en kan worden omgezet in aandelen mocht de investeerder dat willen

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

playing policy

A

use of funds

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

wat zijn de 2 focuspunten post-investment?

A

how to create value and measure it (hard), and how to live together as a team(soft)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

wat is het doel van waardecreatie?

A

liquiditeit en prestatie van de onderneming

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

Uit welke 2 generieke factoren bestaat een term sheet?

A

harde en zachte factoren

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
22
Q

smart capital

A

VC an BA (leveren geld en waarde)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
23
Q

welke 4 risico’s wil de investeerder vermijden?

A
  1. slechte operationele, industriele en marketing beslissingen
  2. tekort aan commitment van onderneming en team
  3. verschil in idee van exit (ondernemer: long term, VC: tijdelijk)
  4. toetreding nieuwe investeerds
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
24
Q

wat is de beste manier om risico’s de managen?

A

vertrouwen en geduld

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
25
welke 2 verschillende convenanten bestaan?
positieve en negatieve
26
positieve convenanten
convenanten waar ondernemer en investeerder het over eens zijn
27
negatieve convenanten
opgelegde beperkingen van de ondernemer
28
ratchet
contractuele beloningen of beperkingen (bijv. de ondernemer krijg meer aandelen bij een bepaald behaald doel)
29
wat zijn de soorten economische convenanten?
Liquidation preference Anti-dilution provision transfer of shares call and put options
30
Liquidation preference
31
wat voor soorten aandelen hebben VC vaak?
preferred stock
32
in geval van liquideren, na uitbetalen preferred stock welke volgorde van uitbetalen wordt aangehouden voor overige preferred stock?
1. Non-participating preferred stock 2. capped participating preferred 3. uncapped participating preferred
33
anti-dilution provision
een mechanisme dat de preferred stock (VC) opschroef wanneer er meer vermogen wordt aangetrokken tegen een lagere prijs per aandeel dan de voorgaande ronde
34
Full-Ratchet (broad based)
compenseert eerder investeerders voor de lagere prijs van eerdere rondes waardoor ze nog steeds evenveel betaald krijgen
35
Weighted average (narrow-based)
zelfde als full ratchet echter prijs is gemiddelde van prijzen van aantal rondes
36
ROFR (right of first refusal)
bij binnenkomen nieuwe aandeelhouder kan huidige aandeelhouder dit weigeren echter moet hij wel die aandelen overnemen
37
ROFO (right of first offer)
nieuwe aandelen moeten eerst aan huidige aandeelhouders worden aangeboden voordat ze aan buitenstaanders worden aangeboden
38
tag-along
bij sprake van verkoop aandelen van iemand anders aan iemand anders, mogen personen met deze clausule meeliften op de voorwaarden
39
drag along
met een minderheidsbelang meer potentiele kopers aantrekken omdat je andere aandeelhouders kan dwingen om hun aandelen ook te verkopen
40
welke 4 soorten convenanten onderscheiden we?
1. economisch 2. politiek 3. Team commitment 4. other terms
41
Welke 4 politieke convenanten onderscheiden we?
1. Asset sales convenant 2. Merger or sales convenant 3. asset purchase covenant 4. New securities restrictions
42
Asset sales convenant
politiek convenant waarbij iemand geen assets kan verkopen boven een bepaald bedrag of % van onderneming
43
Merger or sale convenants
politiek convenant waarbij er geen overnames of acquisities gedaan kunnen worden zonder goedkeur investeerders
44
Asset purchase covenant
politiek convenant dat de ondernemer geen grote aankopen mag doen zonder goedkeur van de VC
45
wat zijn 4 gebruikelijke elementen om team commitment te ontwikkelen?
1. stock options 2. permitted transfer clause 3.earn out agreement 4. exit ratchet 5. lock up
46
stock options
aandelen voor personeel
47
lock up
overeenkomst tussen investeerder, bestaande aandeelhouders en management dat ze hun aandelen niet mogen verkopen aan derden
48
permitted transfer clause
niemand mag zomaar zijn aandelen verkopen zonder goedkeur van de ander
49
earn out agreement
(vooral in PE) betaal systeem waarbij een deel van het oorspronkelijk bedrag later wordt betaald
50
exit ratchet
een bedrag dat vrij komt voor de ondernemer bij groei organisatie wanneer de aandelen worden heralloceerd
51
Staging technique
er komt geld vrij wanneer bepaald doelen zijn behaald (initial thanche, subsequent tranche)
52
wat zijn de enige zaken die bindend zijn op een term sheet?
exclusiviteit en vertrouwelijkheid
53
wat zijn de 5 key provisions voor op een BA Term sheet?
1. investment structure 2. Key economic terms 3. Board structure 4. corporate governance and shareholder agreement 5. due dilligence
54
wat zijn de 3 investment structures BA's in investeren?
1. common stock 2. convertible preferred stock 3. convertible debt
55
Convertible debt
wordt veel gebruikt door BA's lening van BA die kan worden omgezet in aandelen na x tijd
56
key economic terms
quanitfying the preferred return of the investment quantifying any accruing earnings on the investments
57
preferred return
BA's krijgen eerst (tot max inleg) betaald bij verdeling winst
58
call and put option
aandeelhouders mogen aandelen kopen van PE (callable) PE mag verkopen aan aandeelhouders (putable)
59
waar zijn de political rights voor bedoeld?
om controle rechten te verlenen aan VC
60
doel exclusiviteit en vertrouwelijkheid
afspraak dat VC financieringsronde enkel wordt besproken in de tijd en met de partijen die staan beschreven op de term sheet
61
wat gebeurt er als er na de afgesproken tijd, beschreven op de term sheet, geen deal is
dan mag men afwijken en onderhandelen met andere partijen
62

Finance tentamen (8 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2025 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions